均值

海通策略发文指出，A股估值水平周期波动，当前PE/PB、股债收益比、风险溢价率等指标均处于周期底部。低碳经济方面，关注风电光伏、储能和新能源车智能化。除了数字经济之外，“3060”双碳目标下我国低碳经济相关产业依然是发展重点。(2022-11-27 09:41:00)

从近期上市公司定增情况来看，尽管市场震荡，但不少明星基金经理仍在不断挖掘机会，比如易方达基金的基金经理陈皓、农银汇理基金的基金经理梦圆、华夏基金的基金经理郑泽鸿等，且部分标的最近涨幅较好“当前股票市场风险溢价高于历史均值，权益资产存在较大吸引力，这意味着风险可能有所降低，所以我们会保持组合较高的仓位。”陆彬说，当前不少成长行业和公司具备配置价值。(2022-10-28 07:01:00)

华安基金认为，市场的中长期配置价值正逐步显现。整体来看，尽管面临各种内外部挑战，但我国经济发展的确定性有望阶段性增强，全球流动性偏紧的环境有望阶段性缓解，当前权益风险溢价水平高于历史均值一个标准差以上，市场中长期配置价值正逐步显现。(2022-10-24 00:00:00)

二级市场方面，中证转债指数上涨2.09%，同期万得全A上涨2.77%。分类别来看，超高平价券涨幅均值为7.49%，表现优于中平价券和低平价券。(2022-10-18 00:00:00)

中信建投证券分析师鲁植宸分析称，“在市场波动较大的背景下，多数投资者转向风险偏好低的债券型基金。从业绩表现来看，除了股性较强的可转换债券基金和混合债券型二级基金，债券型基金均值也均实现了正收益。”(2022-10-10 06:06:00)

国庆长假期间，中国基金报邀请多家基金公司旗下总经理、投资总监或知名基金经理，对前三季度股市进行分析总结，展望四季度A股投资机会，仅供投资者参考。国海富兰克林基金总经理徐荔蓉：四季度市场有望迎来均值回归2022年前三季度，A股市场在经历了约三年的连续上涨之后出现了明显的下跌。刘开运，11年证券从业经验。曾任毕马威华振会计师事务所审计师，昆吾九鼎投资管理有限公司投资经理、合伙人助理。(2022-10-07 10:39:00)

随着A股上市公司半年报的陆续披露，各大主权财富基金的持股情况逐渐浮出水面。从已披露的半年报数据来看，二季度挪威中央银行等多家主权财富基金进一步加仓A股，重点加仓了细分行业的龙头企业外资机构人士表示，A股市场7月份震荡整理，从中长线来看，极具投资价值。美国老牌资管机构联博表示，首先，中国财政与货币政策仍有实施空间；其次，沪深300指数的远期市盈率约12倍，略低于过去十年的长期均值水平，同时国债收益率暂无上升压力，因此股票资产具备吸引力(2022-08-16 05:08:00)

8月11日，港股大盘缩量反弹，恒生指数上升472点或2.4%，收报20,082点。恒生科指上升3.7%，收报43,226点。大市成交金额为827多亿港元，港股通录得9.56亿港元的净流入。由于当前美股大盘如标普500指数及纳指的估值已修复至均值以上，接下来市场的重心会在业绩超预期的二三线成长股之上，股价回调充分+估值偏低+业绩尚好是二三线科技股短期的底气所在。结构上，结合财报布局超预期的个股。(2022-08-12 05:32:00)

在技术进步加政策引导的“双轮驱动”下，“双碳”领域成为市场热度较高的板块。从主动投资工具到目前的被动投资工具，基金公司也在加紧布局。可以预见，伴随政策端对碳中和的持续加码，无论是对新兴能源领域的扶持，还是传统高耗产业转型，抑或是碳排放权在不同行业主体之间的传递和让渡，都会让碳中和多层次产业链下的主题投资机遇不断涌现。(2022-08-07 08:30:00)

8月第一个交易日，A股迎来开门红。然而，并不是所有人都开心。比如以上证50为代表的的大盘股，继续回调；以中证1000为代表的小盘股，继续热闹。当前的宏观环境支持板块分化格局继续走向极端，均值回归的条件暂不具备，三季度仍要积极拥抱景气赛道行情的扩散。(2022-08-02 08:38:00)

根据彭博数据，截至7月，按照全球行业分类系统(GICS)分类，大部分港股行业的估值低于2009年以来的平均值。周寒颖分析认为，2021年受反垄断影响，数字经济龙头增速略有放缓，预计2022年增长将加速。(2022-07-28 00:00:00)

又到了基金2022年二季报披露的高峰期，明星基金经理们在二季度投资动向也随之曝光。7月19日，易方达、广发等基金披露旗下基金的2022年二季报，刘格菘、张坤、祁禾、陈皓等基金经理的二季度投资情况出炉从均值回归的角度，对上涨幅度较大的资产兑现收益或许是正确的做法，卖出上涨幅度较大的资产换成跌幅较大或者涨幅较小的资产，“损有余补不足”才是普遍的规律。(2022-07-20 09:10:00)

