进攻性

强化产品进攻性、走赛道化布局路线，已成为基金保障合同存续和实现规模扩容的关键路径。在对业绩与规模取得双赢验证后，同类产品的赛道化策略已成为业内教科书式案例，吸引着不少小微基金主动摒弃均衡打法，聚焦单一高景气赛道以提升净值弹性，从而开启业绩突围与规模跃升双主线。南方港股创新视野基金经理史博表示，2026年将持续看好科技成长赛道，重点布局科技与AI相关领域。他认为，港股市场有望在流动性改善与优质资产供给增加的双重驱动下延续修复态势，科技、医疗等成长板块的创新动能持续释放，叠加政策对消费与产业升级的协同支持，市场配置逻辑将更聚焦基本面改善与技术突破的共振领域，为赛道化布局提供充足空间。(2026-01-26 00:30:00)

2025年A股市场结构性行情贯穿全年，概念板块轮动节奏紧凑且脉络清晰，大类主题交替领跑，热点迭代速度持续加快。全年来看，科技成长线始终是市场核心主线之一。中加基金也认为，2026年在进攻性行业方面仍重点关注科技，AI在当前市场与宏观环境下仍是短期业绩与长期叙事结合最好的方向。其他行业方向上，关注有事件催化的红利标的以及稳定避险属性强的港股红利、金融、农业、贵金属等价值红利绩优股。(2026-01-05 07:22:00)

11月20日，A股市场高开低走，三大指数均下跌，创业板指跌逾1%。大消费、煤炭、锂电池、汽车等板块调整，整个A股市场超3800只股票下跌，仅有逾1400只股票上涨。对于市场配置，龙舫表示，投资者可以进行“哑铃式”配置，均衡配置进攻性资产与防御性资产。一方面配置AI、半导体、机器人、新能源等科技成长资产，一方面配置银行、电力、煤炭、有色、石油石化等高股息红利资产。(2025-11-21 05:36:00)

不到十个交易日，风光无限的“翻倍基”就少了一半。10月，受指数高位震荡及年内领涨主线回调影响，超半数“翻倍基”在不到十个交易日内悄然退场。同样看好科技板块的还有金鹰基金权益研究部田啸，他告诉第一财经，当前A股处于政策红利、产业升级与全球流动性宽松的“三重驱动期”，结构性机会清晰，建议聚焦科技成长、顺周期修复、政策消费三大主线布局。其中，科技成长板块的核心地位稳固，或是进攻性配置的重点。(2025-10-22 21:32:00)

今年下半年以来，A股主要指数呈现震荡上行态势，不少次新权益基金把握住市场机会，超百只产品成立以来收益率超20%。另一位基金经理表示，新基金建仓会兼顾“进攻性”与“安全性”，优先配置估值与成长匹配度高的科技成长股，把握产业趋势带来的弹性机会；同时，配置部分业绩稳健、现金流充裕的周期龙头股，对冲板块轮动风险(2025-10-20 00:03:00)

随着公募基金一季报进入密集披露期，机构调仓路径逐渐明晰。据第一财经初步统计，在已披露季报的主动权益类基金中，超半数产品于一季度提升股票仓位，目前仓位在八成以上的产品占比达到四分之三，进攻性策略有所升温。短期业绩的反弹，是否意味着医药主题的机会已经来了？长城医药产业精选基金经理梁福睿认为，当前创新药个股的海外研发合作进展变化及报表改善均迎来奇点时刻，同时创新药政策端的确定性明显高于非创新药领域(2025-04-22 00:17:00)

在“三年期持有基金”发行热潮冷却后，2023年、2024年两市仅合计成立了14只三年期产品，其中还有产品需要借助发起式的方式成立。值得一提的是，与此前让投资者损失惨重的三年期产品不同，在行情低位成立的这些基金却因受益于择时以及布局走势稳健的“核心资产”，多数业绩收正，虽然在科技股行情中缺乏些许进攻性，但在震荡市里凸显了控制回撤能力。但在近期，方建发声“将继续坚持投资低估值、高成长、大空间和强确定性的半导体国产化标的，同时也会密切关注AI浪潮中受益的芯片设计和制造公司。”体现在基金中便是净值曲线有了更大的弹性。(2025-03-24 09:31:00)

在高仓位的偏股型基金收益率过去一年大幅拉升后，公募FOF在选基策略上降低权益类基金的仓位占比。最新披露的2024年基金四季报显示，公募FOF基金经理的重仓基中越来越多的覆盖在低风险基金产品上，包括债券型基金以及股票仓位占比克制的权益类基金，高仓位高弹性的权益类基金产品则成为不少FOF调仓的对象，降低FOF仓位的进攻性以及提升净值安全，成为当前FOF在年初的主要策略。创金合信星和稳健FOF基金经理颜彪也解释了他的防御性策略，他认为市场定价更多反馈流动性的宽松以及资产荒的深化，去年四季度经济基本面边际转弱，收益率曲线大幅下移；以个人两融及部分私募为代表的短线交易资金成为有定价权的增量资金，市场情绪和政策博弈主导行情走势，当前估值修复已经接近历史中位数水平。颜彪进一步强调，全球风险资产已经开始调整，组合在A股部分减配科技类行业指数产品，增配红利价值风格的Smart Beta类型产品以应对市场波动，同时缩减产品在小盘上的暴露来规避流动性收缩带来的尾部风险。(2025-01-26 09:08:00)

