收入

财联社3月18日讯近期，以重资产、低淘汰率为核心的HALO概念股成为投资市场的关注热点，也成为公募基金的重点调研方向。富国基金指出，从全球实物资源需求视角审视，中国资产在HALO投资范式下或具独特价值。当前中国单位最终使用对应的实物消耗规模显著领先全球其他主要经济体，随着中国国民总收入的增长与资本开支的扩张，实物消耗增长仍具潜力(2026-03-18 12:28:00)

兄弟姐妹们啊，简单关注一下AI圈大裁员的消息！当地时间3月13日，Meta股价大跌近4%。消息面上，Meta正在计划进行大规模裁员，可能影响20%或以上的员工。市场人士分析，这意味着Meta过去几年巨大的AI基建投入无法转化成收入，更无法转化成利润。庞大的投入无法持续，只能靠裁员来降低成本。(2026-03-15 00:17:00)

2025年5月末，首批26只新型浮动费率基金同步发行，正式拉开公募费率改革的新序幕。如今，运行尚不满一年，这批产品已呈现出显著的业绩分化。有业内人士认为，如果浮动费率基金业绩长期落后基准，产品管理费收入将大幅缩水。这种高运营门槛与高投研要求，对基金公司的综合实力是实打实的挑战。(2026-03-09 06:52:00)

招商证券首席策略分析师张夏接受记者采访时表示，马年A股慢牛行情有望延续。“2026年上市公司盈利增速有望进一步回升，预测非金融及两油A股上市公司2026年有望实现5%至10%的温和增长，盈利增速将会对A股市场上行产生关键动力具体来看，资金供给端，公募基金将延续发行回暖趋势，如果能够有效突破扭亏阻力位，则公募基金发行将明显回暖，同时主动型基金赎回有望明显改善；保险资金方面，预计保费收入端延续改善，在政策鼓励保险资金稳步提升投资股市比例和进一步下调股票投资风险因子基础上，保险资金是确定性较高的重要增量；私募基金赚钱效应明显，有望继续吸引高净值人群的投资，将持续贡献重要增量资金(2026-02-27 01:14:00)

中信证券：节后春季行情有望延续今年2月是一个重要的分水岭，AICoding能力的跃升使得全球有效代码的规模正式进入指数级别膨胀的阶段，而社会实物生产价值总量和总收入的扩张速度在目前的物理AI技术条件下远落后于AI生成的代码量扩张的速度，全球大概率会先经历一个代码量膨胀、执行力过剩、竞争加剧和资本投入回报率受损的过程。综合来看，春节期间并未出现对A股明确负面影响事件，维持春节前对于大盘和结构层面的短期判断依然是成立的，其中“节后科技卷土重来”可能性明显上升。(2026-02-24 00:02:00)

2月13日，北京证券交易所披露了昆山鸿仕达智能科技股份有限公司招股说明书。鸿仕达是一家专业从事智能自动化设备、智能柔性生产线、配件及耗材的研发、生产及销售的高新技术企业，也是国家级专精特新“小巨人”企业。鸿仕达预计2026年1-3月可实现营业收入1.003189亿元至1.108788亿元，较2025年同期增长7.88%-19.23%，销售收入保持增长;预计同期可实现净利润168.16万元至516.64万元，较2025年同期变动比率为193.52%-387.30%；预计同期扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润-75.84万元至272.64万元，较2025年同期变动比率为87.51%-144.90%。(2026-02-16 14:42:00)

随着公募资金近期操作盈利兑现频频，腾挪出来的组合仓位正转向防御类品种。春节窗口期市场保收益需求提升，叠加AI应用软件等高弹性赛道剧烈波动，公募基金风险偏好显著转变在消费赛道的布局方向上，富国全球消费基金经理彭陈晨表示，相关部门已明确2026年财政将持续发力提振消费，继续支持消费品以旧换新，并优化补贴范围和标准，中国消费市场的潜力值得持续看好。后续将专注寻找消费领域的结构性成长机会，结合不同收入群体的消费特征，全球财富效应向中高收入群体集中，2026年可重点关注高收入家庭在奢侈品、体验型消费上的升级机会；而中低收入群体的消费习惯更倾向于质价比和即时满足，这类领域也潜藏着不错的投资机会，将成为后续消费选股的重要方向。(2026-02-08 00:14:00)

中信建投研报表示，1月29日白酒板块迎史诗级大涨，约20股涨停、指数涨9.79%，茅台涨8.61%，核心受茅台动销批价超预期、改革获认可，及地产政策松绑、PPI转正预期驱动。需求复苏不及预期，近2年受宏观环境等因素影响经济增长有所降速，国民收入增长亦受到影响，未来中短期居民收入增速恢复节奏和消费力的提升节奏可能不及预期；食品安全风险，近年来食品安全问题始终是消费者的关注热点，产业链企业虽然不断提升生产质量管控水平，但由于产业链较长，涉及环节及企业较多，仍然存在食品质量安全方面的风险；成本波动风险，近年来食品饮料上游大宗商品价格波动幅度有所加大，高端白酒作为高毛利品类受原材料价格波动影响较小，但是低档酒和调味品等成本占比较高的品类盈利水平可能受原材料价格波动影响相对较大。(2026-02-02 07:36:00)

