家电行业

2月24日，A股迎来马年首个交易日。在A股春节假期休市期间，海外市场整体行情较为积极，截至2月23日中国证券报记者发稿时，欧美主要股指迎普涨行情，国际贵金属、原油价格携手走强对于值得关注的方向，张启尧认为，当前涨价更具可持续性的领域或仍集中在中游材料和制造行业，涉及的细分方向包括化工、钢铁、建材、高端制造等；此外，建议重视出口链的修复机会，看好的细分行业包括轻工家电、消费电子、电池、汽车零部件以及医疗器械等。(2026-02-24 06:00:00)

本周股指普跌，沪深两市股票型ETF和跨境型ETF合计净流入701.21亿元。行业主题上看，人工智能、机器人等ETF被资金看好，而银行、化工相关ETF被资金抛售。目前有5只ETF披露下周上市，跟踪标的为化工、家具家电、港股通50、工业软件、港股汽车等。(2025-11-22 13:25:00)

11月7日，受“直播事故”影响，泡泡玛特股价大跌5.88%，单日市值蒸发超过170亿港元。拉长时间来看，泡泡玛特近年来一度涨超数十倍，然而股价在8月份到达高位后，上升趋势戛然而止，两个多月时间内回撤近四成泉果基金孙伟认为，中国消费品牌在国际市场上的竞争力不断提升。孙伟指出，从早期的手机和家电企业，到如今的家居、奶茶、文创和玩具等行业的崛起，中国消费品牌正在全球市场中占据一席之地(2025-11-08 10:54:00)

今年以来，A股交投活跃，两融余额持续增加，市场迎来一轮稳健上涨。Wind数据显示，4月8日以来，截至9月22日收盘，上证指数累计上涨23.64%，深证成指累计上涨40.51%，创业板指累计上涨71.97%从中长期维度看，李求索建议关注三大主线：一是产业逻辑相对扎实的行业，如通信设备、半导体、电子硬件、固态电池、创新药、国防军工、机器人等；二是国产化率提升的板块，如已布局海外产能的白色家电、工程机械和电网设备等；三是红利板块，投资者可从优质现金流、波动率及分红确定性出发，布局电信、银行等。(2025-09-23 05:56:00)

基金半年报披露了基金公司费用及持有人结构等大量信息。2025年基金半年报数据披露完毕，在稳步降低公募基金的综合费率的大背景下，基金公司真金白银让利投资者的费率改革取得初步成效；基金持有人全貌揭晓，机构投资者不断增持股票型基金具体行业来看，广发基金吴远怡分析，整体投资机会较多。制造业方面，以高端制造出海为契机，中国在代表民族自信与技术全球领先的汽车、军贸、创新药、家电等领域展现出强劲生命力和竞争力(2025-09-02 15:36:00)

近年来，受多重因素影响，投资者对收益稳定性的要求不断提升，红利资产表现亮眼。推动红利资产向好的底层逻辑是什么？接下来红利资产将如何演绎？此外，符合高分红标准的全市场标的数量有限且构成稳定，多为成熟型“看得见的好公司”，便于投资者聚焦存量企业经营评估。例如，高端白酒行业的竞争格局非常稳定，白色家电行业经过多年激烈竞争，几家龙头公司地位稳固。(2025-08-04 02:44:00)

整体情况：2025H1业绩预告维持较高净利润增速根据交易所最新关于业绩预告的披露规则，目前仅沪深主板上市公司有条件披露半年度业绩预告，其余板块均自愿披露。截至2025年7月15日，A股整体5307家上市公司中，共1518家发布了2025年中报/快报/业绩预告，实际披露率为28.60%。从披露率高于20%的申万二级行业来看，预喜率方面，贵金属、航海装备、证券、小金属、其他电子、渔业、轨交设备、家电零部件、工业金属和元件位列前十。(2025-07-17 07:52:00)

银河证券研报表示，短期来看，家电行业面临内销市场国家补贴无法无缝衔接、市场竞争加剧，尤其是空调线上市场，以及海外市场美国关税风险和全球经济不确定性等挑战。海外供给新格局，出海企业2026年将受益订单集中度提升：1）2025年4月以来美国关税政策风险导致出口受负面影响。(2025-06-25 08:30:00)

