东吴

华龙证券认为，周二，A股市场全天震荡调整。盘面上，大金融股逆势走强，保险、银行板块领涨，化工板块反复活跃，房地产板块震荡走高；算力硬件、半导体等板块跌幅居前，CPO概念集体调整东吴证券认为，周二，A股市场震荡调整，上证指数收盘再度探至4050点附近，创业板指跌超2%。(2026-03-18 09:09:00)

春节后，A股即将再次迎来“两会时间”。时值“十五五”开局之年，2026年的全国两会将为观察中国今年乃至未来五年的政策走向提供重要契机，也将深刻影响资本市场走势。风险提示：经济复苏节奏不及预期；政策推进不及预期；地缘政治风险；海外降息节奏及特朗普政府关税政策不确定性风险等(2026-03-01 12:30:00)

“折价拿票、到期套利”曾是A股定增市场最朴素的生存法则。但开年至今，越来越多的定增项目跳出了传统折价区间，以显著的高溢价成功发行。一批溢价率超20%的定增项目正在颠覆“不折价不参与”的惯性思维。东吴汽车黄细理团队在《智能汽车2026年策略报告：L4 RoboX爆发元年！》中指出，智能化正从电动化定价体系走向AI定价体系。(2026-02-25 13:29:00)

假期全球市场综述春节假期期间，股市：港股仅有一个半交易日，整体震荡下跌，2月16日指数探底回升、小幅收红，2月20日指数低开低走。春节期间恒指小幅下跌，恒生科技跌近3%。风险提示：经济增长不及预期；政策推进不及预期；地缘政治风险；海外降息节奏及特朗普政府对华政策不确定性风险。(2026-02-23 10:30:00)

商业航天板块自2025年末启动一轮火爆行情并延续至今。日前，东吴证券研究所所长助理、计算机首席分析师王紫敬在“上证首席讲坛”发表演讲并接受上海证券报记者专访时表示，商业航天将在2025年底到2026年上半年迎来决定性拐点，并成为贯穿2026年全年的投资核心主线之一在王紫敬看来，投资风险主要有两方面：一是技术路径验证风险，例如此前长征十二甲未实现火箭一级回收，相关标的出现大幅回调；二是市场对订单释放节奏，以及部分产业进展有大致预期，但存在实际不及预期的风险。(2026-01-28 02:03:00)

1月12日晚间，中欧基金发布公告称，基金经理周蔚文管理的中欧新趋势将以2025年12月31日为收益基准日，进行2026年度的第一次分红，权益登记日为2026年1月15日。值得注意的是，这是该基金时隔三年多首次分红，其中A份额的分红方案为2.282元/10份基金份额，按照基准日下属分类基金份额净值计算，此次分红比例超12%。截至1月9日，宝盈策略增长近一年收益率超110%，东吴嘉禾优势A、中欧新趋势A近一年收益率分别超92%、76%，长盛航天海工装备A、国泰金马稳健回报A、景顺长城公司治理近一年收益率也都在50%以上。(2026-01-12 18:48:00)

斩获三连板之后，国投白银LOF单日溢价率已逼近70%。12月24日，受白银价格再创新高提振，全市场唯一一只主要投资于白银期货的公募基金——国投白银LOF连续第三日涨停，周三单日溢价率已高达68.19%，位列场内基金首位。中信建投证券研报指出，白银的VIX处于历史极大值，要警惕超买后的回调风险。东吴证券研报也提出，随着逼仓事件的持续演绎，白银做多情绪达到顶点，波动率及国投白银LOF溢价率均达到极致，投资者需谨防短期剧烈回调的风险。(2025-12-25 07:19:00)

东吴证券认为，周四，A股市场高开低走，震荡调整。盘面上，海南、银行等板块涨幅居前，美容护理、光伏设备、食品加工等板块跌幅居前。东莞证券认为，周四，A股市场高开低走，缩量调整。盘面上，建筑材料、综合、银行、通信和房地产等板块涨幅靠前；美容护理、煤炭、电力设备、石油石化和商贸零售等板块跌幅靠前(2025-11-21 08:39:00)

