行情

春节前最后一周，A股市场备受期待。1月20日，大盘迎来高开，全天个股涨多跌少，主要指数均收涨，其中，上证指数涨0.08%报3244.38点，深证成指涨0.94%，创业板指涨1.81%。不过多家券商也提示风险称，股市走势或面临中美摩擦进一步激化，国内政策落地不及预期，地缘冲突加剧，市场资金净流出扩大，春节消费不及预期等相关风险。(2025-01-21 10:50:00)

国金证券表示，就市场而言，只要国内经济边际回暖就意味着以“M1-短融”所衡量的市场有效流动性将趋于改善，对市场估值扩张形成有效支撑。继续期待“降准”进一步落地、改善市场剩余流动性，以激发市场流动性实现“既有剩余，亦有效率”的目标，从而催生“春季躁动”行情进入全面加速期。反弹背后是信用预期修复及估值扩张，行业及个股选择可重视：“分母端弹性”，看好中盘+超跌+低估值+回购+并购预期，且分子端掣肘较弱的“成长>消费”，首选成长：1、TMT，尤其电子、计算机；2、机器人、工业母机等高端制造;3、军工(2025-01-21 08:05:00)

近年来，主动权益类基金发行市场低迷。对此，越来越多的基金公司借助发起式基金在市场低位埋下“种子”，以期未来上涨行情到来时实现业绩与规模的双丰收。近日，又有多只发起式基金发布公告称，可能触发合同终止情形。比如长城新能源股票型发起式1月16日的公告显示，若截至1月20日日终，该基金的基金资产净值低于两亿元，则将触发《基金合同》约定的相关基金合同终止情形，《基金合同》自动终止，无需召开基金份额持有人大会审议决定(2025-01-21 01:48:00)

公募基金总规模再创新高。2025年1月20日，中国证券投资基金业协会发布的最新数据显示，截至2024年12月底，我国境内公募基金管理机构共163家，其中基金管理公司148家，取得公募资格的资产管理机构15家展望2025年，中金基金管理有限公司相关人士认为，适度宽松的货币政策下，低利率环境或将持续，对债市形成支撑。但考虑到目前市场一致性预期较强，机构趋同交易或催化行情极致化演绎，叠加对理财净值管理的监管趋严，债市波动或将提高。(2025-01-21 01:05:00)

开年以来，港股市场呈现连续两周回调态势，恒生指数一度逼近19,000点，周初相对强弱指标(RSI)降至32.1，已接近超卖区间。春节假期后至两会阶段，两市行情往往分化：A股在该阶段赚钱效应相对恒指更好，恒指行情强度通常弱于A股；风格上，A股中小盘或占优，市场或聚焦挖掘潜在政策主题，而港股中红利风格相对占优。(2025-01-20 13:31:00)

2025年开年，AI行情明显分化，已然出现了高低切换的趋势。上周，“AI芯片巨头”寒武纪高位震荡，5个交易日中4个交易日下跌，其中1月16日暴跌14.65%，带动整个芯片板块下挫；相比之下，前期回调的CPO光模块概念大幅走高，天孚通信1月16日实现20%涨停，震荡许久的圣邦股份、中芯国际则接棒寒武纪，纷纷大涨。“人工智能未来重要增长点在于AI应用，可以类比PC时代或移动互联网时代。在B端领域，应关注那些能够快速拥抱并利用AI技术提升产品和客户黏性的行业领军者，这些企业通过打磨产品、增加客户黏性及提升客单价，将形成更强壁垒(2025-01-20 01:42:00)

中国银河证券研报指出，2024年社零实现稳增，以旧换新政策提供有力支撑。受补贴消费行业效果明显。出行、文娱、精神相关消费明显增长。我们看好春节到年报业绩期的消费板块行情，业绩增长确定性高、估值相对较低、分红率高的公司值得关注。(2025-01-20 08:01:00)

中信证券：关键窗口到来，抢跑已经发生市场即将进入外部扰动落地的关键窗口期，美国总统正式就职、美联储议息会议召开、美国联邦债务或将触及上限。就结构而言，重申以国央企红利为底仓的同时，军工、科技、券商等或作为组合中的弹性品种，逢低关注。此外，中美关系缓和预期下，出口链短期或有所反弹，关注出口链中与全球制造业扩张相关的机械设备，以及部分高股息的家电等的配置价值或提升。(2025-01-20 00:24:00)

