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华泰证券在其最新年度策略报告中以“消费重启,科技共生”作为主题,认为2023年或为市场筑底修复的拐点年,把握消费重启+科技共生主线。消费反转契机来自于线下经济重启推动地产vs固投剪刀差跌幅收缩,以及美债实际利率下移等。(2022-11-04 00:00:00)
标签: 重启 消费 食品 剪刀差 策略 年度社融增速超预期回暖,人民币贷款一枝独秀,政府债持续退坡。9月社融存量增速为10.6%,环比提升0.1个百分点。9月社会融资规模增量为3.53万亿元,同比多增6274亿元。货币政策方面,政策利率短期调降概率不大,1YLPR仍有5~10BP调降空间,5YLPR更大,空间有20BP以上。(2022-10-13 07:53:00)
标签: 企稳 政策 增速 流动性 百分点 剪刀差 百分8月上旬,半导体板块涨势显著,多只个股价格实现翻倍上涨,半导体概念基金净值也有明显增长。但8月中下旬以来,半导体行情出现回调,可持续性引发热议。诺安基金同样指出,站在当前时点,半导体板块的市场情绪仍处于较低位置,基本面与股价的剪刀差越来越大。(2022-08-26 07:09:00)
标签: 板块 估值 净值 个股 行业 基金: 长城久嘉创新成长混合 大成蓝筹 芯片 融通互联网 银河创新中金公司研报指出,当前银行股估值和仓位位于历史底部,显示出长期配置价值。近期超预期降息表明政策力度仍在继续加码,有利于改善银行资产质量预期,M1-M2剪刀差收窄也表明资金正在进入实体经济,我们预计对银行股无需过度悲观“稳增长”继续加码,银行估值有望修复。当前银行股估值和仓位位于历史底部,显示出长期配置价值。近期银行股下跌,主要由于房地产相关贷款资产质量担忧。(2022-08-23 07:14:00)
标签: 增速 息差 估值 资产 相比 预计 降幅我们此前一个月的核心判断是,8月3日晚沙特及OPEC+增产将超预期,驱动原油价格跌回至俄乌冲突之前的水平,即WTI回到90美元以下震荡中枢。而实际上,8月3日晚OPEC+会议增产10万桶,增产幅度大幅低于我们此前的预期,但原油价格却如期持续下行,8月5日WTI原油期货价格89.01美元/桶,已回到2022年2月俄乌冲突前水平——可谓失之桑榆,收之东隅。因此,关注原油价格见顶驱动CPI-PPI剪刀差收窄带来的投资机会,包括受益油价下行的航空、下游化工、中游制造业。(2022-08-10 07:29:00)
标签: 增产 原油 下行 预期 价格 油价 中枢 冲突昨日(7月5日),大盘震荡收跌,两市成交额11810亿,较上个交易日放量506亿,3400多股下跌。东方财富Choice数据显示,昨日场内股票型ETF净申购达12.40亿份,其中,沪市股票型ETF净申购9.21亿份,深市股票型ETF净申购3.19亿份国海证券认为,配置方面,重点关注经济复苏斜率加快驱动下的消费以及金融,包括三条主线,一是疫情防控政策边际放宽、PPI-CPI剪刀差收敛,受益于消费复苏的核心赛道如食品饮料、医药生物等;二是顺应地产后周期、且政策重点扶持与刺激的可选消费板块,包括汽车、汽车零部件、家电家居等;三是阶段性关注金融起舞。7月首选行业食品饮料、医药生物、非银金融。(2022-07-06 11:09:00)
标签: 申购 疫情 消费 政策 金额 修复 可能 关注中信证券:7月行情结构将更均衡,消费、成长制造和医药三大板块轮动重估7月,A股处于本轮行情的第二阶段,政策合力推升基本面预期预计将驱动估值修复,随着欧美加息叠加和中报业绩分化等因素扰动,预计7月行情波动加大,节奏趋缓,结构上三大板块轮动重估,建议在消费、成长制造和医药保持均衡配置。配置方面,重点关注经济复苏斜率加快驱动下的消费以及金融,包括三条主线,一是疫情防控政策边际放宽、PPI-CPI剪刀差收敛,受益于消费复苏的核心赛道如食品饮料、医药生物等;二是顺应地产后周期、且政策重点扶持与刺激的可选消费板块,包括汽车、汽车零部件、家电家居等;三是阶段性关注金融起舞。7月首选行业食品饮料、医药生物、非银金融。(2022-07-04 00:03:00)
标签: 政策 消费 市场 修复 行情 关注 疫情 预期中国居民的消费韧性较强,可选消费品代表大家对消费升级的需求。整个社会价值体系其实发生了很大的变化,从原先追求最基本的温饱要求,到现在大家更注重品质、安全性、个性化、便利性等通胀或者整个农产品价格成本的拐点应该出现在下半年。下半年是中国消费复苏的一个起点,同时成本向下形成剪刀差。(2022-06-30 10:41:00)
