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图表1:国金·月度金股│2月回顾1月A股市场表现,在经历了12月上旬至1月上旬的调整后,1月中旬以来指数开启反弹,全月小盘指数强于大盘指数。数据显示,截至1月27日A股主要宽基指数中,北证50实现上涨,月度环比录得1.9%;而上证50、上证指数、沪深300等指数则出现下跌,月度环比分别录得-3.8%、-3.0%、-3.0%。“春季行情”的终结,依旧强调关注国内基本面“退坡”和海外风险重新抬升。一方面,本轮“宽货币+宽财政”作用在企业、居民“负债端”,通过降低负债成本、改善现金流,促使居民、企业“花钱意愿”的影响周期,一般在4个月左右,可参考2013年6~10月和2019年1~4月;同时,考虑到M1向PPI传导周期至少9个月,最快今年Q3方可以看到“盈利底”,故我们需持续观察本轮国内基本面修复的持续性,预计2025年3月需重点关注PMI生产、订单及M1等驱动力是否可能有所减弱,意味着国内基本面将再次“退坡”(2025-02-04 09:55:00)
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近日,券商2月份金股推荐名单渐次披露。回顾1月份,六成券商金股组合取得正收益,在大盘指数下跌的背景下展现出良好的超额收益。中泰证券策略首席徐驰认为,2月春季躁动可期,风格上小盘可能会继续活跃,配置上短期建议关注周期股和小盘股脉冲式修复的机会,中期继续自下而上寻找行业alpha。(2025-01-30 00:11:00)
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在高仓位的偏股型基金收益率过去一年大幅拉升后,公募FOF在选基策略上降低权益类基金的仓位占比。最新披露的2024年基金四季报显示,公募FOF基金经理的重仓基中越来越多的覆盖在低风险基金产品上,包括债券型基金以及股票仓位占比克制的权益类基金,高仓位高弹性的权益类基金产品则成为不少FOF调仓的对象,降低FOF仓位的进攻性以及提升净值安全,成为当前FOF在年初的主要策略。创金合信星和稳健FOF基金经理颜彪也解释了他的防御性策略,他认为市场定价更多反馈流动性的宽松以及资产荒的深化,去年四季度经济基本面边际转弱,收益率曲线大幅下移;以个人两融及部分私募为代表的短线交易资金成为有定价权的增量资金,市场情绪和政策博弈主导行情走势,当前估值修复已经接近历史中位数水平。颜彪进一步强调,全球风险资产已经开始调整,组合在A股部分减配科技类行业指数产品,增配红利价值风格的Smart Beta类型产品以应对市场波动,同时缩减产品在小盘上的暴露来规避流动性收缩带来的尾部风险。(2025-01-26 09:08:00)
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风险
收益
资产
配置
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本周三,股票ETF资金净流出超32亿元1月22日,A股市场整体表现弱势,三大指数集体收跌,沪深两市全天合计成交金额为1.14万亿元。震荡下行行情下,股票ETF出现超32亿元资金净流出,红利类、非银金融类ETF,以及跟踪中证1000指数的ETF净流入靠前,跟踪沪深300指数、中证500指数的ETF,以及半导体类ETF净流出较多。展望2025年,博时基金权益投资一部总经理曾豪表示,在经济显著改善前,小盘成长风格或将占优,并且在特朗普上台后,外部不确定性加大背景下,流动性预计将维持宽松,也将有利于小盘风格的表现。在新质生产力+自主可控+AI产业趋势的合力驱动下,科技成长行情值得关注。(2025-01-23 13:59:00)
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净流入
指数
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资金
跟踪
股票
小盘
基金:
富国中证A500ETF
华宝券商ETF
华夏中证1000ETF
金ETF
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回顾2024年四季度,A股市场震荡修复,板块表现分化明显,同时中小盘表现优于大盘蓝筹。对于已经到来的2025年,机遇和挑战仍在,那么市场风格会如何变化?基于以上的框架,中欧周期优选在去年四季度一定程度上减持了高ROE且高PB的黄金、原油、部分铜行业,增加了内需相关的更低ROE和更低PB的碳酸锂、电解铝、城农商行、化工等标的,这些标的在2025年有望在中国的经济刺激政策下缓慢走向复苏。(2025-01-22 12:36:00)
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行业
周期
四季
市场
经济
政策
投资
同时
基金:
中欧时代共赢混合发起A1
中欧新蓝筹混合A
中欧医疗健康混合A
中欧周期优选混合发起A
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随着公募基金持续披露2024年四季报,一众“顶流”基金经理的最新调仓情况相继曝光。张坤减持中国海洋石油、美团、台积电,增持了阿里;刘格菘大举加仓寒武纪,抛售亿纬锂能、阳光电源等新能源概念股;李晓星持仓“大换血”,配置以科技和白酒股为主。展望后市,一位头部券商分析师向《华夏时报》记者表示,从过去十五年的数据来看,市场表现较为规律,其中跨年是一分水岭,之后市场胜率提升,春节至两会市场风格倒向小盘,尤其是申万小盘指数的上涨概率非常大。(2025-01-21 21:39:00)
