政策

10月以来，多只在三季度被外资巨头抱团买入的个股呈现较大涨幅，其中包括睿能科技、力星股份、远大智能、国光连锁等。“当前，稳增长政策预期已被市场较大程度定价，国际投资者更加关注中国经济和上市公司的基本面。(2025-11-05 06:31:00)

中经记者孙汝祥夏欣北京报道“2026年资本市场将从‘资产重估’进入‘盈利修复’，2026年前后更可能是‘平顶慢牛’而非‘尖顶短牛’。其四，内需消费端，“以旧换新”对商品消费的拉动作用边际下降，预计居民消费的潜力在于服务消费，政策可能通过新增服务消费券，落实带薪错峰休假，推进新型城镇化等释放服务业潜力(2025-11-05 10:26:00)

11月4日，华泰证券研报称，展望2026年，友好的政策环境有望支撑银行业绩筑底回升，构筑价值投资基本盘。红利配置价值仍为底色，关注优质行估值溢价回归空间。经过持续两年的上涨，当前银行筹码波动性明显放大，“躺赢”时代不再，选股重要性提升，我们认为具备优质基本面和稳健高股息的个股仍值得关注： 1）随经济预期改善与市场风险偏好持续回升，资金逻辑有望从纯高股息防御策略，逐步切换至对基本面质量与盈利弹性的关注，优质银行有望迎来更显著的估值修复与溢价回归空间(2025-11-04 07:42:00)

银河证券研报认为，政策引导和低空经济、人形机器人等新兴市场需求驱动下，固态电池产业化节奏提速。现阶段半固态电池已率先装车，全固态电池市场可期。宏观经济不及预期的风险；固态电池产业化进展不及预期的风险；技术研发进度不及预期的风险；下游新兴领域发展不及预期的风险；原材料价格大幅上涨的风险；关税和出口贸易争端的风险。(2025-11-04 07:48:00)

公募基金规模站上新台阶，但行业竞争也更加激烈。从最新情况来看，指数化投资趋势加速，主动权益类产品重回投资者视野，“固收+”产品亦迎来大幅扩容。中信建投基金发表观点称，当前，权益类基金发展正处于政策赋能与市场需求的双重机遇期。(2025-11-04 06:52:00)

券商11月月度“金股”组合日前陆续出炉。Wind数据显示，截至11月3日中国证券报记者发稿时，已有超过180只标的入围券商11月“金股”名单，拓普集团同时获得5家券商推荐，是同时期最受关注的标的结合对“十五五”规划建议稿的分析，中国银河证券策略首席分析师杨超建议投资者关注四条投资线索：一是TMT与科技自立自强主线，重点布局通信基础设施、半导体制造与设备、工业软件与互联网平台等关键环节，关注具备技术突破能力的龙头企业；二是高端制造与绿色转型主线，重点布局工业母机、航空航天、新能源装备、新材料等先进制造领域，突出高端化、智能化、绿色化方向；三是能源资源安全主线，重点配置煤炭、电力等供需格局偏紧领域，以及有色金属等战略性资源品种；四是金融支持实体经济主线，把握金融板块估值修复与政策催化的双重机会。(2025-11-04 05:42:00)

七位公募投研人士解读沪指叩关4000点：市场持续走强，新一轮“健康慢牛”行情有望开启十年磨一剑，日前，在科技成长行情的引领下，沪指不负众望，冲破了4000点。周颖恺：与十年前相比，我当前的心境更加理性稳健，投资策略也更加注重中长期业绩的持续稳定。十年前，市场充斥着杠杆资金驱动的投机氛围，个人心境易受短期波动影响，策略研究侧重于企业当期业绩的爆发力和市场关注热度；当前，我更注重企业业绩的稳定性与持续性，将策略落实到基金产品投资的过程中。(2025-11-03 02:46:00)

9月以来，房地产市场活跃度有所提升，二手房市场呈现同比、环比双升态势，新房市场则呈现分化格局。“对于购房者而言，当前市场处于‘政策红利窗口’，核心城市外围区域、次新二手房及品牌房企优质项目具备较高性价比。”张大伟说。(2025-11-02 05:25:00)

11月1日，财政部、国家税务总局发布《关于黄金有关税收政策的公告》，明确黄金有关税收政策。根据公告，在2027年底前，对会员单位或客户通过上海黄金交易所、上海期货交易所交易标准黄金，卖出方会员单位或客户销售标准黄金时，免征增值税。“新政或将间接影响黄金价格和市场结构。”武嘉表示，由于交易所交易税负更低，将吸引更多投资者通过场内交易，推动交易所黄金价格相对走强。(2025-11-02 00:07:00)

