震荡

大势研判：重视疫情风险，无需过度恐慌。受变异新冠病毒Omicron影响，全球金融市场出现震荡。行业配置：高景气与低估值并驾齐驱。继续看好高景气赛道及低估值的金融板块，有序布局消费的风格切换。(2021-11-29 07:20:00)

盘面简述周一早盘，A股低开高走，创业板率先翻红并领涨。盘面上，航天航空、锂电池、光伏设备、电机、汽车零部件、医疗器械、电源设备、能源金属、电子元件等行业涨幅居前；民航机场、石油、采掘、旅游酒店、煤炭、钢铁、家用轻工、纺织服装、贵金属、燃气、汽车服务等行业跌幅居前。外围市场步入调整，谨慎情绪可能会传导到A股。上证指数强突3600点未果后将继续震荡蓄势，市场面临新的分化。(2021-11-29 11:40:00)

今年以来，A股的结构化特征显著，市场呈现出完全不同于前两年的风格快速轮动现象。在延续震荡和相对浮躁的投资环境下，一些长期深耕市场、体悟市场的基金经理往往会显得更为游刃有余另外，钱睿南认为，大消费领域特别是新兴消费中的投资机会，也依然不可忽视。他坦言，尽管消费行业总体增速在放缓，但随着科技进步和年轻人思潮变化加快，已经看到新的消费场景、模式和产品的持续涌现，比如创新的智能家电产品、适合快生活节奏的方便食品等(2021-11-29 07:42:00)

2021年震荡的市场不改新基金发行的火爆，年内成立新基金募集规模超过2.66万亿元，基金公司在产品设计及布局上的努力功不可没。华富基金表示，未来会发挥在“固收+”领域的优势，为投资者提供不同类型的“固收+”产品，如股债配比不同的一级、二级债基和混合型产品，以适合不同风险收益偏好的投资者。同时，公司将继续深化权益产品的延展，布局契合市场需求的均衡配置类和主题类产品。(2021-11-29 07:26:00)

受外围消息影响，今日(11月29日)A股三大股指全线低开，盘初迅速拉升上行，随后维持在上周五收盘价附近震荡，深成指与创业板指表现强于沪指。从盘面上来看，轻指数重个股行情延续，医药股早盘一度有冲高表现，随后逐步回落，军工板块接力上涨，锂电池、烟草、特高压等标的表现突出，局部赚钱效应仍存。首创证券提到，深化电力市场化改革，有利于发电企业成本传导及价值发现。而电力辅助市场以及应急调度的重视及发展，将促进峰谷电价、分时电价及电容电价的制度完善，进一步增强电价的弹性(2021-11-29 12:08:00)

本周，市场延续震荡整理态势。上证指数、深证成指、创业板指全周分别上涨0.1%、0.17%、1.46%。临近3600点整数关口，私募人士认为，沪指将迎来震荡格局。从历史走势看，市场在大多数年份的1月至2月时窗形成一波涨势的支撑启动点，特别是经过之前半年时间整理后。未来一段时间或迎来立足来年逐步逢低布局的机会。(2021-11-27 07:12:00)

南非新变种病毒、外围市场大跌、美联储加息预期……这一周市场出现的“新情况”，给本就偏弱的资本市场再增新压力，导致市场整体风险偏好降低。目前市场结构性行情为主，中期如果通胀回落以及流动性宽松趋势确立，市场仍有望迎来新的趋势性行情。但在此之前，市场仍存不确定性，当前市场运行整体仍将以区间震荡为主，进二退一的结构性市场格局。(2021-11-27 14:40:00)

对于后续投资策略，景顺长城彭成军认为，部分品种具有较高的配置价值。“可关注因为政策变动带来的永续债次级债等品种的投资机会。(2021-11-26 01:34:00)

今日有哪些值得关注的基金大事件：基金排名角逐“最后一公里”哪些“选手”有望逆袭？基金业绩大决战！百亿大象基金领跑基民嗨了！但经历了2-3个月的震荡后，市场对于上述矛盾似乎有了较为充分的消化吸收。展望明年，结构性机会依然值得期待，市场可能会提前反应经济增长方面具有最优动力的那部分：比如高端制造、政策扶持的中小企业、“专精特新”等领域；同时竞争优势、盈利韧性的优秀消费品企业也值得关注。(2021-11-26 08:16:00)

对于后续投资策略，景顺长城彭成军认为，部分品种具有较高的配置价值。“可关注因为政策变动带来的永续债次级债等品种的投资机会。(2021-11-25 00:00:00)

