溢价率

上述分析师还提示投资者，缺乏成交量、没有规模的价格没有太大的参考或统计意义，也不代表市场化的成交结果。(2021-09-23 00:00:00)

十余只消费主题基金密集发行，消费板块抄底的时机到了？今年以来，曾经高歌猛进的消费板块出现了一轮明显的回调行情，不过，进入9月份，尤其是随着“金九银十”消费旺季的到来，消费板块渐有回暖在经历了两个季度的调整后，除汽车外的消费股整体估值已实现回归，中欧基金建议关注消费行业中品牌和渠道溢价率高、行业迭代相对较可控、品牌壁垒深厚的可选消费行业龙头。(2021-09-16 07:38:00)

投资“中丐互怜”(中概互联)的基民们还能回血吗？近日，中概互联再发溢价风险提示公告，提示该基金场内溢价幅度已达13.78%，创造新高。海通国际也认为，互联网反垄断的核心在于反垄断行为，而非反龙头公司。科技巨头所从事的诸多业务，包括社交网络、电子商务、云计算等业务，本身具有非常明显的规模效应和先发优势，在流量红利日益枯竭的背景下，龙头公司市占率提升是产业发展的规律，在没有颠覆性行业变革的情况下，龙头的行业地位很难被撼动(2021-08-30 11:26:00)

核心观点环比增长溢价有望抬升，延续电力链哑铃型配置上周海外流动性预期、国内增长预期、行业政策预期的边际变化均对市场构成冲击，但Taper预警枪后，内生流动性主导的A股调整幅度小于外生流动性主导的港股、韩台等新兴权益。结构上，热门赛道连续第三周跑输全A，年内第二次规模化的抱团松动已在进行。(2)流动性超预期收紧：过去一年美股散户明显增加、杠杆率升高，若流动性政策早于市场预期而收紧、通胀上行压力超出市场预期，则美股波动大概率明显增大，对A股、港股形成联动影响。(2021-08-25 09:19:00)

“日光基”再现。8月18日上午约11时，中庚基金发布公告称，为了更好地维护基金持有人的利益，根据相关规定，中庚价值先锋基金于8月18日提前结束募集，并自8月19日起不再接受认购申请股票配置方面，丘栋荣仍然用低估值价值投资的逻辑来总结：自下而上积极把握基本面风险小、估值便宜、具备较好持续成长性的公司构建投资组合。重点配置的投资方向来自四个方面：第一，偏成长行业或公司，分布在电子、军工、机械、新材料、科创次新股等板块或行业中，主要是低估值小盘成长股，这类公司有长期持续的高成长性，估值相对合理且有机会挖掘出超预期股票；第二，广义制造业中的细分行业龙头，基本面受益需求稳定增长、供给持续收缩、同时估值便宜，比如化工、轻工、金属加工、机械加工等细分行业，可以挖掘出真正的低估值小盘价值股；第三，传统低估值价值股，比如金融、地产、周期、公用事业、环保等，这类公司估值极低、风险释放时间较长，性价比非常高；第四，低绝对价格、低转股溢价率、低隐含波动率的低估值转债。(2021-08-19 05:56:00)

首批基金半年报出炉！8月17日、18日，恒越基金新晋“百亿基金经理”高楠以及中庚基金副总经理兼首席投资官丘栋荣在管的产品先后披露2021年度中期报告，从持仓来看，高楠的隐藏重仓股多数集中在新能源、光伏、LED、医药等“硬科技”强势赛道，而丘栋荣的隐藏重仓股包含了有色、化工、医疗设备、能源等领域。丘栋荣认为，用低估值价值投资的逻辑来总结，其自下而上积极把握基本面风险小、估值便宜、具备较好持续成长性的公司构建投资组合。该基金重点配置的投资方向来自四个方面：1、偏成长行业或公司，分布在电子、军工、机械、新材料、科创次新股等板块或行业中，主要是低估值小盘成长股，这类公司有长期持续的高成长性，估值相对合理且有机会挖掘出超预期股票；2、广义制造业中的细分行业龙头，基本面受益需求稳定增长、供给持续收缩、同时估值便宜，比如化工、轻工、金属加工、机械加工等细分行业，可以挖掘出真正的低估值小盘价值股；3、传统低估值价值股，比如金融、地产、周期、公用事业、环保等，这类公司估值极低、风险释放时间较长，性价比非常高；4、低绝对价格、低转股溢价率、低隐含波动率的低估值转债。(2021-08-19 05:35:00)

