复产

本轮周期热潮推动下，有色金属、磷化工等强势品种大幅走强，作为弱势品种的造纸也开始受到市场关注，主要个股如玖龙纸业、太阳纸业、仙鹤股份、博汇纸业等月线连续收红。卓创资讯数据显示，2月20日-26日，主要纸种中，白卡纸、生活纸、文化纸价格较前一周基本持平，白板纸略有下滑，下游尚处于复工复产初期，需求还有待进一步回升。(2026-03-01 06:59:00)

刚过去的交易周，A股市场通过春节后的震荡上行，实现了月线的三连涨。Wind统计显示，本周累计上涨的个股达到4161家。照此趋势，明天即将开启的3月行情，本来是比较乐观的。有分析称，短期看，春节后企业集中复工复产，叠加逆周期调节政策有望加码，2月PMI大概率稳中有升；中期看，政策对制造业的支持力度持续，高技术与装备制造业的扩张韧性将带动整体复苏，全年PMI预计稳定在荣枯线上方，呈现短期修复、中期稳升态势。(2026-03-01 09:39:00)

Grasberg铜矿出现较大扰动，供需平衡表大幅改善下铜价有望走强9月8日全球第二大铜矿Grasberg铜矿因事故停产，24日经营者自由港发布情况更新报告，表明此次事故将分别减少2025/2026年20/27万吨的铜矿产量风险提示：临近国庆下游对电解铜补库热情不高、短期铜价快速上升抑制下游采购意愿、全球经济状况及预期、大型铜矿提前复产/投产。(2025-09-27 07:52:00)

国家统计局服务业调查中心、中国物流与采购联合会发布数据显示，2月份，随着春节后企业陆续复工复产，生产经营活动加快，制造业采购经理指数明显回升，为50.2%，比上月上升1.1个百分点，重返扩张区间；非制造业商务活动指数为50.4%；综合PMI产出指数为51.1%中国物流与采购联合会副会长何辉认为，总体来看，非制造业运行平稳，投资、消费和新动能相关活动均有积极表现。随着扩内需相关政策持续推进，我国经济继续向好复苏基础有望进一步巩固。(2025-03-02 05:26:00)

周末要闻汇总：证监会研究谋划进一步全面深化资本市场改革开放一揽子举措针对福耀玻璃美国相关地点被国土安全部突击搜查的消息，福耀玻璃相关人士28日回应财联社记者表示，调查期间有停产，调查结束已经复产了，不影响正常供应。近日有消息称美国国土安全部在福耀玻璃美国公司及其他27个地点执行搜查。(2024-07-28 14:30:00)

中金公司研报认为，政策利好下，短期内铝市场“强现实”得以确认，但供需过剩的压力可能也越来越近。一方面，云南复产后国内铝运行产能或维持高位，2024年海外供给将贡献更多增量，另一方面国内竣工用铝需求可能于2024年上半年开始承压，供给和需求压力下2024年铝供需过剩或有所扩大。综上，政策利好下，我们认为短期内铝市场“强现实”得以确认，但2024年或面临来自供给和需求的双重压力。(2023-09-04 07:23:00)

银河证券研报认为，财报季靴子落地，军工板块预期将迎来边际改善。短期看，首先，行业订单不明朗、重点型号降价、一季度业绩预期偏弱等估值压制因素基本pricein；其次，五年装备采购中期调整二季度或将逐步落地，订单随之可见，板块预期将迎边际改善；再次，行业复工复产叠加招投标有序重启，二季度订单落地将推动板块业绩快速回升；最后，军工板块估值分位数27.3%，提升空间依然较大。展望23年二季度，我们建议“轻赛道，重个股”，“五维度”配置：1）新域新质，无人装备领域包括中无人机、航天电子、晶品特装；远火装备北方导航、中兵红箭；军工网络安全供应商邦彦技术；军工检测提供商思科瑞；2）航空/航发产业链，包括航发动力、中航西飞、西部超导、中航光电、宝钛股份；3）导弹/北斗三产业链，包括航天晨光、新雷能和海格通信；4）国产化提升受益标的，包括紫光国微和振华风光；5）国企改革对业绩增长改善标的，包括中航电测、国睿科技、航天发展和中航电子等。(2023-04-25 08:16:00)

中信证券研报指出，需求端来看，随着地产销售好转，在带动真实需求回暖的同时亦使下游贸易商/深加工企业的信心修复，预计需求拐点已至；供给端来看，当前在产产能处在2020年以来的低位，冷修产线短期或难以复产。供需持续优化叠加成本端压力有望缓解，看好浮法玻璃后续盈利弹性。需求端来看，随着地产销售好转，在带动真实需求回暖的同时亦使下游贸易商/深加工企业的信心修复，预计需求拐点已至；供给端来看，当前在产产能处在2020年以来的低位，冷修产线短期或难以复产。供需持续优化叠加成本端压力有望缓解，看好浮法玻璃后续盈利弹性。(2023-04-13 07:48:00)

