寿险

中泰证券研报表示，2026年寿险开门红业绩表现值得期待，受益于存款搬家的居民资产再配置，负债端增速有望延续，权益市场慢牛有望强化分红险自身销售逻辑。风险提示：宏观经济复苏低于预期拖累长端利率和权益市场大幅下行、保险业转型持续低于预期、市场竞争加剧使得产品利润率进一步压缩、自然灾害高发导致赔付率大幅提升拖累承保利润、研报使用信息更新不及时风险、测算偏差使得与实际结果存在差异。(2025-12-22 07:21:00)

招商证券指出，由于个人投资者信心充足、资金充足，有效抵御了贸易摩擦的负面因素，部分公司三季报业绩承压的情况，有力推动资本市场强势向好，资本市场各业务线景气度有望持续改善，券商直接受益、盈利持续改善；保险方面，随着股市持续向好、债券利率底部抬升，投资收益率显著好于持续下降的综合负债成本率，短期利差损风险警报解除，保险潜在投资价值持续提升。风险提示：中美摩擦超预期；经济增长不及预期；资本市场波动；利率下行；寿险转型低于预期；监管收紧。(2025-10-31 07:41:00)

作为中长期资金代表的险资，目前规模已达35万亿元大关，低利率、资产荒背景和负债端结构变化，让保险行业资产负债匹配的诉求愈发强烈，也在倒逼险资重构底仓资产，充实权益配置盘，发挥其中长期价值发现、弥补久期缺口的作用。根据中国证券报记者在多家险企的走访和调研，权益投资的配置盘具有鲜明的“一手现金流，一手长股投”特征。中信保诚资产相关负责人表示，由于在偿付能力的分子端资本分级规则的存在，寿险公司季度偿付能力结果对于资本市场的波动较为敏感，建议优化“偿二代”部分规则，从寿险公司跨周期经营的特征出发，使寿险公司在偿付能力分子端形成缓冲垫。还有业内人士建议，将权益资产进行分层分类，在投资比例、风险计量等方面进行差异化监管。(2025-08-12 04:41:00)

中泰证券研报指出，上市险企完成2025年一季报披露，整体来看利润增速显著分化主要受基数差异影响，负债端表现整体平稳。权益市场是胜负手。风险提示：宏观经济复苏低于预期拖累长端利率和权益市场大幅下行；寿险业转型持续低于预期(2025-05-23 07:29:00)

中信证券研报称，从短中期看，寿险公司供给侧正显著出清，头部公司回归各自本位，差异化特征有望贡献阿尔法。从短中期看，寿险公司供给侧正显著出清，头部公司回归各自本位，差异化特征有望贡献阿尔法。从保险板块维度看，我们认为目前已经具备慢牛特征，建议中长期布局。(2025-04-18 08:07:00)

继获准成为上海黄金交易所会员之后，人保财险、中国人寿、平安人寿、太保寿险四家试点保险机构均已落地黄金交易，包括竞价交易、询价交易、定价交易、大宗交易。业内人士表示，险资投资黄金有助于优化其资产配置结构，分散风险，增厚投资收益；同时，推动黄金市场投资者结构多元化，进一步提升黄金市场流动性和活跃度。多家试点机构表示，未来将坚持长期稳健的理念投资黄金。平安人寿相关负责人表示，在配置规划方面，公司将严格遵循监管部门要求，结合自身风险偏好和资产负债管理需求，中长期合理配置黄金资产(2025-04-01 05:17:00)

上周，借由上市公司公告，又有11家券商的2024年业绩得以窥见真容。在已有数据统计的28家券商中，有23家业绩预喜，净利润均实现了同比增长；与此同时，也有5家券商净利润同比下滑，甚至有两家期内出现亏损。他还表示，《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》利好打通中长期资金入市的堵点，预计政策持续出台和落地将为资本市场带来增量，未来增量资金的入市是非银板块业绩和估值提升的重要推动力。建议增持受益于增量资金入市的券商、金融信息服务商以及权益投资端弹性更大的纯寿险。(2025-01-26 00:47:00)

