资金面

3月资金面延续流出态势，3月2日股票ETF净流出超95亿元今年2月股票ETF市场资金合计净流出近430亿元，前两个月，全市场股票ETF资金净流出高达8072.98亿元。近日，市场持续关注黄金后市投资机会。对此，广发基金指数投资部基金经理姚曦表示，短期看，地缘冲突升级短期或有望对黄金形成利好，但行情的持续性或取决于地缘冲突的烈度和持久性(2026-03-03 13:47:00)

在A股科技牛持续高歌猛进之际，“恒生科技”却走出了不一样的净值曲线。自从去年四季度下跌超过14%并拖累恒生指数后，2026年，恒生科技指数再度跌逾3%。首先，虽然难以在短期做到缩表，但沃什的“相对鹰派”依然影响情绪，后续相关进展仍需密切关注，若美联储重新注入宽松信号，港股将更为受益；其次，在整体宏微观流动性依然充裕的大环境下，港股相比A股市场存在一定资金的跷跷板效应，即A股的强势将分散南向注意力，如去年三季度以来，反之亦然，如去年上半年；第三，港股IPO依然活跃，当前超过400家公司处于港股IPO申请处理中或通过聆讯的状态，且2026年将有不少大型IPO解禁期陆续到来，目前已知2026年上半年预计解禁超过4500亿港币，或对港股资金面造成扰动。(2026-02-15 00:08:00)

今年1月份以来，伴随着A股震荡调整与上市公司盈利预期的改善，关于市场风格转换的话题再次成为机构热议的焦点。中信建投则表示，长期继续看好“科技+资源品”双主线。短期市场风格轮动加速，科技赛道前期已有回调，后续将受益于春季行情充裕的资金面和高涨的风险偏好。(2026-02-05 07:45:00)

目前，已经有超过2900家A股上市公司发布2025年业绩预告，绩优公司受到了基金机构的普遍青睐。民生加银基金对后市保持相对乐观。资金面方面，中长期资金入市源源不断。美元指数重新走弱和人民币汇率走强为外资重新流入提供了基础。(2026-02-05 07:00:00)

公募ETF产品“出海”的进程正在加速。根据香港交易所公告，自1月19日起，内地与香港市场的互联互通ETF产品再次扩容——98只ETF产品被纳入沪股通和深股通，其中54只ETF调入沪股通、44只ETF调入深股通。未来，公募ETF“出海”仍将面临一些挑战。张超越分析称，一是资金与交易制度差异——A股T+1结算和涨跌幅限制与部分海外投资者习惯不同，若ETF自身流动性不足，外资大额进出可能引致细分板块的资金面波动；二是要直面海外机构同类产品的直接竞争。(2026-01-24 00:03:00)

一场股债之间的资金流动已悄然开始。开年以来，债券基金屡现赎回，债券ETF两日净赎回额超450亿元，还有10只场外债基出现大额赎回。长安基金基金经理张云凯同样对市场保持乐观态度。他表示，从资金面来看，保险资金和居民资金将是后续增量资金的基本盘。(2026-01-08 06:00:00)

科伦药业最新公告显示，中欧基金知名基金经理葛兰，2025年四季度减持了该公司。不过，社保基金在该公司前十大股东名单上现身。“春季行情或已开启。近期市场的上涨有资金面因素支撑，也有半导体、机器人和商业航天等产业主题的催化，由于成长方向还有潜在的产业事件和业绩催化因素，市场有望继续上涨(2026-01-07 20:18:00)

跨年时点已过，资金面阶段性扰动逐步消退。尽管此前受跨月、跨年因素影响，国债收益率一度出现小幅上行，但多家机构认为，从资金利率中枢和货币政策取向来看，当前流动性环境仍保持偏宽松格局具体到操作层面，华西证券预计，2026年货币政策风格或延续“审慎偏宽”，整体呈现“量宽价稳”特征。(2026-01-06 01:58:00)

中信证券：人心思涨，预计开年市场震荡向上从机构的赚钱效应来看，2025年在过去10年里能排到第三，过去20年里排到第六。展望后市，对科技主线保持谨慎乐观，需布局有较强逻辑的细分领域。1月资金面可能受税期、信贷投放等影响而阶段性收紧，导致市场波动加大，形成逢低布局的窗口期。(2026-01-05 00:03:00)

