防御

今年以来，不同类别主题ETF规模表现分化，其中资源类产品规模表现居前。Wind资讯数据显示，截至3月16日，黄金、油气等资源类ETF年内规模增长超百亿元，红利和电网设备等主题ETF表现也较为突出。整体来看，今年以来，避险情绪等因素持续驱动黄金等商品资产走强，高景气行业及具备防御属性的红利、现金流策略同样受到追捧。(2026-03-17 07:21:00)

本周，A股市场依旧呈现出宽幅震荡走势。笔者认为，有两大因素制约着市场的走势：一是外部市场受地缘政治经济的影响，对A股市场形成一定程度的拖累；二是突如其来的龙虾题材引发一大批个股产生了剧烈震荡如果我们将今年以来短短的两个半月的走势综合起来看，上证指数实际上运行在一个箱体之中。(2026-03-14 09:11:00)

A股市场上演“冰火两重天”式资金大调仓。全球电网更新周期、AI算力爆发，电网设备板块吸引资金涌入，截至3月12日收盘，电网设备指数相关的12只ETF，近一周由申赎带来的净流入超67亿元“总的看来，冲突升级导致全球风险偏好下降，资金从高估值成长股转向高股息、现金流稳定的电力、公用事业等防御板块。”兴银中证全指公用事业指数基金基金经理李浩认为，同时，近期中东地缘冲突加剧了全球对能源安全的担忧，各国纷纷加快能源自主可控的进程，也强化了国内电网、特高压、新能源自主可控的预期，或利好电力设备与电网建设板块。(2026-03-13 00:55:00)

对A股来说，今年2月是一个节奏感很强的月份：上半月临近春节，市场情绪偏谨慎、防御色彩更重；节后交易恢复，盘面很快切换到找方向的状态，虽然有效交易日被压缩，但私募机构的调研节奏并未放缓，反而在节前、节后连续推进。数据显示，2月共有383家私募机构走访A股上市公司，覆盖22个申万一级行业的158只个股，合计调研次数达到704次。其中，彤源投资集中调研万兴科技、莱绅通灵、杰瑞股份、赛恩斯等公司，覆盖计算机、消费与能源服务等方向；合远基金则在新坐标、锐明技术、潍柴重机、瑞迈特等标的间展开调研，既涉及机械设备，也涵盖消费与医药；名禹资产则将顺网科技、利欧股份、天顺风能、荣信文化、百济神州等纳入调研名单，在传媒、电力设备和医药生物等板块均有涉及。(2026-03-03 18:52:00)

中东局势，传来最新消息！当地时间28日下午，伊朗伊斯兰革命卫队表示，在伊朗发起的导弹袭击中，至少有200名美军人员伤亡。美债方面，10年美债利率预计延续下行。相较通胀预期变化，AI冲击的私募信贷隐忧+地缘冲突带来的“防御”切换仍将占据主导地位，并影响美股美债。(2026-03-01 00:06:00)

2月A股港股出现分化2月A股主要指数涨多跌少，行业端分化明显，综合、建筑材料、国防军工涨幅居前。配置上，可采取与A股共振的“杠铃策略”。防御端，以高股息板块为底仓；进攻端，聚焦半导体设备、AI算力、电力电网等硬科技成长主线，并同步配置受益于弱美元逻辑的有色资源板块(2026-02-28 08:14:00)

蓝鲸新闻2月28日讯作为A股市场重要的“耐心资本”，保险资金的配置动向始终是市场关注的核心风向标。值得注意的是，银行板块依旧延续了去年以来的高股息配置逻辑，上海银行在前两月吸引14家保险机构调研，成为新华资管、人保资管、国寿资管、长江养老等多家险资机构关注度最高的个股之一，反映出险资在稳健收益与防御属性资产上的持续配置需求。(2026-02-28 15:51:00)

临近春节，A股市场呈现明显的避险情绪与结构性分化特征。中国银河证券策略首席分析师杨超日前在接受中国证券报记者专访时表示，当前A股市场整体处于震荡调整格局，资金偏好向高股息、低估值及消费防御板块集中，科技与周期板块持续调整，市场交投趋于谨慎“节后，随着流动性恢复、政策预期升温，市场有望迎来成长风格的修复性反弹，但斜率缓慢向上的行情将更加稳健。”杨超表示。(2026-02-12 04:31:00)

随着公募资金近期操作盈利兑现频频，腾挪出来的组合仓位正转向防御类品种。春节窗口期市场保收益需求提升，叠加AI应用软件等高弹性赛道剧烈波动，公募基金风险偏好显著转变在消费赛道的布局方向上，富国全球消费基金经理彭陈晨表示，相关部门已明确2026年财政将持续发力提振消费，继续支持消费品以旧换新，并优化补贴范围和标准，中国消费市场的潜力值得持续看好。后续将专注寻找消费领域的结构性成长机会，结合不同收入群体的消费特征，全球财富效应向中高收入群体集中，2026年可重点关注高收入家庭在奢侈品、体验型消费上的升级机会；而中低收入群体的消费习惯更倾向于质价比和即时满足，这类领域也潜藏着不错的投资机会，将成为后续消费选股的重要方向。(2026-02-08 00:14:00)

