发展

中信证券：可控核聚变行业近期将迎密集催化 长期发展空间广阔我们认为行业近期将迎密集催化，长期发展空间广阔，坚定看好板块重大投资机会。(2025-03-26 07:57:00)

中信建投研报认为，AI产业链正面临从性能拐点到份额拐点、从技术价值到商业化价值双重变化的转折点，当前AI产业链硬件和软件同频共振，均呈现加速趋势，建议关注AI产业持续变化：1.持续看多大厂资本开支持续下底层算力产业链发展。a）AIDC作为AI产业链底层基座需求持续；b）算力芯片自主可控势在必行；c）模型私有化需求增加，利好一体机、超融合和B端服务外包企业。AI产业商业化落地不及预期：目前各环节AI 产品的商业化模式尚处于探索阶段，如果各环节产品的推进节奏不及预期，或对相关企业业绩造成不利影响；市场竞争风险：海外 AI 厂商凭借先发优势，以及较强的技术积累，在竞争中处于优势地位，如果国内 AI 厂商技术迭代不及预期，经营状况或将受到影响；同时，目前国内已有众多企业投入AI产品研发，后续可能存在同质化竞争风险，进而影响相关企业的收入；政策风险：AI技术的发展直接受各国政策和监管影响(2025-03-26 07:23:00)

中泰证券研报认为，对于股市而言，两会后市场的核心矛盾在于这一轮高低切换是否已被市场充分预期，以及资金的持续性如何。风险提示：国内经济发展不及预期，财政与货币政策不及预期，全球突发性事件影响，股市突发性事件影响，引用数据滞后或不及时，历史规律失真等风险。(2025-03-26 07:49:00)

基金公司2024年经营情况陆续揭晓。年报披露季，一批上市公司控股参股的基金公司经营业绩随之揭晓。展望2025年发展，万家基金表示将持续提升投研能力，提高投资者获得感；积极应对市场变化，丰富完善产品线；继续强化人才队伍建设，不断提升综合竞争力。(2025-03-26 20:25:00)

多家公司披露年报分红方案昨日晚间，招商银行披露2024年年报，实现营业收入3374.88亿元，同比下降0.48%；实现归母净利润1483.91亿元，同比增长1.22%；实现净利息收入2112.77亿元，同比下降1.58%；实现非利息净收入1262.11亿元，同比增长1.41%。昨日晚间，除招商银行之外，还有32股发布2024年度利润分配预案，合计拟分红超780亿元，其中中国电信、华能国际、双汇发展等9股现金分红金额均超10亿元。(2025-03-26 07:29:00)

今年以来，ETF产品持续走红，除中证A500、科创综指ETF外，新的策略指数产品——自由现金流ETF又吸引了更多公司加入竞争队列。目前海外市场的自由现金流ETF已发展得较为成熟，国内仍属于起步阶段。对此，卜益力认为，随着现金流指数的推广与普及，相关ETF的配置价值将逐步为市场所认知，当前可能仍具有一定“价值发现”的红利(2025-03-26 01:22:00)

银河证券研报认为，当前算力板块在推理应用的不断发展中并非呈现出算力需求下降的态势，而是算力需求得到进一步的刺激。当前算力板块在推理应用的不断发展中并非呈现出算力需求下降的态势，而是算力需求得到进一步的刺激。(2025-03-25 07:49:00)

3月21日，中国结算发布《中国结算关于信用债券交易型开放式指数基金产品试点开展通用质押式回购业务有关事项的通知》，其中明确了将信用债ETF纳入债券通用回购质押库的标准。谈及促进信用债ETF的发展，易方达基金李一硕建议，可以从以下三方面进一步深耕：第一，推动培养更加成熟的ETF做市商生态圈，从而进一步提升ETF场内流动性，降低交易成本。(2025-03-25 02:55:00)

本报记者毛艺融在全球可持续发展的大背景下，ESG投资正成为中国资本市场的重要力量。近年来，不断涌现的创新金融产品和投资策略，如绿色债券、ESG公募基金等，为市场提供多样化投资选择，推动ESG投融资市场繁荣发展上海荣正企业咨询服务股份有限公司合伙人茆娟对《证券日报》记者表示，“双碳”目标极大地推动了ESG投资在中国的发展进程，包含绿色信贷、绿色债券、ESG公募基金在内的广义可持续投资规模。同时，ESG投资以资本的流入与流出，切实促进更多企业持续迭代创新涉碳技术产品服务方案，为实现“双碳”目标夯实基础。(2025-03-25 00:37:00)

