白酒

11月21日，中国证监会主席易会满在2022金融街论坛年会上提出，探索建立具有中国特色的估值体系，促进市场资源配置功能更好发挥。这一重磅发言让“中国特色估值体系”引发市场高度关注，相关中字头股票等应声大涨。因此对于大多数投资者而言，年关将至，投资组合中需要综合考量短期和中长期的机会，擅长做交易的投资者可以用一定头寸去博弈短期偏主题投资的主线机会，比如政策催化下的地产和地产链，以及疫情放开过程中需要准备的医疗器械，安全与发展并重的信创、半导体等；但与此同时，也一定要关注中长期主线，比如新能源中的风电光伏、军工，以及国内经济向好的话，或将受益的白酒等可选消费。总体来看，我们会建议用均衡配置的组合去应对潜在的多重变化。(2022-11-27 13:17:00)

茅指数和宁组合因其稳健的现金流和渗透率不断提升的高成长性一度备受国际投资者青睐。相关食品饮料和新能源企业的估值中枢也因国际资金的持续涌入而不断提升。“2013年从白酒流出的资金涌入创业板，尽管当时这些公司看似业绩乏善可陈，但估值大幅飙升。而到2014年时，大家才发现创业板的盈利增长是大幅超预期的。(2022-11-22 00:03:00)

11月以来，A股港股绝地大反弹。进入11月下旬，市场行情将如何演绎呢？澎湃新闻搜集了10家券商的观点，大部分券商认为，近期债市波动对股市实际影响不大，更多是风险偏好的短期冲击行业配置上，建议投资者聚焦三条投资主线：一是可选消费领域的白酒、航空、餐饮、旅游酒店等；二是景气度高的成长类行业，如新能源等；三是信创、自主可控、中药等。(2022-11-21 06:55:00)

中金公司最新研报指出，受国内疫情反复影响，居民整体收入增速放缓致消费需求和信心较疲弱，餐饮及外出消费场景受损，行业收入端表现弱于年初预期；叠加国际地缘局势紧张致大宗原料价格高企，大众品板块利润率亦有所承压，整体看高端白酒显现韧性，大众品基本面承压。投资主线三：长期受益于消费升级和集中度提升的子行业龙头。消费疲弱环境下高端消费韧性十足，如高端白酒品牌优势凸现，行业加速分化。(2022-11-16 07:10:00)

11月14日，A股三大指数回调，两市成交额10673亿元，连续两个交易日站上万亿元关口。北向资金净买入创年内新高当天，北向资金净买入166.02亿元，创年内新高。前20大重仓股中，北向资金对15只个股进行了减持，减持比例较大的有贵州茅台、长江电力、格力电器、伊利股份和中国平安；同时，对5只个股进行了增持，分别是先导智能、迈瑞医疗、国电南瑞、宁德时代和美的集团。(2022-11-15 07:51:00)

华泰证券认为，进一步提升科学精准防控，紧握估值修复与消费复苏主线。防控方案的动态优化将进一步强化消费复苏预期(尤其是餐饮出行端)，场景修复及居民消费改善有望引领需求复苏，建议积极把握估值修复和消费复苏主线：食饮板块当前估值性价比凸显(截至11.11日，中信食饮PE.TTM为30x，处于近5年来20%分位数)，随着情绪回暖和复苏预期强化，高端白酒及部分大众品龙头有望率先迎来估值修复(2022-11-15 00:00:00)

昨日大盘全天震荡调整，创业板指领跌，沪指3100点得而复失。总体上个股跌多涨少，两市超2800只个股下跌。沪深两市昨日成交额10763亿，较上个交易日缩量1468亿。华泰证券认为，进一步提升科学精准防控，紧握估值修复与消费复苏主线。防控方案的动态优化将进一步强化消费复苏预期(尤其是餐饮出行端)，场景修复及居民消费改善有望引领需求复苏，建议积极把握估值修复和消费复苏主线：食饮板块当前估值性价比凸显(截至11.11日，中信食饮PE.TTM为30x，处于近5年来20%分位数)，随着情绪回暖和复苏预期强化，高端白酒及部分大众品龙头有望率先迎来估值修复(2022-11-15 08:41:00)

A股11月开局稳中有升，随着政策面出现调整，市场行情将如何演绎呢？澎湃新闻搜集了10家券商的观点，大部分券商认为，随着内外环境的边际优化，市场风险偏好上升，基本面和估值将改善，接下来A股易涨难跌配置方面，建议投资者关注三条主线：一是可选消费的白酒、航空、餐饮、旅游酒店等；二是景气度高的新能源、新能源车等；三是信创、自主可控、中药等。(2022-11-14 07:30:00)

