降息

经过一段时间的震荡调整后，近日，30年期国债ETF净值迎来阶段性修复，其交投之活跃也再度引发市场强烈关注。不少基民感慨“越来越难做”，“离场”还是“加仓”，这是个问题该公司表示，震荡整理+短时波动加大是近期债券市场的特点，操作果断、及时止盈止损是提高策略胜率的核心。其中，长端交易快进快出，关注资金面、海外政策及风险偏好变化，杠杆策略仍不具有性价比。(2025-03-26 08:30:00)

中信证券研报表示，尽管当前标普500和纳指100的估值仍处于相对高位，但较2月中旬已明显收窄。鉴于特朗普政策的不确定性或已被市场充分pricein，且随着doubleput初现的迹象，判断自2月中旬以来的美股回调或已告一段落，前期跌幅较大且增速仍保持较高的科技股或将迎来技术性反弹。当前标普500和纳指100的动态PE分别为20.5倍和24.1倍，虽仍处于较高的历史分位，但较2月中旬的阶段性高点已分别收窄了8%和6%左右。(2025-03-26 08:06:00)

华泰证券发布港股策略报告称，近期MSCI指数中主要境外中资股已披露财报或指向三大线索：1）主要科技企业盈利基本超预期，盈利兑现和AI产业的发展或持续支撑港股行情；2）私有部门主导的AI+投资有望进入加速阶段，支撑国内宏观总需求；3）部分创新药龙头在2025年或将扭亏转盈，有望提振市场信心。往前看，4月或迎来关税问题、3月经济金融数据等事件和关键数据验证窗口，市场短期波动或加剧。不过AI技术的发展仍有较大的空间，而相关的主要标的多集中在港股。(2025-03-24 07:28:00)

美联储意外“爆雷”。当地时间3月21日，美联储发布经审计的财务报告显示，美联储2024年全年运营亏损达776亿美元，连续第二年出现巨额亏损。威廉姆斯指出，关税的直接影响可能是短暂的，但也存在影响可能更持久的情况。“我们必须评估政策方面发生了什么，经济其他方面的状况如何，并认真思考在实现目标的过程中风险平衡到底在哪里。”(2025-03-23 00:18:00)

本周，美股市场迎来反弹。W数据显示，本周，道琼斯工业指数上涨1.20%，实现两个多月以来的最大周度涨幅；标普500指数、纳斯达克指数分别上涨0.51%、0.17%，均终结此前周线四连跌走势美联储在绝大多数年份是盈利的，并按法律要求将收益减去运营费用后上缴美国财政部。当美联储出现亏损时，它会将所谓的“递延资产”记在账上。(2025-03-23 08:08:00)

又有跨境ETF因高溢价盘中停牌。3月21日，多只跨境ETF大涨，其中国泰标普500ETF在早盘停牌1小时复牌，然后迅速拉升大涨超7%，临时宣布二次停牌，最新溢价率高达28.55%。目前市场调整与2022年相比，情况仍然不算极端。当时，美国通胀单月曾飙升至较高水平，美联储被迫连续加息，而现在美联储有降息空间，因此市场状况相对较好。(2025-03-21 13:37:00)

昨日超30亿元净流出，部分资金“落袋为安”中国基金报记者李树超3月20日，A股震荡回调，港股全线大跌。深海科技概念股逆市爆发，机器人概念股反复活跃，保险、酿酒板块走低。谈及红利策略的配置价值，华安基金表示，展望后市，国内降息周期下的低利率环境、经济弱复苏的背景均利好红利策略。市值管理“指挥棒”下央国企的分红意愿和能力均较强，港股通央企红利的股息率优势显著，配置价值较高。(2025-03-21 13:55:00)

金价突破3000美元/盎司，来得比想象更快。3月19日，现货黄金站上3040美元/盎司，续创历史新高；COMEX黄金升至3050美元/盎司上方，再创新高。虽然长期仍将维持上行趋势，但黄金创历史新高之际，投资者仍需警惕尾部风险，包括政策突变冲击、流动性黑天鹅等。(2025-03-20 00:43:00)

