基金折价

今年以来，公募“火力全开”参与定增项目。截至9月30日，已有1945只公募基金合计以634.7亿元参与定向增发，同比增长213%。他表示，即使如今定增锁定期变短，但其仍是中长期投资行为，因此一定要从中长期投资视角去看待定增投资，即站在至少2到3年的视角去看。定增投资不是一种折价套利行为，本质是投资实体企业，为企业发展添砖加瓦，是陪伴企业成长的过程。(2021-10-07 00:00:00)

截至9月16日，今年公募基金参与上市公司定增投资总规模达721亿元，已超过2020年全年。公募热情高涨，近千只公募基金加入定增“淘金”的浪潮，中国化学、雅克科技、航天电器等热门股的定增项目受到追捧业内人士称，当下市场波动大，定增折价的优势或将在市场下行中丧失，且政策、行情切换导致前期热门行业定增个股股价急转直下，也让机构在保持定增热情时更加谨慎小心。不过，考虑到基金参与定增更多从中长期角度出发，加上单只基金参与定增项目的资金占据基金总额比例通常较小，因此长期来看，定增依旧颇受机构欢迎。(2021-09-17 02:35:00)

公募FOF又有了新玩法。据证监会最新公布的基金募集申请核准进度显示，自8月以来，FOF-LOF创新产品接连申报。在上述FOF基金经理看来，在FOF产品上增加一个LOF功能，本身不存在什么问题，但由于是上市基金，要满足的上市条件会比普通的公募基金要求更高。待上市交易后，可能会出现成交量偏低，交易不活跃，出现大幅折价等情况。(2021-09-12 08:25:00)

长期持有固然不错，大宗交易也确实有折价优势，同时对于管理规模较大的基金来说，也可以不用考虑二级市场买入对于股价造成扰动，但建立在放弃未来6个月流动性，万一遭遇极端行情时的无应变可能的前提下，这么做是否值得？(2021-08-12 00:00:00)

有意思的是，受基金公司规模以及宣传力度不同的影响，目前不少场内基金处于折价的状态，而这些折价的基金中，有不少是关于科创主题的，这对于普通没有机会买入科创板的投资者来说，是一个比较好的介入机会(2021-08-01 00:00:00)

长期来看，REITs收益相对稳定且高分红，不同于上市公司成长性的逻辑，炒作空间有限。而且，相比不动产类REITs，收益权类REITs的债性更强，其价格弹性可能较小。(2021-06-23 00:00:00)

但是公募REITs风险收益特征介于股票和债券之间，属于中风险的基金产品，其价格波动和风险也高于债券，上市后发生折价也是有可能的。普通投资者应对底层资产的类型、地域，管理人的运营能力等事先进行充分的了解，也要有充足的风险防范意识。(2021-05-25 21:02:00)

市场反复震荡，有着折价安全边际保护的定向增发策略吸引了多位明星经理关注。最新披露的基金公告显示，“公募一哥”张坤管理的易方达蓝筹精选、易方达中小盘混合双双出现在天坛生物定向增发获配名单中，合计获配股数1421.97万股，获配金额接近4亿元。诺德基金同时建议，在报价时要审时度势，理解市场和情绪的周期，在合适的时点运用不同的折价策略。(2021-04-29 01:28:00)

近日多只较大规模的主动权益基金成立，为黯淡的权益销售市场带来一抹亮色。工银瑞信最新公告，杜洋掌舵的工银战略远见首募规模超67亿元，上周秦毅管理的泓德睿源三年持有期也募集超46亿元，还有招商、圆信永丰、国海富兰克林等公募旗下绩优基金经理近期新发的权益基金也有不俗的募集规模。杜洋则表示，目前情况下，建仓节奏相对缓慢，主要仓位将配置A股，对港股配置更多是以个股为主，如果能够找到性价比较高或者存在折价的港股上市公司，就会选择出手。(2021-04-27 05:50:00)