中庚基金今日发布旗下基金2021年半年报，中庚基金明星基金经理丘栋荣下半年仍看好权益资产。而下半年配置主要关注偏成长行业或公司、广义制造业中的细分行业龙头、传统低估值价值股和低绝对价格、低转股溢价率、低隐含波动率的低估值转债等四个方向。丘栋荣认为，用低估值价值投资的逻辑来总结，我们自下而上积极把握基本面风险小、估值便宜、 具备较好持续成长性的公司构建投资组合。本基金重点配置的投资方向来自四个方面： 中庚价值灵动灵活配置混合型证券投资基金 2021 年中期报告第 12 页，共 74 页 1、偏成长行业或公司，分布在电子、军工、机械、新材料、科创次新股等板块或行业中，主要是低估值小盘成长股，这类公司有长期持续的高成长性，估值相对合理且有机会挖掘出超预期股票；2、广义制造业中的细分行业龙头，基本面受益需求稳定增长、 供给持续收缩、同时估值便宜，比如化工、轻工、金属加工、机械加工等细分行业，可以挖掘出真正的低估值小盘价值股；3、传统低估值价值股，比如金融、地产、周期、 公用事业、环保等，这类公司估值极低、风险释放时间较长，性价比非常高；4、低绝对价格、低转股溢价率、低隐含波动率的低估值转债。(2021-08-18 14:19:00)

对于我国芯片企业而言，在“缺芯”的背景下，会进一步加速国产替代的进程。目前，芯片领域的部分头部公司，已经成为了具备长期关注价值的优质资产。在我们看来，处于优质赛道的优质半导体公司，本身就该具有一个持续的高估值溢价。尤其对于头部公司而言，随着它的市占率不断提升，成长性不断增强，未来的业绩稳定性也会显著提高(2021-06-21 04:35:00)

手握大量资金，亿纬锂能对下一个风口的布局将成为吸引二级市场投资者的关键因素。财报发布次日，股价震幅近5%，当日出现一笔大宗交易，成交价为80.21元，成交量为18.67万股，溢价率为0.14%(2021-04-21 00:00:00)

“我喜欢正股基本面优质的转债，尤其是信用评级较高的品种，例如银行和公用事业的转债。在安全边际方面，尽量选择转股溢价率较低、靠近面值附近的品种。(2021-04-07 00:00:00)

近期美股科技板块波动明显，尤其是高估值个股，考虑到市场对经济复苏阶段企业业绩预期充分计入，以及美股科技板块当前偏低的股权风险溢价水平，结合Gordon股息贴现率模型，我们判断美债实际利率上行是近期美股科技股股价波动主要影响因素。考虑到后续美联储可能的主动干预，以及企业业绩层面坚实支撑，我们预计美股科技板块后续发生系统性风险概率较低，市场表现料将呈现结构性分化。我们判断，中短期美债利率的可能波动，仍将对高估值美股科技股带来持续的压力，但并不足以对市场整体构成系统性的风险，同时市场后续料将继续呈现结构性分化。(2021-03-24 07:59:00)

核心结论核心观点：“稳定性估值溢价”来龙去脉与反思近年来大盘股持续创造超额收益，一度出现小盘股无人问津而大盘股备受追捧的现象。随着以利率为代表的资金成本上升，小盘股往往更受欢迎。利率提升，流动性收紧对于大盘股和小盘股估值的影响都是负面的，但从逻辑上说，市场对于大盘股的分红率和稳定盈利能力更为关注，在利率水平较高的情况下，大盘股的高分红率和稳定盈利能力的吸引力将有所下降(2021-03-17 08:23:00)

南方中证申万有色金属ETF跟踪标的为中证申万有色金属，该指数反映有色金属行业公司股票的整体走势，该指数从沪深A股中挑选日均总市值前50的有色金属行业公司股票组成样本股。十大成分股如下：(2021-02-18 09:38:00)

摘要：政策的风向是否在动？都是流动性惹的祸？如何看待节前市场？天风证券研究所总量团队将为大家奉上每周论势！宏观：就地过年对经济有何影响？“因城施策”常态化，政策稳定性提高，行业风险溢价率将下降，行业融资端的再收紧或进一步催化企业间的分化。从房企角度看，三道红线将在未来三年深刻改变房企经营行为，不少企业不得不加速推出降档举措，行业风险溢价率下行，降档房企债性价值提升、股性价值减弱，过去以高预期毛利率为主的强投资公司将弱于以低毛利率投资预期的强运营公司，我们持续推荐：1)优质龙头：万科、保利、 金地、融创、龙湖、招商；2)优质成长：金科、中南、阳光、新城、华润、 旭辉、龙光；3)优质物管：招商积余、保利物业、碧桂园服务、融创服务、新城悦、永升生活、绿城服务等；4)低估价值：城投控股、南山控股、大悦城、光大嘉宝等。(2021-01-28 08:32:00)

1月22日，嘉实基金指数投资部总监陈正宪做客东方财富网，与投资者分享他对2021年港股市场前景的观点以及配置港股的建议。嘉宾介绍：陈正宪，CFA，15年证券从业经历。另外有注意到到很多投资者朋友通过港股通的ETF布局港股，他们发现有一些ETF短期情绪太高，折溢价有点高，一下子溢价特别高，过两天又跌回来了。像这种折溢价率的风险，其实都需要做考虑，甚至还有一些刚刚提到了如果用QDII的机制规模去布局港股通，可能也要关注一下是不是这个QDII额度是不是足够，会不会忽然被受限制了，买不进去所以折溢价率又忽然偏高了。(2021-01-27 09:35:00)