多只跨境ETF被资金炒作，基金管理人频频提示风险。近日，多家公募频频发布跨境ETF高溢价提示风险，包括中概互联网ETF、南方沙特ETF等热门基金。经济增长前景的疲软导致市场预计美联储将额外降息60个基点。这将使2025年的总降息次数或达到三次，加上2026年可能额外的20个基点降息，联邦基金利率或将降至略高于3%的水平。(2025-03-19 06:56:00)

3月18日，30年期国债期货盘中再创今年以来新低。仅一个多月时间，债市的看涨预期已经发生逆转，不少机构积极调整投资策略，谨慎应对市场波动。二季度，随着贸易战对经济的负面影响逐渐显现，货币政策或迎来降息降准窗口期，届时国债期货有望再度迎来上涨行情。(2025-03-19 00:31:00)

3月19日，中信证券研报指出，2025年以来，黄金股票价格与商品价格的背离主要来自金企业绩扰动和市场对金价上涨的持续性存疑。金价大幅下跌的风险；美联储降息预期持续走弱的风险；国内上市金企产量增长低于预期；国内上市金企成本增长超预期；国内上市金企海外资产的运营风险；矿山安全生产和环保风险。(2025-03-19 08:17:00)

近期，债券市场降温，不少债券基金调整申购限额。值得一提的是，随着债市调整，债券基金产品净值出现明显回撤，大部分纯债品种年内收益告负，中长期纯债基金中年内最大净值跌幅接近8%格林基金认为，债市已超前交易货币政策宽松，近期在宽松预期延后、资金面紧平衡、存单发行提价等多重因素共振下有所纠偏，后续不排除经济转好预期、潜在的通胀上升及外部环境变化进一步抑制降息降准的节奏。基本面修复仍需验证，推动社会综合融资成本稳中有降仍是政策目标，同时，实体经济的复苏、地方政府债和特别国债的发行也需要低融资成本的环境，债市仍有机会。(2025-03-18 00:39:00)

调整不休轮到了债市。“长债调整是不是很快要见底？”疑问已经持续一周了，甚至有“降准降息”小作文流出，最终还是被市场无情地打脸。在策略上，刘万锋建议，在当前环境下，按投资性价比排序，货币和短债稳健性相对优于中长债，抗波动能力相对较强的投资者可逐步、适度布局中长债。(2025-03-17 18:13:00)

美股市场本周延续跌势，三大指数均录得下跌，道指周跌约3.1%，创2023年3月以来最差单周表现。标普500和纳指均下跌超2%，连续第四周收跌。周五：日本2月CPI数据、英国3月Gfk消费者信心指数、欧元区3月消费者信心指数初值、欧元区1月季调后经常帐(2025-03-16 06:04:00)

3月14日，现货黄金价格和COMEX黄金期货双双冲上3000美元/盎司，为历史上首次涨穿3000美元整数位心理关口。其实，金价自2000美元/盎司攀升至3000美元/盎司，用了四年多的时间，其间金价也经历几轮调整，在2022年9月低见1614美元/盎司，但自2024年开始，国际金价如脱缰野马般震荡上扬。不久前一项针对华尔街分析师的调查显示，金价的上涨趋势成为共识，看跌阵营的声音几乎完全消失。88%的分析师预计，未来一周内金价将再创新高，仅有2位分析师认为金价会出现横盘整理，至于任何关于金价下跌的预期，全都消失殆尽。(2025-03-16 07:10:00)

今年以来，“择机降准降息”在货币政策的表述中频繁出现，业内人士认为，这是我国今年实施好“适度宽松的货币政策”重要表现之一。如何“择机”，我国的货币政策空间是否充足，成为市场关心的重要话题。“未来促消费关键要切实提高居民收入、完善社会保障，让居民没有后顾之忧，能消费、敢消费，才能持续释放消费潜力，并形成有效的消费信贷需求，实现经济金融良性循环。”上述专家表示。(2025-03-15 01:31:00)

从踩下刹车到再度上涨，留给投资者入场黄金的时间并不多，近日，资金再次冲向避险板块。但投资者也不能忽视其中存在的风险。黄金价格的走势与地缘政治、全球经济变化密切相关，一旦相关因素发生变化，黄金价格可能面临回调风险。(2025-03-15 00:00:00)

