消费

在大盘冲向3100点之际，曾贵为“核心资产”的大消费板块也不甘落后，在近几个交易日内白酒、家电板块轮番异动，多只重仓相关板块的基金年内均取得了不俗的业绩。有业内人士表示，“核心资产”时期的消费板块大牛市大概率不会重现，但未来会向更理性、健康、持续的消费分级趋势演进，因此结构性机会仍存。据兴业证券此前研报统计，食品饮料行业在“五一”节后的涨幅和胜率均位列所有行业首位。(2024-05-04 00:29:00)

导读2024年5月美联储议息会议维持利率不变，放缓缩表节奏，鲍威尔表达了年内存在不降息的可能，整体表态相较于前期偏“鹰”。我们认为后续随着通胀的环比下行趋势更为确定，以及美国消费受到制约、地产和库存向上乏力，降息可能在四季度开启。　　2024年5月美联储议息会议维持利率不变，放缓缩表节奏，鲍威尔表达了年内存在不降息的可能，整体表态相较于前期偏“鹰”。(2024-05-03 09:38:00)

在特斯拉FSD入华倒计时，以及电动汽车企赛道愈加内卷的背景下，公募基金经理正将仓位移至确定性更大的智能驾驶赛道。券商中国记者注意到，在车企竞相降价竞争的大背景下，不少公募基金经理减持了门槛较低的整车标的，并将仓位逐步覆盖参与者更少、技术门槛更高的智能驾驶赛道，在智驾公司尚未批量IPO的当下，基金经理的智驾赛道仓位主要指向智驾芯片、智能座舱、预控制器、连接器公司等。上述基金经理强调，自动驾驶对于消费者的冲击不亚于智能手机对功能机的冲击。燃油车到电动汽车只是加速操控各方面提升了，但看不到杀手锏级别的优势，而自动驾驶就是这个决胜的因素(2024-05-03 14:42:00)

随着南京市于五一假期前一天公布主要经济数据，一季度内地城市GDP总量十强名单正式出炉，各单项冠军也同步揭晓。还有消费负增长的城市。一季度，杭州全市社会消费品零售总额1673亿元，同比下降0.2%。其中，商品零售1382亿元，下降1.6%；餐饮收入292亿元，增长7.1%。(2024-05-02 10:27:00)

距离“五一”假期休市仅剩1个交易日，持股还是持币，是投资者不可逃避的选择题。据东方财富Choice数据，近10年来，“五一”节后A股市场首个交易日行情相对平淡，但上涨概率则相对较高钜融资产基金经理袁美洋表示，当前市场存在一定积极因素，美联储降息预期下修下，对比亚太新兴市场，人民币汇率稳定性优势凸显，随着A股分红率持续提升，港股互联网回购加速，外资有回流趋势。但当前消费、出口、房地产的改善逻辑难外推，需求侧改善弹性仍然不高，短期市场仍然缺乏明确板块方向，市场轮动较快，判断短期市场或仍以震荡行情为主。(2024-04-30 07:42:00)

此前斥资百亿重仓贵州茅台引发市场关注的神秘私募，如今竟“清仓式”减持该标的。近日，贵州茅台披露的一季报显示，截至今年一季度末，金汇荣盛和瑞丰汇邦两大私募旗下产品双双消失在前十大流通股东名单中多位公私募基金经理表示，在美国经济放缓背景下，亚洲多国货币如日元持续贬值，国际主流投资机构近期纷纷上调了对A股的预期，外资加快流入中国的线索愈发清晰。与此同时，在业绩披露窗口期，诸多消费股业绩表现稳健，消费板块有望在经济动能不断修复下实现困境反转。(2024-04-29 20:32:00)

中金公司研报指出，美国2024年一季度实际GDP环比折年率1.6%，不及市场预期的2.4%，也低于去年四季度的3.4%。这份GDP报告的另一个重点是，一季度核心PCE通胀显著反弹，这才是市场最大的隐患。核心PCE指数环比折年率从上季度的2.0%明显上升至3.7%，超过市场预期的3.4%。(2024-04-26 07:12:00)

华泰证券研报指出，预计受益于新能源装机的调峰需求，2023—2025年国内气电新增1868万千瓦、2625万千瓦、1479万千瓦。国内天然气表观消费量重回增长轨道，2023年/2024年1-2月同比+7.6%/+14.8%。气电成为国内天然气需求增长主力，2024-25年发电气量有望达到975/1065亿方、同比+20%/+9%，增量贡献度46%/30%。(2024-04-26 07:52:00)

