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[导读]:华泰策略认为,较低的交投情绪可能制约市场1月整体表现,且历史上,春季躁动赚钱效应更强的区间,往往出现在春节后至两会前。1月布局寻求防守反击、低位吸纳更佳。当前美债长端利率在高位反复,不建议在成长vs价值之间做强力押注,与之对应的,更合理的策略是,交易:①剩余流动性见顶指向的大盘风格,②CPI-PPI剪刀差持续回升指向的产业链下游风格,以及③超额收益与人民币汇率正向相关性高的品种(恒生科技、食品饮料、消费建材、传媒、计算机、航空机场、工业金属),尽管美债长端利率在短期的走势仍有不确定性,但美欧货币政策差、美中基本面差均发生变化,分别驱动美欧利差、美中利差收敛,对应美元走弱与人民币走强。在景气回升早期的品种中,顺应以上方向的资产包括恒生科技、乳制品、传媒、保险、医疗服务、医美、航空机场。
华泰策略认为,较低的交投情绪可能制约市场1月整体表现,且历史上,春季躁动赚钱效应更强的区间,往往出现在春节后至两会前。1月布局寻求防守反击、低位吸纳更佳。在风格上,把握三重胜率高的逻辑——剩余流动性见顶对应的大盘风格,CPI-PPI剪刀差扩张对应的下游风格,以及中美利差修复对应的人民币升值。在景气低位回升早期的板块中,基本同时顺应以上交易风格的品种为恒生科技、传媒、乳制品、保险、医疗服务、医美、航空机场。
华泰 | 1 月策略:低位潜伏,防守反击
防守反击期,关注景气回升早期的“三顺”资产
北京出行强度恢复至22年6月下旬至7月下旬水平,全国整体略滞后一些。较低的交投情绪可能制约市场1月整体表现,且历史上,春季躁动赚钱效应更强的区间,往往出现在春节后至两会前。1月布局寻求防守反击、低位吸纳更佳。在风格上,把握三重胜率高的逻辑——剩余流动性见顶对应的大盘风格,CPI-PPI剪刀差扩张对应的下游风格,以及中美利差修复对应的人民币升值。在景气低位回升早期的板块中,基本同时顺应以上交易风格的品种为恒生科技、传媒、乳制品、保险、医疗服务、医美、航空机场。 ... 网页链接