安全垫

对于配置策略，博时基金认为，快速调整后配置价值再现，机会总是在急跌时孕育。债券基金有持续稳定的票息收入，为产品的长期增长提供“安全垫”。(2022-11-22 00:00:00)

围绕富国睿利未来的股债投资策略，袁宜明确表示，债券投资将把握低波动环境下的票息为王，固收资产将在组合中继续扮演好“安全垫” 的角色；股票投资则以价值选股、组合投资为原则，选择具有高安全边际的股票，在严格控制风险的基础上，力争为基金份额持有人持续创造超额收益(2022-11-02 00:00:00)

今年以来A股市场表现疲弱，本有着折价安全垫保护的定增项目也部分出现亏损，这也使得一些参与定增的大佬日子“苦不堪言”。竞价解禁收益率环比下降，胜率降至不足两成。8 月有22个定增项目首次解禁，环比减少24 个，其中竞价项目 17 个；当月定增合计解禁资金为 354 亿元，环比减少 46.47%。(2022-09-15 07:37:00)

A股中秋小长假结束后，进入9月中旬，市场行情将如何演绎呢？澎湃新闻搜集了10家券商的观点，大部分券商认为，震荡是当前市场行情关键词。配置上，建议投资者聚焦“3”条配置主线+“1”主题：一是受益于“因城施策”政策持续放松的地产等；二是高景气度的新能源、新能源车上下游产业链、采掘等；三是估值存在修复的板块，如白酒等；主题方面推荐半导体等。(2022-09-13 09:16:00)

近期，A股市场又出现不少上市公司定向增发案例，其中，知名基金机构云集。对此，基金机构表示，在当下市场较低位置参与优质上市公司的定向增发，有利于把握中长期机会。“优选优质个股的定增项目，虽然会有锁定期，但是从中长期来看，这样的投资具有很好的安全垫，大概率也能为投资者获取较好的收益。”有公募基金的基金经理表示。(2022-06-13 06:58:00)

中信建投指出，白酒行情脱离底部震荡，把握6月拐点积极布局，重视高端酒及次高端龙头机会。我们认为白酒产业链韧性显著增强，目前的成长周期仍在。从估值水平看，目前多数白酒均处于过去5年平均估值水平，部分标的如五粮液估值水平甚至远低于过去5年PE-TTM平均，安全垫较厚，长期看部分龙头酒企中性假设下已经具备3年1倍空间，短期看6月份动销拐点预示景气拐点，宜果断加仓。首推动销率先恢复的高端白酒，泸(中高档产品齐发力，市场运作高效灵活)，五(估值底部，核心管理层调整到位利于市场推进)，茅(成长确定性突出，i茅台提升直销占比)；其次推荐宴席场景修复后受益最大的次高端龙头山西汾酒，酒鬼酒；以及古井贡酒、今世缘、洋河等。(2022-06-10 08:32:00)

今年以来，随着市场的连续调整，A股市场破净股大幅增加，近日破净股数量一度超过500只，破净股占比一度超过一成，接近历史峰值。不过，桂浩明还是认为，大量破净股的出现，确实反映市场估值比较低的现实。(2022-05-16 02:15:00)

王雷预计，二季度经济走势仍将偏弱，但A股市场正处估值洼地，可为投资提供更厚的安全垫，容错能力更高。目前比较关注估值与业绩确定性更好的行业，比如建筑建材、医药、银行等；另外，低估值消费品中的食品饮料、家电板块也会有较好表现。(2022-04-21 00:00:00)

对此，乔戈理资本牛晓涛告诉记者，定增需要选择在股价低位时参与，并要有比较高的安全垫，一般来说，折扣至少要求有15%。(2022-04-19 00:00:00)

再融资新规以后，近年来部分上市公司定增项目出现明星基金经理的身影，定增策略被越来越多基金经理运用到投资中去，成为他们获取筹码的好方法。业内人士表示，2020年上半年出台的再融资新规激活了定增市场，近年来部分上市公司定增项目出现明星基金经理的身影，A股市场反复震荡，有着折扣安全垫保护的定增策略被越来越多基金经理运用在投资当中，成为他们获取筹码的好方式。(2022-04-08 00:38:00)

华南一家大型基金公司投研人士持相同态度，他表示，从供给端来看，在上市公司在再融资新规出台后，融资门槛降低，发行人通过定增融资的规模和比例不断增长。在需求端，A股市场震荡波动下，公募基金参与定增项目，可以享受折价发行提供的安全垫，也一定程度上提升了资金盈利的确定性。(2022-03-25 00:00:00)

长盛基金蔡宾认为，投资管理中做好风险预算，固收+产品基础收益来自于固收资产，在积累一定安全垫的基础上，按照风险预算逐步提升风险资产仓位；第二，设定回撤控制目标，根据投资组合内单项资产波动率和资产间相关性，动态调整资产比例，定期对组合进行回顾，看是否偏离预定目标，做好风险预案。第三，充分利用大类资产配置的优势，在不同市场环境下，做好多资产风险的对冲。(2022-02-17 00:00:00)

