就业

在近期美国通胀预期、汇率波动等不确定因素影响下，3月以来，部分QDII债基陆续开始放宽申购限额，海富通美元债人民币份额的申购限额已由1万元大幅升至1000万元。业内机构提示，当前美债市场处于通胀担忧与衰退担忧的“拉锯期”，投资已从单纯的“博降息”转向“防通胀、看就业、选品质”的多维博弈。当前，美债市场处于通胀担忧与衰退担忧的“拉锯期”，在中银基金看来，美国这种“滞胀式”的宏观环境使得债市交易逻辑变得极为复杂，市场在“防通胀”和“博降息”之间反复横跳(2026-03-17 19:52:00)

华西证券指出，2026年，结构主线由科技切换至涨价链。从SW一级行业来看，2026年石油石化、煤炭、化工、有色涨幅领先。在地缘局势的催化下，涨价链行情或将继续演绎。风险提示：中东地缘政治风险升级。美国经济、就业和通胀走势超预期，美联储货币政策超预期。货币政策出现超预期调整。财政政策出现超预期调整。(2026-03-11 07:37:00)

3月5日上午，十四届全国人大四次会议在北京开幕，国务院总理李强作政府工作报告。2026年是“十五五”开局之年，报告明确全年发展目标、政策取向与重点任务，紧扣高质量发展首要任务，突出新质生产力，兼顾稳增长、稳就业与防风险，为全年经济工作划定清晰路线图。魏凤春认为，今年资本市场表述凸显系统性与人民性。系统性体现在制度完善、风险防控、长期资金入市协同推进，夯实稳定运行根基；人民性强调保护投资者、共享发展红利，让市场服务居民财富增长与消费提振(2026-03-05 23:00:00)

地缘局势引爆油气、黄金行情。周一上午，油气主题交易型开放式指数基金及上市开放式基金集体走强。此外，华安基金补充道，美国2月就业数据、中国央行购金情况也是未来一周黄金投资重点关注的信号。(2026-03-02 13:33:00)

隔夜美股盘中拉升，最终集体收涨。国际黄金、白银集体下挫。三大指数2月17日均小幅收涨，道指涨0.07%，纳指涨0.14%，标普500指数涨0.1%。美联储理事巴尔表示，近期数据表明就业市场正在企稳，前景暗示美联储将在一段时间内维持利率不变，仍认为通胀持续高于2%存在“重大风险”；在进一步降息之前，需要证据表明商品价格通胀正在持续回落。其并表示，人工智能热潮不太可能导致美联储降息，从长远来看，人工智能应提高生产率和生活水平。(2026-02-18 07:58:00)

临近春节，白酒消费来到了一年中最旺的时刻。2月13日，第三方平台“酒价内参”数据显示，贵州茅台飞天酒价格大幅上涨32元/瓶，售价来到1790元/瓶，逼近1800元关口，达到了近一个月新高肖竹青则表示，白酒行业仍处筑底阶段，消费信心的修复有赖于宏观经济改善和有效就业的回升，真正企稳或需等待至2026年末至2027年初。此外，贵州茅台、五粮液、山西汾酒等头部企业凭借品牌力和控量能力可维持优势，但二三线酒企生存空间堪忧。(2026-02-15 08:35:00)

美国旧金山联储主席玛丽·戴利最新表示，她认为可能还需要进行一次或两次降息操作，以应对劳动力市场的疲软状况。美联储副主席杰斐逊当日在另一场活动中表示，美国就业市场存在突然走弱的可能性，不过他认为当前就业市场整体稳定，且受益于美联储迄今实施的降息举措。(2026-02-08 08:15:00)

本周，美股三大指数涨跌不一。道指累计下跌0.42%，标普500指数累涨0.34%，纳指累跌0.17%。道指领跌很大一部分原因是权重股微软暴跌，公司云业务销售增长放缓，并宣布了创纪录的资本开支计划周五：加拿大央行行长麦克勒姆发表讲话、美国1月季调后非农就业人口、美国2月密歇根大学消费者信心指数初值(2026-02-01 07:07:00)

