政策

华泰证券研报表示，24年以来传媒板块估值波动较大。春节后因Sora、Kimi等大模型快速出圈，板块估值抬升，但后因国内大模型与海外仍存在客观差距等多种因素持续回调。风险提示：宏观承压，政策监管风险，内容供给不及预期、AI发展不及预期。(2024-12-03 07:22:00)

在震荡行情中，机构持续加仓，公募基金已经连续三周加仓。从最新仓位来看，截至11月29日，偏股混合型基金仓位中位数为88.56%，处于相对高位。谈及后续看好的方向，富国基金认为，接下来围绕政策预期的博弈将是市场的主要交易方向。从产业趋势来看，今年以来海外AI应用层出不穷，AI为广告、游戏等行业赋能显著。(2024-12-03 14:49:00)

随着前期一揽子政策持续释放，国内经济增长潜力不断激发，总体呈现向上趋势并有望延续。展望2025年，在海外通胀整体趋于回落的背景下，全球流动性进入共振宽松周期，国内宏观流动性或保持合理充裕，权益市场微观流动性方面也有望获得持续流入。(2024-12-02 08:08:00)

随着近期A股市场持续表现活跃，股票型基金发行有所回暖。按基金成立日统计，公募排排网数据显示，截至11月30日，11月份新成立公募基金98只，发行份额1474.16亿份，与10月对比来看，新成立基金数量环比增幅78.00%，发行份额环比增幅342.00%华安基金副总经理兼首席投资官翁启森认为，当前我国货币政策已先行发力，财政政策、结构性政策仍待进一步发力，后续要观察政策力度与经济基本面复苏效果。(2024-12-02 12:26:00)

近日，国务院国资委、国家发展改革委联合出台政策措施，推动中央企业创业投资基金高质量发展，支持中央企业发起设立创业投资基金，重点投早、投小、投长期、投硬科技。着眼新技术新领域新赛道布局，优化出资人政策供给。下一步，国务院国资委将会同国家发展改革委等部门指导中央企业有序规范推进创业投资基金设立运作，建立创业投资与创新项目对接机制，推动国有资本加大前瞻性战略性新兴产业投资布局，为培育发展新质生产力、实现高水平科技自立自强提供资本支撑。(2024-12-02 15:41:00)

市场出现阶段性反弹后，进入12月，A股行情将如何演绎？澎湃新闻搜集了10家券商的观点，大部分券商认为，随着重要会议临近，资金对政策的期待将成为短线交易的关键，增量政策空间有利于市场反弹同时，全A成交量持续维持在1.5万亿元以上则提供“散户定价”品种存在的土壤，有利于中小盘科技领域与题材的定价。(2024-12-02 07:47:00)

上周，A股主要指数在短暂盘整后重拾升势。回顾11月表现，上证指数在3200点至3500点区间宽幅震荡，虽然近期市场成交热度自高点有所下降，但A股各大指数表现仍较有韧性。兴业证券同样看好以新能源、半导体为代表的新质生产力板块，认为在岁末年初这个注重预期交易、政策预期交易的时间窗口，该板块有望成为重要的主线。此外，服务类消费作为符合消费高质量发展大趋势的政策重点支持方向，叠加明年盈利改善居前，有望成为内需板块中高胜率的投资方向。(2024-12-02 01:50:00)

临近年底，基金公司纷纷展望明年投资机会。从华安基金、天弘基金、长城基金、国投瑞银基金等公司近期举办的投资策略会来看，公募基金普遍认为，当前经济企稳回升，显现出较强韧性对于行业配置，富国基金表示，在盈利、利率和政策三方面推动下，进攻策略可以聚焦经济增长的供给端改善和新一轮产业周期的崛起，重点关注有业绩支撑的半导体、AI算力。(2024-12-02 01:54:00)

进入今年的最后一个月，A股市场“跨年行情”也即将开启，基金公司正紧锣密鼓布局新一年产品线。“任何政策的见效都需要时间，资本市场要做的就是多一点的耐心和信心。短期市场或仍将面临一定的压力，但中长期看，我们依然保持信心。”胡启聪认为，偏成长风格的大科技和顺周期的消费、制造业都有结构性机会。(2024-12-02 19:15:00)