随着产品数量和规模的增长，“固收+”基金的业绩分化也越来越显著。Wind数据显示，截至11月23日，今年来全市场固收+基金中超过九成取得正收益，平均回报率达4.69%，其中回报率超过10%的固收+基金有近200只，更有45只今年来回报超过20%(2021-11-25 06:54:00)

今日(11月24日)A股三大股指开盘涨跌不一，盘初股指有所反复，一度有翻红表现，随后再度震荡走弱，整体呈现脉冲式下行态势。展望元宇宙未来的发展路径，华安证券认为，短期来看，可关注存量产品的迭代升级，如沉浸感更深的VR游戏、提升办公效率的MR会议系统等；长期来看，随着底层技术的突破，元宇宙有望形成新的生态圈和流量池，孵化新的消费品及内容，从而推动人们生产生活的进一步线上化，驱动互联网行业总量增长。其中，游戏作为元宇宙雏形，也是目前上游硬件设备的主要应用场景，有望成为元宇宙核心受益标的。(2021-11-24 11:59:00)

在全球增长动能放缓、通胀高企、美元流动性边际收紧、国内政策聚焦稳增长的背景下，港股四季度整体维持震荡，恒生指数、恒生国企指数小幅收涨。博时基金认为，行业监管压力边际改善，可关注互联网龙头、医药板块；价格压力缓解，可关注前期受涨价压制的中下游，消费板块；长期产业布局来看，可关注碳中和——新能源产业链——汽车及零部件。(2021-11-23 07:51:00)

今日(11月23日)A股三大股指全线低开，随后股指有所分化，沪指迅速拉升，并维持震荡偏强格局，而深成指与创业板指表现相对较为弱，呈现低位盘整态势。从盘面上来看，“钢铁煤炭”行情卷土重来，券商股盘中护盘，电子烟概念领涨，元宇宙、家电等板块表现突出。山西证券认为，高基数下三季度营收增速放缓，符合预期前三季度家电行业呈现出几大特征：1)在消费水平提升的大背景下，企业通过推新卖贵、产品迭代推动产品结构升级，高端、智能品类的规模增速明显好于行业平均；2)细分行业表现分化延续，存量市场整体平淡，新兴赛道进入者众多推动产品认知度和市场渗透率明显提升；3)受疫情影响，去年家电市场销售表现先抑后扬，今年行业市场增速前高后低，市场规模未恢复至疫情前；4)线上渠道继续保持正增长，疫情持续局部性爆发导致线下渠道恢复进程缓慢，增速为负，但实体店依然是高端产品销售的主要渠道。(2021-11-23 12:13:00)

2020年，以白酒、医药为代表的大消费板块，在公共卫生事件的背景下被推上神坛，连续创下新高，不少朋友也是在这段时间“跑步进场”，重仓热门板块。大消费行业不是一个炒主题、炒事件的行业，大消费，包括医药板块最大的特点是长期稳定的增长。市场动荡是今年避不开的话题，而信心在此时更显宝贵。(2021-11-22 08:55:00)

以未来12个月为维度，宁德时代不一定会给投资者带来很好的回报。但跨越三年截至2025年，它还是一个优质的投资标的，能够带来的回报会比市场的平均收益率更为理想。另外，我认为上游原材料涨价对整个新能源行业不利，因为价格上涨会制约行业的发展。我们希望找到对人类有意义的行业，我们也希望投资对行业景气度起提升作用环节，通过技术创新，降本增效，扩大行业发展空间的公司。(2021-11-22 18:19:00)

上周A股市场震荡走高，三大指数表现分化，上证指数、深证成指分别累计上涨0.60%、0.32%，创业板指累计下跌0.33%。在市场震荡的情况下，Choice数据显示，上周北向资金累计净流入111.84亿元，其中沪股通资金净流入0.46亿元，深股通资金净流入111.37亿元，北向资金显著流入深市的特征较为明显。国泰君安证券首席策略分析师陈显顺表示，行至年底，宽松预期或再次升温，跨年行情有望展开。随着地产行业基本面预期的逐步改善，金融地产板块的反弹将成为跨年行情的开路者(2021-11-22 06:23:00)

