增产

QDII基金年内净值表现出现分化态势。据Wind资讯数据统计，截至5月26日，全市场310只QDII基金中，有45只产品年内净值增长率超过20%，其中排名首位的产品净值增长率接近67%；与之相对应的是，有76只QDII基金年内净值出现回调，其中有11只产品净值回调超过8%。中衍期货有限公司投资咨询部研究员王莹告诉记者，年内国际能源资产价格持续弱势。她认为，目前国际原油供应端和需求端均呈现利空态势，例如原油产量维持增产态势，库存持续超预期，而国际贸易形势尚未确定，需求较为不稳定(2025-05-27 00:08:00)

WTI原油跌幅扩大至5%，一度逼近55美元/桶附近。消息面上，欧佩克+成员国同意6月增产41.1万桶/日。相关报道原油价格战一触即发？外媒援引五位了解相关会谈的消息人士称，沙特官员正在通知盟友和行业专家，表示不愿再通过进一步减产来支撑原油市场，并且能够应对长期的低油价局面。(2025-05-05 05:32:00)

市场全天触底反弹，沪指领涨。从板块来看，军工股集体大涨，大消费股震荡反弹，免税方向领涨，港口、统一大市场概念股表现活跃。有分析人士表示，国际油价持续走低主要在于海外市场宏观面和供应端的双重利空，例如石油输出国组织宣布将增产，促使国际油价开启下跌行情。预计后市油价波动或加剧，期价将维持震荡偏弱格局，市场正等待基本面明确指引。(2025-04-09 15:16:00)

国泰君安研报表示，近期客流与客座率趋势符合淡季特征，且好于2023年同期。油价压力自2024年第四季度明显改善，12月国内航油出厂价环比微升3%，同比下降17%，延续中枢下降趋势。策略：维持航空油运增持。1）航空：重申超级周期长逻辑。近期客流与客座率符合淡季特征，裸票价延续同比上升，叠加油价压力改善，预计淡季减亏旺季盈利超预期。(2024-12-10 07:46:00)

嘉宾介绍：高兴，中信建投证券公用事业及环保行业首席分析师近年来，公用环保行业持续低迷，目前行业基本面情况如何？板块是否迎来布局机会？哪类企业值得关注？光伏随着新技术不断推出，发电成本的迭代，下降幅度预期还是更加乐观。前几年光伏组件价格受硅料价格影响一直维持在高位，但是现在看，硅料也在不断增产，光伏组件价格这两年不断往下走，从降本空间带动的经济性角度出发，光伏整体的增长空间比风电大一些。(2023-11-08 00:14:00)

中信证券研报表示，2023Q3中后期煤价显著反弹，但动力煤市场均价、焦煤季度长协价环比仍下降，因此煤炭公司利润因销售结构的差异分化明显。若经济增速不及预期，或进一步影响煤炭需求和价格；若保供增产政策后续带来供给增量，或进一步压制煤价；海外能源价格系统性下跌的风险。(2023-11-01 07:52:00)

银河证券研报指出，转基因技术打破传统杂交种属屏障，助力生产力提升。全球转基因发展进入平稳期，未来复合性状或成主流。我国转基因商业化进程加速，潜在市场空间广阔。农产品价格波动的风险，转基因作物增产效果不及预期的风险，食品安全的风险，政策变化的风险，自然灾害的风险等。(2023-10-27 08:20:00)

如何准确跟踪煤炭产量：2022年前商品煤、2023年后原煤2022年全国原煤产量增长10.5%至45.6亿吨、最大下游火电发电量仅增长1.4%，但煤价年初到年末上涨49%、年内最高涨幅达111%，这尤其让人费解。我们认为，这主要是原煤产量是各煤企月度自己上报的数，在保供的大背景下，容易被报高，而商品煤是年度最终销售的数，因而相对真实。2023年全国煤炭产量增量预计超40%来自新疆，但是新疆煤存在运力和成本双重瓶颈，这增加了全国煤炭扩产的变数；我们测算秦皇岛港5500大卡动力煤价格低于722元/吨时，疆煤外运将出现明显减量，23/6/19为810元/吨；大型企业可能自发性控产，例如中国神华煤炭产量2022年3.13亿吨，但是2023年计划3.09亿吨、2024-2025年计划3亿吨左右。(2023-06-22 08:54:00)