东吴证券：军工板块投资主线聚焦四大高确定性方向投资建议：关注四条主线：1.军贸视角下的主战装备产业链：中航沈飞、国科军工；2.新质战斗力加速形成的先进作战方向：中国海防、星网宇达、中航机载、海格通信；3.军民融合纵深推进下的科技强国抓手型赛道：航天电子、航天动力、四创电子、联创光电；4.改革与资产证券化主线：盟升电子、鑫宏业。(2025-11-19 07:34:00)

临近年末，各大券商纷纷开始布局2026年。据上海证券报记者不完全统计，截至11月11日，已有国泰海通、东吴证券、开源证券、华泰证券、中信证券、中信建投、国盛证券等券商举办了2026年度策略会，中金公司、东方财富证券等将在11月中下旬举行黄文涛则看好资源品的投资机会。他建议，寻找业绩弹性，把握结构性行情，重点关注AI、新能源、关键资源等方向。“目前资源品走强的条件正在积聚，资源品很可能成为A股在科技主线后一条新的主线方向。”(2025-11-12 06:15:00)

当代表科技前沿的AI领域与传统避险资产黄金同步呈现上涨趋势时，已有观点指出，这种割裂感，反映出市场参与者对全球经济前景的判断存在明显分歧。另外，中欧基金袁维德参与了农药股国光股份9月30日的视频会议；东吴基金刘元海参与了德赛西威9月25日的视频会议；鹏华基金谢添元、陈金伟参与了三峡旅游9月21日的视频会议；兴证全球基金童兰等人参与了涪陵榨菜9月2日的视频会议。(2025-10-15 01:13:00)

国庆节后开盘首日，A股为返岗股民奉上大红包。时隔10年，沪指再度突破3900点。指数重回十年前高位，这十年来A股牛短熊长，期间先后经历了消费、新能源等两轮较大的结构性牛市，但市场整体缺乏较长期的赚钱效应，直到2024年“924”之后，A股开启一轮由政策利好、科技引领、热点不断的慢牛行情不同规模基金公司对比来看，13家大型基金公司近3年主动权益平均收益率为19.08%，华商、万家、大成领跑；10家中型基金公司近3年主动权益收益率均为正，平均收益率为27.2%，华商、大成、万家位居前三；129家小型基金公司近3年主动权益平均收益率为21.32%，东吴、华润元大和德邦领跑。中型基金公司在近3年中表现更为灵活，业绩更佳。(2025-10-10 01:15:00)

截至目前，恒生生物科技指数年内已累计上涨超95%。创新药行情还能不能继续演绎，后续空间还有多大？针对美国方面可能对中国创新药设限的市场传闻，朱国广同样认为目前尚不足为虑。一方面，相关政策目前仍只是传闻，不确定性仍在，相关进行中的BD项目也预计会加速落地。(2025-09-24 06:59:00)

A股各路增量资金分析来了。近一个月以来，随着A股主要指数持续上行，单日成交额已突破2万亿，有关增量资金入市的情况受到市场关注。前述东吴证券分析师认为，弱美元趋势下，外资有望流入。基于外汇管理局口径，今年以来外资已扭转此前净减持态势，5—6月净增持境内股票和基金188亿美元。(2025-08-21 00:11:00)

●本报记者赵中昊近期，上海证券交易所和深圳证券交易所分别在行业内部通报最新一期基金市场数据。东吴证券认为，债券ETF正加速迈入发展快车道，固收类资产的被动投资趋势日益显著，成为当前二级市场中不可忽视的重要力量。(2025-07-29 06:48:00)

“中国神船”即将起航。7月18日晚间，中国船舶发布公告称，公司吸收合并中国重工事项已获得中国证监会同意注册批复。东吴证券发布研报称，中国船舶2025年上半年业绩预增98%—119%，在手订单兑现超市场预期。资产整合持续推进，看好内部效率提升带来的利润释放弹性。存量+环保更新中长期逻辑不改，船舶制造上行周期仍将持续。(2025-07-19 09:38:00)