摩根士丹利华鑫基金认为，经济复苏的顺周期板块将是今年市场的主线之一。春节以来，经济活动明显回升，国内复工复产同比有较大改善，居民消费信心有所回暖。(2023-03-09 00:00:00)

摩根士丹利华鑫基金认为，经济复苏的顺周期板块将是今年市场的主线之一。春节以来，经济活动明显回升，国内复工复产同比有较大改善，居民消费信心有所回暖。(2023-03-09 00:00:00)

资金正在借道ETF密集入市。本周权益类ETF净申购份额近170亿份，创下自去年11月以来单周净申购份额新高。贝莱德基金首席投资官陆文杰表示，中国经济的“成长故事”，以及稳增长政策持续发力是增强国际投资者信心的重要因素：一方面，随着消费场景恢复和对生活品质的持续追求，居民消费升级是长期确定性的投资主题；另一方面，随着工业企业的复工复产，中游制造业的利润空间进一步打开，叠加产业创新升级，建议关注传统工业复苏及先进制造业发展等机遇。(2023-03-04 06:49:00)

中信建投最新研报表示，鉴于西南意外的减产对供应造成较大的影响，改善平衡表，扭转2022年底期货市场对2023年铝市过剩定调的一致性预期，“预期差”修复及旺季的快速去库，将推动铝价重回20000元/吨上方。当前沪铝主力价格在19000元/吨水平，尚在反映电解铝累库现实，未对平衡表缺口做足够反映，是积极布局铝及铝加工板块标的好时机。投资策略：鉴于西南意外的减产对供应造成较大的影响，改善平衡表，扭转2022年底期货市场对2023年铝市过剩定调的一致性预期，“预期差”修复及旺季的快速去库，将推动铝价重回20000元/吨上方(2023-02-07 07:09:00)

贵州茅台预计2022年实现净利润626亿元，同比增近20%。除贵州茅台外，广汇能源、天华超净等个股预计净利同比翻倍，傅鹏博、谢治宇、陶灿、洪流等知名基金经理管理的基金已提前埋伏其中金鹰基金建议，维持中期兼顾成长和消费，均衡策略应对多重变化，需兼顾持股性价比，短期1月重点关注本轮疫后科技制造业复工复产的修复。(2023-01-10 00:18:00)

部分主动权益类基金于近期频频实施限购，同时也有部分主动权益类基金开门迎客，恢复正常申购业务。博时基金首席权益策略分析师陈显顺看好三个投资维度：一是基建，伴随明年经济增长“稳字当头”“稳中有进”的基调确立，基建投资增速可能会到10%左右的增长，同时明年也是“一带一路”十周年的关键节点，叠加国有资产重估，机会相对较好；二是消费，随着相关优化措施出台、经济复工复产加大、日常生活场景修复以及居民储蓄率攀升，明年可能会看到消费场景修复和居民消费能力提升；三是科技成长，可能会涉及新能源、电子半导体、军工、高端装备等投资链条，叠加海外流动性负面因素减弱，成长板块或迎来相对较好的估值和流动性环境。(2022-12-20 05:02:00)

中信证券：全面修复行情进入观察适应期中信证券认为，疫情防控举措完成主要优化调整，预计市场步入持续2个月左右的观察期，预计中央经济工作会议主动有为但保持定力，市场过高的强刺激预期降温，激烈的政策预期博弈开始退潮，观察适应期内市场波动明显加大，建议保持均衡配置逐步加仓，从政策驱动向业绩驱动过渡。配置上，建议关注：1)受益于防疫政策优化的：医药、可选消费(餐饮、旅游、酒店、航空)、必选消费；2)疫后复工复产相关的：央企基建；3)稳增长和产业政策发力方向：地产产业链、安全产业链等。(2022-12-12 00:05:00)

十大券商最新策略观点新鲜出炉，具体如下：中信证券：调仓博弈加剧建议继续坚持成长制造、医药和消费均衡配置宽松政策预期再次校正，预计下半年稳增长更重落实而非加码，经济恢复的斜率开始放缓，政策预期校正后经济和企业盈利预测或依次修正，机构仓位步入高位，基金二季报披露后可能会加大心理波动诱发调仓。全国以及上海地区的新增病例数总体呈现低位运行特征，各地加快了复产复工的进程。前期监管层密集出台的利好政策效应正在逐步显现，6月PMI回升至50.2%，重新站上荣枯线上方；6月CPI同比上涨2.5%，物价运行总体平稳，国内市场韧性依然较强；中国上半年GDP同比增长2.5%，二季度同比增长0.4%，宏观经济复苏势头明显(2022-07-25 00:25:00)