光大证券研报表示，我们认为目前油价下探空间有限，中长期油价有望维持相对高位，当前油价最适合“三桶油”的长期业绩兑现，“三桶油”均享受中长期利好。我们无惧由于市场情绪影响出现的股价波动，建议把握今年确定性较强的业绩驱动的“三桶油”板块行情。页岩油企业受制于通胀造成的材料和人工成本上升，其实际增产能力低于资本开支。2023年，页岩油企业资本开支增长34%，产量增长预期仅为3%；远期来看，23家页岩油企业的产量增速将保持在5%以下低位运行，我们认为美国页岩油增产乏力有望成为油价在供给端的支撑(2023-06-14 07:07:00)

中信证券研报指出，云南省电解铝减产规模扩大，预计将影响国内电解铝产能70-80万吨，有助于缓解国内电解铝供给压力。云南省电解铝减产规模扩大，预计将影响国内电解铝产能70-80万吨，有助于缓解国内电解铝供给压力。电解铝增产与电力供应的矛盾短期无法解决，云南电解铝减产或常态化。(2023-02-22 07:45:00)

1月28日，据央视新闻，国务院总理李克强28日主持召开国务院常务会议，要求持续抓实当前经济社会发展工作，推动经济运行在年初稳步回升；部署做好春耕备耕工作，为粮食丰收和重要农产品稳定供应打牢基础；要求推动消费加快恢复和保持外贸外资稳定，增强对经济的拉动力。会议指出，当前经济持续恢复、呈回升态势。四是落实最低收购价、生产者补贴等政策，加大对大豆种植支持力度，继续实施小麦“一喷三防”补助全覆盖，调动农民积极性，促进增产增收。(2023-01-29 00:10:00)

我们此前一个月的核心判断是，8月3日晚沙特及OPEC+增产将超预期，驱动原油价格跌回至俄乌冲突之前的水平，即WTI回到90美元以下震荡中枢。而实际上，8月3日晚OPEC+会议增产10万桶，增产幅度大幅低于我们此前的预期，但原油价格却如期持续下行，8月5日WTI原油期货价格89.01美元/桶，已回到2022年2月俄乌冲突前水平——可谓失之桑榆，收之东隅。因此，关注原油价格见顶驱动CPI-PPI剪刀差收窄带来的投资机会，包括受益油价下行的航空、下游化工、中游制造业。(2022-08-10 07:29:00)

6月美国CPI数据再创历史新高，能源价格是其重要影响因素之一。当前，原油价格自6月14日阶段性高点132.15美元/桶已回落近20%。风险提示：统计误差、历史规律不代表未来发展、地缘政治动荡超预期、全球通胀超预期、美联储加息超预期、全球经济下滑超预期。(2022-07-26 07:27:00)

今年以来，受俄乌冲突、极端气候、突发事件等多重因素影响，原油、天然气等大宗商品价格飙升。信弘天禾总经理章毅也提示，后续需要关注两方面风险，一是以欧佩克为代表的原油增产。在最近一次欧佩克会议上，欧佩克决定将7月和8月增产目标上调50%至64.8万桶/日，如果沙特继续支持增产，可能会从地缘情绪角度对油价形成一定压力；二是通胀背景下的美联储加息(2022-06-16 06:58:00)

每日主题策略讨论，东方财富网汇总八大券商观点，揭秘行业现状，观察行情走势，提前为您把脉A股。光大证券：高油价时代来临探寻确定性的机会高油价时代已然来临。国内优秀油服公司有望充分受益于油气行业结构性复苏及全球产业链向中国转移。重点推荐：全球深海锻造领先企业，一方面受益于全球深海开发高景气以及公司自身供应链的拓展，一方面受益于国内压裂设备的增长(2022-06-09 12:17:00)

