基金折价

继虎年首个交易日实现“开门红”后，2月8日A股市场大幅波动，虽然最后上证综指成功V型反转，但部分基金重仓股仍遭受重创。受此影响，2月8日收盘后，多数基金净值估算表现不佳此外，也有业内人士提到，除更加分散投资外，管理规模较大的基金经理也会寻找定增等投资机会，以折价买入股票，从而获得投资安全垫和更高收益。(2022-02-09 12:38:00)

临近年尾，公募参与定增热情持续高涨。截至12月23日，年内公募认购定增总额已经超1200亿，头部基金公司热情尤为高涨。虽然定增有一定的成本优势，但就投资策略来讲，更多是防守。九泰基金定增投资中心总经理刘开运表示，定向增发投资是股票投资的一种重要的方式，其投资机会更多来自于行业与公司自身的投资价值本身，少量一部分机会来自于定增发行折价可能带来的收益补偿(2021-12-24 16:02:00)

可见，虽然定增有一定的成本优势，但就投资策略来讲，更多是防守。九泰基金定增投资中心总经理刘开运近期就公开表示，定向增发的机会更多来自行业与公司自身的投资价值本身，少量一部分来自定增发行折价可能带来的收益补偿(2021-12-22 00:00:00)

临近年末，各类机构加大了调研力度，开始为明年的投资布局做准备。据统计，12月以来，共有25家上市公司获得了30家以上公募基金的组团调研，其中绝大部分为流通市值低于300亿元的中小盘标的“实行注册制之后，部分新股折价较大，大量投资机会可能沉淀在次新股中。未来，只要这类公司所在的行业和细分领域赶上风口，其想象空间就会比较大。”该人士称。(2021-12-21 17:50:00)

可见，虽然定增有一定的成本优势，但就投资策略来讲，更多是在进行防守。九泰基金定增投资中心总经理刘开运近期就公开表示，定向增发的机会更多来自于行业与公司自身的投资价值本身，少量一部分来自于定增发行折价可能带来的收益补偿(2021-12-21 00:00:00)

八折买股，熬了6个月，仍躲不过亏损的命运。今年上半年，广电计量的定增吸引了多家知名机构参与，冯柳管理的高毅邻山1号远望基金，张磊旗下的珠海高瓴股权投资、天津礼仁投资，知名牛散郭伟松最终获配相关股份九泰基金定增投资中心总经理刘开运表示，参与定增必须更加看重行业与公司基本面本身的投资价值，淡化基于价差的短期交易属性。在市场估值合理、行业有较确定的景气度、公司拥有可持续竞争能力的情况下，叠加一定的定增发行折价，定增投资可能会是一种比较好的投资方式。(2021-12-20 07:48:00)

定增正成为机构重要的建仓方式。以增发公告日为统计口径，今年以来公募基金参与上市公司定增获配金额合计已超过千亿元，大幅超越去年同期水平。九泰基金定增投资中心总经理刘开运表示，定增是股票投资的一种重要方式，其投资机会更多来自于行业与公司本身的投资价值，部分机会来自于定增发行折价可能带来的收益补偿。(2021-12-07 05:22:00)

去年2月再融资新政出台以来，定增市场持续扩容，今年定增项目数量再创新高。公募基金积极参与定增，年内投入资金规模超过1000亿，超过去年全年水平。前述北京基金公司也提示要警惕在市场过热时期盲目扩张带来的风险。“资金为规避估值风险，会无差别地涌入带有折价的定增个股。另外，投资增发也可能面临较大的资产波动风险，以及错误定价后较高的纠错成本。”(2021-12-06 08:41:00)

比较而言，权益资产波动大，投资人持有体验欠佳；固收类资产收益率呈现下行态势。FOF在保持组合收益率具有吸引力的同时，能有效降低组合整体的风险波动，或将成为帮助投资者进行金融资产配置、提升居民投资体验的重要工具之一。(2021-11-29 00:00:00)

自9月16日拿到批文，首批FOF-LOF陆续迎来发行、成立和上市。11月19日，首批FOF-LOF基金中已有四只产品同日上市，并悉数出现折价现象。数据显示，截至11月20日，目前民生加银优享6个月定开、工银瑞信睿智进取一年封闭运作、富国智鑫行业精选一年封闭运作等三只FOF-LOF产品正在发行中。(2021-11-21 07:01:00)

总体来看，基金公司参与定增热情较去年明显升温，而行业马太效应依然显著，前十大参与定增的基金公司占据过半份额。定增具有折价优势，对于优质上市公司而言，未来发展前景较好，基金公司整体实现浮盈，后续发展值得期待。(2021-11-16 00:00:00)

此外，一些大型公募基金持有的个股，在市场未出现阶段性回调机会时，定增创造的折扣为其带来换仓的机会，折价好比是一次市场回调，参与报价时有折扣即成为其参与定增投资的理由。而散户投资者的投资逻辑和投资周期与大型公募基金差异较大，因此不能盲目认为：跟进买入公募基金参与的定增个股就是“包赚不赔”的。(2021-10-28 00:00:00)

今年以来，多家上市公司披露定增预案，合计募资金额达到了万亿规模，同时也获得了不少顶流基金经理的“捧场”，谢治宇、傅鹏博、张坤等旗下基金均有大手笔参与，并取得了不菲的收益。截至10月27日，今年以来公募基金参与的项目中，超七成项目能够取得浮盈，平均收益率达28.35%。此外，一些大型公募基金持有的个股标的，在市场未出现阶段性回调机会时，定增创造的折扣为其带来换仓的机会，折价好比是一次市场回调，参与报价时有折扣即成为其参与定增投资的理由。而散户投资者的投资逻辑和投资周期或与大型公募基金差异较大，因此不能盲目认为：跟进买入公募基金参与的定增个股就是“包赚不赔”的“作业答案”。(2021-10-28 00:22:00)