美国银行首席投资策略师迈克尔·哈奈特在周五的最新FlowShow报告中指出，处于估值高位的美股AI巨头们短期内仍将获得投资者追捧。在特朗普当选美国总统时，哈奈特及其团队向投资者推荐亚洲和欧洲等国际市场的股票，判断这些地区的宽松政策将推动股市上涨，真金白银的数字证明了他们的判断是正确的。(2025-11-01 02:37:00)

A股即将迎来月度收官，美联储降息与中美两国元首会晤成为近期市场交易的主线。一方面，美联储以10比2的投票结果，将基准利率下调25个基点至3.75%-4.00%，为连续第二次会议降息。三是过剩产能逐步出清带来估值修复。光伏、化工等部分行业已迎来“反内卷”政策落地，若行业供给加速出清，股票估值或将进一步修复。(2025-10-31 07:15:00)

随着上证指数时隔10年再度回到4000点重要关口，市场目光聚焦于A股能否拾级而上，赚钱效应能否持续。多家基金公司对后市走向及热门板块进行了解读。整体来看，本轮沪指站上4000点之际，公募机构在保持战略乐观的同时，也对结构性风险保持警惕。投资者在参与热门板块时，需结合估值、景气度与政策节奏，把握机会的同时防范波动。(2025-10-30 16:28:00)

公募基金2025年三季报已基本披露完毕，截至2025年三季度末，公募基金的股票持仓市值为8.99万亿元，较二季度末的7.19万亿元增加约1.8万亿元。展望四季度，刘格菘表示，之前预计的地缘冲突逐渐缓和正逐渐成为现实，同时，无论是国内还是国外，AI的发展如火如荼。此外，国内推出并落实“反内卷”等促进行业良性发展的政策，让他对国内经济的韧性保持乐观态度。(2025-10-29 10:07:00)

虽然中欧基金投资总监葛兰旗下在管两只医药主题基金三季度均涨超20%，但仍遭成立以来最高份额净赎回。10月28日，葛兰在管基金悉数披露2025年三季报。股票仓位方面，中欧医疗健康的股票仓位再创历史最高水平，升至94.56%。整体而言，葛兰表示，“质量与创新是医药行业发展的重要趋势，企业创新研发与相关支持政策的协同发力，将推动行业供需格局不断优化，巩固行业高质量发展态势。(2025-10-29 01:25:00)

10月28日，广发基金副总经理刘格菘旗下产品2025年三季报出炉。整体来看，刘格菘在管基金目前共有5只，分别为广发小盘成长、广发创新升级、广发双擎升级、广发科技先锋、广发行业严选三年持有展望四季度，刘格菘表示，之前预计的地缘冲突逐渐缓和正逐渐成为现实，同时，无论是国内还是国外，AI的发展如火如荼。此外，国内推出并落实“反内卷”等促进行业良性发展的政策，让他对国内经济的韧性保持乐观态度。(2025-10-29 07:20:00)

在近日举行的“香蜜湖财富管理周”贵金属投资主题论坛上，前海开源基金董事总经理、首席经济学家杨德龙，发表了关于2025年全球宏观经济与资本市场的前瞻性观点。他明确指出：“A股和港股延续牛市行情，投资机会明显增多，赚钱效应显著提升。同时，杨德龙也提醒投资者，市场投资需警惕全球经济波动、政策执行效果及企业盈利变化等风险因素，建议结合自身风险承受能力合理配置资产。(2025-10-28 06:12:00)

部分第三季度同比、环比双增长股获得社保基金的青睐。通富微电第三季度归母净利润同比增长超95%10月27日晚间，通富微电发布2025年度三季报，公司前三季度实现归母净利润8.6亿元，同比增长55.74%，其中第三季度单季实现归母净利润4.48亿元，同比增长95.08%，环比增长44.32%，超过上半年净利润4.12亿元。公司表示，汇禹远和成为盐酸多巴胺注射液的上市许可持有人，将进一步丰富公司注射剂产品管线，提升公司在注射剂产品及心血管系列产品市场的竞争力，助力公司医药工业自产业务持续、稳健发展。该药品已通过仿制药质量和疗效一致性评价，根据国家相关政策，通过一致性评价的药品品种在医保支付及医疗机构采购等领域将获得更大的支持力度。(2025-10-28 07:18:00)

中信证券：市场趋于平静，布局新的线索三个特征显示风格切换实际上已经基本结束，而不是开始，市场重新回到业绩驱动的结构市。我们的推荐顺序因上述变化而略有调整：第一，海外降息后制造业活动修复与投资加速的实物资产：上游资源，实物资产的补库需求或将恢复，关注油运；第二，中国作为全球产业链的“卖铲人”，优势产业在海外的变现：资本品、国防军工；第三，国内价格企稳，内需回升下的煤炭，食品饮料，航空。(2025-10-27 00:25:00)