在股票市场积极情绪的带动下，近期不少基金公司通过增聘更具进攻性的基金经理，来加强产品的“股性”和特定赛道布局。此外，有基金公司认为，跨年行情带来的积极乐观情绪也有望进一步推动股票市场走高。中欧基金人士认为，12月至明年春节前，往往是对于第二年行情预演的窗口期，考虑到政策预期渐浓，市场交易热度维持高位，在经历11月的震荡后，后续市场有望偏乐观(2024-12-12 01:34:00)

截至11月1日，百亿级股票私募仓位指数值为79.08%，较10月25日大幅提升4.39个百分点，创今年以来新高。拉长时间线来看，9月最后一周市场快速反弹期间，百亿级股票私募曾明显减仓，但10月以来仓位逐渐上升，进攻性明显增强市场企稳之下，手握重金的百亿级私募积极出击。清和泉资产也称，未来在构建组合时将重点关注三个方面：一是受益于财政政策持续发力的内需领域，如汽车、地产以及家电等行业；二是受益于AI发展浪潮的创新型公司；三是国内供给侧出清、需求侧逐步改善的制造型企业。(2024-11-18 02:39:00)

基金的三季报已披露完毕，债券基金之中，“固收+”基金的表现如何？财联社根据相关渠道梳理，今年三季度末存量广义固收+基金规模约1.33万亿，虽出现一定程度下滑，但部分产品收益表现较好，市场更偏好权益类资产仓位较低的产品，此外部分转债基金加仓中低价可转债，向进攻性品种逐步调整。市场分析人士指出，近期政策逐渐发力，市场对未来的预期改善，权益市场或将有较好的复苏动力，与此同时，出于呵护经济、国债发行的考虑，短期利率仍有一定下行空间，配置固收+产品或正逢最佳时机。从资产配置角度出发，固收+采取股债搭配的策略，在“上涨时不错过红利，震荡时弱化波动”，在短期或呈现股债“双牛”的市场格局中，投资体验感或将“拉满”。(2024-11-06 19:36:00)

今年生猪价格连涨后，养殖企业业绩大增，但反应到资本市场层面，在近期市场大反攻的背景下，养殖板块明显进攻性不足，多只行业ETF业绩表现不佳，年内亏损超10%，远远跑输沪深300。券商中国记者梳理基金经理三季报发现，主动权益基金经理和指数基金经理在养殖板块的增减仓上持不同态度，ETF成加仓养殖板块的主力资金，但多位权益基金经理选择降低仓位，切换至进攻性更强的顺周期、芯片板块中。对于养殖板块增减持的动作，周蔚文表示，基金整体维持较高仓位运作，相对市场超配养殖、基础化工和科技制造业，但考虑到养殖行业的产品价格处于历史较高位置，减持了部分产品成本和产量均有不确定性的公司个股。(2024-10-30 12:54:00)

基金净值与基金纸面意义上的重仓股涨幅差异，显示出基金经理已实施追求弹性的大规模调仓。在强劲政策刺激、股市基本面修复的支撑下，原先基于仓位防御策略的基金经理正在实施仓位、行业赛道与个股间做出进攻性的仓位调整。“在下一阶段资产配置上，我们将维持较高的股票仓位，未来基金仍会继续围绕科技、高端制造等成长性行业进行配置，同时加强对个股的精选。(2024-10-20 12:05:00)

10月16日，港股市场仍在震荡中前行。截至当日收盘，恒生指数微跌0.16%，近6个交易日跌幅超过12%，弹性更大的恒生科技指数的区间跌幅则达到18.27%。“经过短期的快速上涨，港股非银的估值修复行情进入到中后段，后续行情需要国内政策落地后基本面数据的改善来推动。”罗国庆认为，从基本面角度看，保险对国内经济预期的敏感度更高，主要体现在经济预期如果扭转，利差损、保险的负债端扩张都会有所改善，因此在全球流动性改善、国内经济预期改善的背景下，港股非银更具进攻性。(2024-10-17 00:49:00)

国泰君安：调整之后 股市将重振旗鼓行业比较：组合保持进攻性，短期看好“化债”主题，加大成长配置。决策层对于经济形势与资本市场态度的转变，不确定性下降投资组合从追逐稳定转向进取。(2024-10-14 07:10:00)

在宏观经济运行以及政策支持力度超出市场预期的背景下，债券市场在今年前三季度持续走强。债券市场将如何开启四季度行情呢？张睿：从现阶段看，哑铃型策略的有效性较强，布局短久期信用债与中长久期利率债的组合相对有效。一方面，信用利差拉宽后，短久期信用债的配置价值有所提升；另一方面，中长期利率债保留着一定的进攻性，随着利率下行，相关品种容易获得较好的资本利得。(2024-10-08 15:24:00)

