加息

北京时间2月19日，美股三大指数集体收涨，纳指涨0.78%，标普500指数涨0.56%，道指涨0.26%。大型科技股普涨，英伟达、亚马逊涨超1%，苹果、特斯拉、Meta、微软小幅上涨。谷歌微涨。纪要公布后，美国国债价格跌幅扩大，美元指数进一步上涨，英镑、日元等非美货币以及比特币等加密货币进一步下挫。(2026-02-19 07:25:00)

中信建投研报称，短期A股波动主要受外部环境影响，如美股AI泡沫疑虑和日本央行加息，目前美股AI核心公司股价已经企稳，日本央行加息落地后续影响有限，A股有望和全球股市一起共振上行。岁末年初，A股行业配置关注三条线索：红利价值、布局景气、主题热点。全球多资产配置绝对收益@中高风险：本周回报-0.30%，本月回报-0.48%，本年回报21.54%，年化收益率14.43%，Alpha12.54%，Sharpe190.92%，最大回撤-8.25% ；1年持有期:产品组合中位数 13.60%, 正收益占比 99.65%，基准组合中位数 3.58%，正收益占比 55.21%。(2025-12-23 07:38:00)

华泰证券指出，上周，随着美国经济数据与日央行加息等关键事件落地，市场先前担忧的不确定性基本已成过去式，全球流动性预期有所改善、风险偏好有所回暖——全球股市走出先抑后扬的修复行情，商品市场中金属品类表现突出。不过临近年底考核，机构投资者情绪仍相对谨慎，上周AH市场整体呈现缩量格局，且择时模型对大盘维持震荡判断。中国境内全天候增强组合采用宏观因子风险预算框架，选取增长超预期/不及预期、通胀超预期/不及预期四种宏观风险源作为平价对象；在四象限风险平价的基础上，基于宏观预期动量的观点主动超配看好象限，实现全天候增强(2025-12-23 07:39:00)

华泰证券研报称，上周A股探底回升，主因内外流动性环境改善，宽基ETF为代表的配置型资金大幅净流入，美国11月通胀不及预期后降息预期升温和日央行鸽派加息也创造了有利的外部环境。配置上，继续左侧布局春季躁动，建议关注：1）景气改善的方向中兼具性价比的国产算力、AI端侧/应用、电池、铜、部分化工品、军工、大众和服务消费；2）上周融资交易活跃度回升、私募基金备案数量创年内新高，小市值风格和主题性品种或受益，关注商业航天、智能驾驶等近期政策催化的板块；3）出口链有“黑色星期五”和圣诞双节、以及抢出口的强季节性效应，也可适当关注，如家电等。(2025-12-22 07:43:00)

今天的市场，太惊喜了！上午虽然指数上涨，但依旧有4000多只个股下跌。而到了下午一点半之后，画风突变，三大指数直线暴力拉升，泰勒终于可以理直气壮找一回暴涨的原因了！前日本央行副行长、政府政策小组委员若田部昌澄表示：“日本必须通过财政政策、增长战略提高中性利率。如果日本的中性利率因财政政策而上升，日本央行加息将是很自然的事情(2025-12-17 14:35:00)

中信证券：内外兼顾，寻求交集从此次中央经济工作会议内容来看，做大内循环仍是重心，定位和去年相似。当前成长主线或仍处于高位震荡区间。指数缩量震荡期间，美联储2026年降息节奏的不确定性、日本央行重启加息周期、海外科技股的调整、大盘风格偏强等因素都会对科技板块反弹空间形成一定限制(2025-12-15 00:58:00)

外部环境：美联储政策从降通胀到寻求平衡。如何理解美国激进加息美国股市却经历了显著上涨？一是利率传导机制不畅。二是市场预期与资金流向。三是科技革命与盈利韧性。风险提示：政策及经济数据不及预期，经济周期回稳时间可能延迟。风险事件冲击市场流动性。报告样本数据有限，历史过往数据不代表未来表现。(2025-11-22 07:54:00)

日本紧急出手！当地时间4月25日，日本政府出台紧急方案以应对美国关税政策对日本企业和消费者造成的负面影响。电信与医疗方面，美国电信巨头AT&T和Verizon警告称，关税可能提高手机和无线路由器的价格。Verizon首席执行官Hans Vestberg明确表示，公司不打算承担如此高昂的手机关税。(2025-04-26 06:55:00)

又有跨境ETF因高溢价盘中停牌。3月21日，多只跨境ETF大涨，其中国泰标普500ETF在早盘停牌1小时复牌，然后迅速拉升大涨超7%，临时宣布二次停牌，最新溢价率高达28.55%。目前市场调整与2022年相比，情况仍然不算极端。当时，美国通胀单月曾飙升至较高水平，美联储被迫连续加息，而现在美联储有降息空间，因此市场状况相对较好。(2025-03-21 13:37:00)