在A股震荡调整之际，公募基金瞄准了上市公司的定增机会。Choice数据显示，今年以来已经有31家上市公司发布了定增发行结果公告，合计有19家公募基金参与了24家公司的定增。从市场走势来看，博时基金认为，A股情绪已消化至高性价比的交易区域，有望开启超跌反弹行情。从反弹方向看，投资机会主要集中在高景气赛道超跌反弹、机构低仓位下预期修复等方面。(2022-02-09 07:03:00)

继虎年首个交易日实现“开门红”后，2月8日A股市场大幅波动，虽然最后上证综指成功V型反转，但部分基金重仓股仍遭受重创。受此影响，2月8日收盘后，多数基金净值估算表现不佳此外，也有业内人士提到，除更加分散投资外，管理规模较大的基金经理也会寻找定增等投资机会，以折价买入股票，从而获得投资安全垫和更高收益。(2022-02-09 12:38:00)

由李晶新晋参与管理的财通资管鑫逸回报混合基金，定位于“固收+”产品，在固收安全垫资产之上，基于严格的风险控制，积极把握权益市场机会。针对后续“+权益”部分的投资，李晶将基于长期研究经验以及对研究资源的整合布局，力争通过均衡组合和回撤控制实现长期稳健的收益增强。(2021-11-25 00:00:00)

近期市场持续震荡，此前强势的新能源板块出现调整，消费、医药等板块逐步走强，而上游大宗商品因为供需关系变化一度走强，近期表现则阴晴不定。基金经理对于业绩和估值的关注明显提升，“市场缺乏系统性机会的背景下，个股优秀的业绩，可以在市场调整之际提供充足的安全垫，在市场向好之时，则可以抓住机会，是季度之交乃至年末布局的较好方向(2021-09-27 05:55:00)

“当前股市还处在震荡区间，建仓仍然要比较谨慎。我们会在积累了更多安全垫的基础上，再去慢慢提高持股仓位。希望在基金封闭期打开时，可以为投资者带来稳健的正回报，提升大家的持有体验。”上述次新基金经理说。(2021-08-26 00:00:00)

针对该基金的产品特征，郭振宇介绍，他将在日后投资过程中选择短久期品种，一是具有较高信用利差的高等级信用债，二是1-3年政金债，逐步构建固定收益资产的安全垫。(2021-08-16 00:00:00)

27日，A股又经历一轮大跌。数据显示，经过连续两个交易日的大幅调整，A股总市值缩水4.3万亿元。多只基金估算净值大跌。另一位股票型基金拟任基金经理也表示，新基金的建仓首先要考虑安全垫，这个过程历经的时间取决于当下市场的情况，达到目标净值后，再去配置更具有弹性的行业标的。(2021-07-28 00:18:00)

在今年股债市场震荡中，二级债基等“固收+”品种大放异彩。不过，为保证稳健运作，二级债基适当降低了持股仓位和可转债仓位。上述北京公募固收投资总监也认为，在股债市场整体波动加大、缺乏趋势性机会的背景下，较高的权益或转债资产仓位可能会跌穿安全垫，造成大幅回撤。为了实现绝对回报，“固收+”基金的弹性仓位中枢整体下移，弹性资产对收益的贡献乏力，投资的难度也在增加，投资者需要适当降低收益预期。(2021-07-26 01:39:00)

A股市场反复震荡，有着折扣安全垫保护的定增策略被越来越多明星基金经理运用在投资当中。数据显示，6月以来，已有近50家上市公司非公开发行股份成功上市，不过短短1个多月时间之内，股价表现差异巨大，截止7月6日收盘，濮阳惠成、广百股份、易华录暂时跌破发行价，合盛硅业、华凯创意、先导智能、宇瞳光学、多氟多等个股相比增发价，股价已经上涨超过1倍。(2021-07-07 08:04:00)

“我们有一套新基金建仓的流程和制度，核心在于控制风险，积累安全垫，避免在成立初期遭遇过大的回撤，使后面的操作陷于被动。(2021-06-15 00:00:00)

“我们有一套新基金建仓的流程和制度，核心在于控制风险，积累安全垫，避免在成立初期遭遇过大的回撤，使后面的操作陷于被动。(2021-06-15 00:40:00)

兴业高端制造混合基金经理刘方旭在4月末发行另一只混合型基金时表示，将在新基金成立的前半年乃至一年的时间内稳步布局，整体建仓速度会平稳乃至偏慢，尽可能在积累了一定收益安全垫的基础上再缓慢提升股票仓位。业内人士表示，这种建仓初期“维稳”的节奏，已经成为不少新基金短期内的共同选择。(2021-05-06 03:28:00)

“在做大类资产配置时,‘固收+’产品中的债券部分有两个投资使命”,余芽芳补充指出,一方面为组合提供创造收益安全垫的条件。(2021-04-29 00:00:00)