中金公司研报称，美国2月核心与总CPI通胀双双回落，均低于市场预期。从分项来看，油价和机票价格明显降温，反映经济需求趋弱。房租总体温和，核心商品价格涨幅回落。往前看，美国需求放缓有利于抑制通胀，但由于关税的不确定性，通胀放缓之路将更加曲折不平。我们预计美联储会继续保持观望，重启降息或在三季度。(2025-03-13 07:46:00)

作为全球新能源车龙头，特斯拉股价在两个多月时间内近乎腰斩，连带多只重仓该股的基金净值也大幅下挫。但在年后权益市场“东升西落”的行情背景下，港股以及在美上市中概股成为基金净值“胜负手”，尤其是重仓港股新能源股的基金难得地取得了正收益。但亦有公募则较为乐观，华北某公募基金经理对券商中国记者表示：“我们当前对于美股并不担心，明星科技公司在过去半年几乎一直在消化估值，而DeepSeek的出现，无疑将继续加速AI应用落地，中长期利好整个行业的发展(2025-03-12 00:00:00)

港股高位震荡，但南下资金依旧疯狂抢筹。3月12日，港股各大主流指数收跌，恒生指数跌0.76%，报23600.31点；恒生科技指数跌2.04%，报5845.36点。韩玮也认为，港股目前估值依然处于历史低位，并且具有明显的安全边际。“特别是在科技、医药生物、可选消费和高股息资产四个领域，在两会政策利好和经济稳增长预期下，叠加美元降息走弱的外在因素，相信港股未来依然具有相当好的投资机会”。(2025-03-12 23:27:00)

受ETF规模增长影响，国内股票型基金的份额和规模上升，截至1月底，份额为34159.31亿份，环比增加501.46亿份，资金呈现出重回A股趋势。摩根资产管理认为，此前美国商务部公布的美国1月PCE及核心PCE数据低于预期，市场对美联储年内降息预期提升，或有利于全球股市表现。此外，美国经济增长和政策面的不确定性进一步浮现，投资者开始在美国以外市场进行再平衡，欧洲、日本和中国等市场有望继续受到关注。(2025-03-09 06:51:00)

3月7日，国债期货市场开盘后持续震荡回落，截至收盘，30年期国债期货跌超1.3%，10年期国债期货跌超0.5%，5年期国债期货跌超0.3%，2年期国债期货跌超0.1%。记者注意到，5年期国债期货、2年期国债期货已创本轮调整以来新低，10年期国债期货、30年期国债期货逼近前期低点。兴银基金也表示，虽然今年降准降息可能延后，但两会对货币政策态度仍偏积极，从而给市场注入部分信心。(2025-03-07 20:51:00)

进入2025年，全球经济形势风云变幻，科技浪潮更是汹涌澎湃，这些因素都深刻影响着资产配置的格局。综合来看，黄金仍具备一定的配置价值，特别是在不确定性因素增加的市场环境下。考虑到黄金已经经历了一轮较大涨幅，投资者需保持谨慎，同时关注市场的技术性调整信号。(2025-03-06 06:20:00)

随着美股市场大幅震荡，投资者预期发生变化。近期，跨境ETF高溢价明显回落，“闭门谢客”的QDII基金也集体“开门迎客”。摩根资产管理认为，上周五美国商务部公布的美国1月PCE及核心PCE数据低于预期，市场对美联储年内降息预期提升，或有利于全球股市表现。此外，美国经济增长和政策面的不确定性进一步浮现，投资者开始在美国以外市场进行再平衡，欧洲、日本和中国等市场有望继续受到关注。(2025-03-06 01:54:00)

国债市场在25日走出大幅震荡的“过山车”行情。25日，各期限的国债期货集体大幅高开后，冲高回落，刷新阶段性低点，但午盘后却一路重新涨回开盘价附近。牛市坚定派则认为，货币宽松还是大方向。国盛证券首席经济学家熊园认为，央行近期操作审慎，但是长期看货币宽松还是大方向，降准降息应只会迟到、不会缺席。(2025-02-26 09:08:00)