历经三年多的持续调整后，近期医药板块亮点频出，创新药、医药商业、AI医疗等细分领域涨势强劲。与此同时，医保预付制度、促进商业保险发展等利好政策不断。唐晨：我的选股口诀是“大单品、格局好、预期稳定、高增长”，也就是以寻找与时代相契合的超级大单品为出发点，以竞争优势分析为主要抓手，把握连续性和稳定性较强的指数型增长机会。这是医药板块投资的经典模式，因为这个行业很少有强者恒强的公司，但从不缺引领时代的产品。(2024-12-02 05:12:00)

12月2日，大成基金发布公告称，自12月3日起，取消单个账户申购及转换转入大成景泽中短债债券的累计金额应不超过5000万元的限制。近期，多家公募宣布恢复旗下债券型基金大额申购等业务。中信证券表示，近期长债利率下破年内新低，主要逻辑可能在于地方债发行情绪较好、资金面相对宽松以及股市外溢影响的缓解。往后看，虽然存在做多惯性，但重要会议节点临近，年末季节性紧资金时点也相对接近，2.0%可能会成为阶段性阻力点位，而利率方向的确定仍待政策信号落地。(2024-12-02 09:10:00)

12月1日，由中国证券报、新华网、新华社福建分社、泉州市人民政府主办的“重构与机遇——2024海外投资发展论坛”在福建省泉州市晋江市隆重举行。重阳投资董事长、首席经济学家王庆在论坛上发表演讲称，9月24日以来的A股市场表现，绝非昙花一现的反弹，更可能是市场重估行情，后续市场表现将取决于上市公司业绩。总结历史情况来看，王庆认为，大级别上升行情的出现需要具备三个必要条件：第一，短期的政策足够宽松；第二，中短期经济和上市公司的业绩表现较好；第三，投资者对于经济和上市公司业绩表现的想象空间非常大，这样才能有估值进一步扩张，大级别行情的驱动力(2024-12-02 05:48:00)

银河证券研报认为，“跨年行情”值得期待，市场有望震荡向上。岁末年初，12月前后，从历史经验来看，大概率将迎来市场的传统“跨年行情”。“跨年行情”值得期待，市场有望震荡向上。岁末年初，12月前后，从历史经验来看，大概率将迎来市场的传统“跨年行情”。(2024-12-02 07:40:00)

中泰证券12月月度观点研报认为，短期对市场走势维持偏乐观的态度，方向上围绕“自主可控”和“内需刺激”两个宏大叙事，关注科技与顺周期，可以适当市值下沉，但不建议风格切换。全文如下中泰丨十二月观点核心结论：短期对市场走势维持偏乐观，方向上围绕“自主可控”和“内需刺激”两个宏大叙事，关注科技与顺周期，可以适当市值下沉，但不建议风格切换。“股息率”因子在行情不同阶段与行业表现的相关性都偏强，如果认为市场后续调整空间有限，目前大幅切换至红利资产的赔率可能并不高，相反机会成本在提升。(2024-12-02 07:28:00)

在行情回暖的情况下，私募机构也加快调研步伐，积极在二级市场寻找优质标的。私募排排网最新统计数据显示，11月份，共有866家私募机构对A股上市公司进行调研，覆盖93个申万二级行业的423家公司，合计调研次数达2645次聚鸣投资董事长刘晓龙认为，未来一段时间，两大方向可能有投资机会。一是经济总体回升背景下，部分行业有提估值的机会，如电商等互联网行业；二是在行业性强刺激政策下，基本面困境反转型行业，如家居行业。(2024-12-02 00:05:00)

随着一系列利好政策持续发布和快速落地，继上个月突破1万套之后，11月，广州市二手住宅网签量再次“破万”，创下自2023年4月以来新高。业内人士表示，11月广州二手房市场仍较为活跃，当前市场筑底迹象比较明显。另外一家中介机构销售顾问表示，广州率先全面放开限购，近期宣布放松入户政策并取消豪宅税，进一步提振了市场信心。(2024-12-01 00:04:00)