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持仓
减持
精选
四季
市场
小盘
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广发小盘成长混合在2024年四季度末的股票仓位进一步提升至94.19%。1月20日晚间,广发基金副总经理刘格菘管理的广发小盘成长混合基金2024年四季报率先披露,该只基金持仓中的前十大重仓股和最新观点也随之出炉。刘格菘认为,在经济结构转型过程中,科技制造等成长行业有望涌现出一批拥有卓越研发能力、显著产品力优势的中国公司,“我们有理由相信他们将在中国经济的发展过程中充分受益,茁壮成长,同时我们也坚信不远的将来,中国具备全球比较优势的制造业终会摆脱重重困境,重新开启新的周期。”(2025-01-21 07:00:00)
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小盘
成长
四季
重仓股
混合
仓位
行业
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A股迎来大反攻行情。1月14日,三大指数高开高走均涨逾2%,沪指、创指更是创出最近一个月以来盘中最大涨幅。申万宏源证券研报表示,如果2025年“春季躁动”如约而至,那么从政策因素出发,最有可能领涨的行业预计会出现在与内需消费挂钩的大众消费、服务型消费行业的社会服务、商贸零售、美容护理、食品等,以及满足科技产业趋势和政策推动的新质科技方向的低空经济、人形机器人、AI应用端等。(2025-01-15 07:12:00)
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政策
市场
小盘股
小盘
因素
经济
躁动
券商
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公募基金2024年首份权益产品四季报出炉,基金经理表示其投资重心将向军工板块倾斜。公募机构看好半导体、科技等板块,并提示投资者在震荡行情中保持乐观、尽量谨慎。在具体操作上,华夏基金提示投资者保持乐观、尽量谨慎。行情本身还处在震荡中,精准抄底的难度大,直接重仓买入面临浮亏时,心态上会陷入被动;另一方面题材与价值、小盘与大盘这个阶段常常呈现出跷跷板的特征,逢低布局的品种也需要斟酌(2025-01-12 19:14:00)
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军工
板块
投资
四季
投资者
抄底
基金:
景顺长城北交所精选两年定开混合A
易方达北交所精选两年定开混合A
银华数字经济股票发起式A
中航军民融合精选A
中欧北证50成份指数发起A
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财联社1月10日讯在刚刚过去的2024年,整体分化较为明显,美股整体呈现强劲态势,而A股与港股的主要指数尽管最终均实现上涨,但小盘股与微盘股指数表现相对欠佳,值得注意的是,这些指数的涨幅主要集中在9月底的最后几个交易日。在此背景下,重点布局美股的私募基金如东方港湾,在去年赢得了较为亮眼的收益;而由于小微盘股表现不佳,2024年量化私募基金也跑输主观。另一方面也与市场分化与交易活跃度有关,2024年以来市场分化行情愈演愈烈,前三季度交易活跃度相对低迷。主观多头策略私募能够更好把握阶段性机会,而量化策略则因模型限制,在这种市场环境下表现不佳。(2025-01-10 11:13:00)
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量化
收益
策略
均值
中位数
产品
业绩
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宽基ETF再现放量托举市场。1月8日,沪指一度跌破3200点,正当市场情绪低落之时,午后开盘,以沪深300ETF、中证A500ETF为主的等核心宽基ETF率先放量,各大指数随之反弹。在风格选择上,博时基金指出,短期A股承压,小盘的短期交易过度拥挤修正才刚开始,无风险利率下行,资金持续净流入红利ETF,大盘低波红利资产有相对优势。(2025-01-08 18:42:00)
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净流入
资金
市场
放量
买入
融资
交易
交易日
基金:
国泰中证A500ETF
华泰柏瑞沪深300ETF
华泰柏瑞沪深300ETF
华夏中证A500ETF
易方达创业板ETF
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2024年的A股市场在经历了无数“惊心动魄”之后已经收官,全年A股市场表现可谓“先抑后扬”。2024年前三季度市场震荡,成交额处于低位,高股息风格占优,9月24日“政策组合拳”以来,市场信心快速修复,在经历指数级别的上涨后,市场开始出现板块分化和轮动,并围绕并购重组、自主可控等主题开展结构性交易,科技成长、小盘风格相对较优。金梓才提醒,2025年A股大概率有机会,但在风格切换较大的市场环境中,普通投资者要注意三点:首先,需要避免情绪化交易;其次,要注意把握股价与动态远期基本面的关系;最后,把握好赔率。(2025-01-07 10:31:00)
