价值

嘉宾介绍：涂力磊，海通证券研究所所长助理，地产行业首席分析师地产政策边际向好，如何看待板块年内的投资价值？稳增长政策下，地产板块能够率先受益？但是过了1月30日，至少是上半年的重大资金节点或者刚兑周期，集中性的刚兑周期就过去了，在这个刚兑周期没有倒下的企业，原则上来讲已经过了很大一关，市场应该会对他们的估值水平给予更乐观的态度。根据公开信息来讲，结合两个时点，尤其春节过完的2月份之后，市场应该是会更加乐观一些。(2022-02-16 00:08:00)

美股市场：美东时间周二，美股三大指数全线上涨，截止收盘，道指上涨422.67点，收报34988.84点，涨幅1.22%；纳指上涨348.84点，收报14139.76点，涨幅2.53%；标普500指数上涨69.40点，收报4471.07点，涨幅1.58%。美东时间周二，美股大型科技股全线收高，北京时间2月15日晚间，英特尔官宣，将以每股53美元的现金价格收购高塔半导体(Tower Semiconductor)，总价值超过54亿美元(约合人民币343亿元)。(2022-02-16 04:30:00)

2022年以来，A股市场分化再现。以新能源产业链为代表的成长股在2021年表现突出，今年却出现较大幅度调整；医药、食品饮料等热门板块也大幅回调。渤海证券则提醒，从中期看，在稳增长逐渐进入业绩验证阶段后将迎来兑收阶段，而调整后的成长板块将逐步具备参与价值。对于短期累计涨幅较大的稳增长板块不宜追涨，不过考虑到社融结构仍需优化，稳增长政策仍会发力，因而稳增长板块如有回调仍可进行博弈。(2022-02-15 00:46:00)

建信基金相关业务负责人表示，整体而言，一级和二级市场就同一资产的定价是密切关联的，估值定价相互锚定又相互修正，因此两方面的长期走势应该逐步趋同，但受到产品端属性、市场情绪影响，两方面的走势可能会出现短期偏离的现象，如果二级市场价格明显高于资产端价值，则回落概率较大，此时投资公募REITs的风险收益比可能有所下降。(2022-02-15 04:39:00)

开年以来，A股市场风格显著切换，高估值成长股大幅回调，价值风格持续占优。其中，大金融、新老基建板块整体呈上涨态势，而新能源、医药等赛道股陷入调整。长江证券资管则表示，2月份上市公司年报和一季报业绩还未兑现，在业绩真空期可围绕“稳增长”主线重点关注低估值的金融地产等板块、新能源基建和信息化建设等符合产业趋势的领域及消费医药领域的长期优质标的。(2022-02-15 06:15:00)

“市场底部最后的安全边际是资产，只要市场上优质公司的资产长期价值没有永久性损伤，估值将有望随着宏观环境的改善得到修复。”南方香港优选基金经理毕凯表示，在政策优先级发生明显调整的环境下，对2022年的港股市场保持信心，重点关注地产基建产业链盈利估值双击的机会以及互联网板块优质公司估值修复的机会。(2022-02-14 00:00:00)

今年以来，A股震荡下行，主流指数悉数告负，大部分主动权益基金也出现亏损，但部分投向金融、地产等低估值板块以及港股市场的基金，却逆市斩获正收益。港股方面，中庚基金表示，当前港股市场的投资性价比优于过往大多数时期，除了已积极关注配置的资源能源、银行地产等大盘价值股外，当前也关注成长股领域，如互联网、医药、科技等板块已进入低估值策略的“射程”。(2022-02-14 07:03:00)

据介绍，南方宝裕将延续以往的稳重作风，以客户利益至上作为投资准则，精选债基与股票，做到攻守兼备，为投资者力争持续收益。固收部分将优选短久期、高评级的信用债或利率债，通过持有至到期策略，力争获取稳健的固定收益回报；权益部分将遵循价值投资的原则，精选市场空间大、商业模式好、竞争格局清晰、护城河深厚、净资产回报率较高的优质公司，在相对合理的估值水平买入并长期持有。(2022-02-14 12:37:00)

