股息率

华泰证券研报表示，12月4日，国债收益率下行至1.96%，创下2002年4月以来新低，电力公司股息率体现的估值性价比突出。风险提示：煤价反弹超预期，电价下降超预期，来水波动，测算与实际不符。(2024-12-06 07:20:00)

中泰证券12月月度观点研报认为，短期对市场走势维持偏乐观的态度，方向上围绕“自主可控”和“内需刺激”两个宏大叙事，关注科技与顺周期，可以适当市值下沉，但不建议风格切换。全文如下中泰丨十二月观点核心结论：短期对市场走势维持偏乐观，方向上围绕“自主可控”和“内需刺激”两个宏大叙事，关注科技与顺周期，可以适当市值下沉，但不建议风格切换。“股息率”因子在行情不同阶段与行业表现的相关性都偏强，如果认为市场后续调整空间有限，目前大幅切换至红利资产的赔率可能并不高，相反机会成本在提升。(2024-12-02 07:28:00)

11月26日，除上证50、红利指数、富时中国A50、上证180等指数上涨外，其余核心指数普遍收跌，固态电池、人形机器人、稀土永磁等热门概念股集体下跌，金融、白酒、地产等权重板块接力走强。银华基金表示，展望后市，2025年赤字率将有望上调，财政支出力度或迎来明显回升，而货币政策保持灵活，或仍有进一步降准降息空间，2025年国内经济有望巩固其增长动能，延续温和复苏趋势。未来A股有望震荡上行，看好避险属性较强的红利板块，高股息配置价值或凸显。(2024-11-26 22:32:00)

9月末以来，多位知名量化基金经理旗下产品净值创出今年新高，部分量化新基金产品也开始启动发售。从布局方向来看，核心价值风格备受青睐。11月，拟由多位知名量化基金经理管理的新基金启动了发行。兴业华证沪港深红利100指数拟任基金经理楼华锋表示，红利策略具有长期优势。一方面，高股息资产的红利再投资效应强，稳定的股息率能使红利资产投资者将企业分红金额视为安全垫，通过再投资的形式力求产生“绝对收益”效果；另一方面，高股息资产往往具备长期价值，并伴随相对较低的估值，从而使红利资产的股价波动率更低，叠加国内特有的股票分红后低股价更具吸引力的“填权”特征，因此红利股在震荡市中波动率的表现相对更好。(2024-11-21 04:25:00)

华泰证券研报指出，短期A股市场中枢震荡或仍为基准情形。配置上短期建议维持哑铃策略，红利/成长内部寻找性价比较优板块，中期建议关注内外需盈利剪刀差反转、产能出清现拐点两条配置线索短期A股市场或处于政策、经济基本面数据的真空期，市场或仍以中枢震荡为主，短期仍维持哑铃型配置思路：①红利板块内，股息率TTM>3%、10月中旬以来涨幅相对落后且未突破10.8高点、2010年以来估值分位数处于50%以下的板块或主要为出版、银行、物流；②科技成长板块内，筛选具备一定政策支持催化、近两周回调幅度居前的板块，主要为国防军工、光模块等。中期维度上，关注内外需盈利剪刀差反转、供给侧出清两大投资主线，关注筹码押注程度较低的广义内需链、产能周期拐点可见度提升的新能源等先进制造的估值修复机会。(2024-11-18 07:29:00)

原本只需1000万元即可成立，最终募资超4亿元；仅十余天时间，已有十只红利产品问世……近日，红利基金热度有所升温，新发产品中出现多只红利基金的身影。有基金人士认为，红利策略背后有多种类型的细分策略，红利投资除了根据过去的股息率开展标的选择外，预期股息率也是值得布局的方向。红利细分策略的布局空间还相当广阔。(2024-11-13 00:05:00)

在整体行情震荡之际，“浓眉大眼”的红利再度登上基金发行“C位”，10月和11月均有多只产品开启发行。鹏华基金余展昌也有类似观点，他认为投港股红利比A股红利多一个AH股溢价，因为港股红利的股息率更高，市场期待AH股溢价的修复带动其估值抬升，幅度会更高。(2024-11-06 13:09:00)

10月ETF持续吸引市场关注，沪深两市股票型ETF和跨境型ETF上月合计净流入约380亿元。其中，中证500ETF被资金强烈看好，而证券、芯片、游戏等ETF被资金抛售。有券商表示，结合本轮已发布的政策，基于国改主题投资，可以优先选择在当前背景下国改带来的酒企利润率改善更有希望兑现，或已经在逐步兑现中的企业。此外，基于本次政策指引的回购和红利主题投资，还可以优先布局股息率高、分红比例提升以及有回购措施的酒企。(2024-11-02 11:32:00)

如果说上半年公募QDII基金聚焦美股市场，到了三季度，它们的目光已迅速转向港股市场。从刚刚披露的公募QDII基金2024年三季报来看，要想取得优异的业绩，重仓港股已成为必选项。易方达亚洲精选的基金经理张坤表示，一些消费龙头的股息率水平，已经处于全市场前排水平。(2024-10-28 07:37:00)

