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[导读]:中信证券10月18日研报表示,通过PEST模型分析,政策稳预期、防风险的表态十分清晰,四季度我国经济温和复苏料将持续,并且在年底前有望维持中美关系缓和的态势,各类有利于中国资产的积极因素正在累积。我们预计市场下行空间有限,上行方向选择当前尚不清晰,建议逐步提升仓位。宏观经济复苏不及预期;国内政策出台不及预期;地缘政治不确定性超预期。
都怕错过大行情?近一月机构调研次数增近100% 有百亿私募平均每天“逛”6家公司
中信证券10月18日研报表示,通过PEST模型分析,政策稳预期、防风险的表态十分清晰,四季度我国经济温和复苏料将持续,并且在年底前有望维持中美关系缓和的态势,各类有利于中国资产的积极因素正在累积。我们预计市场下行空间有限,上行方向选择当前尚不清晰,建议逐步提升仓位。考虑到下一轮宏观政策布局节点集中在12月,因此建议保持宏观数据持续追踪的同时,更多考虑产业逻辑清晰、景气度可验证的自下而上选股逻辑,并持续关注汇率稳定后香港市场的机会。
围炉谈策|不畏浮云遮望眼
“围炉谈策”系列报告以PEST框架为全球投资人展现中国政策全景图。九月国内经济数据继续好转,四季度经济增速大概率在5%左右,“经济底”可能已经度过。当下内外有明确的政策方向:一方面,中美关系缓和态势显现,“一带一路”峰会和APEC会议将召开,年底前预计外部形势较为稳定。另一方面,稳地产、稳化债、稳资本市场的政策决心已经无人质疑,但效果的显现和数据的验证仍待时日。这意味着周期底部的确认形成了共识,但向上的预期信心修复则需要基本面有亮点改善的契机。因此,有利于中国经济和中国资产的积极因素正在不断累积,悲观的长期焦虑和短期预期已经反映。活跃资本市场仍在努力,在实体经济创新发展、稳步转型的背景下,中国资本市场具有长期投资价值、保持稳定运行的良好基础不会改变。 ... 网页链接