需求

6月以来资源品价格自低点快速反弹，7月“反内卷最后，从季节性来看，随着资源品下半年迎来需求旺季，价格有持续上行的预期。进入7月，受高温天气影响，国内进入用电高峰，煤炭、石油石化等资源品也随之迎来需求高峰期；而供给端的开工率也会因为高温天气甚至可能会出现限电停产而受到影响，往往会呈现需求旺盛但供给偏紧的局面(2025-07-12 08:03:00)

近期，随着6月底新一轮QDII额度获批，易方达、华宝、鹏华等基金公司旗下的一批QDII基金宣布“开门迎客”，限购额度有所放宽。近年来，伴随着跨境投资需求的增长和全球投资市场的活跃，QDII基金规模不断走高，当前已突破6400亿元。近年来，随着投资者跨境投资的需求迅速增长，QDII基金的规模也不断走高。中国证券投资基金业协会数据显示，截至今年5月末，全市场QDII基金的最新规模达到了6440.24亿元，相比2024年末增长了327.06亿元，增幅达到5.35%(2025-07-12 00:27:00)

6月半导体行业表现相对较强。2025年6月国内半导体行业上涨6.01%，同期沪深300上涨2.50%，其中集成电路上涨5.82%，分立器件上涨5.93%，半导体材料上涨5.35%，半导体设备上涨7.11%；半导体行业年初至今上涨6.75%风险提示：下游需求不及预期，市场竞争加剧风险，国内厂商研发进展不及预期，国产化进度不及预期，国际地缘政治冲突加剧风险。(2025-07-12 07:51:00)

时隔三年多，沪指收盘重返3500点。截至7月10日收盘，上证综指涨0.48%，报3509.68点，这是该指数自2022年1月24日以来，时隔三年多首次站上3500点；此外，科创50指数跌0.32%，深证成指涨0.47%，创业板指涨0.22%汇添富基金指出，随着中报业绩预告披露期临近，业绩兑现成核心变量，历史数据显示中报预告与个股涨跌幅相关性显著提升，低位绩优方向更受资金青睐。主要聚焦四个方向：一是中报业绩低位绩优的个股如出口链、涨价链、AI、金融等领域；二是作为强计划性行业，叠加近期阅兵等重大事件催化的军工；三是基于股价位置、产业催化等各个维度显示，依然是成长风格中位置偏低、值得配置的细分领域AI等科技板块；四是随着旺季的临近，需求端获得改善，价格上涨叠加美联储降息预期回升催化的周期资源品。(2025-07-11 07:25:00)

银河证券研报表示，近日召开的中央财经委员会第六次会议进一步深化了“反内卷”工作部署，建材行业更多领域加入“反内卷”号召，对行业产能布局规划及产品价格进行调整。水泥行业后续供给有序可控，助力行业高质量发展；玻璃纤维企业理性定价有望延续，盈利有望保持稳中向好态势；防水行业开启“反内卷”攻坚，企业利润有望实现底部修复。原材料价格大幅波动的风险；下游需求不及预期的风险；行业新增产能超预期的风险；政策推进不及预期的风险。(2025-07-10 07:34:00)

彻底爆了！两只公募REITs一日“吸金”超4000亿元作为年度最热单品之一，两款公募REITs再现千亿元资金抢筹现象。“债券收益率6月下旬小幅上行后，于6月末7月初有所企稳，中枢实际仍低于5月末，固收类资金仍有配置压力，待短期资金行为扰动影响消退后，REITs市场或仍有配置需求支撑。”中金公司研究所建议，后续关注REITs板块三方面配置机会：一是新发项目一级打新或上市初期交易机会；二是基本面预期及韧性较强的板块逢低介入机会；三是其余板块中低估值且充分定价基本面弱预期的部分项目配置机会。(2025-07-10 03:02:00)

市场全天冲高回落，三大指数涨跌不一。从板块来看，大金融股震荡走强，短剧概念股表现活跃。下跌方面，有色金属概念股展开调整。有券商表示，2025年，有色金属板块市场波动风险仍高，需求端、供应端扰动等因素均带来不确定性。然而，新兴需求在铜、铝下游结构中的占比已从量变走向质变，有望支撑有色金属长期价格中枢向上抬升。(2025-07-09 14:50:00)

中金公司称，食饮板块需求有望边际企稳改善。分板块看大众食品基本面自3月起边际改善，下半年基本面有望稳中改善，预计新消费标的延续相对高成长，辣味零食、健康饮品、气泡黄酒等新消费趋势景气度有望保持，带动板块估值抬升，看好休闲零食、软饮料等子板块下半年表现。各子板块市场竞争加剧。受限于需求端复苏缓慢，供给端竞争加剧，库存压力或转为价格压力，企业推动的消费激励、渠道拓展等带来的费率提升，企业利润率或面临压力。(2025-07-09 07:44:00)