据集思录实时数据显示，截至1月22日11时，5只基金的当日成交额自25.4万元至107.68万元不等，在同类上市的封闭股基中偏低，但与此同时，5只基金的溢价率均达到20%左右，最高的鹏华创新未来18个月封闭运作混合达20.65%，最低的中欧创新未来18个月封闭运作混合也已有19.03%，远高于其他封闭股基的溢价情况。(2021-01-22 00:00:00)

A股三大指数今日集体收涨，其中沪指上涨1.07%，收报3621.26点；深成指上涨1.95%，收报15520.60点；创业板指上涨2.46%，收报3283.72点。近日南下资金连续通过港股通疯狂抢筹，今年累计净买入资金达1700亿元。招商上证港股通ETF基金经理苏燕青分析指出，个人投资者投资港股标的ETF需注意交易价格体现的折溢价率，判断折溢价率可直接在行情软件上查看，交易软件上会实时披露ETF的份额参考净值，每15秒更新一次，投资者可以依据份额参考净值判断其折溢价率情况(2021-01-21 14:55:00)

“民间股神”林园最近又火了一把，林园投资133号私募证券投资基金现身鹏华中证银行指数LOF前十大持有人名单，持有2344.97万份。基金君发现，本周以来，华体转债出现连续上涨后又震荡下跌，1月18日至今涨幅达到4.06%，最新报收100.68元，转股溢价率为58.21%。(2021-01-21 17:37:00)

从行业分布上来讲，与被动型港股基金不同，主动型港股基金主要配置的行业分别为消费、医疗保健和科技，平均占比分别为34.28%、19.75%、19.42%。(2021-01-20 00:00:00)

景顺长城基金(博客,微博)认为，目前转债市场的股性相对较强，溢价率处于中性水平。未来在盈利改善的周期中或仍将有一定的结构性机会，可关注正股估值较低且公司盈利有望在明年上半年有所恢复的顺周期类品种(2020-12-31 00:00:00)

投资要点事件：近期，信用爆雷事件以及社融存量同比首次转负引起市场关注，而货币政策近期也出现了微调，对此我们认为：货币政策重心：由对冲疫情转为化解杠杆率上升带来的风险股市：股市大小盘风格收敛仍将继续。信用层面的收紧对小盘股的估值溢价不利，从历史上看，中国社融增速与市场风格高度相关。(2020-12-25 08:48:00)

今天是“双11”付尾款的最后一天，大家是不是觉得自己已经淘到了最划算的东西？其实，要问中证君买啥最划算，咱“打工人”必备的肯定是基金啊。不过，李华提醒，在买入这些折价基金时，需考察基金经理长期获取超额收益的能力，还需关注市场波动风险。此外，科创主题基金属于高波动产品，折溢价率也会随波动而加大。(2020-11-03 23:27:00)

央行工作论文提出以下举措有利于提升A股价格发现功能，缩小A股相对与ADR和H股的溢价率：一是提升人民币汇率灵活程度和稳定的汇率预期；二是融资融券等加强A股市场规则向国际规则靠拢的措施；三是提升A股市场与国际市场资金联通以及中国金融市场的开放程度；四是发展长期机构投资者，弱化A股投资者的投机动机；五是合理设定境内外股息率，提升中资企业A股和ADR的投资价值。央行工作论文提出以下举措有利于提升A股价格发现功能，缩小A股相对与ADR和H股的溢价率：一是提升人民币汇率灵活程度和稳定的汇率预期；二是融资融券等加强A股市场规则向国际规则靠拢的措施；三是提升A股市场与国际市场资金联通以及中国金融市场的开放程度；四是发展长期机构投资者，弱化A股投资者的投机动机；五是合理设定境内外股息率，提升中资企业A股和ADR的投资价值。(2020-11-02 15:43:00)

10月26日，可转债的热炒态势依然明显，有近30只可转债盘中临时停牌。部分基金经理提示，在大幅上涨后，这些可转债的转股溢价率已严重偏离正常水平，蕴含较大投资风险，接下来大幅下跌的可能性较大，投资者应及时回避此外，招商产业债券基金的基金经理马龙对中国证券报记者表示，展望第四季度，可转债市场有望在基本面与政策面双重驱动下重回上涨态势，可具体关注以下三方面：一是消费电子方面，苹果和华为的新产品随时有望提振市场情绪；二是顺周期行业如建筑建材、交运、有色化工行业、汽车、大金融等；三是关注三季报业绩预增且基本面良好的标的(2020-10-27 05:06:00)

10月26日，部分可转债继续被“爆炒”，通光转债日内上涨84.24%，换手率高达238倍，转股溢价率近100%。此外，九洲转债等多券盘中向上触及熔断，10余支个券日内涨幅超过20%。“本周，可转债的理论转股价格与正股实际价格偏离度极大，可转债市场投机氛围浓厚。可转债的过度投机积聚了市场风险，也不利于保护投资者利益。(2020-10-26 16:59:00)