私募看好2025年消费板块的复苏行情，有望迎来业绩、估值双驱动近期，在各项政策支持之下，消费复苏态势明显。而资本市场上，消费股并未跑赢市场，在政策大力提振内需促进消费之际，消费行业的后续势头如何，消费股在多年低迷后，是否会迎来复苏行情，2025年消费板块又有哪些投资机会。陆江川：2024年6月以来，我们坚定看好重组人源化胶原蛋白行业的投资机会。重组胶原蛋白行业是我国在这一细分材料领域的领先科技成果，具有较高的技术壁垒。(2024-12-01 18:29:00)

11月公募业绩榜正式揭晓。公开数据显示，截至11月末，共有7只基金的年内收益率超50%。其中，国融融盛龙头严选混合A不仅暂居主动权益类基金业绩榜首，也成为当前全市场涨幅最高的公募产品郭施亮也表示，展望2025年，财政政策与货币政策协同发力，美联储步入降息周期，A股有望呈现出重心上移趋势，技术性“牛市”之上，市场行情有望持续回暖。(2024-12-01 19:19:00)

本周A股整体呈现反弹走势，但从成交量来看，还是略显动力不足。板块方面，“谷子经济”或许是本周市场最火热的一个概念。到底什么是“谷子经济”？风险提示：1、出台未成年人相关的监管政策带来导致收入不及预期风险；2、IP授权合作模式变化导致公司利润率变化的风险；3、新渠道拓展不利导致公司收入和利润波动的风险。(2024-12-01 00:06:00)

今年以来，一系列支持并购重组的政策相继出台。并购重组升温，高质量产业并购案例频现。主营业务是脱硫脱硝除尘工程总承包等的远达环保11月15日发布重大资产重组进展公告，公司拟通过发行股份及支付现金的方式，购买五凌电力有限公司100%股权以及国家电投集团广西长洲水电开发有限公司64.93%股权，并募集配套资金(2024-12-01 00:28:00)

外资巨头坚定做多中国资产。被誉为环球投资大师、量化基金创始人吉姆·罗杰斯在最新的采访中表示，近期在全球市场减持了头寸，但保留了对中国和乌兹别克斯坦的投资。港股市场方面，开源证券海外市场团队认为，未来半年内有望迎来一揽子政策相继刺激中国经济基本面，能够为港股市场提供支撑，后期宏观景气及企业盈利回升有望带动更多主动长线资金回流，港股市场或仍具备较大的上涨空间。(2024-12-01 00:25:00)

11月份A港股市场有所分化11月A股主要指数分化明显，消费板块涨幅居前。受政策利好提振、投资者预期波动等因素影响，11月，A股主要指数出现分化，其中创业板指涨幅居前，11月份累计上涨了2.0%，而中证500跌幅最大，累计下跌1.6%政策发力带动经济复苏的大逻辑尚未证伪，港股未来有望震荡上行。受美元指数走强影响，港股市场近期出现了一定波动。(2024-11-30 07:59:00)

2024年11月29日，上海，大屏显示股市行情。上证综指涨0.93%，报3326.46点。A股11月红盘收官。11月29日，A股三大股指集体收涨，创业板指盘中一度涨超4%。“配置方向上可以关注两头，一是围绕新质生产力布局成长股科技股方向。二是围绕大金融行业估值修复展开布局。”夏风光说。(2024-11-30 08:04:00)

11月28日，证监会官网显示，银河基金申请合格境内机构投资者资格获监管接收材料，公募机构布局QDII业务队伍再添新成员。不过，投资QDII基金也存在一定风险，多只QDII基金此前发布风险提示公告。谈及投资者在投资QDII基金时需要注意哪些方面，曾方芳表示：“由于QDII基金的投资标的多为海外资产，投资者在投资QDII基金时需要注意汇率风险，并了解QDII基金具体的投资方向，以及相关海外市场的政策、经济波动等风险(2024-11-30 00:08:00)

11月29日，11月最后一个交易日A股市场低开高走，截至收盘，上证指数涨近1%，深证成指涨近2%，创业板指涨逾2%。“后续来看，基本面改善有较强持续性和可预见性，市场有望震荡上行。”招商证券首席策略分析师张夏表示，12月配置重点关注政策发力背景下行业景气度改善的线索。(2024-11-30 05:48:00)