年内近5000只权益基金年内实现正收益。超预期政策陆续发布以来，A股持续大涨，公募基金净值亦迎来迅速修复。除此之外，一些近年来管理能力突出的基金经理继续保持对市场敏锐洞察力，及时将仓位调整到高弹性品种上，保持了基金产品的进攻性。如刘旭管理的大成高新技术产业A、杨思亮管理的宝盈品质甄选A最新净值均创历史新高。(2024-10-07 20:17:00)

随着权益市场的持续调整，投资机会正在“跌出来”，部分基金开始逆势谋攻。近期，多只“固收+”基金宣布增聘权益类基金经理，部分灵活配置型基金也在修改业绩比较基准，将对标存款利率调整为对标权益指数收益率“随着A股生态环境的不断改善，长期回报率的稳定性会得到提升，追求稳定收益率的资金会有意愿和动力流入股市，整个A股市场的估值中枢或稳定抬升。”在星石投资基金经理汪晟看来，美元利率对应了全球资金价格，全球资金价格的下行将更加有利于提升中国优质资产的定价。(2024-09-02 01:52:00)

2024年上半年已经结束，A股市场跌宕起伏，从年初的微盘股流动性风险，进入强势反弹，6月市场再次调整。在此背景下，更考验私募基金经理的投资能力。黑崎资本首席战略官陈兴文告诉记者，A股市场近期下跌是多种内外因素共同作用的结果，投资者应采取3分进攻性与7分防御性策略。(2024-07-08 21:54:00)

基金经理当前的核心策略，正从前期的进攻向防御变化。在上半年偏股型基金甚至债基大幅增加股票仓位后，进攻性、高弹性成为许多基金经理快速获得业绩的核心逻辑，而今公募基金的短期策略有变，增加强势的防御类股票成为许多基金经理的调仓核心，这使得高股息品种或强者恒强。落到投资上，相较于其他指数，汪立认为，当前科创板在政策支撑下表现更为强势，趋势相对明朗。在资金高低切避险情绪的带动下，科创板仍有表现空间，此外，其中的半导体行业正处于基本面修复向上周期，业绩预期具有更多想象空间，叠加新质生产力的发酵，科创板值得持续关注。(2024-06-27 00:29:00)

一、“二月春季躁动，四月脚踏实地，三月过渡期”判断正在验证。在经历了1月全面调整后，2-3月演绎“完美春季躁动”令人意外，但也临近尾声。三、四月高股息风格回归：基本面改善可持续的方向相对稀缺，从稳态高股息和动态高股息中找估值重估的机会是方向。分红比例提升迎来集中验证期，高股息思潮正在被强化，高股息的进攻性可能增强。(2024-03-24 12:30:00)

四季度以来，多只政金债指数基金在基金发行份额榜单上名列前茅，引发市场广泛关注。事实上，这类产品近两年来一直保持了较高的热度，截至三季度末的规模与两年前相比增长了近一倍“例如利率债指数中的3-5利率指数产品，主要投向为3-5年政策性金融债，无信用风险，且久期适中，进攻性与防御性相对平衡。” 吴玮说道。(2023-12-17 00:01:00)

公募基金年度业绩大考进入倒计时，不少基金采取高集中度策略，保持组合的进攻性以期在关键时刻博得好成绩。不过，中国证券报记者调研发现，这些集中度较高的基金中，多只基金持有关键个股的比例超过10%的持股比例限制，个别基金甚至前五大重仓股都出现了持股比例超限的情况。不过，对于持股比例“踩红线”的相关风险仍不容忽视。“出现这种情况之后如果没有及时调整持仓，带来的主要风险就是集中度过高，基金的波动率和风险都会上升。(2023-11-17 04:28:00)

市场跌破3000点的当下，公募基金对A股市场的反弹信心再次被逆向策略点燃。证券时报·券商中国记者注意到，多家基金公司本周发布的策略报告显示，公募判断近期市场最大的拖累项来自于北向资金的流出，考虑到多个机构已经开始上调对国内经济的预期，因此外资的流出或已接近尾声，预期A股和港股估值大幅下修后的市场将具备更有价值的抄底机会。中欧基金则看好具有进攻性的弹性组合，若经济后续弹性进一步增强，那么内需消费会成为比较好的进攻组合；反之科技将在经济持续弱复苏背景下更有利。(2023-10-25 10:22:00)

上证指数跌破3000点之际，部分基金经理开始看多做多，自购其管理的基金。有基金经理认为，在市场预期的低点应该乐观一些，从长期来看踏空的风险高于资产下跌的风险。博时基金表示，当前市场处于底部区域，应采取攻守兼备的策略，既关注顺周期与高股息板块，又要适时增配科技成长股，增强组合的进攻性。经过三季度的持续调整，TMT等部分投资方向具有较好的性价比。(2023-10-24 03:49:00)