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市场
政策
指数
投资
机会
行业
经济
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2024年公募基金业绩排名尘埃落定。年年岁岁花相似,岁岁年年人不同。相似的是,每年都有大幅跑赢市场指数的主动权益基金一骑绝尘,不同的是,年度业绩居前的主动权益基金年年易主永赢基金则表示,风格层面,考虑到全年“流动性边际宽松+强预期+弱现实”的定价环境,小盘风格胜率可能更高;同时,从比价角度看成长风格仍有修复空间,更多空间需看到上市公司基本面的明显修复;红利风格在阶段性可能占优,若一季度经济未有起色,红利或存在阶段性走强机会,同时考虑到低估值、高股息策略的长期有效性,红利风格依然具备投资价值。(2025-01-06 00:20:00)
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业绩
风格
重仓股
成长
投资
排名
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兴业证券研报指出,最近十年,1月通常表现为大盘、红利风格占优。而2月,市场风格由大切小。最近十年,1月通常表现为大盘、红利风格占优。而2月,市场风格由大切小。春节前后资金面环境相对宽松、叠加对两会政策期待,风险偏好抬升,使得小盘风格表现更好,最近十年2月份小盘风格相对胜率达到了100%。(2025-01-03 08:28:00)
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风格
红利
占优
小盘
表现
大盘
风险
偏好
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2024年全年A股市场收官,各券商金股组合全年的收益率排名也终于出炉。数据显示,2024年全年,有统计数据的券商金股组合的平均收益率为5.5%,较2023年全年的-12.35%有明显改善。而国联证券策略团队则将明年的市场风格演绎分为“上下半场”,预计明年上半年核心资产将带动市场上行,下半年随着不确定性增加,配置小盘风格+红利资产的“哑铃”策略或更有性价比。(2025-01-01 00:16:00)
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券商
组合
红利
全年
策略
收益
收益率
证券
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中信建投研报称,市场整体预计仍以震荡为主:政策定调积极,但宏观经济扭转仍需时间,且1月随着特朗普上任相关制裁政策落地预期加强,恐对我国出口景气度产生直接影响。风格预计逐步回归业绩大票,小盘风格1月通常面临调整风险:1月即将迎来年报业绩快报披露期,且新国九条中st规则将于1月1日实施,前期概念炒作的较多小票或有较大调整压力。产业趋势方面,国产算力、大模型以及海外机器人等产业都有明显进展,预计一季度催化、业绩兑现的方向较多,军工行业军机等子行业也出现订单方面的积极改善,结合宏观环境、政策定调、中观行业跟踪,我们维持哑铃结构配置,推荐银行、家电、电力等作为防御,国产算力、AI芯片等作为进攻品种。推荐:(2024-12-31 07:27:00)
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政策
预计
行业
业绩
年报
风格
宏观
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华金证券发布报告称,影响明年1月A股走势的核心因素是政策和外部事件、流动性。历史上1月A股走势未有明显的季节性效应:上证综指在2010年以来的15年中的1月有7次上涨,8次下跌明年1月A股可能开启开门红行情。分子端:1月经济和盈利预期继续修复。一是1月经济可能延续弱修复。二是A股四季度盈利增速大概率继续回升。(2024-12-30 09:41:00)
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可能
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政策
流动性
流动
风格
走势
事件
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中信建投表示,重视选股增厚收益,9月24日以来市场流动性增强,技术指标显示出牛市的特征。10年国债价格已回升至历史高位,预示2025年股债双牛概率提升。本报告对因子的统计分析,仅限于原理方法论、历史业绩回顾层面的讨论,不构成任何组合推荐建议。(2024-12-26 07:28:00)
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拥挤
因子
市场
赛道
建议
换手
风险
提升