才消停2个月，国际油价又悄无声息地突破了120美元大关。历史上，高油价时期往往意味着经济衰退、资本市场面临“痛苦期”。未来，随着投资者越来越注重稳定的复合回报，高质量、可持续股息的公司将变得更有价值。(2022-06-06 00:51:00)

俄乌冲突愈演愈烈下，欧美计划加大对俄原油制裁，但近期油价一直“不温不火”，背后真相如何，油价未来又将驶向何方？最新专题梳理，供您参考。(3)印度转口难以为继，伊朗增产存疑，OPEC、美国等无力增供，原油供给或仍持续受限。供给受限的背景下，中国疫情拐点已现、经济活动回归正常化，叠加全球出行旺季的到来，年中前后或将是油价的重要观察窗口。(2022-05-19 06:46:00)

作为去年活跃至今的大宗商品品种，煤炭价格以及供应问题始终受到各方关注。近期，大量的煤炭增产稳价政策陆续推出，加上疫情因素暂时放缓了对于煤炭的需求。电力规划设计总院相关专家4月25日最新表示，在绿色与安全双重要求，煤炭行业应摸清家底，明确煤炭产能增量空间。同时行业要优化产能结构，走高质量发展之路。(2022-04-26 00:35:00)

国泰基金表示，美国页岩油产量恢复相对较缓慢，受制于原油生产企业的环保计划等因素，高油价并未带来显著的资本支出和增产计划。当前地缘局势持续升级，油价或持续维持在高位水平。 综合(2022-03-17 00:00:00)

走出2020年暴跌阴霾，大宗商品之王——原油在2021年像一头甩开缰绳向前冲的“黑牛”，越过数重山，以接近60%的涨幅惊叹众人，似有王者归来之势。2022年首月继续上行，布伦特原油期货一度冲至90美元/桶一线，创下逾7年新高，月度涨幅超15%。此前，高盛对2022年原油走势持乐观态度，并给出了100美元/桶的目标价，认为在航空、运输以及基础设施建设需求上升的背景下，未来两年全球平均石油需求将触及创纪录水平。(2022-02-02 07:25:00)

“油”气冲天！2022年以来，公募整体表现疲弱背景下，油气主题QDII却“一骑绝尘”，整体表现亮眼。截至1月21日，多只原油、油气相关基金收益超11%，跑赢大部分偏股型基金产品。原油方面，奥密克戎病毒对需求的影响仍有待观测。以美国为代表，虽然其新增病例数已飙升至阶段高点，但住院率、死亡率等数据仍平稳，反映出本轮疫情以轻症居多，对经济复苏以及个人出行的冲击或不如预期严重(2022-01-24 11:46:00)

“一些产油国已经达到生产极限，其中一些是由于缺乏投资，欧佩克+难以兑现承诺的增产。”(2022-01-11 00:00:00)

“双碳”背景下，新能源领域需求增量对铜价存在支撑预期，但铜矿增产大逻辑亦不变。预计2022年铜价高点或难以突破2021年，伦铜关注区间7700—9950美元/吨，沪铜关注区间56700—73000元/吨。(2021-12-31 00:00:00)

由南非科学家发现、代号为奥密克戎(B.1.1.529)的新冠病毒变种已出现大量变异，这可能大大降低疫苗的有效性，增加重复感染的风险。市场消息称，OPEC+越来越倾向在下周的会议上放弃原定于1月份小幅增产的计划。OPEC+将于12月2日举行会议，届时将讨论明年1月份的石油产出计划，还将评估新型变异毒株对市场的意义(2021-11-28 00:05:00)

目前沥青的基本面以偏空为主。一方面，国际原油价格虽然处于高位，但是美国计划释放战略库存，在OPEC+增产预期的背景下，后期原油价格回落的概率较大，所以成本对沥青的支撑作用将会减弱(2021-11-26 00:00:00)