考虑到疫后复工复产，经济生活趋于正常，二季度嘉实新兴产业基金增加了前期受疫情影响较大的消费、医疗服务板块的持仓，软件和快递行业个别基本面不达预期的个股也做了减持(2022-07-22 00:00:00)

2022年上半年已经收官，在稳增长政策持续发力、复工复产不断推进的背景下，整体来看，A股上半年从震荡筑底走向独立反弹行情。李求索：近期相对重要的时间点包括7月中旬A股开始陆续披露中报预告，继续关注上市公司业绩和政策方向，此外，下半年将迎来党的二十大。海外方面，美联储的FOMC会议、美国中期选举也将对海外政策取向有较为重要的影响。(2022-07-04 07:17:00)

恒生科技指数3月中旬触底反弹，至今涨幅已超过30%，在外围市场冲击下展现出十足的韧性。中信证券徐广鸿团队认为，前期压制港股表现的外部风险因素已逐渐消退，基本面触底反弹趋势已现。三季度建议关注复工复产主线，以及财报期业绩确定性强的石油、化工等板块；四季度建议关注大金融板块的估值修复。(2022-06-28 06:29:00)

1、“此消彼长”，是预期驱动下的资金行为美股阶段性反弹以往都将有利于A股风险偏好回升，但今年表现有所不同。4月27日以来，A股市场情绪好转反弹，而美国通胀和加息超预期，美股下跌。风险提示：地缘政治冲突超预期，全球流动性收紧超预期，国内Omicron疫情超预期爆发，研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的情况。(2022-06-27 07:12:00)

诺安基金则指出，目前市场对经济的判断处于预期复苏但现状较差的阶段。一方面，复工复产及稳增长政策下，市场对经济形成小复苏的预期，长端存在压力，而疫情后超低的银行间资金价格无法长期持续，市场也担心短端上行会带来收益率曲线的调整，基本面复苏预期对债市形成压力；而另一方面，政策效果待观察，尽管社融信贷总量超预期，但结构依旧不佳，票据冲量情况较多，实体需求的恢复仍需一段时间，而复苏前期货币政策大概率保持宽松，整体债市大幅调整风险仍不大，大概率是震荡、中枢小幅抬升的过程。(2022-06-27 00:00:00)

债基若想“火爆”，似乎只能通过“2户”才能体现。证券时报·券商中国记者注意到，六月以来债基发行市场中机构定制化产品频频现身，这些募集认购户数多为2户的债基，大多募集资金超过10亿甚至50亿，单一机构的持有份额大多达到99%诺安基金则指出，目前市场对经济的判断处于预期复苏但现状较差的阶段。一方面，复工复产及稳增长政策下，市场对经济形成小复苏的预期，长端存在压力，而疫情后超低的银行间资金价格无法长期持续，市场也担心短端上行会带来收益率曲线的调整，基本面复苏预期对债市形成压力；而另一方面，政策效果待观察，尽管社融信贷总量超预期，但结构依旧不佳，票据冲量情况较多，实体需求的恢复仍需一段时间，而复苏前期货币政策大概率保持宽松，整体债市大幅调整风险仍不大，大概率是震荡，中枢小幅抬升的过程。(2022-06-27 00:04:00)

5月以来，医药板块有所回暖，截至6月15日，申万医药生物行业指数上涨超8%，今年以来跌幅也因此缩窄至-20.7%。作为优质成长赛道、“牛股集中营”，医药板块近一年多时间调整不断，申万医药生物指数从去年2月中旬的高点，震荡下行，期间最高跌幅一度超36%，与2020年51%的涨幅相比，可谓云泥之别(数据来源：同花顺iFinD)。最近因为医药板块股价的压力，一些人开始担心医保的支付能力，部分人甚至医药已经没有未来了。(2022-06-24 08:35:00)

稳增长政策持续发力、复工复产不断推进的背景下，A股上半年整体从震荡筑底走向独立反弹行情。展望下半年，市场将如何演绎？有哪些机会值得关注？“数字城市建设作为催化剂，持续赋能信息基础设施建设。5G、物联网、云计算、大数据、人工智能等先导性行业持续受益，相关产业龙头公司有望成为持续受益标的，这些行业也更易出现独角兽公司。”王开强调。(2022-06-22 06:31:00)

昨日(6月21日)，光伏、锂电等赛道股调整，智能机器此类偏题材的爆发，量能缩了800亿，但仍维持在万亿上方。东方财富Choice数据显示，昨日沪深股票型ETF净申购14.88亿份。中金公司认为年初至4月底中国市场调整幅度已经较大、估值处于相对低位，近期国内疫情明显好转，复工复产深化，市场情绪逐步改善，而目前中外政策周期“内松外紧”，国内“稳增长”持续加码并见效而海外增长忧虑加大，可能都会使得中国市场比海外市场有相对韧性，相对海外更加稳健(2022-06-22 12:34:00)