中信证券：A股全面修复行情已确立，提高仓位均衡配置防疫政策调整方向，外部流动性预期拐点，地缘扰动改善三大因素都已明确，分别改善基本面、估值和风险偏好，A股全面修复行情已确立，市场易涨难跌，当前仍处于政策驱动的上半场，交易重心料将从政策预期博弈切换至政策效果博弈，建议提高仓位均衡配置，建议重点关注政策受益更明显的精准防控、地产产业链、全球流动性拐点三条主线。成长超跌反弹，价值将会后程发力。金融地产年度配置价值高，月度配置价值一般。白酒调整是消费股细分行业中的强势板块补跌。周期中，地产链边际变化大，季度内反而可能更强。(2022-11-14 00:04:00)

随着市场在震荡后逐渐企稳，场内投资者风险偏好回升，多位明星基金经理都有加仓动作。近期，多家上市公司因回购、并购等原因，披露了最新的前十大股东和前十大无限售条件股东持股情况，明星基金经理的加仓动向也随之曝光诺德基金的基金经理谢屹指出，看到明年，复苏会是主导A股市场的主要因素，在板块上，受益于复苏更多的顺周期行业可能会出现超额收益。同时，消费方面由于今年受到疫情的扰动，出现了较大的回撤，加息的环境也使得估值承受了压力，但到了明年可能就会出现戴维斯双击的反转过程，相关行业(白酒、免税、消费建材等)会出现较好表现，建议投资人可以积极布局，大胆配置。(2022-11-14 07:48:00)

有“平民酒王”之称的牛栏山酒厂，要对旗下二锅头产品涨价了。顺鑫农业11月12日公告，鉴于当前原辅料、运输成本等均有不同程度上涨，公司拟对5款牛栏山陈酿进行调价，每箱上涨6元中邮证券近期发布的研报认为，在10月白酒板块大幅调整背景下，顺鑫农业基本面、股价筑底均完成。随着公司积极应对白酒新国标，在产品定位和渠道建设方面不断发力，公司未来白酒业务增长新逻辑已经显现，公司作为全国性大众酒龙头，走出低谷、未来表现可期。(2022-11-13 10:01:00)

中信证券指出，酒作为代表性消费品，基本面的预期当前主要面临疫情管控环境和经济预期变化的影响。我们对啤酒行业的投资观点为：啤酒受益于其强大的应对能力，将继续保持强于食品饮料大盘的表现。(2022-11-08 08:10:00)

一、大消费一周表现1、主要指数表现2、板块内细分行业对比3、指数估值情况二、消费主题基金业绩跟踪后疫情时代消费趋势受关注，消费行业在疫情困境下或有机会。张坤、刘彦春是全市场持有贵州茅台最多的基金经理，也是持有泸州老窖、五粮液等白酒股最多的基金经理。(2022-11-07 10:15:00)

一、上周行情回顾二、基金主题上周能源金属、乘用车、汽车零部件等主题涨幅居前上周能源金属主题一周上涨16.58%，相关基金表现如下：锂矿行情解读：中信证券：锂矿短缺加剧本土锂资源重要性不断提升中信证券研报认为，受益于矿山重启，第三季度澳洲锂精矿产量保持增长，但矿石品位下降以及供应链中断造成的生产扰动和成本抬升不容忽视。针对近段时间白酒板块的波动，中酒协发文提到，尽管当前白酒板块资本市场波动较大，但白酒行业发展稳中向好的根本趋势没有改变。中酒协还认为，中国白酒产业是充分市场化的长周期产业，呼吁投资者可以站在更长时间轴上，以历史的眼光和产业发展的长周期思维，理性看待资本市场变化，客观分析产业发展态势，合理调整基本投资策略，共同塑造良好产业生态。(2022-11-07 09:55:00)

一年多前，在A股市场上白酒股如日中天，成为多个大机构最重要的核心资产。投资界的一个普遍观点是，如果不买白酒股，就无法战胜大盘。其实，不仅仅是白酒股，消费板块中不少品种也是如此。在一个充分竞争的市场中，作为非必选消费品，要持续维持高估值并不容易，这也是世界上奢侈品公司股价大都并不高的原因(2022-11-05 08:39:00)