1月17日晚间，A股五大险企2024年保费收入数据披露完毕。据时代周报记者统计，2024年这5家险企合计实现原保费收入2.84万亿元，同比增长5.27%，均实现正增长。业内人士表示，人保财险单月保费同比下滑，可能与市场竞争加剧以及业务结构调整等因素有关。平安产险和太保产险通过积极拓展市场渠道、优化产品结构等措施，在去年12月仍保持增长态势。(2025-01-18 10:54:00)

中国平安继续“扫货”国有大行H股，最新买入农业银行H股后持股比例首超5%。1月10日，港交所披露文件显示，中国平安于1月7日买入农业银行H股31,678,000股股份，每股平均价4.2216港元，估算此次中国平安买入农业银行H股涉资近1.34亿港元业内分析认为，险资开始密集加仓银行股，因高股息资产满足资产配置需求。国信证券经济研究所金融团队分析师孔祥此前分析指出，近年来保险负债端因增额寿险高增得以迅速扩张，为满足资负匹配及投资收益要求，保险资金对红利类权益资产需求提升，低估值、高分红的港股资产受到险资举牌次数显著增加。(2025-01-11 07:35:00)

中信建投研报指出，上市寿险公司新单有望量稳质优，经营业绩预计稳中向好，当前估值仍处低位，安全边际充足，建议重点关注。决定证券行业经营环境以及股票行情表现的两大要件分别是资本市场的流动性和行业政策导向，传统经纪业务中的代理买卖证券业务，则高度受权益投资者成交活跃度的影响。短期来看，中小券商并购重组的主题性行情将伴随下半年政策催化而继续演绎，而长期角度，我们更看好在券商经纪业务第五次转型期，顺利实现买方模式转型的证券基金机构。(2024-08-29 07:43:00)

今年以来，险资在权益市场频频举牌。中国保险行业协会网站显示，已有9家上市公司被举牌，举牌方包括太保寿险、长城人寿、瑞众人寿、紫金财险，被举牌公司主要涉及公用事业、环保、交通运输、银行等行业华泰证券分析师李健表示，保险投资应强化配置理念，以降低新准则下经营业绩的波动性；此外，应重视利息和股息收益，降低对资本利得的依赖。(2024-08-13 04:49:00)

国泰君安：预计寿险NBV好于预期 财险COR小幅承压预计新业务价值率改善驱动NBV较快增长，准备金安全垫推动财险承保盈利稳定。寿险方面，尽管上半年新单增长面临一定压力，但在产品定价利率下调、银保“报行合一”降低费用率以及保险公司主动调整业务结构的影响下新业务价值率企稳回升，预计将推动NBV较快增长(2024-07-19 08:19:00)

中金公司12月12日研报表示，中资寿险趋势向好的价值表现终会兑现为利润改善，修复空间最为可观。2023年中资寿险在价值高增和经济走弱之间先起后落，我们认为板块未如期修复的原因为新业务价值是长期利润前瞻指标，而价值转正带来利润改善被短期的大额股票投资亏损掩盖，使得价值改善的说服力减弱，同时市场对资产端预期过于悲观、对负债端趋势存疑。新单保费增长不及预期；长端利率大幅变动；资本市场大幅波动；自然灾害；政策及监管不确定性；海外金融风险事件。(2023-12-12 07:27:00)

华泰证券研报认为，寿险业的转型已经取得明显成效。代理人效能大幅提升，推动寿险销售在今年显著反弹。寿险行业的经营环境正在发生重大而深远的改变。利率环境最舒适的阶段可能已经过去，消费者需求日益复杂，会计制度变化让寿险的管理更有挑战。(2023-12-08 07:26:00)

金融行业发展定位再次被明确。消息面上，刚刚闭幕的中央金融工作会议给我国金融工作设定了新目标，首次提出加快建设“金融强国”，扎实做好加强金融监管、防范化解金融风险、推动金融高质量发展等重点工作，这是本次会议给金融工作划出的重点公司寿险持续推进代理人队伍转型升级以及银保渠道业务结构优化，同时把握储蓄产品需求释放的市场机遇，加大增额终身寿险等储蓄业务销售，前三季度新单期交同比大幅增长43.7%，预计新业务价值同比增速在上市险企中继续领先(2023-11-04 07:42:00)