虎年开市以来，相似的一幕再度在A股上演，只不过这次下跌的主角换成了赛道股，而在去年农历春节假期过后，价值股遭遇了各路资金的大肆卖出，直到去年下半年才有所企稳回升。其实无论赛道股还是价值股都是贴标签划分方法，如果仅仅基于一个标签买入，那么一有风吹草动，投资者就会先怀疑自己再接着落荒而逃，高位买入且难抵波动，最后低位卖出，势必会造成大亏。如果一旦遇到自己可以进行估值，且价格远低于价值的公司，投资者就应该果断出击。“股市如上帝一样，会帮助那些自助者，但与上帝不同的是，他不会原谅那些不知道自己在做什么的人。”正如巴菲特所说。(2022-02-13 08:42:00)

此外，杨德龙建议投资者在选择新基金时，可以选择具有一定市场影响力的明星基金经理所管理的产品。同时，选择具有价值投资理念的产品也可能更契合市场的发展趋势。(2022-02-13 00:00:00)

具备“抗通胀”和“避险”双重属性的黄金，近期被不少投资者重视。当美国通胀水平处于近40年以来的高位能否给黄金带来较好的支撑？2022年黄金是否具备投资价值？应该如何布局？平安基金：黄金ETF相比于现货黄金，交易成本更低，也更为便捷。相比于其他方式，黄金ETF不带杠杆，因此也不存在爆仓的风险。(2022-02-13 00:57:00)

2022年开年的震荡令投资者担忧，迷茫之中存在无数疑问：什么引发了2022年热门赛道的大跌？“宁族”“茅族”集体杀跌，是否跌出了价值？2022年市场会如何演绎？钱睿南：随着股票市场规模的不断扩大，政策的稳定性和连续性不断提高，投资者日趋成熟，总体来看“两会”行情也逐渐趋于平稳。考虑到今年所面临的宏观形势以及外部环境，结合前期中央经济工作会议较大力度的提及稳增长，预计“两会”前后仍将会陆续出台相应的货币、财政以及产业政策，重心仍会是围绕新旧基建、绿色发展、科技创新以及数字经济等方向，股票市场也会产生对应的结构性机会。(2022-02-13 08:42:00)

春节后第一周，A股市场共有2900多家个股上涨、1600多家个股收跌，既有持续震荡上行的股票，也有持续大幅度下行的股票，前期长期炒作的价值股、白马股、题材股由于估值过高开始出现了理性回归，呈现大级别头部已经筑成的态势，而一些长期低市净率、低价、低位的行业板块明显走强，其中的强势股更是持续大幅度上扬，呈现走出较大级别底部的态势，目前移仓换股仍然处于布局阶段。综上所述，过去的几年里，适合择优参与，选赛道选龙头；今后一个时期，则适合首先用排除法排除一些不宜参与的行业板块以及个股，在一些长期不被市场关注的低市净率、低价、低位的行业板块中优选个股；回避高价、高位、高估值的个股，即便是其中有一些跌幅较大了，但回归的过程还远没有结束，对于这些个股来说，任何反弹都可视为出逃的机会。(2022-02-13 09:42:00)

A股市场跌跌不休。2月11日，A股市场继续下探，上证和创业板表现分化明显，创业板指领跌创下阶段性新低。而虎年首个交易周，A股延续弱势，整体表现不佳。从中长期的角度来看，受益产业升级的科技、先进制造、新能源等板块中的优质龙头企业，也具备不错的投资价值。(2022-02-12 00:18:00)

作为新基金的拟任基金经理，“全天候均衡型投资者”张亮实力出色，在管产品业绩排名居前，且回撤控制佳，为投资者提供了良好的持有体验。(2022-02-11 00:00:00)

业内人士强调，公募REITs二级市场价格围绕资产价值波动，投资者应关注基础资产内在价值，虽然价格会偏离基础资产内在价值，但长期看是向内在价值回归。(2022-02-11 00:00:00)