进入11月，白酒股连续两日上涨。11月2日，贵州茅台股价收盘报1471.96元，11月前两个交易日累计涨幅达9.03%。以贵州茅台为代表的白酒股反弹势头能否延续？一些基金经理还认为，消费结构升级逻辑不变，白酒股等消费龙头仍有上行空间。胡昕炜在其管理产品的三季报中表示：“三季度消费行业股票回调较多，但我们仍然着眼于中长期，整体上保持了较稳定的持仓结构(2022-11-03 06:46:00)

每日主题策略讨论，东方财富网汇总八大券商观点，揭秘行业现状，观察行情走势，提前为您把脉A股。我们认为板块估值重新回到合理偏低区间，在回款稳定、库存相对合理情况下，龙头重新具备布局价值。(2022-11-01 12:04:00)

知名基金经理的投资偏好一定程度上反映了市场上的投资风向。记者发现，截至三季度末，管理规模最大的前二十名主动权益公募基金经理的重仓股中，高端白酒与新能源行业的“双拼”组合仍然是布局的重中之重“在市场震荡中，积极布局更有望在未来守得云开。”丘栋荣在三季报中说：“我们欣喜于部分成长行业的估值变得合理甚至低估。(2022-11-01 07:14:00)

1、上周市场回顾2、基金主题涨跌幅上周贵金属、软件开发等板块走强；电池、白酒大幅回落贵金属相关基金一览：3、基金主题资金动向上周资金流出较多，电池、白酒板块流出最多。装修建材资金小幅流入，相关基金如下：白酒行情解读：券商分析认为，国庆受疫情影响旺季预期落空、节后禁酒令传闻发酵、外资近期流出较快，或是部分白酒龙头近期急跌的主因。券商分析认为，国庆受疫情影响旺季预期落空、节后禁酒令传闻发酵、外资近期流出较快，或是部分白酒龙头近期急跌的主因。但从基本面看，白酒行业尤其品牌白酒长期稳健发展趋势未变，当前龙头估值极具性价比。(2022-10-31 15:10:00)

酒ETF跌幅最大，10月以来下跌20.19%。该基金于2019年5月上市，最新基金规模超百亿元。截至三季度末，其持有贵州茅台(600519)、五粮液、泸州老窖(000568)、山西汾酒(600809)等4只白酒龙头市值均超10亿元，这4只白酒股10月以来均大幅下跌，其中泸州老窖跌幅超过30%(2022-10-31 00:00:00)

贵州茅台最新收盘价为1360元，10月以来，贵州茅台一方面股价持续下跌；另一方面各大卖方机构力挺，甚至喊出“高额”目标价。据贵州茅台微信公众号最新消息，10月28日，茅台集团召开“十四五”发展规划中期评估专题会议。长城证券表示，由于消费人群的扩大化和复杂化，以商务和大众消费承接的整体需求、消费意愿和购买力具备更强韧性，在白酒市场挤压式增长背景延续的背景下，周期性减弱及企业表现分化或将成为行业新常态。(2022-10-30 00:22:00)

继白酒老大贵州茅台之后，10月27日晚，白酒老二五粮液、老三洋河股份三季报同时亮相。不管是同比还是环比，两家头部白酒并未受到宏观经济因素显著影响，增速稳中有进。国金证券分析师刘宸倩、李茵琦亦称，当前基本面并未出现明显的边际变化，资金面的因素对于板块的影响较为明显。(2022-10-28 08:00:00)

继贵州茅台、舍得酒业后，又有多家白酒企业公布了三季报。10月27日晚，山西汾酒、泸州老窖、口子窖、五粮液等多家白酒企业披露了三季报，总体来看，在外部疫情及双节平淡环境下，白酒企业三季度经营情况韧性凸显，呈现改善趋势，其中高端酒企尤为明显中原证券预计，白酒基本面有望延续一季度的强劲修复势头。就一线高档白酒而言，2022年上半年其销售情况已经明显好转，四季度随着消费旺季到来，高档名酒的动销将得以延续。(2022-10-28 00:05:00)

头部基金经理策略分化！刘格菘、王博新能源各取所需 余广、李化松减持白酒“市场对于长期、短期预期的周期已经越来越极致，虽然我们也不知道这种情况何时会反转，但是时间会越来越近。(2022-10-27 00:04:00)

10月26日，白酒龙头贵州茅台股价盘中最低跌至1460元，创2020年7月以来新低。截至10月26日，10月以来白酒指数跌超12%。在基金吧中，侯昊同样表达了对白酒板块配置价值的看好。“近期板块情绪面较低，情绪扰动龙头股价，与基本面无关。”侯昊指出，白酒基本面仍然向好，淡季基本面边际变化不大(2022-10-26 20:38:00)