为应对春节窗口期的市场波动与赎回压力，部分公募基金正加速从港股高估值科技板块向防御型资产转移。对于此次科技股的调整原因，长城基金分析认为，市场波动主要受外部环境传导影响，一方面美股科技巨头即将进入财报密集披露期，市场对其资本开支的长期回报效率产生分歧，部分资金趋于谨慎；另一方面，美联储新一任主席的提名人选，让市场对美联储的政策预期博弈加剧，推动市场开展“缩表”交易，海外科技股的波动进一步对A股情绪形成压制，与此同时，国内关于平台经济领域的局部传言，也放大了市场的短期恐慌情绪。(2026-02-05 02:20:00)

华泰证券指出，1月市场风险偏好中枢继续回落，高股息板块整体表现优于去年12月，其中石油石化、煤炭、钢铁等周期型高股息表现较优。展望2月，华泰证券认为伴随着市场波动率开始放大，海外美债长端利率及美元指数回升，高股息板块配置价值较上月边际回升，配置上建议关注具备防御属性的稳定型高股息及部分潜力型高股息品种。必选消费：必选消费龙头公司逐渐步入发展成熟阶段，资本开支需求小、现金流维持稳健，各公司的长期分红规划及中期分红计划持续落地。(2026-02-03 07:37:00)

今年以来，国际金价持续走强，黄金主题基金的吸引力不断提升。Wind资讯数据显示，截至1月28日，53只黄金主题基金总规模已近3800亿元，较去年年底增长近1000亿元，涨幅达35.7%。北京某公募基金相关人士对《证券日报》记者表示，现阶段市场风格轮动向防御性资产倾斜，资金流向黄金等保值资产明显，产品规模成长性和业绩同步向好，体现出市场较高的认可度。(2026-01-29 00:04:00)

据新华社，美国国防部23日发布2026年国防战略报告，将美国本土安全和美国在西半球的利益作为最优先事项，同时表示将加强与盟友和伙伴责任分担、大力发展国防工业基础等。根据这份报告，五角大楼将保卫美国本土作为首要任务，并称将恢复美国在西半球的军事主导地位。报告还指责前任拜登政府忽视边境安全，称这导致了“非法移民涌入”和毒品走私猖獗，因此五角大楼“将优先采取措施封锁边境、抵御各种形式的入侵并遣返非法移民”。(2026-01-25 09:38:00)

春节临近，门店扩张逻辑驱动线下消费板块迎来估值修复，公募基金重仓的连锁消费龙头股价表现亮眼。因景气度投资在公募投研内极为盛行，门店扩张与收缩成为关键选股指标，多个基金重仓的消费股市值缩水、股价低迷，甚至淡出公募视野，往往因其陷入门店收缩周期甚至大量关店。金信基金谭佳俊表示，2026年将把投资重点转向“新消费”与“游戏”两大成长赛道，作为组合进攻端的核心方向，同时优化价值端持仓以增强防御性。在新消费领域，重点布局契合Z世代消费需求、具备品牌创新能力与渠道变革潜力的国货品牌及供应链企业；在游戏领域，聚焦产品管线丰富、积极布局AIGC技术且具备出海潜力的龙头企业。(2026-01-21 09:20:00)

2026年是“十五五”规划开局之年，基本实现社会主义现代化这场接力跑，即将进入“夯实基础、全面发力的关键时期”，做好经济工作至关重要。他表示，在风格配置方面，由于市场中期展望向好，“成长”风格可能跑赢“价值”风格。随着“反内卷”的持续推进，推动PPI跌幅收窄且工业企业利润提速，“周期”风格有望跑赢“防御”风格，大小盘板块会在2026年维持一个相对均衡的态势。(2026-01-05 07:00:00)

站在2025年岁末，回顾中国经济这一年的表现，即便面临总需求偏弱、房地产磨底等多重挑战，其展现出的强大“韧性”依然超出了市场预期。这种韧性不仅源于对欧洲和东南亚出口的持续增长、制造业全产业链优势的稳固，更源于上市公司业绩的转暖与内部结构调整带来的内生动力。对于投资者而言，汪毅强调，2026年的关键词不是“被动防御”，而是“主动进攻”。投资者应在明确产业趋势的前提下，聚焦国家战略主赛道，优选具备技术壁垒、市场份额提升能力和真实业绩兑现的优质标的(2025-12-26 00:48:00)