国泰君安研报表示，继续看好非银板块，尤其是机构业务具备竞争优势的头部券商以及投资端弹性更大的纯寿险标的。看好券商的原因是我们认为围绕着引入中长期资金的投资端改革是此轮资本市场改革的核心重点，可以预期的是未来将会有更多的相关政策将会逐步落地，但目前市场预期并不充分，所以我们依然看好受益于资本市场投资端改革的头部证券公司；而看好纯寿险标的的核心逻辑则是目前出台的经济领先指标以及超预期的经济刺激政策有望逐步扭转此前过度悲观的经济预期，这将带来保险公司投资端的预期扭转，因此我们也更看好投资端更具弹性的纯寿险标的。(2023-09-11 07:20:00)

东吴证券研报表示，我们认为保险板块本轮上涨，中期看负债端拐点验证，长期需要宏观经济持续修复加持。6月以来市场对“降息”预期逐步升温，我们预计月末LPR有望如期下调后，更应关注对政策落地后经济改善预期升温，而不是对险资投资收益率的担忧，当前估值隐含的投资收益率已较为充分反映投资收益率压力。投资建议：我们认为保险板块本轮上涨，短期靠中特股催化，中期看负债端拐点验证，长期需要宏观经济持续修复加持。(2023-06-19 07:27:00)

就大家保险的独代模式而言，其核心在于消除传统代理人的组织层级，改革利益分配机制与考核机制，打造专业赋能体系，从而吸引一批优秀的社会精英加入大家独代队伍，提高队伍稳定性和提升队伍素质，改善行业形象，促进寿险行业的高质量发展。(2023-05-19 00:00:00)

5月即将开启，这些新规将实施。涉及医疗保障基金监督检查加强，寿险与长护险责任转换业务试点，规范互联网弹出广告、“软文广告”……为依法保障港澳居民来往内地权益，中华人民共和国出入境管理局决定，自5月8日起延长港澳居民来往内地通行证的有效期。(2023-04-30 08:17:00)

证券时报e公司讯，九州启航股权投资基金近日在北京西城区成立，基金规模达到339.01亿元。除执行事务合伙人外，投资方为11家寿险公司，包括中国人寿(601628)、太保寿险、太平人寿、人保寿险、招商局仁和人寿，以及六大银行旗下的寿险公司。(2023-04-23 00:00:00)

华泰证券研报认为，尽管2022年中资寿险新业务价值(NBV)继续承压，代理人数量继续下滑，但代理人产能已呈改善趋势。随着出行恢复正常，我们预计2023年车险的承保表现将逊于上年，但仍属于健康水平。受车险的影响，头部公司财产险整体COR也会略有上升，至98.3-102.3%。(2023-04-14 07:13:00)

银河证券研报表示，当前险企资产、负债端改善共振，基本面有望实现反转。负债端，险企寿险转型持续推进，全年核心业务指标承压，2023年开门红预期向好；随着疫情防控政策放松，车险保费增速有望回升，产险景气度上行延续当前险企资产、负债端改善共振，基本面有望实现反转。负债端，险企寿险转型持续推进，全年核心业务指标承压，2023年开门红预期向好；随着疫情防控政策放松，车险保费增速有望回升，产险景气度上行延续(2023-01-04 07:46:00)

中金公司研报表示，随着上轮周期核心产品重疾险的高基数被消化，我们对于寿险的基本面不再悲观。新单保费增长不及预期；新冠疫情对展业及保单赔付的影响超过预期；长端利率大幅变动；资本市场大幅波动；自然灾害；政策及监管不确定性。(2022-12-22 07:29:00)

每日主题策略讨论，东方财富网汇总八大券商观点，揭秘行业现状，观察行情走势，提前为您把脉A股。长城证券：日历效应的影响下！当前寿险行业仍处在改革调整阶段，预计2022年NBV仍将承压，考虑到当前权益市场波动、银行理财破净等环境下居民对于收益确定性更高的保险产品需求明显提升，预计带来新单和NBV回暖(2022-10-12 12:00:00)

中再集团9月15日发布公告称，公司董事会已选举和春雷为公司董事长，待银保监会核准其任职资格且履行《公司章程》规定程序后正式履职。目前，中再集团已形成以再保险为核心，再保与直保、国内与国际、承保与投资互为补充、有机互动的业务格局，旗下有中再产险、中再寿险、中国大地保险、中再资产、华泰保险经纪、新加坡分公司、桥社保险集团等主要业务主体。(2022-09-15 20:33:00)