美国总统特朗普上任初期或“攘外必先安内”，叠加近期其言论令市场的高关税预期动摇，全球市场避险情绪下降，美元指数及美债息下跌，非美市场货币反弹。近日特朗普接受媒体访问，被问及可否与中方就贸易议题达成协议，特朗普表示“关税是一种巨大的力量，他本人宁愿不对中国施加关税”。由于此言论，中泰国际认为不可排除市场盼望一些较受关税影响的行业例如光伏有缓解的可能性，建议投资者关注。(2025-01-27 06:27:00)

周五，全球股市大跳水。在A股、港股收跌后，晚间欧美股市也重挫。美股大跌，纳指跌1.63%，道指跌1.63%，标普500指数跌1.54%。中概股重挫，纳斯达克中国金龙指数收跌3.14%。知情人士称，日本央行官员可能会在本月晚些时候的政策会议上讨论上调本财年和下一财年的核心通胀预期，主要是由于近期大米价格飙升以及日元走贬。如果日本央行决定上调，可能会支持其加息。(2025-01-11 08:04:00)

中信建投指出，11月以来，美债利率和美元指数在特朗普交易下显著回升，降息预期降温，加上技术面严重超买，金价高位回调，一度跌至2500美元左右。中期来看，美国经济和通胀同步放缓之下，金价整体上仍然难脱离高位震荡模式，短期来看，金价2400美元左右可考虑再次增配。本报告的结果均基于对应大类资产定价模型计算，需警惕模型失效的风险；历史不代表未来，需警惕历史规律不再重复的风险；模型结果仅为研究参考，不构成投资建议；当前海外地区冲突仍未结束，仍需警惕局部地区冲突大规模升级的风险；前期美国快速加息，而美国经济有一定韧性，需警惕未来美国财政刺激力度减弱叠加前期利率大幅上行的滞后冲击；未来通胀中枢较过去10年上移，警惕美债利率长期处于高位的风险。当前中国经济受国内国际因素影响较多，仍需警惕国内经济增长不及预期带来的风险。(2024-11-28 07:42:00)

中信证券研报指出，展望2025年，海外经济或呈现内需复苏潜力与外贸摩擦风险共存的特征。美国通胀存在反弹隐忧，非美经济体通胀或保持稳定。海外经济动能不及预期；外贸及移民等政策变化超预期；美欧通胀超预期；日本通胀持续性弱于预期；日本能源补贴政策超预期；巴以冲突等突发或意外事件影响超预期；美联储超预期加息。(2024-11-13 08:07:00)

亚太市场，集体上涨！周二，日本股市高开高走，日经225指数盘中一度涨超2%，截至收盘，涨1.93%，报38651点。现年94岁的巴菲特从7月中旬开始减持美国银行，总共套现约94亿美元。按照上周五的收盘价计算，伯克希尔在该银行的剩余股份价值近320亿美元，仍是美国银行的最大股东。(2024-10-01 14:14:00)

北京时间9月19日，美国联邦储备委员会宣布，将联邦基金利率目标区间下调50个基点，降至4.75%至5.00%之间的水平。美联储降息、加息形成的“美元潮汐”收割全球财富、转嫁危机。当美联储大规模降息时，美国通过超发美元进口商品、投资他国等方式输出资本，劫掠他国；当美联储激进加息时，又导致全球流动性快速收紧、多种货币大幅贬值，以美元计价借贷的国家清偿债务压力骤增，不少发展中国家陷入了“汇率震荡-资本外流-融资成本升高-偿债困难”的困境。(2024-09-19 07:03:00)

今日，首批10只中证A500ETF正式发售，并将于9月20日～9月24日陆续结束募集。据悉，10只基金首次募集规模上限合计为210亿元，除泰康中证A500ETF设置了30亿元的募集规模上限外，其余9只中证A500ETF的募集规模上限均为20亿元。国泰基金则认为，展望后市，成长跑赢价值的基本面条件或已具备。2022年以来，受美联储持续加息的影响，成长风格持续跑输价值，与此同时，成长相对价值的业绩比较优势开始减弱(2024-09-10 17:47:00)