华泰证券研报指出，12月中下旬“春躁”可能提前启动，均衡配置成长和周期，中期视角下大金融和部分高性价比消费或仍是中国资产重估的底仓选择。资金面上看，联储降息预期回暖和国内基本面定价有效性提升共振下资金面环境有所改善，主动外资净流出规模收窄、ETF发行和申购回暖，保险风险因子下调或进一步打开险资配置权益资产空间。当前市场或仍处于超跌修复演绎中，赚钱效应回暖后交投情绪有望进一步回升。我们认为春季躁动或具备提前至12月中下旬启动的基础，但能否形成流畅的跨年行情，仍需关注12月政治局及中央经济工作会议、美联储FOMC会议、美联储主席人选及其表态、12月各类科技产业大会以及机构调仓行为(2025-12-08 07:38:00)

华泰证券研报认为，上周，随着12月美联储降息预期回升，A股缩量反弹。从ETF期权隐含波动率以及资金面变化看，短期市场情绪有所修复。外部风险边际减压，市场情绪回暖，首先演绎超跌修复。展望12月，我们认为春季躁动或具备提前至12月中下旬启动的基础，关注12月经济数据、美联储官员表态、中央经济工作会议、12月各类科技产业大会以及机构调仓行为(2025-12-01 07:03:00)

中信建投研报指出，当前市场共识：从政策面、基本面、资金面视角，科技成长是逻辑最顺的方向。警惕科技板块结构性/阶段性回调风险。布局未来，博弈当下——A股背后的中美决胜。中美进入全面博弈阶段。布局未来：中美在未来产业布局和前沿科技上博弈加剧，建议关注：AI、新能源、生物科技、商业航天、量子科技等前沿科技赛道(2025-11-10 07:48:00)

市场震荡调整，三大指数均冲高回落。盘面上，锂电板块午后爆发，化工板块持续走高，福建板块反复活跃，有机硅板块集体走强。下跌方面，机器人板块下挫。在券商看来，基本面预期回暖叠加资金面持续改善，四季度港股或仍有新高。一方面，互联网叙事转向“AI赋能”叠加政策加码，港股基本面预期有望回暖；另一方面，外资超预期回流叠加南向资金持续流入，强化港股增量资金流入态势。(2025-11-07 14:49:00)

23只基金本周开售，权益类基金为主力中国基金报记者曹雯璟本周，全市场共有23只新基金面市。其中，主动权益类基金和指数型基金成为发行主力。业内人士表示，“日光基”和“爆款基”的出现往往与市场资金面宽裕、投资者风险偏好回升，以及市场对拟任基金经理的信任度密切相关。(2025-10-27 09:49:00)

四季度以来，A股大盘指数持续震荡。10月21日，上证指数重回3900点，A股三大股指均收涨。最新数据显示，A股9月新开户数量也创年内次高。信用债方面，平安基金认为，受风险偏好抬升以及基金销售新规影响，债基将受到阶段性的负债端压力，因此四季度信用利差中枢大概率较此前抬升。考虑到当前基本面仍面临进一步的下行压力，同时财政政策仍需货币政策配合，叠加海外进入降息周期，四季度资金面预计整体平稳，信用债仍建议关注中短久期票息价值。(2025-10-22 01:00:00)

近期，银行板块持续走高，截至今日收盘，中证银行指数已连涨5日，期间涨幅近5.8%，并创9月中旬以来近1个月新高。其中，板块龙头农业银行近期快速回升，股价也再次逼近此前于9月4日录得的历史最高点。从板块资金面来看，银行近日融资余额数据变动不大，截至10月15日，其整体规模达754.33亿元，较9月末时758.67亿元仅减少近4.34亿元。不过，从今年行情上看，银行板块目前融资余额仍处于年内高位水平，其中，在10月9日一度录得767.51亿元，为今年最高融资余额纪录，同时其当日融资净买额达8.84亿元，创9月12日以来新高。(2025-10-16 16:20:00)

在央行前瞻投放与灵活调控下，资金面在9月平稳跨季，多家机构预计，10月资金面整体有望延续“先松后紧”的季节性表现。财通证券指出，10月资金缺口和9月不相伯仲，若央行无主动收紧诉求，四季度资金利率往往比三季度中枢下移，整体来看，更偏向于10月资金保持平稳。浙商证券指出，三季度货政例会整体延续了7月30日政治局会议、二季度货政报告和9月22日潘功胜行长在国新办新闻发布会讲话明确的货币政策基调，“适度宽松的货币政策”、“推动社会综合融资成本下降”、“保持流动性充裕”等支持性措辞依然存在，但同时也“防范资金空转”，狭义流动性体感上维持宽松，但DR001或依然难以下破1.30%。(2025-10-08 09:05:00)

