应当

3月13日，中国证券投资基金业协会就《私募投资基金信息披露实施细则》及《私募投资基金信息披露重要内容模板》，向社会公开征求意见。在清算报告方面，信息披露细则有两大突出规定：一是明确了私募基金如预期无法在规定清算期完成清算，“应当在原定清算期结束前向投资者进行临时披露”；二是强调“私募基金完成清算前，应当按照定期报告和临时报告要求进行持续披露”(2026-03-14 00:08:00)

2月19日，大年初三，电影春节档进入第三天。猫眼专业版实时数据显示，当天全国影院共计排片54.2万场，尽管较初一、初二两天略有减少，但仍处于较高水平。我们需要电影的繁荣，但更希望电影市场能摆脱对单一重点档期的依赖。最合理的市场，应当是假期不过分拥挤、不过度影响观众体验，而日常又能通过票价随行就市、自由浮动，来吸引更多观众进入影院。(2026-02-20 08:02:00)

据券商中国记者获悉，为进一步规范基金销售行为，切实防范基金销售活动中误导投资者、损害投资者合法权益的行为，近日有关部门根据法律法规，下发了《公开募集证券投资基金销售行为规范》。《意见稿》要求，基金管理人、基金销售机构应当牢固树立“以投资者最佳利益”为核心的长期销售理念。考核时间上，基金销售业务开展情况考核指标最短时间区间不得少于一年期，投资者盈亏情况考核指标应当以三年以上中长期为主。(2025-12-13 07:01:00)

记者采访获悉，为进一步规范基金销售行为，切实防范基金销售活动中误导投资者、损害投资者合法权益的行为，中国证券投资基金业协会起草制定了《公开募集证券投资基金销售行为规范》，已下发给基金公司，征求行业意见。《规范》对基金一般宣传推介行为、通过直播形式开展宣传推介行为、基金销售信息和费用揭示、基金销售业务绩效考核等方面提出明确要求。此外，基金管理人、基金销售机构应当加大权益类基金保有规模、投资者盈亏情况的考核权重，不得将销售收入和销售规模作为主要考核指标。基金销售业务开展情况考核指标最短时间区间不得少于一年期，投资者盈亏情况考核指标应当以三年以上中长期为主。(2025-12-12 14:54:00)

近日，《基金管理公司绩效考核管理指引》引发行业广泛关注，《指引》中关于“基金管理公司的高级管理人员、主要业务部门负责人、基金经理应当将一定比例的绩效薪酬购买本公司或者本人管理的公募基金，且持有期限不得少于一年”等规定，被业内人士视为推动“持有人利益优先”从原则走向实践的关键一步。曾方芳进一步表示，《指引》强化“跟投”的要求也使得基金管理人将更加注重自身管理基金的长期业绩。通过自购，基金管理人与投资者利益深度绑定，更有利于实现长期投资目标。(2025-12-12 00:03:00)

监管部门近日下发《基金管理公司绩效考核管理指引》，其中要求基金公司高级管理人员、主要业务部门负责人应当将不少于当年全部绩效薪酬的30%购买本公司管理的公募产品，基金经理应当将不少于当年全部绩效薪酬的40%购买本人管理的公募产品。今年以来，已有136家公募基金公司启动自购，合计自购次数达8400次，其中股混基金净申购金额超过40亿元。基金人士认为，基金公司的自购行为会使其更注重长期发展，不会为了短期业绩而采取急功近利的操作，在操作方面或会更加关注基金的风险控制和长期投资价值，这有助于提升基金长期业绩的稳定性和可持续性。(2025-12-10 06:52:00)

距离年底不足一个月，基金年终排名又到关键阶段。从业绩表现看，九成以上主动权益类基金今年以来实现正收益，其中有30只基金净值翻倍，领跑基金收益超过200%，夺得冠军几乎没有悬念，但前十中其他排名尚无定论长期业绩较差的基金经理将面临降薪。具体来看，过去三年产品业绩低于业绩比较基准超过10个百分点且基金利润率为负的，其绩效薪酬应当较上一年明显下降，降幅不得少于30%；低于业绩比较基准超过10个百分点但基金利润率为正的，其绩效薪酬应当下降；低于业绩比较基准不足10个百分点且基金利润率为负的，其绩效薪酬不得提高；显著超过业绩比较基准且基金利润率为正的，其绩效薪酬可以合理适度提高。(2025-12-08 02:40:00)