从隔夜指数掉期所反映的政策预期看，美日未来1年的政策利率差自4月份以来不断弥合，但日元汇率对利差变动脱敏并持续贬值，直到近期在美国衰退隐忧与日央行加息落地的催化下回归同频，节奏上与其他大类资产变化也较为一致，因此基于利差收缩导致的套息交易逆转或是本次全球市场盘变的主要原因。外资流出背景下，内资机构的定价话语权正在提升，中国权益资产的核心定价因素仍在国内基本面。事实上，资金成本下降只是充分条件，而流入意愿才是必要条件，对海外投资者而言，在地缘政治博弈的紧张状态下，即使自身持有的流动资金较为宽裕，大规模进行国别配置的意愿也可能有所降低，流动性条件改善或难以外溢到全球股市上。从这个角度看，AH股的定价核心将进一步回归国内基本面，当国内经济实现强劲复苏时，权益的胜率与赔率或将得到显著提升。(2024-08-11 11:20:00)

今年以来，南向资金持续加仓港股。据东方财富Choice数据，截至8月8日，南向资金今年累计净买入4063亿元，远超去年全年的净买入额2895亿元，成为今年抄底港股市场的主力资金之一不过，在分析人士看来，北向资金近期的卖出多数是短期行为，年度净买入额转负或为小概率事件。历史经验显示，随着美联储加息周期结束和降息周期开启，美债利率、美元指数有望下行，这有助于提振全球风险偏好，并带动北向资金回流，行业龙头估值有望进一步修复。(2024-08-08 17:31:00)

美联储降息预期、日元套利交易清盘等影响之下，海外市场连续两周大幅调整，此前动辄十几个点高溢价的跨境ETF迎来降温，调整之下，不少资金闻风逃离，高溢价有所收敛，甚至多只产品出现折价的情况。而对于受美股映射、美联储降息影响继而调整的日本等地股市，政府维稳信号明确。以日股为例，8月5日日经225指数暴跌12.5%之后，日本央行紧急发声，不会贸然加息，随后的两个交易日明显反弹，截至8月8日，该指数已经近乎收复失地。(2024-08-08 16:47:00)

上周以来，海外权益市场颇有些风声鹤唳。一边是美股因一份疲软的就业报告而全线下跌，同时传来利空消息，巴菲特罕见减砍仓第一大持仓苹果；另一边，日本央行为了拯救汇率超预期加息后，日股突发崩盘，日经225在上周五大跌近6%的基础上，本周一两度熔断暴跌12.4%。在合理的资产持仓比例内多次买入降低择时风险，在达到合意的目标收益率时便有望逐步收获成果，再展开新一轮投资周期。(2024-08-06 08:35:00)

周一亚洲股市开盘后，日本股市暴跌。日经225指数、东证指数一路走低。截至发稿，日经225指数跌幅一度超6%，日本东证指数熔断机制被触发。此外，分析人士表示，对全球经济进一步放缓的担忧令交易员惴惴不安，他们也在为中东紧张局势加剧或带来更大的市场波动做准备。(2024-08-05 12:31:00)

纳指跌完，日经跌，日经跌完恒生指数、沪指跌，借用网友的话，8月2日的全球市场一起“自闭”了，又见证山川异域，“下跌”同天行情。继加拿大、英国降息之后，美联储降息在9月预期的预期相对明确，全球进入降息通道，不过美股在交易衰退、以英伟达为代表的AI应用不明叠加经济出现衰退迹象多重因素影响之下，纳指迎来调整。在汇率方面，瑞银不建议投资者对美元兑日元进行任何方向的操作，而应利用目前的回调来减少或退出头寸。投资者应避免追高美元兑日元或增加日元贷款敞口。(2024-08-03 00:00:00)

对日本股市来说，这一轮调整的导火索是“加息和缩表”，但从本质上分析，这一轮调整来自前期涨幅太大，整体估值已经不便宜了，股市存在自我调节的需求。但是，A股市场的长期低迷，归根到底还是来自股市的投资生态问题。只有改善了股市的投资生态，A股才会走出一轮牛市行情。(2024-08-03 00:02:00)

QDII基金集体限购的消息此起彼伏。7月15日，华宝基金发布公告称，为保护基金份额持有人利益，华宝纳斯达克精选基金，将于2024年7月16日起暂停大额申购。赵启元分析，加息对科技股估值的压制或进入尾声。随着人工智能技术的不断进步，与颠覆性创新相关的资产价值将日益凸显。(2024-07-15 15:31:00)

中信建投证券研报称，上半年受市场风格和行业基本面修复偏慢的影响，计算机整体板块走势弱于市场，下半年预期随着行业基本面持续修复和宏观政策支持科技产业发展，叠加海外降息周期，板块走势有望较上半年好转国际环境变化影响：目前美国持续加息，影响科技行业估值，同时市场对于海外衰退预期加强，对于海外收入占比较高公司可能形成影响，此外美国不断对中国科技施压。(2024-07-12 07:38:00)