“在目前价格水平下，综合多家投行预测，贵金属2026—2027年的目标价格均被进一步上调，表明在宏观金融属性和供需基本面利好预期下，市场对贵金属长期走势持续看好，其价格中枢将逐步上抬，同时高波动将成为常态。”近日，广发期货贵金属研究员叶倩宁在“期货大家谈”栏目直播中，对2026年黄金市场走势进行了深度解读。整体而言，叶倩宁认为，2026年黄金市场在宏观宽松预期、供需紧平衡以及地缘结构性因素支撑下，仍具备较强的配置价值与溢价空间。投资者宜理性看待市场高波动特征，密切关注美国就业、经济通胀、货币政策及全球央行购金行为等关键变量的演变。(2026-01-18 07:04:00)

境内首只千亿级商品ETF诞生。据统计，截至1月14日，华安黄金ETF规模突破千亿元，成为境内首只规模突破千亿元的商品ETF。在博时基金经理王祥看来，上周公布的美国非农就业数据表现疲弱，进一步强化市场对美国劳动力市场降温趋势的判断；新一任美联储主席人选宣告在即。(2026-01-16 00:23:00)

中外资机构：AI叙事从估值扩张转向技术兑现，目前谈论AI泡沫论为时尚早人工智能再度成为CES焦点，AI概念股在2026年开年高歌猛进。2026年，AI的叙事将如何演绎？系统性与社会风险：资本若无法转化为商业价值将引发“熵增”，长期需关注AI对就业结构、贫富差距的冲击，及政策对资本无序扩张的管控。(2026-01-12 23:27:00)

银河证券指出，受经济增速超预期的影响，CME观察数据显示2026年1月降息概率较此前收敛。数据发布后，美联储主席热门候选人哈塞特表示增长基础仍来自物价下降、收入增长和情绪改善，并明确指出若GDP增速维持在4%左右，新增就业有望回到每月10万至15万人的区间，同时也直言美联储在降息问题上明显落后于形势。风险提示：美国总需求下滑的风险、特朗普政府关税政策意外大幅调整的风险(2025-12-25 07:48:00)

报告导读：11月美国CPI增速明显不及市场预期，政府关门导致的统计数据失真或一定程度上使得通胀增速被低估，数据可靠性和指示意义下降。风险提示：美联储独立性受损担忧再次发酵，美国就业市场持续超预期放缓。(2025-12-20 09:26:00)

美联储降息预期持续升温。受一系列疲软的就业数据影响，交易员正加大力度押注美联储将进一步降息。另外，知名投资人、Gavekal集团首席执行官Louis-Vincent Gave在12月4日接受采访时做出惊人预测：“美联储与财政部合流的大局已定，其长期影响将是美国债券市场的崩溃。”(2025-12-05 07:12:00)

中信证券：需要AI给答案全球风险资产的波动表面是流动性问题，本质是风险资产对于AI单一叙事过于依赖，当产业发展速度跟不上二级市场的节奏时，适当的估值修正也是一种纾解风险的方式。美国非农就业数据的公布以及年内美联储降息预期的下修触发了高位资产估值的修正，市场对于北美AI基础设施可持续性的焦虑也因降息推后的预期而放大。在海外市场调整影响下，万得全A指数近期阶段性向下调整，跌破震荡调整区间，短期仍需合理控制仓位，静待指数企稳信号出现。(2025-11-24 00:04:00)

11月17日，多家公募集体发布公告，提示美股QDII产品存在溢价风险。在美股市场单边逞强背景下，散户和游资纷纷拥抱美股主题QDII，并使此类QDII的二级市场价格与基金净值之间出现大幅溢价。易方达基金经理林伟斌也认为，市场关注的焦点仍然是美国通胀、就业数据和美联储货币政策的走向。科技成长型企业的波动率也可能高于市场平均水平。(2025-11-18 02:36:00)

大家好，继续关注一下美联储的消息。美联储理事会成员沃勒表示，鉴于就业增长可能继续放缓，美联储应在12月的下一次会议上继续降息。沃勒称：“如果总统邀请我，我会接受。他之前邀请过我，我也答应了。如果他再邀请，我仍会答应。”(2025-11-02 00:11:00)

