行情

中国银河证券研报表示，5月食品饮料呈现明显的结构性行情，主要系行业整体基本面复苏节奏仍偏稳健，市场重点关注新渠道与新品类共振带来的α机会。展望2025年6月，结构性行情将延续，大众品板块建议重点关注：1）新品类与新渠道方向的成长性个股；2）关注传统消费龙头的补涨空间，一是啤酒板块高分红+低估值+旺季催化，二是饮料板块旺季催化。需求恢复不及预期的风险，行业竞争加剧的风险，下游渠道变革效果不及预期的风险，食品安全风险。(2025-06-13 07:49:00)

6月12日，新股海阳科技在上交所上市。与近期多数新股一样，该股首日大幅上涨。值得注意的是，近日市场关于新股的讨论有所升温，今年“零”破发、打新投资者户数创阶段新高等话题引发热议多位业内人士认为，在新股频频出现高开低走的情况下，投资者应警惕上市首日的炒作风险，避免盲目跟风，需要关注公司实际经营情况与估值的匹配度，更加审慎地参与新股投资。(2025-06-13 04:29:00)

除了红利低波ETF，华泰柏瑞基金还一手打造了包括首只红利主题ETF——红利ETF、首只通过QDII模式投资港股通高股息的港股通红利ETF在内的5只策略类型丰富的“红利全家桶”，在红利指数投资领域拥有超过18年的管理经验。交易所数据显示，截至6月12日，华泰柏瑞旗下红利类主题ETF管理规模突破406亿元。(2025-06-13 12:43:00)

近期，创新药板块表现抢眼，多只主题基金涨幅超50%。与此同时，记者注意到，基金公司也在加快布局医药赛道。值得注意的是，该基金已于2025年6月11日起暂停申购业务。而在医药板块行情回暖的情况下，基金却暂停了申购，很可能是规模比较难满足要求了。(2025-06-13 14:40:00)

创新药板块的快速拉升，给许多正在募集的医药主题基金带来机遇。或许是为了抓住建仓窗口，多只新发的医药基金选择提前结募。从基本面来看，当前创新药已经摆脱行业亏损，并逐步进入业绩盈利周期。周思聪告诉记者，从中期维度看，2025—2028年将是中国创新药企业集体步入盈利期的关键阶段。(2025-06-12 00:48:00)

2025年以来，创新药板块强势突围，成为成长赛道中的最大“黑马”。Wind数据显示，截至6月10日收盘，港股创新药ETF年初至今涨幅已超过60%；同时，港股创新药ETF日内成交额突破130亿元，再度刷新历史纪录，稳居全市场ETF成交额榜首，反映出资金对创新药产业的关注。也正因为上述原因，相比较于医保丙类目录，金春林认为此次政策文件所提出的“商业健康保险创新药品目录”是一项更具操作性的制度创新。(2025-06-11 00:06:00)

距离4月7日A股大幅回调已有两个月的时间。截至6月9日，超六成的主动权益类基金已顺利“爬坑”，基金净值重回两个月前的水平。富国基金提示，消费板块的政策性博弈机会和新消费的扩散行情同样值得关注。一方面，当前内需消费仍是政策发力重心，宏观经济基本面仍有不确定因素，板块整体贝塔动能有待观察，可能需要从中微观角度挖掘景气的细分方向；另一方面，港股市场的新消费行情可能产生扩散效应，可关注满足情绪价值且品类不断创新的零食、美妆、宠物经济等主题投资机会。(2025-06-11 04:37:00)

6月10日，市场翘首以待的海光信息、中科曙光两只个股迎来复牌，其中中科曙光全天封住涨停，海光信息报141.98元，涨幅4.3%。在此前停牌期间，持有该股的多只ETF被资金踊跃买入，规模实现猛增；且这两只个股还连续多个季度被主动权益类产品重仓持有，在6月10日行情整体清淡的背景下带动个别产品实现了净值的逆势增长。此外，李涛非常关注一些外向型的发展机遇，例如操作系统和芯片的海外输出。他总结道，在AI技术发展风口和国产替代双重逻辑的支撑下，成长股赛道充满活力，具备可观的长期回报前景。(2025-06-11 08:59:00)