作为经济增长的“压舱石”，“提振消费”占据了2025年经济发展的C位。《提振消费专项行动方案》的落地，意味着2025年消费“主引擎”启动。此外，孙伟补充道，渠道下沉也将会是消费品公司未来重要的一个成长空间。对于国内消费品公司，下沉市场的机会很重要，但往农村或小城镇大规模铺货的难度也很大。(2025-03-25 06:28:00)

过去几个月，市场情绪转向，科技创新板块异军突起，基金投资生态随之生变。从最新发展态势来看，基金行业革故鼎新，从产品、策略、投顾等方面积极求变，推出更加精细化的产品，制定更有针对性的策略，提供更有人情味的服务，以期在市场竞争中赢得先机“投顾的价值创造体现在两个方面：一是提供优质的针对客户投资需求的投顾策略；二是做好客户的长期陪伴，最终目的是引导客户形成更健康的投资习惯，减少情绪化交易，如追涨杀跌的行为。”肖雯说。(2025-03-25 02:41:00)

2025年开年至今，中国股市总体表现较为亮眼，以科技股为代表的板块估值上修明显。而早在2024年4月，瑞银便上调中国市场评级至超配，近日再度维持超配中国市场的判断。瑞银与海外投资者交流的信息显示，投资者情绪整体在向偏乐观的方向走。过去几年，海外投资者基于多种原因选择低配中国股票，如今DeepSeek的发展提振了科技投资的风险偏好，叠加海外市场波动加剧，相关资金需寻找新的出路，预计外资将不断减少低配的幅度，并慢慢提到标配甚至超配的比例。(2025-03-25 00:38:00)

近日，多只基金产品变更了业绩比较基准，部分产品不再锚定沪深300等指数。晨星基金研究中心总监孙珩在接受《证券日报》记者采访时表示，随着上市公司数量增长、行业赛道细分以及市场风格多元化，传统指数难以体现基金投资特点，新基准能更精准地反映基金投资策略与风格，为投资者提供更具参考价值的业绩衡量标准，也体现了基金投资顺应市场发展的趋势。但变更同时也存在挑战。孙珩认为，当前大部分基金投资范围设定宽泛模糊，变更业绩比较基准后，需对投资范围做出更具体清晰的表述，否则可能导致投资者理解偏差，并且新基准的市场认可度也需要时间来检验，只有妥善解决这些问题，变更业绩比较基准才能真正发挥其应有的作用。(2025-03-25 00:37:00)

华泰证券发布港股策略报告称，近期MSCI指数中主要境外中资股已披露财报或指向三大线索：1）主要科技企业盈利基本超预期，盈利兑现和AI产业的发展或持续支撑港股行情；2）私有部门主导的AI+投资有望进入加速阶段，支撑国内宏观总需求；3）部分创新药龙头在2025年或将扭亏转盈，有望提振市场信心。往前看，4月或迎来关税问题、3月经济金融数据等事件和关键数据验证窗口，市场短期波动或加剧。不过AI技术的发展仍有较大的空间，而相关的主要标的多集中在港股。(2025-03-24 07:28:00)

中央汇金、证金公司去年四季度以来的持仓较为稳健，并无显著变化。展望后市，业内预计A股市场估值重构机会较大，建议甄选出“新核心资产”。杨超表示，投资者可关注基于自主可控逻辑与发展新质生产力要求的科技创新主题，或是扩大内需导向下的“两重”和“两新”主题；继续看好安全边际较高的红利板块，可重点关注央国企。(2025-03-24 00:38:00)

中国发展高层论坛2025年年会将于3月23日至24日在北京钓鱼台国宾馆召开。作为中国向全球回应经济发展热点、释放开放合作信号的重磅会议，中国发展高层论坛今年迎来25周年。博乐仁表示，要充分释放全球经济的增长潜力，我们需要携手同行。“我们欣喜地看到，中国政府正在持续扩大高水平对外开放，营造公平竞争市场环境。(2025-03-23 07:31:00)

3.22政策监管周末重磅！金融监管总局发布3月21日，国家金融监督管理总局发布《商业银行代理销售业务管理办法》，旨在推动银行代销业务规范有序发展。今年以来，公募REITs发行持续火爆，年内新发的5只公募REITs全部实现“一日售罄”。(2025-03-22 15:56:00)