今年以来，公募“火力全开”参与定增项目。截至9月30日，已有1945只公募基金合计以634.7亿元参与定向增发，同比增长213%。他表示，即使如今定增锁定期变短，但其仍是中长期投资行为，因此一定要从中长期投资视角去看待定增投资，即站在至少2到3年的视角去看。定增投资不是一种折价套利行为，本质是投资实体企业，为企业发展添砖加瓦，是陪伴企业成长的过程。(2021-10-07 00:00:00)

截至9月16日，今年公募基金参与上市公司定增投资总规模达721亿元，已超过2020年全年。公募热情高涨，近千只公募基金加入定增“淘金”的浪潮，中国化学、雅克科技、航天电器等热门股的定增项目受到追捧业内人士称，当下市场波动大，定增折价的优势或将在市场下行中丧失，且政策、行情切换导致前期热门行业定增个股股价急转直下，也让机构在保持定增热情时更加谨慎小心。不过，考虑到基金参与定增更多从中长期角度出发，加上单只基金参与定增项目的资金占据基金总额比例通常较小，因此长期来看，定增依旧颇受机构欢迎。(2021-09-17 02:35:00)

公募FOF又有了新玩法。据证监会最新公布的基金募集申请核准进度显示，自8月以来，FOF-LOF创新产品接连申报。在上述FOF基金经理看来，在FOF产品上增加一个LOF功能，本身不存在什么问题，但由于是上市基金，要满足的上市条件会比普通的公募基金要求更高。待上市交易后，可能会出现成交量偏低，交易不活跃，出现大幅折价等情况。(2021-09-12 08:25:00)

长期持有固然不错，大宗交易也确实有折价优势，同时对于管理规模较大的基金来说，也可以不用考虑二级市场买入对于股价造成扰动，但建立在放弃未来6个月流动性，万一遭遇极端行情时的无应变可能的前提下，这么做是否值得？(2021-08-12 00:00:00)

有意思的是，受基金公司规模以及宣传力度不同的影响，目前不少场内基金处于折价的状态，而这些折价的基金中，有不少是关于科创主题的，这对于普通没有机会买入科创板的投资者来说，是一个比较好的介入机会(2021-08-01 00:00:00)

长期来看，REITs收益相对稳定且高分红，不同于上市公司成长性的逻辑，炒作空间有限。而且，相比不动产类REITs，收益权类REITs的债性更强，其价格弹性可能较小。(2021-06-23 00:00:00)

但是公募REITs风险收益特征介于股票和债券之间，属于中风险的基金产品，其价格波动和风险也高于债券，上市后发生折价也是有可能的。普通投资者应对底层资产的类型、地域，管理人的运营能力等事先进行充分的了解，也要有充足的风险防范意识。(2021-05-25 21:02:00)

市场反复震荡，有着折价安全边际保护的定向增发策略吸引了多位明星经理关注。最新披露的基金公告显示，“公募一哥”张坤管理的易方达蓝筹精选、易方达中小盘混合双双出现在天坛生物定向增发获配名单中，合计获配股数1421.97万股，获配金额接近4亿元。诺德基金同时建议，在报价时要审时度势，理解市场和情绪的周期，在合适的时点运用不同的折价策略。(2021-04-29 01:28:00)

近日多只较大规模的主动权益基金成立，为黯淡的权益销售市场带来一抹亮色。工银瑞信最新公告，杜洋掌舵的工银战略远见首募规模超67亿元，上周秦毅管理的泓德睿源三年持有期也募集超46亿元，还有招商、圆信永丰、国海富兰克林等公募旗下绩优基金经理近期新发的权益基金也有不俗的募集规模。杜洋则表示，目前情况下，建仓节奏相对缓慢，主要仓位将配置A股，对港股配置更多是以个股为主，如果能够找到性价比较高或者存在折价的港股上市公司，就会选择出手。(2021-04-27 05:50:00)

A股震荡，近期不少基金发公告延期募集，权益基金销售市场似乎降到了冰点，但基金君却了解到，还是有一些绩优基金经理的产品募集了不错的规模。工银瑞信最新公告，杜洋掌舵的工银战略远见首募规模超67亿元，有效认购户数超10万；上周秦毅管理的泓德睿源三年持有期三天就卖了超46亿元，还有招商、广发、圆信永丰、国海富兰克林等公募旗下基金经理近期新发的权益基金也表现不错。工银瑞信杜洋表示，今年整体呈现震荡格局，结构分化会非常明显。目前情况下，建仓节奏相对缓慢，主要仓位将配置A股，对港股配置更多是以个股为主，如果能够找到性价比较高或者存在折价的港股股票，就会选择投资。(2021-04-27 07:58:00)

“从优质定增标的中选择目标成为部分基金组合结构优化的一大方向。今年以来，定增市场明显活跃了，不少企业冲着80%的折价‘安全垫’和行业景气度推出了定增预案。(2021-04-13 00:00:00)

在震荡的市场环境中，机构虽然享受了一定的折扣，但多数基金经理目前并未享受到胜利的果实。具体来看，机构为买方的大宗交易中，截至4月9日收盘，六成以上当前浮亏；今年以来增发上市的所有股票较定增价均处于折价状态。(2021-04-12 18:29:00)