A股震荡，近期不少基金发公告延期募集，权益基金销售市场似乎降到了冰点，但基金君却了解到，还是有一些绩优基金经理的产品募集了不错的规模。工银瑞信最新公告，杜洋掌舵的工银战略远见首募规模超67亿元，有效认购户数超10万；上周秦毅管理的泓德睿源三年持有期三天就卖了超46亿元，还有招商、广发、圆信永丰、国海富兰克林等公募旗下基金经理近期新发的权益基金也表现不错。工银瑞信杜洋表示，今年整体呈现震荡格局，结构分化会非常明显。目前情况下，建仓节奏相对缓慢，主要仓位将配置A股，对港股配置更多是以个股为主，如果能够找到性价比较高或者存在折价的港股股票，就会选择投资。(2021-04-27 07:58:00)

“从优质定增标的中选择目标成为部分基金组合结构优化的一大方向。今年以来，定增市场明显活跃了，不少企业冲着80%的折价‘安全垫’和行业景气度推出了定增预案。(2021-04-13 00:00:00)

在震荡的市场环境中，机构虽然享受了一定的折扣，但多数基金经理目前并未享受到胜利的果实。具体来看，机构为买方的大宗交易中，截至4月9日收盘，六成以上当前浮亏；今年以来增发上市的所有股票较定增价均处于折价状态。(2021-04-12 18:29:00)

A股市场大幅震荡，权益类基金表现乏力，具备折价优势、锁定期收益和公司募资后外生增长等收益来源的定增投资，成为不少公募投资的新方向。“以量化+的方式参与定增、并将其融入资产配置或正在成为主流机构的新选择。”朱海东表示，在市场波动加剧、银行打破刚兑、理财产品包括固收收益下行趋势、股指期货交易条件放松、打新收益率收窄的市场环境之下，定增量化对冲策略的前景相当广阔(2021-04-12 00:01:00)

在A股大幅震荡，权益类基金表现乏力的背景下，具备折价优势、锁定期收益和公司募资后外生增长等收益来源的定增投资，成为今年不少公募机构投资的新动向。据记者获悉，在近期股市巨震中，通过参与定增投资优化组合结构、运用定增标的替换持仓股，以及推出定增量化对冲策略等，成为多家基金管理人打造投资安全边际，力争获取折扣收益的重要策略。在他看来，2020年2月14日，证监会正式发布再融资新规，为投资者提供了最低8折的折扣，定增投资或重新进入战略机遇期。(2021-04-11 00:32:00)

嘉宾介绍：王毅，上海交通大学应用统计硕士，曾就职于海通证券研究所金融产品研究中心，具有多年基金研究及评价经验，现任易方达投顾高级基金研究员。从风格上，在周期扩张且全球流动性宽松的环境下，成长股相对价值股有较为明显的超额收益。但我们认为，今年除了关注成长性较高且确定性较强的行业龙头外，也需要关注显著折价的金融周期龙头，因为在南下资金话语权逐渐上升以及企业年金投资港股放开的背景下，低估值蓝筹相对A股的折价有望逐步收窄。(2021-03-31 00:04:00)

百亿级私募也买公募基金！随着公募基金年报的陆续披露，记者梳理发现，宁泉资产、永安国富、迎水投资、林园投资等知名百亿私募出现在公募基金前十大持有人行列，这些百亿级私募看上了哪些基金？“一般情况下，折价率越高，封闭基金的安全垫越足，性价比越高，而且等到封闭式基金转为开放式基金，投资者可按照净值赎回进行套利，港股本身的市场波动率就较高，所以东方红睿华沪港深(LOF)的高折价率也会经常出现，套利机会引得了机构资金的关注。”沪上一位私募研究员直言。(2021-03-31 07:47:00)

近期，次新基金动作频频。一方面，从基金净值来看，多只今年以来成立的次新基金净值发生了较大变化；另一方面，记者梳理基金公告发现，多只爆款基金的身影出现在上市公司的定增名单中业内人士表示，定增往往有一定的折价，有利于增强基金组合的安全边际，如果基金经理较为看好一个标的，通过定增参与是不错的方式。(2021-03-03 06:23:00)