基金管理公司绩效考核意见稿细节曝光。据券商中国记者获悉，为规范基金管理公司绩效考核与薪酬管理行为，健全长效激励约束机制，强化基金管理公司与基金份额持有人的利益绑定，根据相关法律法规，相关部门制定并下发《基金管理公司绩效考核管理指引》。《指引》对分红也进行了约束。比如基金管理公司应当建立科学、合理、规范的股东分红机制，在加强资本积累、强化投资研究、风险防范、信息科技、投资者教育与社会责任等方面投入的前提下，根据基金产品中长期业绩和投资者盈亏情况，审慎确定分红频率与分红比例(2025-12-07 00:07:00)

公募基金规模连续7个月创新高。中国证券投资基金业协会最新数据显示，截至10月底，公募基金管理规模已逼近37万亿元，年内增长超4万亿元。此外，根据近期监管部门发布的《机构监管情况通报》，要优化基金销售结算资金交收机制，提高基金投资运作效率，加强流动性风险防范，维护基金销售市场秩序，切实保护投资者合法权益。在宣传营销方面，明确要求基金管理人、基金销售机构应当充分认识基金销售结算资金交收机制安全规范的重要性，将资金交收安全与投资者利益保护放在首位，防止“重营销、轻风控”，坚决抵制“内卷式”竞争，严禁误导投资者。(2025-12-01 03:49:00)

近年来，随着板块轮动节奏加快，产品风格鲜明、行业场景特定的主题基金备受关注。然而，热门主题“吸金”能力明显，也让部分未在风口的主题产品不甘寂寞，在业绩与规模压力下部分基金经理选择向热门板块调仓，因此屡次造就了主题基金货不对板的“风格漂移”现象。基金托管人按照基金合同约定对主题投资基金特定投资方向证券的投资比例持续进行监督当发现投资比例不符合基金合同约定的，及时提示基金管理人作出调整。(2025-11-11 00:00:00)

公募业绩比较基准改革细则出炉：严防风格漂移 绩效薪酬与业绩基准挂钩《指引》第二十条和《细则》第二十八条规定，已成立或已获注册但尚未完成募集的基金业绩比较基准设置不符合规定的，应当自施行之日起一年内调整；基金托管人建立权益类基金投资风格稳定性监督机制、管理人和销售机构展示业绩比较基准等要求，给予6个月的过渡期。这一安排既保证了监管要求的落实，又考虑了市场实际操作的需要。(2025-11-01 07:45:00)

超九成主动权益基金赚钱，多只产品单季规模出现数倍暴增！随着三季报密集披露，权益市场热度与基金业绩、规模的“双向奔赴”再度成为焦点。“当前市场整体水位抬升，创新产业链的逻辑毋庸置疑，但需要强调估值性价比和确定性，因此阶段性应当集中到龙头标的。(2025-10-27 03:24:00)

八月股市狂欢，债基黯然失色。自8月4日以来，A股一路向上，沪指创下近十年新高，A股总市值也创下历史新高。韩玮建议，投资者应当优先挑选组合久期小于两年、以利率债为主、少配置甚至不配置信用债的基金，这样才能获得更高的安全属性，避免“踩雷”。(2025-08-22 01:19:00)

7月25日，中国证券业协会正式发布2024年网下专业机构投资者“白名单”，博时基金、大成基金、富国基金、广发基金等21家机构入围。那么，公募机构应当如何提升网下打新的定价精准度？天相投顾基金评价中心认为：“本质上，还是需要依靠更加强大的投研能力。(2025-08-04 07:40:00)

“打新热回来了，但打新策略已经完全不同了。”某公募基金资深人士表示，今年以来，随着A股打新赚钱效应回归，公募基金参与网下配售热度显著提升。那么，公募机构应当如何提升网下打新的定价精准度？天相投顾基金评价中心认为，对于公募机构而言，提升定价能力的关键在于强化投研实力。(2025-08-03 07:18:00)

7月31日，多只前期表现强势的创新药ETF有所回调。拉长时间来看，创新药主题ETF仍然是近期全市场回报率较高的一类ETF产品。谈及如何才能挑选到真正能够兑现业绩的优质标的，江琦认为，对于创新药企的评估，应当从全球竞争力和国内商业化能力角度来分析。(2025-08-01 04:42:00)

7月份以来，已有多只科技主题基金提前结束募集，认购热情持续升温。从科创板ETF到人工智能主题产品，资金正以超预期速度布局科技赛道。朱润康认为，随着科技主题公募基金受到踊跃认购，科技相关主题ETF有望持续获得资金注入。需要注意的是，投资者应当重点关注那些具备技术壁垒、商业模式清晰且业绩确定性强的优质企业。(2025-07-18 00:08:00)