中金公司研报认为，展望后市，大小盘风格或呈现转换，大盘成长风格有望中期占优。当前宏观背景仍偏支持新兴成长板块，包括宏观经济有待继续修复、产业技术迭代较快、产业政策注重创新、并购重组和IPO相关政策继续对科创企业予以鼓励等，与此同时大市值新兴成长企业占比增加，对大小盘的影响相比以往更均衡。展望后市，大小盘风格或呈现转换，大盘成长风格有望中期占优。当前宏观背景仍偏支持新兴成长板块，包括宏观经济有待继续修复、产业技术迭代较快、产业政策注重创新、并购重组和IPO相关政策继续对科创企业予以鼓励等，与此同时大市值新兴成长企业占比增加，对大小盘的影响相比以往更均衡(2025-10-27 07:19:00)

据已披露的公募季报，截至三季度末，ST华通被包括永赢基金、融通基金和诺德基金旗下多只产品重仓持有，在热门游戏加持下，这只游戏“牛股”年内涨幅高达265.18%，该股仅在三季度内就实现翻倍，涨幅超过125%。此外，还有*ST松发、ST逸飞等个股也被公募基金“相中”。“2025年中国游戏行业在政策、技术、需求的共同推动下，正加速从‘调整期’向‘高景气期’的跨越。(2025-10-27 22:45:00)

10月24日，中国人民银行召开党委会议，传达学习党的二十届四中全会的重要讲话和全会精神，研究部署贯彻落实举措。同日，国家金融监管总局召开党委会议，传达学习党的二十届四中全会精神，结合金融监管工作实际，研究部署贯彻落实措施；国家外汇管理局也召开党组会议，落实金融系统学习贯彻党的二十届四中全会精神会议要求，研究部署贯彻落实工作。同时，外汇局明确，加强外汇市场“宏观审慎+微观监管”两位一体管理，完善跨境资金流动监测预警体系，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，强化外汇领域监管全覆盖，严厉打击外汇领域违法违规活动。完善中国特色外汇储备经营管理，保障外汇储备资产安全、流动和保值增值。(2025-10-26 00:13:00)

美股主要股指以齐创历史新高的势头结束了本周，三大指数均累计上涨约2%。下周，全球金融市场的焦点将集中在以美联储为首的多家央行上。周四：美联储FOMC公布利率决议、美联储主席鲍威尔召开货币政策新闻发布会、日本央行公布利率决议和经济前景展望报告、欧洲央行公布利率决议(2025-10-26 06:31:00)

近日，工业和信息化部装备工业发展中心党委书记、副主任柳新岩在2025新能源电池产业发展大会上提出四点建议，其中第一点是强化技术创新引领，系统布局新型材料体系、全固态电池、金属空气电池等新一代电池研发工作，加速新技术的落地转化、产业化进程。上述表态中，全固态电池与金属空气电池并列提出，释放了政策层面对金属空气电池的重视。鹏辉能源获融资客加仓近15%，公司专注于电池研发制造20多年，电池品种有镍氢电池、锂电池、钠电池、金属空气电池，目前是全球电池品种最全的制造企业，下游应用领域涵盖消费、动力、储能三大应用领域。(2025-10-26 07:09:00)

债券市场“科技板”正式落地五个月以来，发行规模与吸金能力持续升温。一方面，发行主体类型持续丰富，银行间债券市场的科创债规模已突破7000亿元大关。张磊也强调：“科技创新仍是国家战略的重要目标，政策有望持续呵护鼓励支持。相应的发行主体和市场容量也将不断扩容，我们坚定看好科创债这一品类发展速度和发展空间。”(2025-10-25 02:03:00)

二十届四中全会公报为我国未来五年的经济社会发展描绘了清晰蓝图，也是投资的“指路明灯”。作为连接宏观政策与市场走势的重要桥梁，多家基金公司第一时间对上述公报内容进行深度解读，梳理四中全会在重点领域的部署，分析其对A股、债市的影响路径，并从投资视角提炼出关键趋势与机会。“后续卫星通信或将成为‘十五五’的重点建设方向之一，产业或已处于爆发前夜。”永赢基金基金经理刘庭宇表示，四中全会公报发布，新增了航天强国和农业强国这两大目标，工信部印发《关于优化业务准入促进卫星通信产业发展的指导意见》，提出到2030年将发展卫星通信用户超千万，卫星通信大规模基建和商业化应用的序幕即将拉开。(2025-10-25 00:05:00)