7月19日晚间，顶流基金经理刘格菘二季度的投资轨迹浮出水面。广发小盘成长基金披露的最新二季度报告显示，刘格菘以他的持仓定力扛住了今年四月市场的剧烈波动，核心持仓几无变化，不过他此前持有的小康股份因股价连续反弹，从一季度末的第五大重仓股涨成第一大重仓股刘格菘也坦言，从均值回归的角度，对上涨幅度较大的资产兑现收益或许是正确的做法，卖出上涨幅度较大的资产换成跌幅较大或者涨幅较小的资产，“损有余补不足”才是普遍的规律(2022-07-20 00:04:00)

报告期内，登康口腔流动比率分别为2.09倍、1.83倍和1.68倍，同期同行业均值为4.13倍、3.95倍、4.55倍；报告期内，登康口腔速动比率分别为1.61倍、1.43倍和1.22倍，同期同行业均值为3.41倍、3.40倍、3.88倍。登康口腔流动比率、速动比率双双呈现下降趋势，且明显低于同期同行业均值水平，短期偿债能力偏弱。(2022-06-30 00:00:00)

对此财政部表示，”这项额外投入将使我们在国防投入上的年平均值能达到北约所要求的2%的指标。“(2022-05-30 00:00:00)

邱国鹭则强调，会按照受疫情影响小、抗通胀且有定价权、受益于稳增长政策这三个条件筛选投资标的。目前来看，银行、保险、地产、建筑、能源、物流和互联网板块中的优质公司基本符合筛选标准。(2022-05-25 00:00:00)

4月底以来，A股走出一轮独立反弹行情。令人意外的是，私募整体却在继续减仓。券商中国记者发现，相当一部分私募对短期市场仍持谨慎态度，不过有些私募已在布局加仓，期待下半年行情回暖辰翔投资指出，从风险溢价、成交换手、新基金发行等情况来看，市场情绪仍然处于低迷的底部区域，后续虽然仍存在继续下跌的可能，但就赔率而言空间已经相对有限。(2022-05-25 15:12:00)

核心观点：我们认为，过去几年被高周转房企不断侵蚀市场份额的地方国企以及区域型房企，凭借更强的拿地能力，将实现从拿地到销售规模的反超，行业中各类企业出现均值回归过程。低负债慢周转的房企，凭借信用地位的提升以及较低的杠杆水平，在土地市场不断获取出险房企丢失的市场份额，实现规模与质量的双重改善。风险提示事件：融资环境收紧超预期；疫情持续冲击房地产销售；土地市场出让规则变化；房地产销售政策变化；地产调控政策变化；引用数据滞后或不及时。(2022-05-24 07:16:00)

今年二月份以来国内疫情反复，4月29日政治局会议明确了5.5%左右的经济增长目标不动摇，在冲击之后稳增长政策发力，行业轮动如何把握？下半年消费盈利增速有望回升，相关行业估值吸引力会更明显。盈利估值匹配角度看，当前白酒PE(TTM)为35.3倍，接近15年以来PE均值32.4倍，医药PE为31.1倍，家电PE为17.1倍，已经低于15年以来的PE均值；结合22年Wind一致预期归母净利增速计算，白酒PEG为1.5，食品加工为0.9，医药为1.3，家电为0.8，可见消费行业PEG已经不算高(详见表4)(2022-05-17 07:22:00)

“近期中小盘股的大幅调整，我们倾向于认为是短期情绪筹码影响，目前能做的是静待均值回归。(2022-05-11 00:00:00)

核心结论：①从投资时钟、股市估值、调整时空角度分析，A股大概率已经进入一轮周期的底部区域。数字经济-人工智能：《“十四五”数字经济发展规划》中提出要高效布局人工智能基础设施，完善人工智能的产业供应链体系。(2022-05-04 09:05:00)

本周，A股市场成交萎缩，多数交易日单日成交额不足8000亿元，较前两周的均值下降超过10%。虽然，8000亿元的成交金额并不算少，在国际金融市场的现货交易中绝对处于领先地位，但这两年A股动辄万亿成交，对于习惯了巨量交易的投资者来说，突然看到某一天成交量降下来了，总是会有些想法的。既然成交量还没有充分萎缩，那么即便因为政策面以及估值方面的因素，股市指数没有再创新低，但一般也是很难上涨的。从量能关系也可以看出，后市大盘可能会进一步缩量调整。(2022-04-23 07:35:00)

距离国常会释放信号仅两天，2022年首次降准于4月15日“靴子落地”，这也成为资本市场关注的焦点。本次降准力度是否符合预期？未来降息的可能性有多大？哪些板块更有机会？国泰基金表示，A股市场已接近底部区域，未来市场或迎来反弹。一方面，从股票性价比来看，股债比已接近均值加一倍标准差，这反映沪深300指数已进入底部区域，性价比开始突显；另一方面，稳增长效果将逐步体现，后续风险关注政策的兑现、美联储加息指引是否超预期等。(2022-04-18 07:04:00)

　　2022年4月3日，全国银行理财市场精选50款现金管理产品当周七日年化收益率平均值为2.83%，与3月27日当周均值环比持平，较基期周均值下滑44BP，由月初周均值2.90%下降至月末周均值2.93%(2022-04-15 00:00:00)

银华基金焦巍看来，未来的市场终将回到均衡。在前期被拉高的消费和医药估值总会在某种因素的作用下均值回归，被外力因素放大的供需缺口总会平衡，估值差过大的行业裂痕总会被修复，因此被管理人忽视的某些行业也总会以市场表现的方式回到视野(2022-04-11 00:00:00)