12月25日，在“春季躁动”的氛围中，沪指强势收出“7连阳”，来到3950点上方，区间上涨3.52%。中国银河证券表示：后续春季躁动行情值得期待。短期可关注防御性板块配置机会，同时布局2026年政策红利与产业景气方向。(2025-12-25 15:27:00)

今年以来，医药生物板块整体保持稳健运行，防御性与增长韧性凸显，板块内部细分领域的分化特征愈发明显。日前，财信证券研究发展中心医药生物行业首席分析师吴号在接受中国证券报记者专访时表示，在政策支持升级与行业转型深化的双重推动下，医药生物行业已全面迈入创新驱动的高质量发展阶段，“鼓励创新+成本控制”的政策导向进一步塑造行业格局。此外，在新技术融合方面，吴号认为，AI等技术正与生物制药产业深度融合，引发行业研发效率与产品形态的深刻变革。(2025-12-09 06:49:00)

“专业买手”把脉2026年大类资产配置：宏观经济平稳上行，明年A股或再上新台阶2025年临近尾声，2026年大类资产配置提上日程。曾辉：主要风险因素首先是美国经济和美股是否能够“软着陆”，其次是A股AI集中度处于高位对未来市场的影响。鉴于此，我们将采取“核心+卫星”的投资模式，通过增加防御性强的核心基金来控制组合回撤。(2025-12-08 09:04:00)

在政策红利的推动下，内需消费板块进一步吸引了专业投资人的目光。在经济稳步复苏的大背景下，消费板块究竟是“昙花一现”的防御性选择还是长期布局的起点？季宇表示，除新消费外，在消费领域还看好三大方向：一是大众食品板块，这个板块更多依赖于居民消费，受宏观经济的影响相对较小，且经过这几年的调整，部分企业已经通过推出新产品、开拓新渠道，建立了新的增长逻辑；二是出行板块，虽然公商务需求面临压力，但居民的出行需求一直较高，航空客座率维持在高位，未来若商务需求进一步复苏或者油价出现下跌，都是潜在的向上期权；三是出海消费品企业，明年随着部分企业海外产能成熟，也会有较好的投资机会。(2025-12-08 01:37:00)

近期，A股行情有所调整，市场关于避险的讨论持续升温。按照惯例，偏防御性的基金此时往往更受投资者青睐，会成为基金公司营销的主方向。招商基金认为，可以均衡配置应对波动，适度增配金融等稳健红利资产，同时逢低布局AI算力、新能源、互联网等具备产业趋势的优质科技板块。(2025-11-26 05:53:00)

防御注重均衡基金经理透底年末投资方向临近年末，基金经理开始在防御中布局明年。Choice数据显示，截至11月19日，近一年全市场普通股票型基金和偏股混合型基金平均净值增长率分别达29.35%和29.49%对于创新药，杨世进认为，国内在人才、科研条件和资本投入上已逐步接轨国际，甚至在效率和投入强度上具备优势。“创新药估值很难，因为涉及科学和未来现金流的折现。(2025-11-24 01:37:00)

A股，又跌上热搜！11月21日，沪指跌超2%，失守3900点。截至收盘，沪指跌2.45%，深证成指跌3.41%，创业板指跌4.02%。配置上，博时基金表示，或可采取均衡策略：一方面，关注受益于“反内卷”政策、供需格局改善的周期板块；另一方面，布局估值消化充分的优质科技成长股，同时重视红利资产的防御价值，利用市场调整优化持仓结构。(2025-11-21 19:02:00)

11月20日，A股市场高开低走，三大指数均下跌，创业板指跌逾1%。大消费、煤炭、锂电池、汽车等板块调整，整个A股市场超3800只股票下跌，仅有逾1400只股票上涨。对于市场配置，龙舫表示，投资者可以进行“哑铃式”配置，均衡配置进攻性资产与防御性资产。一方面配置AI、半导体、机器人、新能源等科技成长资产，一方面配置银行、电力、煤炭、有色、石油石化等高股息红利资产。(2025-11-21 05:36:00)

资金防御需求不断提升。近期，A股市场资金“高切低”的特征愈发显著，前期涨幅较高的热门行业遭资金持续流出，而估值处于低位、业绩具备支撑的板块则持续迎来资金回流。“可通过成长+高股息哑铃型配置思路，提高风险收益比。”周寒颖的配置思路则兼顾产业景气度、估值水平和筹码结构，看好四大方向，一是欧美的电网老化存在内在升级改造需求，AI产业投资瓶颈从算力到电力和能源，海外科技巨头数据中心超强度建设将加剧北美电力紧缺，看好海外储能和海外电网建设的电力设备投资机会；二是有供需缺口的有色金属；三是消费和医药里面跌出性价比的公司；四是高股息个股。(2025-11-21 14:45:00)