多家A股公司预计2025年业绩大增。其中，2025年“大牛股”香农芯创，预计2025年盈利或翻倍增长。去年股价同样翻倍的神工股份，2025年净利预增超1倍。据悉，昊志机电是一家专业从事中高端数控机床、机器人、新能源汽车、核心功能部件等的研发设计、生产制造、销售与维修服务的国家级高新技术企业。(2026-01-25 07:28:00)

护城河还在，城在不在？对于投资者担心的这个问题，张坤坚信“城始终在那里”。从短期维度来看，在消费板块整体表现疲软的过去一年，张坤在管总规模出现缩水，部分产品跑输基准他指出，对比来看，团队投资的一家国内企业也拥有国内领先的基础模型能力，如果有更加强劲的消费环境，订阅收入和模型能力投入就能实现更好的互动，有助于未来追近全球领先的模型水平。(2026-01-22 14:47:00)

1月21日，睿远基金旗下两位明星基金经理在管产品披露2025年四季报。在2025年四季度期间，傅鹏博和朱璘管理的睿远成长价值混合基金加仓了寒武纪，新易盛、阿里巴巴、东山精密等个股则遭其减仓“我们看到了一批国内的行业龙头正在加速海外发展，这批公司在产品品质、创新和价格竞争力上已经完全不输海外龙头企业，目前正在快速补上服务和渠道的短板，品牌认知也在持续提升中。”赵枫预计，未来五到十年，海外收入增长将成为驱动这批公司业绩增长的主要动力，给股东带来优良的回报。(2026-01-21 11:32:00)

“未来，越来越多的美国白领月收入，可能还比不上一吨铜的价值。”这是国金证券首席策略官牟一凌于1月9日在2026博时基金投资策略会上提到的。“也有必要降低预期，”杨坤强调，不要期待有色板块在2026年仍旧复刻2025年的领先表现，但大方向上板块仍处于大周期途中。大变局下不应该局限于历史强周期框架，黄金、战略金属数倍的涨幅，多个工业金属的历史新高，都难以用强周期解释，更需要结合当下的时代背景客观看待。(2026-01-12 00:15:00)

1月7日，国际投行高盛发布2026年中国股市展望报告，阐述了对A股、H股市场前景的最新研判。最后是受益于出口持续强势的出海龙头企业。报告表示，所有中国上市公司的海外收入占比已从2015年的12%增至目前的16%，预计到2030年底将达到20%，出口的强劲增长对上市企业利润形成积极贡献(2026-01-08 07:15:00)

中金公司研报表示，1）我们看好保险需求增量，尤其是来自银保渠道的转化；分红险稳健收益的特征已具备稀缺性，银行财富管理转型也有望带动产品增量。居民风险偏好的启示。基于现阶段中国居民资产负债表与收入预期的表现，并参照日本低利率时代居民金融资产变迁的历史，我们认为在2026年中国居民具备风偏小幅上行的条件，居民资产配置将呈现存款活期化、产品资管化的特征；但风偏的快速改善还需要依靠居民资产负债表的修复，现阶段可能并不显著。(2026-01-08 08:07:00)

沪指微涨录得14连阳，创业板指冲高回落。从板块来看，半导体设备股延续强势，光刻胶概念表现活跃，可控核聚变概念震荡走强；下跌方面，脑机接口概念震荡回落，金融科技概念股走低金融科技方面，有机构指出，随着政策发力，宏观环境稳中向好，资本市场改革持续深化推动金融行业基本面改善，同时券商信创稳步推进，也将使金融IT公司收入逐步增长。此外，近期具备“革命性”的稳定币加速推进，重磅金融政策有望陆续发布，金融IT板块或迎来布局机遇。(2026-01-07 15:28:00)

1月2日，百度公告称，其子公司昆仑芯1月1日已通过其联席保荐人以保密形式向香港联交所提交上市申请表格，以申请批准昆仑芯股份于香港联交所主板上市及买卖。“根据目前的公开信息，百度昆仑芯在国内AI芯片市场处于第一梯队。”张国斌指出，从产品看，昆仑芯P800支持8卡和16卡配置，总吞吐最高达每秒482次，是首款支持单机部署DeepSeek V3/R1671B满血版大模型的国产芯片(2026-01-02 09:50:00)

银河证券指出，受经济增速超预期的影响，CME观察数据显示2026年1月降息概率较此前收敛。数据发布后，美联储主席热门候选人哈塞特表示增长基础仍来自物价下降、收入增长和情绪改善，并明确指出若GDP增速维持在4%左右，新增就业有望回到每月10万至15万人的区间，同时也直言美联储在降息问题上明显落后于形势。风险提示：美国总需求下滑的风险、特朗普政府关税政策意外大幅调整的风险(2025-12-25 07:48:00)