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12月24日,A股三大指数均上涨,红利行情进一步延伸至港股市场,多只港股红利主题ETF量价齐升,位居涨幅榜前列。在昨日中小盘股下跌之际,有“抄底”资金越跌越买。展望后市,业内普遍认为,凭借交易便利、费率较低、持仓透明等特点,债券ETF的配置优势将进一步凸显,未来发展空间广阔。(2024-12-24 19:54:00)
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港股
规模
新高
债券
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抄底
小盘股
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12月23日,资金博弈之下,A股“冰火两重天”——大盘风格集体走强,题材和小盘股“熄火”。银行、国企、电力、红利等板块ETF涨幅可观,多只相关ETF涨逾1%。在A股市场ETF方面,今日美股相关ETF整体涨幅较大。23日晚间,纳指100ETF、纳指ETF、纳斯达克100指数ETF、纳斯达克ETF、标普油气ETF等多只跨境ETF产品发布溢价提示公告。(2024-12-23 21:33:00)
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红利
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成交
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涨幅
资金
大盘
风格
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2024年进入尾声之际,“命运多舛”的小微盘股终于迎来了“曙光”。数据显示,11月1日—12月17日,万得微盘股指数累计上涨11.64%。何翔认为,对小微盘股行情要理性看待,如果在大盘股低迷的环境下,小微盘股整体不断上涨,那这种情况是难以持续的。牛市的结构性行情中,应该会看到大小盘股的轮动上涨。(2024-12-18 21:17:00)
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小盘股
市场
小盘
净值
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指数
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近日,又有多家公募基金旗下中证A500指数基金的注册申请获证监会受理。记者从证监会官网查询获悉,从11月最后一周以来,包括银河、海富通、中金、兴业、浦银安盛基金等多家公募机构旗下的中证A500ETF,以及华宝、华安基金旗下的中证A500ETF联接基金、中证A500指数增强基金等均获得了证监会的受理对于中证A500未来的投资机遇,业内普遍认为,中证A500指数更能代表中国经济的发展方向。尽管小盘股近期表现活跃,但大盘价值风格仍然是稳定的长期选择。(2024-12-10 21:30:00)
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证监
投资
多家
旗下
代表
小盘股
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“落袋为安”,昨日股票ETF净流出资金超20亿元12月9日,沪指冲高回落,深成指、创业板指盘中跌超1%,尾盘跌幅有所收窄。国泰基金也表示,预计市场长期熊市终结,投资上需要保持战略积极把握结构性机会。另外,在大小盘风格上,过度偏向小盘的极化结构正在调整,风格或阶段正逐渐转向大盘。(2024-12-10 13:44:00)
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资金
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红利
基金:
金ETF
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短线游资“避实就虚”大炒小盘股、概念股、无厘头股,也表明其对实体基本面相对谨慎,以至于热衷于玩“虚”的。至于农业板块,历年一号文件都是讲“三农”问题,所以波段性炒一炒是可能的,只是大概率仍以波段为主。(2024-12-07 09:07:00)
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经济
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本周,A股整体探底回升,科创50指数全周涨近4%,成功收复1000点大关;创业板指也涨逾2%,站稳2200点;深证成指、沪深300等重要股指也均涨超1%。成交在周初随大盘探底创出近2个月新低后,又跟随大盘回暖而稳步放量。展望后市,国投证券称,深度复盘2000年至今岁末年初表现,岁末年初爆发行情的可能性较大,近十年仅2016年没有岁末年初行情,一般而言,岁末年初行情中大盘指数强于小盘,沪深300平均涨幅居前,12月平均涨3.2%。(2024-12-01 07:24:00)
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