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[导读]:在热门赛道和抱团股估值逐渐承压的背景下，公募基金布局策略正从赛道贝塔行情转向阿尔法。“当前需摒弃AI概念泛化的布局思路，聚焦业绩确定性与产业韧性。”创金合信基金首席经济学家、基金经理魏凤春也认为，未来科技股的分化将持续深化。
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在热门赛道和抱团股估值逐渐承压的背景下，公募基金布局策略正从赛道贝塔行情转向阿尔法。
随着市场赚钱效应的释放，基金抱团股正面临估值高企后的业绩考验，基金偏好随之从产业故事转向业绩落地，依托赛道与题材的贝塔行情或逐步退潮。不少基金经理开始避开高位抱团股，转向深挖低关注度、低机构覆盖、具备独立基本面的个股阿尔法。
基金主题投资推升估值
业绩亮眼的同时，不少产品重仓股呈现机构抱团、高估值特征。全市场前30强基金产品的业绩归因显示，重仓股同质化明显，基本上是“你有我有大家都有”，产品特色与持仓偏好差异不大。业内人士认为，一旦公募资金情绪或抱团股预期差出现微调，极易引发股价剧烈波动，进而影响基金净值稳定性。
今年以来，主动权益基金赚钱效应持续凸显，借助优质科技股的高成长与高弹性，公募产品开年后普遍取得较好收益。Wind数据显示，开年以来不到3个月的时间，主动权益基金前十强收益率在30%至60%之间。其中，西部利得基金包揽主动权益类产品业绩前三名，旗下西部利得新动力年内收益率约58%，西部利得策略优选约为57%，西部利得行业主题基金约为52%。其他公募方面，广发远见智选基金年内收益率约为51%，平安鑫安混合约为45%，银华同力精选基金约为44%。 ... 网页链接