上半年债市波动加剧，为投资者带来许多困扰。步入下半年，投资者都在关注，债市是否会有投资机会？展望下半年，多家公募对债市的投资机会相对乐观。财通基金展望下半年信用债投资机会时也指出，地产、基建融资需求总体稳定偏弱，存款利率下调后增加债市配置需求，边际利好信用债表现。该机构建议在把控流动性的基础上，短端采取票息策略，中长端适度参与博取骑乘收益和利差压缩的机会。(2025-07-09 19:26:00)

中金研报指出，现阶段人形机器人线性执行器和旋转执行器传动方案并未完全收敛，未来随着技术迭代和规模化放量，传动系统硬件降本空间较大，我们预计硬件的成熟将推动人形机器人早日走向大规模量产，关注新工艺迭代机会和具有多重竞争优势的公司。机器人研发进展不及预期；滚柱丝杠国产化不及预期；机器人下游需求低于预期；滚柱丝杠价格下降超预期；技术路线的不确定性。(2025-07-04 07:48:00)

今年上半年，中国股市经历了年初由DeepSeek驱动的科技资产重估，到随后由新消费和创新药引领的轮动行情。“经济总体保持平稳运行的背景下，局部行业存在较强驱动，其中消费行业存在较大供需错配，如服务业供给出清，消费品存在局部需求稳健增长或爆发，科技行业存在明确产业趋势，这些将共同驱动相关资产的表现，带来结构性投资机会。”基于上述驱动，星石投资表示，将继续重点关注内需消费，并兼顾成长性强的创新药和AI产业链。(2025-07-04 13:50:00)

中信建投研报表示，6月份以来飞天茅台批价大幅下探，据“今日酒价”散飞最低价格跌破1800元。随着人民网+、新华网先后发表文章，强调“整治违规吃喝，不是一阵风不能一刀切”，低位白酒餐饮链有望回暖，加之6·18电商活动结束，中信建投认为茅台批价有望回升。风险提示：需求复苏不及预期，近2年受宏观环境等因素影响经济增长有所降速，国民收入增长亦受到影响，未来中短期居民收入增速恢复节奏和消费力的提升节奏可能不及预期；食品安全风险，近年来食品安全问题始终是消费者的关注热点，产业链企业虽然不断提升生产质量管控水平，但由于产业链较长，涉及环节及企业较多，仍然存在食品质量安全方面的风险；成本波动风险，近年来食品饮料上游大宗商品价格波动幅度有所加大，高端白酒作为高毛利品类受原材料价格波动影响较小，但是低档酒和调味品等成本占比较高的品类盈利水平可能受原材料价格波动影响相对较大。(2025-07-04 07:37:00)

“创新药主题基金涨势汹汹，但有多少普通投资者会在今年买入这类基金？”近期有基民在社交媒体的理财社区发出感叹。公募基金上半年的业绩角逐赛尘埃落定。国联安基金的基金经理罗春鹏表示，未来重点关注经济结构升级、消费恢复与科技、军工等领域的机遇，同时可关注产能优化后的周期行业。在警惕外部环境与内部需求等不确定因素的同时，更要看到当前决策层的政策工具充足，增长动能逐步释放，经济有望在波动中实现韧性增长。(2025-07-03 05:51:00)

昨日股票ETF资金净流出126亿元7月1日，7月首个交易日A股市场整体平稳，三大指数涨跌互现，两市成交1.5万亿元。部分资金选择获利出局，股票ETF当日资金净流出126亿元。展望下半年，平安基金称，货币宽松基调延续，分母端获持续呵护，分子端静待政策提振需求，资产定价基本盘预计依旧稳固，A股预计延续震荡格局，但震荡中枢有望在政策呵护之下逐级上移。(2025-07-02 14:40:00)

中国经济“半年报”即将发布之际，外资机构密集公布下半年经济展望。“韧性”成为其评价中国经济的关键词之一，多家机构表示看好中国资产潜在机会。一是在政策的高度不确定下，美元“避风港地位”有所降低；二是全球投资者对美元资产的汇率风险对冲需求增加；三是美国经济放缓幅度大于其他主要经济体。(2025-07-01 16:22:00)

ETF总规模在今年4月初站稳4万亿元关口后，目前再度创出历史新高。Wind资讯数据显示，截至6月27日，ETF总规模已逼近4.3万亿元关口，其中股票型ETF总规模正式突破3万亿元大关。整体来看，今年以来的ETF市场呈现出多元化扩张之势，反映出投资者在宏观经济复苏和产业政策支持下，正积极通过ETF优化资产配置。(2025-06-28 00:07:00)

新一轮QDII额度密集出炉。近日有媒体报道称，多家基金公司收到国家外汇局下发QDII投资额度批复的通知，对此，多家基金公司确认在前几天陆续收到了通知，内部系统QDII额度已经更新同样放开申购的还有汇添富纳斯达克100ETF、汇添富MSCI美国50ETF、汇添富恒生科技，为满足投资者的需求，均在6月恢复了正常申购。(2025-06-28 03:21:00)