在今年三季度的跌宕起伏行情中，基金经理密集调仓换股。最新披露的公募基金2024年三季报显示，基金新进重仓股主要集中在A股的信息技术、医药，以及港股三大方向。除了上述因素之外，基金重仓买入多只港股公司，一方面与港股估值更低有关，另一方面是因为公司的行业地位和稀缺性。在基金新进港股重仓公司中，老铺黄金有较强知名度，招商局港口、中化化肥、361度等公司股价处于折价状态，股息率也较高。(2024-10-28 01:04:00)

9月下旬以来，A股展开一波升势凌厉的大涨行情，沪指从2700点左右一度飙升至3674点，最大涨幅近千点，随后展开一波调整，回调最大幅度达500点。展望后市，私募奶酪基金投资经理胡坤超接受记者采访时表示，短期看市场将延续反弹，市场风格可能会呈现价值和成长并行的特征，中长期持续看好医药生物、消费以及互联网板块。胡坤超分析称，“红利板块过去一两年表现较好，原因在于在低利率、上市公司业绩不佳的大背景下，银行和煤炭等传统行业公司通常具有稳定的现金流和较高的股息率，这使得它们成为追求稳定收益投资者的选择(2024-10-23 05:52:00)

股市如棋局，开户先布局，随时把握投资机遇！中金公司研报称，经历修复后，“大底”形成走到哪一步了？从市场未来的演绎来看：财政部表态较为积极，有望提振投资者信心，政策信号形成过程中。注：数据截至2024年10月11日；股债比价以沪深300股息率与中债国债10年期到期收益率相比得到(2024-10-14 07:33:00)

大幅调整行情下，昨日超500亿元资金借道股票ETF入场10月9日，在连续飙涨后，A股全线走低。主要指数跌幅均超6%，创业板跌幅更是超过10%，全天合计成交近3万亿元。诺德基金基金经理郭纪亭认为，结合历史经验来看，市场在短期大涨后有望进入大指数的缓冲期，但短暂的调整后仍可能会有部分板块选择继续上攻，最终成为牛市涨幅较多的品种。后续可关注政策受益板块、科技板块，以及股息率合理、业绩有一定增长的超跌板块等。(2024-10-10 13:04:00)

国庆黄金周，港股表现仍十分抢眼。恒生指数本周上涨10.20%，恒生科技指数的周涨幅更是高达17.38%，一些绩优基金重仓的港股也录得持续大涨。申万菱信基金经理廖裕舟进一步表示，通常港股市场的税后股息率普遍高于A股市场，并且自2024年5月以来，AH股溢价率处于近十年的高位，使得港股的性价比相对较高，从而增强了港股市场的吸引力和投资价值(2024-10-05 14:03:00)

在A股一路狂飙的同时，港股在内外积极因素共振下显现出更大的弹性。9月26日，恒生科技指数大涨超7%，恒生指数则涨超4%，哔哩哔哩、商汤、小鹏汽车等多只个股上涨超11%，京东健康、东方甄选、京东集团涨超10%，腾讯控股、阿里巴巴、美团、京东集团等互联网巨头公司的股价均创下2024年以来的新高。华安基金则表示，美联储降息利好港股资金面，特别是国内低利率环境和美国降息利好港股红利策略，央国企改革推动下央企的分红潜力和意愿较强，随着当前阶段性回调，港股央企红利股息率进一步提升，配置价值愈发凸显。(2024-09-27 00:05:00)

2024年9月24日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，会上公布一系列重磅政策，包括下调存款准备金率和政策利率，降低存量房贷利率、创设两项结构性货币政策工具等，进一步支持经济稳增长具体到投资机会，万家基金建议，重点关注红利板块、顺周期品种和高弹性成长品种。相关政策落地之后红利板块股息率优势凸显，在近期回调之后，板块长期配置性价比再度提升，随着互换便利操作落地，红利板块或迎来新的配置潮；增量政策有望加速房地产市场回升，刺激居民消费，市场对未来宏观经济信心将显著增强，顺周期品种或迎来一轮估值修复；此前处于估值底部的高弹性成长品种，也有望迎来估值修复。(2024-09-25 01:08:00)

9月9日，国泰基金发布了旗下国泰上证国有企业红利ETF的第5次分红公告，该产品自4月底成立以来，已经实现“月月分红”。对于当前红利资产的配置价值，朱润康认为，在低利率环境下，高股息率的红利资产更具吸引力，因为它们能够在市场动荡时提供较为稳定的股息收入，能够带来相对可靠的回报；加上红利资产的估值水平相对较低，这又为投资者提供了较好的安全边际。此外，现在政策上对提高上市公司分红比例的支持，又进一步提升了红利资产的吸引力，所以在当前市场环境下红利资产具备中长期的配置价值。(2024-09-10 00:27:00)