标签: 消费 疫情 对消 剪刀差 成本 需求 复苏国家统计局将于下周发布5月份消费者价格指数(CPI)与工业生产者价格指数(PPI)数据。对此,《证券日报》记者采访了五位首席经济学家或首席分析师,对5月份数据进行前瞻,并以此为基础对当前经济形势作出研判在明明看来,目前通胀仍然呈现出结构性特征,CPI同比涨幅处于温和水平,存在一定上行压力;PPI同比涨幅仍较高,但未来趋于下行。(2022-06-02 00:40:00)
标签: 月份 价格 涨幅 上行 回落 小幅 首席 表示策略观点:反弹之后,仍以防守为主5月市场主要指数大多上涨。5月(截至5月27日),A股主要指数大多上涨,中证1000和科创50表现较好,分别上涨8.3%和4.9%,上证50和沪深300表现较差,分别下跌1.5%和0.4%,其他主要指数中,万得全A上涨3.5%,上证综指上涨2.7%,创业板指上涨0.1%。主线二:消费方向。历史上来看,通胀剪刀差明显收窄时期,消费板块多有不错表现。同时,消费板块22年业绩的相对优势可能会更加明显。建议关注:1)高确定性的白酒与医药。(2022-06-02 07:06:00)
标签: 上涨 疫情 市场 表现 消费 经济 方向 增长三轮消费行情的宏观共性:经济企稳+需求修复。经济增速上升是复苏的信号,PPI-CPI剪刀差收敛隐含了上下游利润再分配的优化。基于财务视角的选股逻辑:疫后消费复苏是一个慢变量,但对于消费冲击最大、最深的阶段正在过去。中国消费潜力仍然巨大,但是在消费恢复的早期,我们应该优先布局业绩确定性更高、供给侧出现优化的方向:1)盈利确定性强与现金流改善:白酒;2)毛利率承压缓和:汽车、食品;3)供给侧优化,集中度抬升:生猪、消费者服务等。(2022-05-20 07:15:00)
标签: 消费 行业 供给 盈利 集中度 毛利率 毛利 现金流国家统计局将于近日发布4月份消费者价格指数(CPI)数据与工业生产者价格指数(PPI)数据。多家机构预测,由于蔬菜、猪肉等食品价格走高,4月份CPI同比将小幅走高,涨幅或在2%左右。在明明看来,去年CPI和PPI同比逐步分化,今年二者则转为收敛,4月份CPI和PPI同比剪刀差或将进一步收敛。(2022-05-07 01:03:00)
标签: 月份 价格 走高 小幅 上涨 预计 因素 上行近期,受得州干旱因素影响,美棉快速上行,不断刷新新高。而国内棉花市场并未跟随其走势,表现较为疲软。整体上,棉市外强内弱格局凸显。(2022-04-15 00:00:00)
标签: 程度 并购重组 并购 剪刀差 三审 市场华泰证券:“失速”社融与双V探底背后的五点指引价值与成长风格全年单边占优的条件均不具备,全年维持成长vs价值的均衡配置的基础上,结合内外流动性边际变化、产业逻辑边际变化灵活调整、优中选优,当前toG品种阶段性占优,1)价值品种中,能源基建、能源央企仍是避险+进攻双属性底仓配置,2)成长品种中,受益于G端投资发力、政策基调强化、景气逆势上行的光伏、风电、数字基建;此外,关注低位品种中边际变化较大的医药:行业整体PETTM分位数已调整至10%以下(2010年以来,后同),股权风险溢价分位数达到95%以上,指数点位调整至2020年疫情前位置,国内居家抗原检测推进+海外政策风险边际缓释。(2022-03-14 07:24:00)
标签: 边际 增速 拐点 品种 风险 基建 逻辑 剪刀差12月的社融存量增速同比为10.3%,完美印证我们去年年初对社融增速位于10%-11%区间的判断。从增量来看,12月社融增量为2.37万亿元,同比多增7224亿元,基本符合市场预期。货币方面,M2货币供应同比增长9%,M1货币供应同比增长3.5%, M1-M2剪刀差基本企稳。从M2分项来看,居民存款增长平稳,企业端则在扣除税费缓缴的影响后,同比或基本持平。(2022-01-14 07:15:00)
标签: 融资 企业 增量 居民 方面 增长 货币11月CPI同比回升0.8个百分点至2.3%,PPI同比回落0.6个百分点至12.9%,CPI-PPI结束18个月的回落,见底回升至-10.6%。本文通过梳理CPI-PPI见底回升的内在原因、历史规律和资产表现,尝试给出CPI-PPI回升期的资产配置建议。历史上五次CPI 与PPI 剪刀差回升周期,上游、中游、下游利润占比分别变动-7.9%、+1.3%、+6.8%,下游在利润传导中受益较大。(2021-12-12 08:26:00)
标签: 剪刀差 回升 传导 回落 利润 价格 下行事件:据人民银行初步统计,2021年11月,社融新增2.61万亿元,同比多增4745亿元,截止2021年11月,社融存量311.90万亿元,同比+10.1%;2021年11月,新增人民币贷款1.27万亿元,同比少增1600亿元;2021年11月,M0、M1和M2分别同比+7.2%、+3.0%、+8.5%,较上月分别+1.0PCTS、+0.2PCTS和-0.2PCTS。由于M1 增速上行而M2 增速下降,本月M2-M1 剪刀差为5.5%,较10 月的5.9%收窄,货币活期化程度有所增强,经济动能边际回升。(2021-12-12 08:26:00)