ETF总规模于近期突破4万亿元，再创历史新高。从最新发展态势来看，债券指数化投资趋势显著加速，ETF市场格局陡然生变。多位业内人士认为，ETF的发展空间依然十分广阔，但同时竞争也日趋激烈，对于基金公司而言，应当着眼长期。(2025-07-15 01:56:00)

6月份以来，外资机构密集发声，力挺中国资产。高盛、摩根士丹利等多家外资机构不仅上调了对2025年中国经济增长的预期，还表示看好中国股票市场后续表现。“但是从历史经验来看，A股在创出阶段市值新高后，会有震荡调整的时期。”张小东直言，投资者的布局应当是适当控制高估值板块的仓位，等回调后再布局具备产业逻辑和政策支持的优质标的。(2025-06-28 07:48:00)

公募基金在我国发展二十余年来，业界从未有哪一刻像如今这般，把业绩比较基准放在了如此重要的位置。“新规对三年以上产品业绩低于业绩比较基准超过10个百分点的基金经理，要求其绩效薪酬应当明显下降，这项规定将是悬挂在基金经理头顶的达摩克利斯之剑，它既能让‘关键少数’与投资者利益更为一致，也意味着‘打铁还需自身硬’，做好价值挖掘的本职工作，永远比钻营取巧更有意义。”另一位华东公募人士称。(2025-06-16 10:14:00)

美国三大股指全线收涨；现货黄金在非农日跌超1.2%；WTI原油上涨近2%，创下自去年11月以来的最大单周涨幅美东时间6月6日周五，美国三大股指全线收涨，道指上涨逾400点，标普500指数突破6000点整数关口多家美媒报道称，特朗普无意修复与马斯克的关系。美国广播公司表示，特朗普称马斯克是“一个失去理智的人”。(2025-06-07 08:05:00)

中信证券：关于回归基准配置的几个误区和几个事实我们认为市场对于公募考核新规以及回归基准行业配置的讨论存在一些误区。从海外经验来看，回归基准是通过基准的行业配比向基金持仓配比演化而不是相反；产品投资策略向客户盈利导向回归，在长期视野下，这与追求排名和绝对收益并不矛盾，反而是统一的；跑输基准的惩罚机制最终导致的是基金减少博弈性持仓，长期来看最大的影响是活跃头寸的占比下降。行业配置上，适度均衡配置，建议关注公用事业、创新药、“新消费”相关板块。主题方面，建议关注：军工、自主可控、并购重组等。(2025-05-19 00:15:00)

5月的资本市场迎来了一场无声的变革。5月7日，证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方案》其中，在督促行业加大薪酬管理力度方面提及，对三年以上产品业绩低于业绩比较基准超过10个百分点的基金经理，要求其绩效薪酬应当明显下降；对三年以上产品业绩显著超过业绩比较基准的基金经理，可以合理适度提高其绩效薪酬站在行业变革的节点回望，指数增强基金的崛起绝非偶然。它既是监管引导下投资理念的理性回归，也是资产管理行业从“造星运动”转向体系化竞争的必然选择。(2025-05-19 00:36:00)

一石激起千层浪。公募基金《推动公募基金高质量发展行动方案》对三年以上产品业绩低于比较基准超过10个百分点的基金经理，要求其绩效薪酬应当明显下降；对三年以上产品业绩显著超过比较基准的基金经理，可以合理适度提高其绩效薪酬。对于基金公司后续该如何调整以适应《方案》要求，天相投顾基金评价中心有关人士提出如下建议。(2025-05-17 02:02:00)

在三年业绩基准考核挂钩基金经理薪酬的制度下，公募基金经理的选股和投资审美势必迎来新的变化。券商中国记者注意到，对3年以上产品业绩低于业绩比较基准超过10个百分点的基金经理，要求其绩效薪酬应当明显下降的相关规定，或将使得公募持仓结构迎来高质量变局，以成长、现金流、估值、行业优势为核心的高质量选股指标可能成为基金重仓股组合的核心特点。显而易见，公募基金经理在三年业绩基准上跑赢基准，一方面要摒弃单押赛道带来的暴跌暴涨以及“三年不开张、开张吃三年”的现象，另一方面也应该放弃对传统赛道投资的某些执念，多元均衡的含义并非是基金经理将核心仓位集中在不同的传统赛道，而是在新兴赛道和传统赛道上进行组合平衡，同时基金经理也应该在投资偏好上突破自己由研究员阶段建立的特殊偏好，打破自己的投资执念才能更好地做出长期业绩。(2025-05-16 14:26:00)