这位包揽多项权威大奖，屡获行业肯定的金牛基金经理胡昕炜，小伙伴们应该已经很熟悉啦！他如何看待牛年的市场环境？一起来听听吧！目前有很多同时在中国内地和香港上市的公司，理论上来说同一企业A股和H股的价格应当一致，由于某些原因H股折价较大，在我们对这家企业长期发展很有信心的前提下，我会倾向于买这家企业的H股。这样一来，假设它未来基本面的发展和我判断的一致，那么我将获得公司成长和折价可能修复的双重收益。(2021-02-25 13:23:00)

在接受记者采访时，财通基金相关人士对《红周刊》记者表示：“在市场未出现阶段性机会时，定增创造的折扣为基金带来换仓的机会，折价可以说就是一次市场回调，而新政锁定期限的缩短进一步增加其投资的确定性。”(2021-02-06 00:00:00)

1月25日晚间，景顺长城基金发表市场观点表示，机构持股集中现象也会出现在成熟市场，不必太过担忧，目前来看相关上涨板块背后的逻辑都比较强。“整体来看，利好因素继续积聚推动下，市场长期积极趋势将保持不变。我们仍然建议在‘新老经济’板块间进行更均衡地配置，相关思路包括：一是优质互联网及科技领域龙头；二是A/H两地上市港股大幅折价、大市值、估值偏低、基本面稳健或改善的港股；三是A股相对稀缺或在港股具备特色的独特公司；四是近期受事件影响估值大幅下降的龙头蓝筹公司(2021-01-26 12:57:00)

进入2021年以来，多家基金公司密集发布参与定增的公告，今年开年不足一个月，定增获配投入资金就达到百亿规模，同比激增近10倍。多位基金投资人士表示，去年再融资新规出台后，定增市场出现供需两旺的格局，定增发行折价率较高，锁定周期缩短，市场活跃度和投资价值凸显，预计2021年定增投资的性价比还将进一步提升。不过，刘开运也提醒，对于定增标的的投资不能完全依赖于折价率，更为重要的仍然是上市公司的经营品质适不适合做中长期持有。“毕竟定增投资是一种中长期投资策略，真正的α收益来自于对于质优标的的长期投资。”(2021-01-24 12:40:00)

同时，他表示，以前分级基金交易相当活跃，转型为LOF产品后，在二级市场中的交易活跃度可能会下降，甚至会出现一定程度的折价。(2021-01-04 03:39:00)

诞生于2007年的公募分级基金，在2020年底走到了历史的尽头。根据基金公司此前的公告，存量分级基金最后一个上市交易日为2020年12月31日，并将从2021年1月起终止上市。同时，他表示，以前分级基金交易相当活跃，转型为LOF产品后，在二级市场中的交易活跃度可能会下降，甚至会出现一定程度的折价。(2021-01-04 03:12:00)

临近年末，基金参与定增热情不减，其中不乏头部公募和知名私募。近期一些上市公司定增公告显示，易方达基金、汇添富基金、高毅资产、高瓴资本纷纷参与其中。有业内人士表示，定增市场受公私募青睐，一是年初再融资新政实施，为定增市场提供了相对良好的政策环境；二是定增的折价发行优势，为基金带来“安全垫”效应。业内人士同时提醒，在选择定增标的时，要注意所选股票的行业成长性、定增公司基本面能否匹配定增方案，以及投资后能否帮助定增企业成长。(2020-12-20 08:07:00)

2020年仅剩最后一月，公私募基金在为年内业绩排名做最后努力的同时，也未雨绸缪地为2021年的投资提前布局，因机构抱团的科技、医药、白酒等三大行业板块着实估值不低，若再进一步买入或有高位被套风险，此时寻找到更安全的估值洼地就成为公私募近期的重点工作。《红周刊》记者注意到，因再融资新规出台，使得上市公司融资意愿强烈，定增项目的折价空间打开让很多机构投资者发现了其中的投资机会。除了多位公募爆款基金经理出现在上市公司定增项目中，《红周刊》记者还发现，有多家知名私募和私募明星大咖在近期也频频出现在上市公司定增项目中。(2020-12-04 07:48:00)