又一家外资资管巨头旗下公募宣布增资！近日，联博基金宣布增资2亿元，将注册资本增加至5亿元。券商中国记者注意到，自去年1月获批展业以来，这已是联博基金第二次宣布增资。该品牌人士进一步分析称，外资基金在中国市场的发展正处于快速扩张阶段，需要充足的资本支撑。尤其是在新产品开发、科技平台搭建和品牌市场推广等方面，资金投入需求较大。(2025-03-21 06:57:00)

随着上市公司2024年年报的陆续披露，公募基金经理的调仓细节逐渐浮出水面。据券商中国，从已曝光的数据来看，业绩表现出色的养殖板块以及高比例现金分红的行业龙头公司，成为众多基金经理的重点关注与加仓对象在当前的市场环境下，基金经理们更加注重公司的基本面和长期投资价值，这也为投资者提供了重要的参考。未来，随着市场环境的变化和政策的进一步落实，这些行业和公司有望继续保持良好的发展态势，为投资者带来更多的投资机会。(2025-03-21 17:17:00)

近日，随着上市公司2024年报陆续披露，部分公募基金经理的调仓细节也随之曝光。券商中国记者梳理发现，牧原股份、宝丰能源、海通发展、安迪苏等净利润增幅较高的公司获得多位基金经理的加仓，除了养殖板块，部分能源化工高比例现金分红的行业龙头公司也是机构重仓持有的标的政策层面，2024年7月政治局会议提到防止“内卷式”恶性竞争，2024年12月中央经济工作会议延续7月政治局会议提法，指出要综合整治“内卷式”竞争，规范地方政府和企业行为，产能过剩的行业如光伏、锂电、新能源车、钢铁、水泥、有色、化工等行业有望迎来供给侧出清的政策支持。(2025-03-21 09:28:00)

2025年2月，中国私募基金行业保持平稳发展态势。根据中国证券投资基金业协会公布的最新数据，截至2025年2月末，私募基金行业管理总规模达19.93万亿元，较1月末的19.92万亿元微增0.01万亿元，连续三个月保持回升，逼近20万亿元关口。管理规模方面，上海、北京、深圳三地最高，合计占比为57.8%。其中，上海以4.92万亿元规模领跑，北京、深圳分别达4.65万亿元、1.95万亿元。(2025-03-20 12:12:00)

在监管倡导降低指数基金投资成本后，大批指数基金的指数使用费承担主体迎来调整。自3月21日起，有近700只指数基金的指数使用费将调整为基金管理人承担，其中有半数以上产品的指数使用费年费率为0.03%“指数基金降费，实现让利于基民，是推动行业长期发展的一个重要措施，也能使基金持有人的获得感得到提升。”杨德龙说道。(2025-03-20 20:47:00)

3月19日，中信证券研报指出，中国资产吸引力渐升，科技制造投资逻辑焕然一新。长期而言，中国前沿技术的关键突破有望重塑全球科技格局，以DeepSeek成功“出圈”为中国科技创新力量的缩影，国内投资者信心迎来重振，产业向高附加值加速转型宏观经济复苏不及预期风险；地缘政治摩擦加剧；产业政策不及预期；各行业内竞争加剧；中美冲突进一步激化；AI等核心技术发展不及预期风险；科技领域政策监管持续收紧风险；宏观经济波动导致企业IT支出不及预期风险；产业安全事故风险；企业AI应用进展不及预期等；国产替代进程不及预期；先进制程技术发展不及预期。(2025-03-19 08:23:00)

中信证券认为，固态电池具有安全性更强、能量密度更高、工艺更极致等多方面优势，符合大容量二次电池的未来发展方向。我们将固态电池产业链划分为上游资源、电池材料、设备、固态电池厂商以及下游应用环节。(2025-03-19 08:41:00)

北交所再现多股涨停！3月17日，北交所多只个股持续大涨，北证50涨1.85%，易实精密、晶赛科技等多只股票30cm涨停。开源证券研报认为，北交所特色估值体系经过三年发展已趋成熟，2023年至2025年间，北证A股估值从流动性改善转向优质和高稀缺性企业重估，PE已超越创业板，接近科创板水平。(2025-03-18 00:12:00)