标签: 贷款 增速 融资 信贷 新增 存量 中长期 边际年内,市场几乎一直被“双碳”主线引领。但临近年末,市场风格产生了新的变局。11月获最多机构提名的“金股”伊利股份,最新的120亿元大额定增在本周落地。信达证券观点认为,未来市场风格将进一步向消费切换,助力消费股“王者归来”。(2021-12-12 07:53:00)
标签: 消费 板块 市场 食品 股份 剪刀差三大宏观数据及货币政策工具变化本周“扎堆”亮相,由此触发了A股的上涨行情。这三大变化是:1、高企坚挺了一年之久的PPI触顶回落,CPI和PPI剪刀差收窄;2、前11个月进出口数据出炉,同比增长22%,人民币汇率创三年半新高;3、央行全面降准0.5个百分点,释放流动性1.2万亿元。这三个现象是否说明沉寂了一年多的“茅指数”或大盘股行情,会不会卷土重来?目前尚不能确定。(2021-12-11 08:41:00)
标签: 上涨 人民币 人民 数据 剪刀差 变化蓝筹股持续走强,“顶流”们迅速回血。降准消息落地后,A股市场连续两日强势反弹,股民们很亢奋,基民也嗨了,苦苦坚守的“坤坤”、“春春”、“兰兰”等偏爱蓝筹白马的顶流终于迎来大涨,其中部分百亿产品年内业绩已经翻红景顺长城总经理助理、股票投资部总经理余广认为,2022年在经济转型大背景下,大消费具备长期超额收益,在PPI-CPI剪刀差收敛背景下,中下游企业盈利能力在修复,要重点关注提价能力强或行业空间大,且估值消化充分的消费蓝筹股。(2021-12-10 12:06:00)
标签: 消费 翻红 板块 蓝筹 收益 业绩 涨幅 基金: 宝盈资源 嘉实领先 景顺鼎益 景顺增长 景内需贰 景顺成长 易方达中小盘今日(11月22日)A股三大股指全线高开,并逐步攀升,呈现脉冲式上行格局,强势一览无遗。从盘面上来看,行业与概念板块涨多跌少,以钴锂为首的资源股全面爆发,白马消费异动频频,汽车、氢能源等板块同样表现突出,局部赚钱效应骤升华安证券指出,2022年进入业绩兑现期,板块有望迎戴维斯双击。我们预计明年PPI-CPI剪刀差明显收窄,下游受到的压制将大幅缓解。(2021-11-22 11:46:00)
标签: 板块 能源 有望 原材 证券 价格 预计今年以来,A股整体维持横盘震荡格局,并呈现阶段性和结构性机会。展望2022年,A股会呈现何种走势,投资者应该如何把握新的投资主线?11月16日,华泰证券2022年度投资峰会在上海召开。综合业绩剪刀差、筹码分布、供给侧变化等因素,华泰证券认为,高端制造与科技风格在2022年有望占优;消费风格中的部分细分领域存在困境反转机会,如景气环比变化较大、筹码处于底部区域、供给侧变化清晰的大众消费品。(2021-11-17 06:13:00)
标签: 投资 供给 证券 主线 变化 有望 筹码11月近半,险资如何看待后续投资机会?有保险资管业人士认为,目前地产行业风险仍在释放中,权益市场仍以结构性机会为主,建议保持中性仓位。华泰保险集团旗下华泰保兴基金认为,板块配置主要关注如下两方面:一是三季报表现较优、政策倾斜且高景气趋势较为确定的高端制造业板块,如新能源车产业链、风电、光伏、半导体、军工;二是在大消费行业中寻找明年潜在基本面改善、有望困境反转的子板块:如受益于缺芯及上游价格压力缓解的汽车、“出行链”逐渐修复的大众消费(酒店、旅游)、PPI与CPI剪刀差收敛的必选消费板块(食饮、农业)。(2021-11-15 16:04:00)
标签: 板块 机会 预期 政策 消费 结构性 管业受相关政策及市场风格变化等不利因素影响,7月以来,医药行业经历较大幅度调整。但与此同时,医药行业基本面依然强劲,从刚刚披露完的上市公司中报来看,医药行业仍处于景气上行区间——据数据显示,2021上半年医药行业上市公司收入同比增长24.03%,扣非净利润同比增长40.53%。第三,我国GDP处于增速换挡阶段,经济结构持续优化,而我国医药产业又处于成长早期阶段,存在逆向剪刀差,比较优势是强化的。(2021-09-12 09:06:00)
标签: 医药 行业 政策 处于 调整 市场 增长翁煜平认为,“我们的国防现代化建设还处于开始阶段,需求非常迫切。前面40年,我们的经济建设是快于国防建设的,现在经济发展良好,国防建设要弥补剪刀差,这是客观规律。(2021-08-11 00:00:00)
标签: 军工 国防 板块 收益率 主题 收益 指数 基金: 中邮军民融合