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[导读]:在宏观经济运行以及政策支持力度超出市场预期的背景下，债券市场在今年前三季度持续走强。债券市场将如何开启四季度行情呢？张睿：从现阶段看，哑铃型策略的有效性较强，布局短久期信用债与中长久期利率债的组合相对有效。一方面，信用利差拉宽后，短久期信用债的配置价值有所提升；另一方面，中长期利率债保留着一定的进攻性，随着利率下行，相关品种容易获得较好的资本利得。
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在宏观经济运行以及政策支持力度超出市场预期的背景下，债券市场在今年前三季度持续走强。
债券市场将如何开启四季度行情呢？近日，长城基金副总经理张勇、博时基金董事总经理兼固定收益投资三部总经理张李陵、安信基金固定收益部总经理张睿、创金合信基金固定收益总部负责人闫一帆接受上海证券报采访，一起探讨债券市场四季度的走势。
债券市场走势较为强劲
上海证券报：请梳理分析债券市场前三个季度的市场表现。
张李陵：由于基本面承压、融资需求偏弱、存款利率下行，宏观审慎监管，债券市场表现强势，尤其是长债、超长债，其收益率连创历史新低。信用债在供给有限的情况下，配置需求较强，带动中长期限信用债表现较好。
具体看，新旧动能切换背景下，微观主体感知持续偏弱；债市供给少，机构配置需求大；机构“卷”向久期要收益，期限利差明显压缩、信用利差也进一步压缩；机构交易热情高涨，超长债相对波动幅度更大。 ... 网页链接