近日，北方长龙、固德威、迈普医学、能科科技等多家A股上市公司因回购等事项披露了最新的前十大股东情况，李文宾、郑澄然、葛兰等多位知名基金经理的调仓操作浮出水面。展望后市，万家基金的基金经理束金伟表示，中国经济韧性得到验证，对宏观不悲观，对微观有信心。2025年一季度以来，投资思路已从“防守控制总仓位、红利为主科技为辅”的策略切换为“不再控制总仓位，科技和消费为主、红利为辅”，指数大概率呈现上有顶下有底的区间震荡风格，市场的风险偏好已经提升，结构性行情大有可为。(2025-06-11 06:15:00)

估值拉升过快的背景下，多只医药主题基金宣布提前结募。在新基金发行市场由重首发规模变为重首发体验的新理念下，紧抓赛道建仓趋势、避免高位入市已成为许多新基金产品关注的核心问题重仓创新药的诺安精选价值基金经理唐晨也强调，当前医药板块的资产价格隐含的预期收益率远低于过去二十年医药行业的平均收益率，因此资产价格相对便宜，除了医药赛道的估值吸引力，还需要看业绩增量，需要看到成长性和确定性，以及是否有多个细分领域从周期底部走出来，展现新的产业趋势，现在关于医药板块的积极因素越来越多，医药板块以及创新药板块的行情发生在今年，是各种催化因素共振的偶然，如果拉长时间维度，它反映的可能只是这轮产业周期的一小段。(2025-06-11 07:16:00)

6月10日，申万宏源研究A股策略首席分析师傅静涛在申万宏源2025资本市场夏季策略会上表示，A股市场具备演绎牛市级别行情的潜力，牛市主要区间在2026年至2027年。“时间已经是市场的朋友，2026年将好于2025年，牛市主要区间在2026年至2027年。”傅静涛表示，2026年开始供需格局改善的线索增加，市场赚钱效应有望进一步累积。(2025-06-10 12:52:00)

6月10日，申万宏源2025资本市场夏季策略会在北京举行。申万宏源研究A股策略首席分析师傅静涛在会上表示，A股市场具备演绎牛市级别行情的潜力，牛市主要区间在2026年至2027年。“时间已经是市场的朋友，2026年将好于2025年，牛市主要区间在2026年至2027年。”傅静涛表示，2026年开始供需格局改善的线索增加，市场赚钱效应有望进一步累积。(2025-06-10 13:51:00)

延续前一日集体上涨的亮眼表现，6月10日，ETF市场涨幅前20强再度被医药主题产品全线占据，多只基金单日涨幅超3%产品成交额和换手率双双放量。“当前创新药板块的交易已经较为拥挤，市场和资金的关注度很高，行情开始扩散到一些基本面不够扎实的小盘股，需要警惕潮水退去后踩踏的风险。”王攀峰说。(2025-06-10 20:13:00)

今年以来，A股市场热点不断，上半年市场炒过机器人、AI、核聚变等科技板块，近期创新药行情集中爆发。当前，中国AI技术已经实现突破，和美国的差距显著缩小，AI在各个行业的应用会加速到来。(2025-06-09 16:08:00)

一面是“电子群开始研究创新药”，一面是知名基金经理喊出“创新药的泡沫远比上轮CXO大”，高歌猛进的“吃药行情”站在了分歧的十字路口。“立足全球，我们认为国内创新药的国际竞争力不断加强是必然的趋势。由于海外跨国药企在未来3至5年内面临非常多的核心产品专利到期后销售额快速下滑，即‘专利悬崖’的压力，因此和中国创新药的合作也将成为他们重要的、常态化的选择，创新药‘中国超市’的概念将会在未来几年持续得到验证(2025-06-09 07:20:00)

中信证券：规避宏观扰动，回归产业趋势在三季度末到四季度可能到来的指数牛市的关键入局点前，还将经历3—4个月的过渡阶段。当前市场始终比预期要强，背后的原因在于一系列中长期悲观问题出现乐观改善。A股正处于新旧动能转换“新胜于旧”阶段，结构上要么跟着筹码逻辑，可以看到今年以来银行股、微盘股指数不断创出新高；要么随着新产业崛起的逻辑，新消费50组合和新科技呈现轮动跷跷板上涨。(2025-06-09 00:24:00)