市场高开高走，三大指数集体反弹，创业板指涨超2%。从板块来看，海南自贸概念全线爆发，算力硬件概念表现活跃，机器人概念股午后拉升，商业航天概念反复走强；下跌方面，影视院线概念下挫有券商表示，从企业层面看，越来越多创新药企业从“研发投入期”进入“商业化兑现期”，核心产品销售收入稳步增长，部分企业实现从减亏到盈利的跨越，为股价提供坚实支撑。(2025-12-22 14:48:00)

近日，华安基金、富国基金、长城基金、朱雀基金等召开策略会，对于市场风格再平衡、科技和AI如何投资、债券市场如何演绎等，进行了全方位分析。针对“AI泡沫”之问，长城基金权益投资部基金经理韩林与刘疆认为，当前AI产业仍处于早期成长阶段，并不存在实质性泡沫。韩林认为，经济学意义上的“泡沫”是资产价格远超内在价值且缺乏业绩支撑，当前AI核心企业估值仅35倍左右，且GPU龙头、CSP龙头等已实现收入与现金流的实质性兑现。(2025-12-19 00:32:00)

在港股市场近期经历连续调整之际，公募发行市场却迎来了一波缩短发售期、逆势抢筹的小高潮。银华港股精选股票基金经理程桯认为，AI人工智能仍是全球科技创新的主线，海外 AI算力集群建设进入新的加速周期，可以重点关注港股AI硬件创新带来的消费电子投资机会，此外，国内互联网厂商加大 AI方面的资本开支，业绩保持持续稳定的增长态势，预期AI带动的收入利润占比将逐渐提升，目前港股互联网公司的估值仍处于合理区间，港股科技巨头可能是产业趋势和基本面趋势共振的方向。(2025-12-18 17:17:00)

记者采访获悉，为进一步规范基金销售行为，切实防范基金销售活动中误导投资者、损害投资者合法权益的行为，中国证券投资基金业协会起草制定了《公开募集证券投资基金销售行为规范》，已下发给基金公司，征求行业意见。《规范》对基金一般宣传推介行为、通过直播形式开展宣传推介行为、基金销售信息和费用揭示、基金销售业务绩效考核等方面提出明确要求。此外，基金管理人、基金销售机构应当加大权益类基金保有规模、投资者盈亏情况的考核权重，不得将销售收入和销售规模作为主要考核指标。基金销售业务开展情况考核指标最短时间区间不得少于一年期，投资者盈亏情况考核指标应当以三年以上中长期为主。(2025-12-12 14:54:00)

中信建投研报认为，随着正交背板需求、Cowop工艺升级，未来PCB将更加类似于半导体，价值量将稳步提升。北美经济衰退预期逐步增强，宏观环境存在较大的不确定性，国际环境变化影响供应链及海外拓展；芯片紧缺可能影响相关公司的正常生产和交付，公司出货不及预期；疫情影响公司正常生产和交付，导致收入及增速不及预期；信息化和数字化方面的需求和资本开支不及预期；市场竞争加剧，导致毛利率快速下滑；主要原材料价格上涨，导致毛利率不及预期；汇率波动影响外向型企业的汇兑收益与毛利率；人工智能技术进步不及预期；汽车与工业智能化进展不及预期；半导体扩产不及预期等。(2025-12-11 07:42:00)

中信证券研报表示，下一代大模型实质利好复杂推理类场景，AI产业正走向规模化落地阶段，商业模式逐步从AI项目交付、AI赋能存量应用、AI功能性应用演进。相较国内市场，海外市场在技术进展、付费环境、商业模式和市场空间等维度均领先于国内，海外AI应用ARR数据持续增长，正在加速落地。建议持续关注海外收入占比较高、且增速较快的AI应用公司，关注：1）海外收入占比较高且增速较快的AI应用公司：；2）产品化程度高，正在积极准备出海的公司：；3）基础设施领域布局出海的公司。(2025-12-04 08:01:00)

年内A股在科技板块的提振下，开启了波澜壮阔的迈向4000点的征程。但亦有部分板块未能搭上“快车”，多只重仓消费股的基金净值迄今为止遗憾告负，在传统消费持续不景气的背景下，部分高位加仓新消费的基金也在个股的回撤中折损净值。“‘出海’是一个十年维度的主题机会，很多企业的成长空间是非常大的。未来我们一定会看到非常多的中国公司，除了国内收入，会在海外有大量市场，可以稳定它们的收入结构。(2025-12-04 07:13:00)

市场震荡拉升，沪指重返3900点上方，深成指、创业板指均涨超1%。盘面上，消费电子方向集体爆发，商业航天概念延续强势，有色金属板块表现活跃；下跌方面，电池板块冲高回落。有券商表示，通常情况下，黄金价格的上涨会直接提振黄金开采企业的盈利预期，从而推动其股价上升。金价上涨意味着矿企销售收入的增加和利润空间的扩大。(2025-12-01 14:46:00)