7月中旬以来，公募基金二季报进入密集披露期。截至7月17日，已有华宝基金、中欧基金、银华基金、东吴基金、安信基金、永赢基金、德邦基金等多家公募机构披露旗下60余只产品的2025年二季报东方红益鑫纯债债券基金经理徐觅、胡伟则在二季报中表示，下一阶段，在外部环境面临不确定因素情况下，内部流动性的宽松预计是最有确定性的因素，将把组合的配置向受益于此的方向靠拢。(2025-07-19 01:57:00)

东吴证券认为，周四上证指数站稳3500点。地产股午后集体爆发，大金融股继续走强，四大行续创历史新高，光伏概念股再度拉升，有机硅方向领涨。财信证券认为，周四A股市场热点较为分散，个股涨多跌少，房地产领域涨幅居前，银行板块表现活跃。中期来看，目前A股市场整体处于9.24行情以来的上涨中继阶段，呈现宽幅震荡走势，后续增量政策再次出台期或将是市场走出宽幅震荡区间的关键，重点观察9月底的政策出台窗口期。(2025-07-11 08:39:00)

人民财讯6月30日电，东吴证券发布2025年下半年汽车行业投资策略研报表示，2025年下半年开始汽车或应该参考2011年或2018年，汽车行业又重新站到了一个新的十字路口。人民财讯6月30日电，东吴证券发布2025年下半年汽车行业投资策略研报表示，2025年下半年开始汽车或应该参考2011年或2018年，汽车行业又重新站到了一个新的十字路口。(2025-06-30 07:56:00)

今年以来大盘两轮上涨行情中板块轮动存在明显差异2025年以来大盘的两轮上涨行情在空间和时间维度都具备相似性。风险提示：经济复苏节奏不及预期；政策推进不及预期；地缘政治风险；海外降息节奏及特朗普政府关税政策不确定性风险等。(2025-06-15 13:00:00)

东吴证券研报称，从行业来看，各板块无论是否突破前高，都出现了明显的成交额收缩，说明行业上行的动力有待加强，短期市场进入蓄势期。本轮行情的结构性特征较为明显，因此，近期市场变化的方向也更倾向于结构性轮动调整。风险提示：经济数据改善节奏不及预期，海外关税政策超预期变化，地缘政治风险。(2025-06-03 07:42:00)

短期看，美国关税扰动持续，但对市场影响已边际弱化。近日，关税风波不断，5月28日美国国际贸易法院宣布特朗普“越权”，要求立即停止关税加征；次日，美国联邦上诉法院暂时驳回CIT裁决风险提示：经济增长不及预期；政策推进不及预期；地缘政治风险；海外政策不确定性等。(2025-06-02 08:20:00)

上周，美国资产一度出现“股债汇三杀”，全球市场避险情绪上升，A股市场也呈现震荡调整走势。小盘成长股全周冲高回落，跌幅较大，中证2000指数全周下跌1.52%。东吴证券认为，美国政府债务规模膨胀与贸易政策变化正侵蚀美元信用根基，冲击传统定价逻辑。美元指数走弱实质上反映着全球资本加速从美国市场流出。(2025-05-26 01:21:00)

2025年“东升西落”交易的起点是美元见顶2025年初“东升西落”交易中，市场对行情起点存在认知偏差。风险提示：国内经济复苏速度不及预期；联储降息不及预期；宏观政策力度不及预期；科技创新不及预期；地缘政治风险。(2025-05-25 14:50:00)

“国家队”入市，ETF资金形成重要增量近两周，外部不确定性加剧，ETF资金成为市场最重要的增量。4月7日至17日期间，股票型ETF总计净流入1926亿元。风险提示：经济复苏节奏不及预期；政策推进不及预期；地缘政治风险；海外降息节奏及特朗普政府关税政策不确定性风险等。(2025-04-20 15:30:00)