三季度，不少百亿级基金份额大幅缩水，此前规模不大的基金却迎来“高光时刻”。今年三季度，A股结构性行情愈演愈烈，基金圈出现“冰火两重天”：一边是新生代掌舵的小基金精准卡位高景气赛道，净值与份额齐飞，部分产品规模半年翻倍；另一边是昔日顶流坐镇的“大块头”基金虽年内回正，却仍遭持有人“用脚投票”，份额节节缩水。东北证券宏观分析师张超越表示，展望未来，今年12月大概率仍将降息，但2026年若就业数据好转，降息可能再次暂停，交易主线逐渐从“宽松交易”向“复苏交易”进一步转变。资产方面，黄金短线仍待调整，铜维持震荡偏强，A股与美股继续看多。(2025-11-01 02:58:00)

受美国政府“关门”影响，时隔12年，美国劳工统计局再度延迟发布就业报告。当地时间10月3日，受美国政府“关门”影响，原定于美东时间上午8:30公布的美国9月非农就业数据并未如期公布当地时间9月17日，美联储将联邦基金利率的目标区间下调25个基点至4%-4.25%，为今年以来首次降息。(2025-10-04 07:34:00)

当地时间周三午夜，美国政府时隔七年再度关门，这无疑给美国经济和金融市场带来了更多不确定性。在华尔街分析师看来，政府关门可能会进一步巩固美联储10月降息预期。据CME“美联储观察”，目前美联储10月降息的概率已经升至100%，降息25个基点的概率为99%，而降息50基点的概率为1%。12月份再次降息的可能性为88%。两者都比政府停摆开始时更高。(2025-10-02 12:48:00)

美国政坛的“黑天鹅”正在逼近。10月1日，据央视新闻，当地时间9月30日，美国参议院否决民主党的政府拨款法案，美联邦政府可能在数小时后停摆。德意志银行测算，一次全面美国的政府关门，若导致80万联邦雇员休假，将使季度年化实际GDP增长每周减少约0.2个百分点。而市场和美联储将面临关键经济数据如就业和CPI报告的发布延迟。(2025-10-01 06:21:00)

本周，美股市场近期屡创新高的势头暂歇，三大指数一度连跌三日，尽管周五收复部分失地，但周线仍录得下跌。周五：美国9月季调后非农就业人口、美国9月失业率、美国9月标普全球服务业PMI终值、美国9月ISM非制造业PMI、法国/德国/欧元区9月服务业PMI终值(2025-09-28 05:51:00)

当地时间周五，里奇蒙德联储主席托马斯·巴尔金表示，他认为通胀或失业率大幅上升的风险都有限，这让美联储在讨论进一步降息时能够平衡其双重目标。美联储主席鲍威尔本周表示，通胀的近期风险偏向上行，而就业的风险则偏向下行——这是一个充满挑战的局面，双向风险意味着不存在无风险的路径。(2025-09-27 03:45:00)

美联储负责监管事务的副主席米歇尔·鲍曼周五再度“放鸽”，她认为，为了防范就业市场出现日益严重的问题，美联储决策者必须果断、提前降息，以免错失时机。鲍曼当天指出：“最新数据清楚表明，劳动力市场的脆弱性显著增加，而若剔除关税因素，通胀依然徘徊在距离我们目标不远的水平。此外，鲍曼还在讲话中提到美联储的流动性工具，并表达了对常设回购便利(SRF)的调整兴趣。该工具于2021年设立，旨在在市场流动性紧张时提供缓冲。(2025-09-27 02:18:00)

12日，白银价格再度强势上攻。现货白银短线走高，站上42美元/盎司，续创2011年9月以来新高。光大期货研究所也在相关报告中指出，目前市场关注点在于低通胀压力环境及糟糕的就业背后是否意味着更多次数或更大幅度的降息，短期美元走弱或继续提振贵金属价格。(2025-09-14 04:40:00)