从上述逻辑出发，近期的震荡仍是调整配置的窗口期，中长期建议关注受益于双碳政策的绿色电力等公用事业公司近期因新能源和周期行业的下跌遭错杀，题材存在短期修复机会，考虑到消费板块相较科技等其他赛道的相对估值优势，建议关注其中食品饮料和家用电器等行业在四季度的估值轮动机会。近期消费股的反弹更多表现出资金年末偏防御的特征，上周的调整也体现出近期风格切换频繁且持续性偏弱的现象，短期的震荡期间预计仍将出现布局机会。(2021-11-22 00:00:00)

中信证券：蓝筹主线正逐渐清晰，围绕“三个低位”布局中信证券表示，进入四季度以来，经济开启了恢复期，政策处于等待期，存量投资者仍在犹豫期，市场主线进入酝酿期，随着经济恢复，政策信号明确，增量资金不断流入带动存量资金逐步加仓，蓝筹回归的市场主线会更加清晰。市场方面，本周A股主要指数走势出现震荡分化，消费板块显著回升叠加地产板块强势反弹带动沪指明显上行。(2021-11-22 00:41:00)

今日，三大指数震荡走高，板块方面，截止午间收盘，芯片、锂概念、稀土等人气赛道涨幅居前，贵金属、保险、水泥建材等板块则跌幅居前。近期，一些前期热门的赛道再度聚焦人气，以近三日涨跌幅来统计，能源金属、盐湖提锂涨幅逾8%，汽车芯片、第三代半导体、有机硅板块、锂电池板块也涨幅逾5%。具体标的方面，国海证券指出，现阶段，结合业绩增长确定性和估值情况，重点推荐：洽洽食品，味知香，三全食品，双汇发展，龙大肉食，千禾味业。同时，鉴于疫情后期消费复苏和经济复苏对食品饮料行业的边际改善，以及长期来看食品饮料行业受益消费升级而具有的成长性，维持行业评级为“推荐”。(2021-11-22 15:02:00)

近期，我们注意到，与利率相关的道指走势远逊于与流动性相关的纳指，预示着未来美货币政策将是“加息不缩表”，我们之前的判断有望得到验证。由于中美经济问题的差异化，决定着中美股市结构性行情也将差异化，阶段内受益于结构性“降息”的蓝筹表现有望强于成长，大盘上行空间有望大于创业板指，本周大盘有望震荡盘升，但经济基础决定中长期行情结构，中长期创业板表现将远强于大盘。风险提示：本报告基于技术分析和近期重要市场信息做出的综合判断，不构成投资建议，市场可能发生异于预期的重大变化。(2021-11-22 07:26:00)

今年以来，A股市场波动加剧，股票策略私募业绩明显承压。私募排排网最新数据显示，今年前10个月私募证券投资基金平均收益为10.12%，其中股票策略同期收益率仅为9.27%。理成资产首席执行官吴圣涛也表示，经历过多年的估值收缩后，中等市值的优质公司如果能够证明其长期成长性和确定性，将具有更高的吸引力。(2021-11-21 10:17:00)

11月19日周五，沪深两市呈现出震荡反弹的走势。消费股有所回暖，特别是像白酒、医药和食品饮料，传统的消费三剑客都出现了一定的表现。大家都知道前段时间有一个真实的案例，一个东北的老太太，用13年的时间实现了账户从5万到500万的奇迹，原因不是她心态好，也不是她的投资知识多，而是因为她把账户密码忘了，一直没交易，然后她投资了医药股里的长期牛股，所以才实现了财富的百倍增值(2021-11-20 08:23:00)

嘉宾介绍：张圣贤，富国基金基金经理，14年证券从业经历，6年基金管理年限。曾任上海申银万国证券研究所分析师，2015年3月加入富国基金，具有丰富的量化投资经验，现担任中证新能源汽车、中证煤炭、中证军工、中证智能汽车等多只指数基金基金经理临近年末，年底市场行情将如何表现在过去20多年当中，中国军工发展相对来讲是比较平稳的，在接下来随着整个中国在国际上的利益大幅提升，需要相关的军事装备维护自身合法权益，所以在十四五规划里面也提到，要让整个军事实力和经济实力相匹配，所以可以预期的是未来一段时间，整个军工行业的订单会能够持续，对应就是高景气它能够延续。(2021-11-19 00:26:00)

最近一位新任基金经理“火了”，自他今年5月6日上任以来，半年多的时间里，管理的基金涨幅达到了39.11%。在震荡行情下，板块的轮动依旧很快，不建议一把梭的方式进行投资，还是要优选和自身风险承受能力相匹配的基金经理和基金，进行定投或者分批布局。(2021-11-19 08:09:00)