4月25日消息，中信建投研报表示，中信建投认为过往PEG范式下，作为全球优质资产的A股家电板块价值有所低估。我们认为PEG范式下，作为全球优质资产的A股家电板块价值有所低估。家电板块估值正逐步由传统PEG体系向更为成熟的PB-ROE体系切换。(2024-04-25 07:36:00)

在今年一季度的调整行情中，基金经理借机调仓换股。最新披露的公募基金一季报显示，新进重仓股主要集中在消费品及服务、原材料和投资品领域。从投资逻辑看，基金经理更加聚焦产业趋势，也更加看重现金流。此外，截至今年一季度末，基金持股占流通市值比例较高、同时被多只基金共同持有、今年二季度以来表现欠佳的个股有神宇股份、三特索道、登康口腔、回盛生物、容知日新、世运电路、华宏科技。(2024-04-25 03:07:00)

中金公司指出，从历史经验看，4月往往是全年中业绩对股价表现解释力最强的月份，伴随着一季度经济数据、上市公司一季报的发布，A股或关注业绩驱动、追求景气板块。家用电器：1）消费品以旧换新政策催化；2）海外补库存加速企业出海；3）高分红优势、自由现金流相对充沛。(2024-04-02 07:25:00)

今年的《政府工作报告》提出，今年发展主要预期目标是：国内生产总值增长5%左右。截至一季度末，开年以来多项经济数据已公布。温彬预计，货币政策方面，下一阶段将着力在“精准有效”方面发力。一方面，进一步提升货币政策对促进经济结构调整、转型升级、新旧动能转换的效能，发挥好结构性货币政策工具激励带动作用；另一方面，约束对产能过剩行业的融资供给，更有针对性地满足合理消费融资需求(2024-04-01 00:46:00)

基金经理对该产品操作上的漂移，很可能是为了保规模。该消费主题基金在2022年6月末规模达到历史顶峰，彼时规模超过91亿元，但随着消费板块逐渐低迷，该消费主题基金自2022年6月以来至今已出现高达50亿元的规模流失，这个规模的下滑无疑会带来基金管理费的损失(2024-04-01 06:10:00)

回顾一季度，A股市场大幅波动，板块呈现分化态势。根据私募排排网资料，从二级策略来看，近一个月表现最好的是量化多头策略，这与小微盘风格近期反弹更为强势有一定关系；产品数量最多的主观多头策略，近一月表现尚可，收益率均值近2%中期配置方面，友山基金建议关注表现出上行拐点特征的周期行业，如半导体和电子板块等，以及科技板块中既有望持续受益于顶层政策释放，又受益于海外需求提升的赛道；长期配置方面，建议关注估值在大幅调整后已具备更高安全边际的可选消费和生物医药等行业。(2024-04-01 07:24:00)

截至3月30日，公募基金2023年年报基本披露完毕。天相投顾数据显示，人工智能成为公募基金2023年集中进攻方向，在年度净买入金额前十的个股中，出现了海光信息、沪电股份、工业富联等AI板块相关个股，且这些个股2023年均收获较高涨幅。泉果基金赵诣表示，更加关注有“增量”的方向，一是技术进步带来需求提升的方向，包括新能源和AI应用；二是在“国内大循环为主体，国内国际双循环相互促进”定调下的相关方向，尤其是以航空发动机、国产算力基础设施、半导体为主的高端制造业，需求复苏的消费行业，以及稳健增长的高股息企业。(2024-04-01 07:17:00)

3月30日，公募基金2023年年报基本披露完毕。天相投顾数据显示，AI成为公募基金2023年集中进攻方向，在净买入金额前十的个股中，出现了海光信息、沪电股份、工业富联等AI板块相关个股，且这些个股2023年均收获较高涨幅。泉果基金赵诣表示，更加关注有“增量”的方向，一是技术进步带来需求提升的方向，包括新能源和AI应用；二是以航空发动机、算力基础设施、半导体为主的高端制造业，需求复苏的消费行业，以及稳健增长、高股息率的企业。(2024-03-31 07:52:00)

3月29日，公募基金2023年年报全部披露完毕。中欧基金葛兰、兴证全球基金谢治宇、汇添富基金胡昕炜、睿远基金傅鹏博等多位知名基金经理隐形重仓股和最新市场研判出炉。“年初以来，市场已经做出两类投资选择：一是寻找安全的红利资产，如运营商和资源板块；二是寻找业绩‘有想象空间但短期无法证伪’和‘主题持续发酵’的科技股。”进入三月和四月，随着上市公司年报和季度报告陆续披露，傅鹏博、朱璘表示，一季度公司实际经营情况如何、哪些公司率先走出低谷、哪些增长超出预期等，都值得关注和分析。(2024-03-30 00:00:00)