近日，发起式基金发行、成立等消息不断。仅6月24日一天，就有富国基金和浦银安盛基金两家公募机构公布了旗下发起式基金的发售公告。“基金管理人应避免过度利用发起式产品的低门槛特点，在设立决策时需要充分考虑产品的长期价值，从投资者角度出发，深入了解投资者需求，为投资者提供更合适的产品，而不是盲目跟风市场热点(2025-06-25 00:05:00)

近期，部分定期开放型基金出现延长开放期的罕见操作。定开基金是指在特定时间段内开放申购和赎回，其余时间处于封闭期的基金，其核心特征是通过设定固定的开放期和封闭期进行投资运作。在孙珩看来，绩优定开型权益产品延长开放期，既体现市场对其过往业绩的认可与信任，也反映出管理人对当前市场环境下投资机会的把握，同时为投资者提供了更多入场时机，这一举措既彰显了对长期投资价值的信心，也满足了投资者对优质权益资产的配置需求。(2025-06-25 00:05:00)

中信证券研报指出，从A股42家上市银行资金面变化来看，2024年机构投资者配置整体回暖，被动基金存续规模大增且持续增配银行股，主动基金持仓银行股亦稳步提增，险资增配银行股空间和意愿较大，同时北向资金持仓则由波动转为平稳且延续高配。下阶段看，公募新规的正向影响，叠加险资对稳定回报型权益资产需求的延续，机构增配空间仍存。当前银行资产质量数据平稳，对公贷款不良生成率下降，零售信贷资产质量仍需重点关注。对于投资而言，更重要的逻辑在于，宏观政策指向降低银行系统性风险的方向，有助投资者对银行净资产的重新定价，我们预计这是2025年行业估值上行的内在动力(2025-06-25 08:37:00)

年内清盘的基金中，名称中含有“新能源”的产品已有4只，且这部分产品均为发起式基金，成立三年后因负收益导致未过规模大考而被迫离场。当前，名称中含有“新能源”的主动权益基金中，成立以来收益为正的不足一半，且多成立于2021年以前，这意味着高点发行的基金买在了行情顶端。鹏华基金闫思倩同样认为，锂电需求从消费电子、汽车动力电池扩展到了储能、机器人、低空经济、终端AI等多领域；同时看好行业技术升级，或新兴产业机会：例如企业开始布局的固态电池、人形机器人以及智能汽车相关的无人驾驶技术等。固态电池是锂电池未来升级的最优技术路线之一，有望在2025年开始落地。(2025-06-25 12:13:00)

截至6月23日，信用债ETF总规模首次突破2000亿元大关，成为今年ETF市场增长最迅猛的细分赛道之一。在资金配置偏好转向稳健票息资产的背景下，信用债ETF迎来了前所未有的发展机遇具体到投资策略层面，当前市场中信用债ETF尚属于稀缺品种，且持仓风格也存在一定差异，投资者可以根据需求选择适合的产品。例如，注重流动性管理的，可以选择久期较短、流动性不弱的短融ETF；注重信用下沉的，可以考虑城投债ETF或深市公司债ETF；更注重久期收益的，则可以考虑以高等级长久期为主的沪市公司债ETF。(2025-06-25 06:21:00)

2025年即将过半，回顾年初至今的A股市场，全球地缘环境变化与DeepSeek为代表的科技叙事成为一季度主导因素，而5月以来创新药板块强势崛起，持续吸引资金流入。其他结构性机会上，中金公司建议提出可以关注：一是产能出清与扩张领域：在需求复苏前率先完成供给优化的工业金属、锂电池、创新药、商用车、轨交设备、铁路公路；二是高景气独立赛道：与经济周期/外部风险关联度低的国防军工，以及面向非美市场、海外布局充分的白电、工程机械、电网设备。(2025-06-24 18:16:00)

2021年6月15日，首批9只跟踪中证科创创业50指数的中证科创创业50ETF获批，至今已有4年。由于产品获批时，指数成份股多处于估值高位，首批双创50ETF产品成立以来净值跌幅较大，但在“越跌越买”效应下，基金份额获得显著增长上述北京基金公司认为，短期看，政策密集出台与流动性宽松背景下，叠加超跌反弹需求，双创50指数存在阶段性修复空间。长期而言，双创50ETF作为布局“硬科技+高成长”的核心工具，在产业升级与国产替代加速趋势下，具备长期配置价值。(2025-06-24 00:59:00)

信用债ETF持续火爆。今年初上市的首批8只基准做市信用债ETF展现出强劲的“吸金”能力，产品规模均突破百亿元大关，最新总规模近1120亿元，5个月猛增约416%。业内人士认为，基准做市公司债ETF丰富了我国债券ETF产品体系，有助于更好满足场内投资者对中低风险信用债的投资需求，吸引更多投资者增加对交易所信用债的配置。正式入库质押，更是极大增强了信用债ETF产品的吸引力，便利各类投资者参与，有利于推动产品规模增长和活跃度提升，未来信用债ETF仍具有较大发展潜力。(2025-06-24 11:58:00)