近日，A股震荡调整，增量资金持续借道A股ETF入市。值得关注的是，自7月以来，已有逾3000亿元资金借道ETF加仓，主要流向4只沪深300ETF。对此，业内人士认为，从股息率、风险回报比等角度来看，核心资产优势渐显。华泰柏瑞基金表示，经过较长周期的休整，沪深300指数或已具备较为充裕的反弹空间，并且从股息率看，其近一年的股息水平在一众主流宽基指数中也已较具吸引力(2024-09-09 00:01:00)

近年我国ETF扩容增量保持较快节奏，规模在去年末突破2万亿元后稳定增长，目前规模已超过2.7万亿元。不少ETF创新品种“多点开花”，ETF投资生态圈进一步得到丰富。今年6月底，首批3只跟踪中证国新港股通央企红利指数的产品广发中证国新港股通央企红利ETF、南方中证国新港股通央企红利ETF、景顺长城中证国新港股通央企红利ETF成立，该指数从港股通范围内选取国务院国资委央企名录中分红水平稳定且股息率较高的上市公司证券作为指数样本，以反映港股通范围内股息率较高的央企上市公司证券的整体表现(2024-09-09 06:04:00)

随着公募基金半年报披露，基金君发现，近年来公募REITs这类投资品种进入了证券私募的视野，并且获得私募机构积极试水买入。比如，百亿债券私募合晟资产，在今年上半年加仓了多只高速公路REITs，私募大佬卢安平创立的北京容光私募则加仓了一只REIT，还有百亿私募国新新格局、凌顶投资，量化私募金锝资产也布局了多只公募REITs。近日，中金公司研究部分析师裴佳敏表示，REITs市场从2022年以来已走过一个完整市场化周期，市场机制韧性不断增强，特别是今年以来，市场整体升温。从投资者关注的分派率看，产权REITs市值加权可供分派率为4.62%，同期中证红利指数股息率为5.13%，经营权REITs市值加权IRR为6.52%，与中债十年期国债到期收益率的利差约在430BP，估值区间整体合理。(2024-09-03 15:05:00)

中金公司研报指出，近期银行股价快速上涨后出现回调，除了对于存量按揭利率调整导致息差承压的担忧之外，也由于短期内交易拥挤度上升，在整体市场风险偏好改善导致避险资金流出高股息板块。中金公司此前提出银行6-12个月内需要关注的三个风险点中第三点“居民按揭早偿率上升，减持流动性资产偿债的倾向”，假设存量按揭利率下调，虽然短期内抑制银行股价表现，但也意味着中期风险的提前缓释。银行投资建议。近期银行股价快速上涨后出现回调，除了对于存量按揭利率调整导致息差承压的担忧之外，也由于短期内交易拥挤度上升，在整体市场风险偏好改善导致避险资金流出高股息板块(2024-09-02 07:42:00)

在监管政策的引导下，2024年度，A股上市公司中期分红规模大幅刷新历史纪录，计划实施中期分红的公司数量超过此前三年总和。汪毅表示，随着分红稳定性、股息率、分红比例的提升，A股资产对于长期资金的吸引力将逐步改善。后续，随着发布《未来三年股东回报规划》的公司数量不断提升，A股分红稳定性的提升和整体股息率的提高，或能起到支撑A股估值水平的作用。(2024-08-31 08:03:00)

7月以来，持续回调的医药板块再次受到市场关注，出现结构性反弹。东吴证券研究所联席所长、大消费组组长、医药行业首席分析师朱国广在接受中国证券报记者专访时表示，下半年看好部分超跌医药板块机会，结合中报业绩表现，重点关注创新药、原料药、中药板块“目前，中药板块性价比较高。”朱国广认为，医药板块中具备低估值、高红利等确定性高的资产主要聚集在中药板块，估值约20倍、优质标的股息率为3%至4%。(2024-08-28 06:25:00)

保险资金作为资本市场最大的机构投资者之一，其一举一动受到市场密切关注。今年，保险资金在资本市场动作频频，特别是《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》发布以来，险资举牌加速。对于具有牌照优势类红利资产，比如公用事业、铁路公路、港口、运营商、银行等，广发证券研报分析称，当前估值泡沫不大，在地产周期大幅反弹前，建议继续持有。(2024-08-17 02:00:00)

周五，A股市场全天窄幅震荡。截至收盘，上证综指报2879.43点，上涨0.07%；深证成指报8349.87点，下跌0.24%；创业板指报1591.46点，下跌0.08%。中信建投证券表示，红利资产的占优行情是基本面、资金效应等多方面综合的结果。一方面，在整体企业盈利增速及预期下修的环境下，需求稳定的成熟型行业具备相对盈利和估值韧性；另一方面，随着无风险利率下行，高股息率回报对绝对收益资金的配置吸引力加强。(2024-08-17 04:41:00)