3月29日，汇添富基金披露了旗下知名基金经理胡昕炜在管基金2023年年报。以胡昕炜管理规模最大的汇添富消费行业混合为例，截至2023年年末，该产品规模为139.28亿元。展望2024年，胡昕炜预计，中国消费行业仍然会保持平稳增长。中国有大量的人口、广袤的市场和充分的内需潜力，消费发展的空间是极大的，消费的韧性也是很强的。(2024-03-29 09:41:00)

3月29日，银华基金披露旗下基金2023年年报。知名基金经理李晓星管理的银华心怡2023年年报显示，截至2023年末，该基金共持有121只股票，隐形重仓股为海尔智家、君亭酒店、索菲亚、格力电器、首旅酒店、锦江酒店、顺丰控股、福莱特、福莱特玻璃、航材股份、安井食品。李晓星在年报中表示，乐观者不是相信永远阳光明媚，但总是不断寻找方向。当前很多行业到了较深的低谷期，同时也到了龙头企业可以更放心大展身手的时期。(2024-03-29 12:01:00)

3月29日零点刚过，“顶流”基金经理、易方达张坤披露了在管基金2023年度报告，其隐形重仓股也随之曝光。截至2023年四季度末，张坤在管规模约为654.74亿元，相较于2023年三季度末时的763.54亿元，其基金管理规模大幅缩水约108.8亿元，下降14.25%。综上，张坤总结道，这些变化应是结构性的，在粗放增长年代时常出现的“大力出奇迹”和“乌鸡变凤凰”将更难复制，企业的经营需要更加精细化，我们也需要用更加严格和细致的标准去评估投资标的。(2024-03-29 09:19:00)

3月29日，易方达基金发布旗下产品2023年年报，张坤管理的易方达蓝筹精选2023年股票仓位基本稳定，并调整了消费、医药、金融等行业的结构；个股方面，增加了业务模式有特色、长期逻辑清晰、估值水平合理的个股的投资比例。具体来看，该基金第11-20位的隐形重仓股分别是山西汾酒、药明康德、百胜中国、李宁、巨子生物、新秀丽、泰格医药、L'OCCITANE、同仁堂国药、华润万象生活。“我们认为在粗放增长年代时常出现的‘大力出奇迹’和‘乌鸡变凤凰’将更难复制，企业的经营需要更加精细化，我们也需要用更加严格和细致的标准去评估投资标的。”张坤说。(2024-03-29 09:41:00)

3月29日，泉果基金知名基金经理赵诣管理的“独门基”——泉果旭源三年持有期混合发布了2023年年报。与2023年中报相比，截至2023年末，该基金持有的全部股票数量由37只减少至32只，腾讯控股、中伟股份、比音勒芬新进入前二十大重仓股，金博股份、联赢激光、中国化学退出前二十大重仓股。具体来看，赵诣更加关注有“增量”的方向，一是技术进步带来需求提升的方向，包括新能源和AI应用；二是在“国内大循环为主体，国内国际双循环相互促进”定调下的相关方向，尤其是以航空发动机、国产算力基础设施、半导体为主的高端制造业，需求复苏的消费行业，以及稳健增长、高股息率企业。(2024-03-29 11:40:00)

业内人士还谈到，公募REITs逐步进入常态化发行新阶段，底层资产类型日趋丰富，中长期配置价值愈发明晰。公募REITs市场日益发展壮大，有助于发挥公募REITs服务国家战略、支持实体经济的作用，为投资者提供丰富的投资选择和长期投资价值。(2024-03-27 13:11:00)

周一A股延续调整态势，三大股指集体收跌，收出三连阴。截至3月25日收盘，上证综指跌0.71%，报3026.31点；深证成指跌1.49%，报9422.61点；创业板指跌1.91%，报1833.44点。这种环境下，有利于消费、医药、制造业和科技领域的细分行业龙头份额提升和业绩边际改善。由于有很多行业在2023一季度受到疫情尾声的影响业绩基数较低，整体来看一季度企业盈利或将会呈现弱改善的状态。(2024-03-26 06:51:00)

预付费机构跑路？职业打假人恶意打假？针对这些消费者的痛点、难点，国家有了新规定。3月15日，国务院总理李强签署第778号国务院令，公布了《中华人民共和国消费者权益保护法实施条例》，自2024年7月1日起施行三是持续推进“铁拳”、“守护消费”等执法行动，直面消费者诉求和社会关切，严厉查处侵害消费者合法权益的各类违法行为，营造安全放心的消费环境，推动全国统一大市场建设，服务高质量发展。(2024-03-24 06:59:00)