“医不聊生”，今天，轮到中药板块遭锤了。在此背景下，“医疗基金”又上热搜了。不过，在医疗板块和“宁王”震荡下行之下，传统价值股集体崛起了。国泰君安证券研报指：地产股估值修复是基于绝对估值模型的远期价值回归，包括两阶段。对地产可拆分为三部分：当期账面价值、预测显性期超额收益折现、远期超额收益折现。(2022-02-11 11:48:00)

国泰君安证券：调控再度出手 煤炭股价值发现行情开启投资建议。当前煤炭板块已处于预期底部，估值明显偏低，伴随动力煤长协基准提升、焦煤长协价预计维持高位，资源优质企业具备长期价值，转型企业具备成长空间，板块估值提升开启，1)全年主线：高股息、绿电转型、成长性煤化工，推荐：中国神华、靖远煤电、电投能源、兖矿能源、中国旭阳集团、宝丰能源；2)推荐资源优质企业：陕西煤业、淮北矿业、中煤能源、山西焦煤、潞安环能、兰花科创、盘江股份、平煤股份。(2022-02-11 07:22:00)

近日港股强势反弹，市场对于“港股牛市正在酝酿”的呼声再次高涨。百亿私募重阳投资近日发文表示，对港股当前的配置价值充满信心。庄涛认为，从目前情况来看，港股和美股走强也比较难，较去年最多是边际改善。他还透露因此降低了美股和港股的配置比例。“未来当我们觉得基本面和大环境都很好的情况下，才会再度出击。”庄涛表示。(2022-02-11 07:12:00)

2022年以来市场持续调整，三类基金在震荡行情下业绩较为可观：原油主题QDII基金领跑，重仓能源、金融、农业等价值股的基金业绩表现亮眼，公募REITs走出独立行情。业内人士表示，低估值修复行情助涨重仓价值股的基金业绩，港股反弹以及国际能源需求预期好转带动相关QDII基金业绩回升。业内人士强调，公募REITs二级市场价格围绕资产价值波动，投资者应关注基础资产内在价值，虽然价格会偏离基础资产内在价值，但长期看是向内在价值回归。(2022-02-10 06:23:00)

不过，目前来看，丘栋荣已经入职中庚基金三年，满足股权受让条件，或许在不久的将来就能够摆脱“打工人”的头衔。(2022-02-10 00:00:00)

摘要1、数字经济蓬勃发展，产业数字化与企业数字化转型提速。联合国发布报告指出：数字经济已成为驱动全球经济发展的关键引擎。我国高度重视发展数字经济，积极推进数字产业化、产业数字化。竞争加剧；政策进一步推动降费；运营商产业数字化业务发展不及预期；资本开支进一步明显增长等。(2022-02-10 07:38:00)

“估值修复”依然是当前行情主线，价值股有望继续跑赢高估值成长股。近期在市场风格“高低切换”的背景下，更多估值、股价处于低位的标的获机构青睐。海通证券表示，历史上，在“稳增长型”的春季行情里，A股往往是先价值、后成长，如低估的金融地产、新基建等板块会先涨起来。(2022-02-10 06:30:00)

2022年开年以来A股市场震荡加剧，一些知名基金经理管理的基金扛住了下跌，取得了不错的超额收益。数据显示，截至2月8日，中庚基金丘栋荣管理的中庚价值品质一年持有开年以来涨幅达7.12%。翻看该基金2021年四季度报告，这只基金重仓了港股能源股，包括兖州煤业股份、中国海洋石油、中煤能源等，以及常熟银行、中国光大银行等多只银行股。(2022-02-10 07:30:00)

虎年开市以来，多只基础设施公募REITs持续大涨。2月8日，富国首创水务REIT涨幅达7.19%，红土盐田港REIT涨幅达6.17%。另一位公募REITs基金经理表示，公募REITs属于国内资本市场的新成员，投资者群体尚未完全成熟、投资逻辑也未成体系，这都可能造成REITs二级市场的非理性波动。投资人应秉持长期价值投资理念，共同呵护REITs市场的成长，见证REITs市场的发展壮大。(2022-02-09 12:31:00)