离春节假期仅剩5个交易日，“持股”还是“持币”成为投资者讨论的焦点。历史数据显示，春节前后市场整体行情偏暖，A股上涨概率较高。申万宏源认为，春节前后行情整体向好的原因可能有四点：1）基本面预期：每年1月上市公司往往会集中披露业绩预告，随后市场将进入经济数据和业绩的空窗期。(2025-01-20 17:01:00)

A股冲高回落，股票ETF净流出资金近15亿元1月17日，A股全天缩量反弹，三大指数冲高回落。半导体芯片股走强，化工板块拉升。浦银安盛基金表示，A股市场上红利和科技板块交替表现，整体呈现“哑铃”型，互为“跷跷板”的特征。后市投资我们也将依然坚持“哑铃”策略，主要围绕科技、内需、央企、红利行业，以科技加红利为投资主线，力争把握结构性行情的投资主旋律。(2025-01-20 14:14:00)

在经历连续4年的下跌之后，2024年港股迎来反弹行情，恒生指数全年上涨17.67%。伴随市场的震荡上扬，南向资金持续流入，全年净买入额为7470.17亿元，创下年度净买入额历史新高。综合考量当前港股市场的低估值优势以及国内稳增长政策的持续推进，徐成认为，港股有望在2025年延续震荡上涨的良好态势。具体到投资策略，他建议投资者重点关注数字经济、硬科技、电信、公用事业、消费和医药等领域，同时积极挖掘具有增长潜力的个股，把握市场的结构性投资机会。(2025-01-20 01:15:00)

医药板块在连续多年回调后，板块的投资价值如何？何时能开启向好行情？相信这是当下投资者十分关注的话题。从ETF资金流向来看，投资者对医药板块仍有“感情”。此外，细分医药板块来看 ，对于创新药、中药、仿制药的看法上，乔海英认为，在政策友好程度上，创新药、中药领域的压力会小一些，仿制药的格局上会有进一步的出清和优化，这个在估值层面也有一定的体现。谈及中药领域，她表示，虽然中药行业政策友好度是比较高的，但竞争或将会使市场份额进一步向头部公司集中，无论是院内的中药创新药还是院外的中药品牌消费品。(2025-01-20 10:58:00)

正值A股上市公司2024年业绩预告期，公告显示，半导体、算力概念、能源化工等板块多个公司业绩大幅预增，在利好刺激下，市场也走出一波年报行情。“2024年4个月的消费品‘以旧换新’政策效果显著，我们预计增加特定人群收入和更大范围的消费补贴将成为2025年稳定内需的重要手段。(2025-01-19 14:34:00)

今年以来，已有8只基金发布延长募集期的公告，其中过半的基金为ETF基金，包括创业50ETF、上证180ETF、科创人工智能ETF、上证科创板新能源ETF等。对于一季度基金发行情况预测，刘有华认为一季度会迎来公募基金发行高峰期，一方面基金公司都希望借此为全年基金发行开个好头；另一方面市场资金相对充裕，叠加投资者对一季度行情的乐观预期，一季度基金募集会相对容易。(2025-01-19 00:00:00)

2025年大幕开启，国际形势依然复杂多变，国际投资人纷纷将目光投向中国。新的一年，中国宏观经济呈现哪些新特征？政策利好不断，A股市场是否迎来新起点？在产业债方面，王登峰认为，由于发行主体所属行业的不同，产业债的投资机遇和风险也有较大差异。比如，受益于国家“两重”“两新”政策的产业债投资机会相对较大。(2025-01-18 06:27:00)

近日，首批上市银行业绩率先亮相拉开了年报季序幕，吸引了不少投资者的关注。回顾2024年，银行股在A股市场一路高歌猛进，全年板块涨幅居首位。上述资管机构负责人表示，2025年银行股确实有投资机会，挖掘前期一些资质好却涨幅不大的银行标的。或者，在1月份行情之后，机构会等市场的回调。“从历史银行股的表现看，1月份的表现都是正向上涨的。”(2025-01-18 06:08:00)

日前，北向资金2024年A股持股数据公布，这也是沪深港通信息披露机制调整后，北向资金年度持股数据首次亮相。具体到2024年第四季度，北向资金净买入最多的行业分别是非银金融、传媒、电力设备和新能源。天风证券策略团队提示，金融板块在2024年第四季度的行情表现并不突出，因此北向资金对非银板块的增持较大是值得市场注意的信号。(2025-01-18 02:58:00)