今年以来，创新药板块表现十分亮眼，尤其是港股创新药，在近期市场震荡中走出了独立行情。6月9日，创新药板块再度掀起涨停潮，带动医药股全面走强，海辰药业、睿智医药等多股20cm封板。一是创新药重磅BD交易持续落地，首付款屡创新高；二是头部企业将于2025年实现扭亏，行业盈利拐点显现；三是国内创新药政策环境持续优化。该行测算2030年中国创新药市场规模将突破2万亿元，年复合增长率达24.1%。(2025-06-09 16:12:00)

伴随行情的分化，新消费的分歧也出现了。“港股三朵金花”两涨一跌：泡泡玛特今天的股价从新高走向新高；同样是股价飙升的蜜雪冰城新进港股通标的；老铺黄金则失守900港元关口“当消费决策越来越由情感驱动而非功能驱动，当细分需求不断催生新的商业形态，中国新消费板块的想象空间才刚刚打开。”信达澳亚基金经理李博则提到，在以人为本的消费新时代，要做的是挖掘出能够精准捕捉情感需求、深耕文化内涵、创新消费场景的优秀企业。(2025-06-09 17:58:00)

投资要点填坑行情后的震荡结束后A股多上涨，核心驱动因素是政策和外部事件、行业轮动、市场情绪等。短期建议逢低配置基本面预期可能边际改善和可能补涨的创新药、电新、食品、社服、券商、有色金属、化工等行业。(2025-06-08 11:32:00)

近段时间，以潮玩盲盒、黄金珠宝、创新茶饮等为代表的新消费潮流席卷了港股市场。被市场誉为港股“新消费三姐妹”的泡泡玛特、老铺黄金、蜜雪集团，在本周集体刷新股价历史高点在胡启聪看来，新消费行情未来能否延续，还需要根据每个行业自身发展特性和规律进行分析。过去成功的新消费标的，是基于其对于消费者需求的洞察和挖掘，实现了快速发展。(2025-06-07 00:07:00)

近期，多家公募机构对6月份A股市场展开深度研判。整体来看，机构对后市持谨慎乐观态度，预计市场仍以结构性行情为主导，将在震荡中探索新的投资机遇。总体而言，在政策红利释放、产业升级和估值优势的共同作用下，6月份的A股市场将呈现丰富的结构性机会。(2025-06-07 00:07:00)

中国证监会6月6日披露的信息显示，日前，证监会核准中央汇金投资有限责任公司成为长城国瑞证券有限公司、东兴证券股份有限公司、信达证券股份有限公司、东兴基金管理有限公司、信达澳亚基金管理有限公司、长城期货股份有限公司、东兴期货有限责任公司、信达期货有限公司等8家公司的实际控制人。在业内人士看来，“汇金系”券商的股权调整有望推动证券行业新一轮并购行情。中央汇金未来可能通过资本运作、资源整合等手段，加速中小券商的并购重组进程，提升行业集中度，释放行业向健康、有序方向发展的积极信号。(2025-06-07 02:26:00)

对于投资者而言，代景霞建议要理性看待主题投资，避免“单一赛道押注”。主题基金往往聚焦在单一赛道或者单一行业，业绩波动较大，投资者应谨慎参与，特别在行情火爆的时候，更要保持警惕(2025-06-06 06:07:00)

随着英伟达再次成为全球市值最高的上市公司，国内资本市场对于半导体制造等AI算力产业链的投资热情也在升温。记者梳理近期多家大型私募机构公布的最新观点来看，普遍认为在先进半导体制造等领域，美国的打压加速了国产设备的发展，中国优秀企业在科技领域包括AI产业的追赶一刻不停，让市场看到了更大的希望，相关产业的“DeepSeek时刻”或许都不会太遥远。百亿私募淡水泉在最新月度报告中认为，将继续聚焦在高端制造、AI产业链上的算力、设备等自主可控领域方面，做好机会上的挖掘。(2025-06-06 11:36:00)

近期市场“吃”药行情不断，尤其是港股创新药的人气持续高涨，成为最受关注的板块之一。相比之下，港股创新药的行情总是先来。对于这个现象，韩玮表示，一方面，由于前期港股上市条件比A股宽松，创新药板块在港股的聚集效应较好，股价对医药科技的动态更加敏感(2025-06-05 00:27:00)