过去的9月，A股市场整体呈现震荡格局，月内沪指多次冲击3900点未果，多个交易日盘中甚至跌破3800关口，并未再现去年“924”行情。杨德龙向时代周报记者表示，从资金面来看，国庆期间南下资金暂停，但港股仍保持强势，说明不少外资在加速配置港股资产。(2025-10-06 00:06:00)

央行预告，将于节后第一个工作日开展11000亿元买断式逆回购操作。跨季大额投放的集中到期或成为节后资金面的扰动项。当前10月9-10日初步到期规模已达1.95万亿元。中金公司认为，展望10月资金面，政府债融资规模继续下降但财政“收多支少”可能会对资金面带来一定扰动，不过在“保持流动性充裕”的立场下，央行可能仍将通过MLF、买断式和质押式逆回购等工具维持短期和中期流动性充裕，也不排除适时重启国债买卖补充长期流动性以配合财政政策更好落地见效。(2025-10-01 10:33:00)

8月26日晚，中国基金业协会披露数据：截至2025年7月底，我国公募基金总规模为35.08万亿元，续创历史新高。7月份，随着沪深指数同步上涨，权益类产品净值增幅明显，无论是股票基金还是混合基金均有明显的净值增幅；此外，港股与美股上涨亦带动了QDII基金份额与净值的同步增长。泓德基金分析，二季度货币政策报告再次强调“防止资金空转”，同时资金面趋紧、股市表现强势、债市潜在赎回压力上升、市场对改革化解石化行业过剩产能政策的博弈，以及增值税影响下国债新券发行利率上行等因素，共同对债市构成利空。另一方面，央行大额流动性投放尽显对市场的呵护态度，市场对一级交易商借贷融出可能受限与MLF询价的预期，以及机构对大行购债托市行为的博弈，则形成一定利多支撑。(2025-08-27 17:37:00)

中信建投指出，内外部基本面和流动性条件无显著利空，市场情绪和资金面尚未达到显著全面过热，目前还达不到看空的条件，后续市场走势或将延续中期慢牛格局。当前市场情况下，赛道轮动仍是最显著的行情特征，综合胜率和赔率来看，在景气赛道领域寻找低位新方向，或是短期更有性价比的选择。当前市场情况下，赛道轮动仍是最显著的行情特征，综合胜率和赔率来看，在景气赛道领域寻找低位新方向，或是短期更有性价比的选择。(2025-08-25 07:30:00)

8月18日，A股继续强势上涨，总市值一举突破100万亿元，创历史新高。多家公募机构认为，A股市场热度持续攀升，资金面正向循环推动指数稳步上行。金达莱也看好科技领域，并建议采取均衡布局以应对市场波动和板块轮动。AI海外产业链和创新药等高景气赛道前期受到资金集中追捧，当前交易拥挤度已显著提升，部分资金可能转向更具性价比的标的(2025-08-19 00:09:00)

华泰证券指出，上周A股放量创新高，交易型资金延续活跃，股市流动性充裕仍是行情的主要驱动。第一，金融数据看，实体信贷与M1同比分化，传统行业β整体不强，存款数据体现居民资金入市迹象，如果股市能够形成持续的赚钱效应，活期化的存款是未来的潜在增量之一。上证指数上周放量创阶段新高，交易型资金活跃，风险偏好偏高。短期，券商指数大涨在统计上是积极信号，同时，资金面和政策面并未出现风险信号。(2025-08-18 07:43:00)

上周A股股指持续走高，一众公募基金净值随之大幅上扬。Wind数据显示，8月11日至8月15日期间，全市场超过2000只含权类公募基金复权单位净值创成立以来历史新高。景顺长城基金认为，中期维度要重视A股市场资金面出现积极变化，随着市场赚钱效应的回升，有望进入场外资金流入与市场上涨的正向循环状态。(2025-08-18 08:00:00)

创新药概念持续活跃。8月18日，市场早间集体走强，沪指盘中突破2021年2月18日的3731.69点，创2015年8月下旬以来的近10年新高。从资金面来看，8月以来，超半数创新药概念股获得融资净买入，其中药明康德、博瑞医药、翰宇药业、甘李药业、康龙化成的融资净买入额居前，均超2亿元。(2025-08-18 12:19:00)