财中社1月17日电东兴证券发布研究报告称，A股市场调整接近尾声。根据A股2025年策略展望判断，市场在政策反转之后，新的价值中枢在3200-3300点，本轮调整3140附近与前期调整低点基本相当，仍在大的箱体震荡区间。投资策略：积极布局大科技和大消费。市场调整给了较好的布局时机，目前阶段不是恐慌担忧的时候，而是积极布局全年投资机会的时候，我们仍旧看好大科技和大消费两个方向。(2025-01-17 09:51:00)

2025年行情已经拉开序幕，资本市场在开年出现了一轮下跌。随后，随着资金的入场，本周市场出现了一定的反弹。自2024年9月24日政策转向之后，市场趋势上已经得到了反转。这是我对于2025年市场的一个整体判断，也希望大家能够在当前市场仍处于牛市初期、整体估值处于低位的时候，逢低布局一些被错杀的优质资产，包括优质股票以及优质基金，在2025年能够真正实现财富增长，打一个漂亮的翻身仗。(2025-01-16 08:14:00)

开年仅半个月，权益类基金集中分红的趋势愈发明显。北京商报记者关注到，1月15日，多只主动及被动权益类基金同日宣布分红。前海开源基金首席经济学家杨德龙也认为，自2024年9月24日的一系列监管政策出台后，股市迎来一波放量暴涨行情，多数权益类基金的业绩涨幅也较为明显，具有实施分红的基础。(2025-01-16 11:32:00)

在债牛渐有停歇之势的背景下，近日，多只债基公告提高基金净值精度。有公募人士指出，部分基金持有者可能出于对后续市场走势有所顾虑，从而选择赎回基金以规避风险，尤其是机构投资者，他们往往持有较大份额，一旦决定赎回，对基金的影响更为显著短期对债市不悲观，除非央行有显著的指导行为，上述关于经济基本面、配置需求、降准降息预期的因素还会延续，逻辑上可以支撑利率下行的趋势，但是根据目前市场对今年降息40—50bp的预期来看，此轮债券收益率快速下行已超30bp，使得潜在的空间显著收窄。信用债方面，跨年后资金面边际转松，理财规模或逐渐回升，配置力量有所增强，机构的“资产荒”现象预计仍然会存在，1月信用债或仍有补涨行情，策略上可采取中短久期票息策略。(2025-01-15 11:56:00)

数据显示，按照权益登记日计算，截至目前，年内已有近350只公募基金进行分红，合计分红总额逾132亿元，同比增长超280%。在笔者看来，这既是顺应监管要求、市场行情推动，也是提升基民获得感的重要举措。公募基金开年进行豪气分红，是市场环境和投资者需求共同作用的结果。投资者应理性看待分红并综合考虑各种因素做出投资决策，监管机构也可加强对基金分红的监管力度，确保基金分红的公平性和透明度，促进公募基金行业健康发展。(2025-01-15 00:05:00)

A股迎来大反攻行情。1月14日，三大指数高开高走均涨逾2%，沪指、创指更是创出最近一个月以来盘中最大涨幅。申万宏源证券研报表示，如果2025年“春季躁动”如约而至，那么从政策因素出发，最有可能领涨的行业预计会出现在与内需消费挂钩的大众消费、服务型消费行业的社会服务、商贸零售、美容护理、食品等，以及满足科技产业趋势和政策推动的新质科技方向的低空经济、人形机器人、AI应用端等。(2025-01-15 07:12:00)

北京商报讯开年仅半个月，权益类基金集中分红的趋势愈发明显。北京商报记者关注到，1月15日，多只主动及被动权益类基金同日宣布分红。前海开源基金首席经济学家杨德龙也认为，自2024年9月24日的一系列监管政策出台后，股市迎来一波放量暴涨行情，多数权益类基金的业绩涨幅也较为明显，具有实施分红的基础。(2025-01-15 18:17:00)

2024年12月31日以来，A股市场持续调整。据Wind数据统计，2024年12月31日至今年1月13日，上证指数从3400点上方跌破3200点，累计跌幅达7.24%;深证成指累计跌幅达8.20%，创业板指累计跌幅达10.15%他认为，随着居民对于房地产市场长期预期的改变，资本市场有望成为居民储蓄转移的方向，成为居民实现财产性收入的主要投资市场。(2025-01-14 07:49:00)