华泰证券研报称，2025年1—5月家电板块累计上涨1.9%，在申万子行业中排名第12。本轮周期中，家电社零温和恢复，内销保持优势格局，出口面临挑战。风险提示：内销恢复偏弱；出口表现不及预期；原材料及汇率不利波动；本研报中涉及到未上市公司或未覆盖个股内容，均系对其客观公开信息的整理，并不代表本研究团队对该公司、该股票的推荐或覆盖。(2025-06-17 07:42:00)

纷纷扰扰“鲍无可离任”的市场传言终落地。5月17日，景顺长城基金公告显示，因个人原因辞职，百亿基金经理、股票投资部执行总监鲍无可卸任所有在管产品。比如在巴菲特手握3300多亿美元的背景下，价值投资的基金经理而言，高股息等红利板块、家电等出海概念均在高位，赛道板块波动较大难以下手，当下还能买什么成为一个困惑。此外，在公募行业，较为严苛的持仓限制也一定程度上阻碍了基金经理的选择。(2025-05-17 08:41:00)

近段时间，公募前4个月的业绩表现出炉，重仓机器人和创新药这两大赛道的基金业绩靠前。在市场波动较大的情况下，姚旭升表示，高股息的防御性资产可以提供一定的安全垫，比如，银行、电力等高股息板块，可能会受到更多稳健型投资者的青睐。此外，消费板块估值处于历史低位，可以关注顺周期消费品，以及受益于财政补贴政策的家电、汽车等行业。(2025-05-08 10:56:00)

2025年以来，外部环境动荡，全球资本市场波动加剧。但在一众专业投资人看来，权益投资依然“可为”，一批优质的中国上市公司具备长期投资价值。因何“可为”？如何投资？杜昌勇则认为，在看好的高分红主线上，运营商行业过去两年表现很充分，电力行业共识比较弱，存在一定的机会；赵枫看好内需消费以及部分出海的家电、工程机械、锂电池行业龙头；谢治宇则看好A股和港股中一批低估值高分红的公司，以及半导体等产业上不断突破的行业公司。(2025-04-29 06:46:00)

中信建投研报称，展望4月，预计市场仍以震荡为主，方向上将围绕一季报较好的方向逐步展开。宏观方面，1）特朗普加税将于4月2日落地，对于行业的具体政策以及对我国经济的实际影响都需要重新评估；2）一季度宏观经济数据将逐步披露，从1—2月数据来看，经济开始有所改善，但幅度不大，且1—2月工业企业利润数据依然承压。配置建议：4月行业配置我们建议围绕两条主线进行，一条一季报较好的方向，包括电子、AI、风电、工程机械、有色、军工、创新药等，另一条考虑到海外的不确定性以及4月中下旬业绩风险，防御性板块继续推荐高股息方向的，银行、家电、运营商、电力等(2025-04-01 07:51:00)

易方达基金3月31日发布旗下基金2024年年报，萧楠和王元春管理的易方达消费行业年报显示，面对当前的宏观环境，其整体的思路逐步从布局内需的左侧转变为降低估值水平，等待内需达到再平衡。总体上，增加了家电、汽车以及零部件的配置比例，降低了白酒、啤酒等对经济较为敏感品种的配置比例。易方达基金3月31日发布旗下基金2024年年报，萧楠和王元春管理的易方达消费行业年报显示，面对当前的宏观环境，其整体的思路逐步从布局内需的左侧转变为降低估值水平，等待内需达到再平衡。总体上，增加了家电、汽车以及零部件的配置比例，降低了白酒、啤酒等对经济较为敏感品种的配置比例。(2025-03-31 08:40:00)

外资，继续看涨中国资产！外资机构再次发出明确的看涨信号。在3月26日发布的一份报告中，高盛的策略师称，中国重新回到投资者视野，市场仍有进一步上涨空间。投资机会方面，平安证券认为，对于A股市场，考虑到风险偏好提升是年内行情的重要支撑，除了科技主线行情外，也可以关注估值位置相对较低且预期可能边际改善的部分消费行业的结构性博弈机会。其中，政策线索可关注本轮补贴力度相对较大的家电行业；产业变革线索可关注受益于AI+消费催化的消费电子行业、AI+端侧利好的电动智能汽车；相比之下，白酒行业未来两年盈利预期目前仍在下修，但其经历了近4年调整后PE估值已处于历史20%以下分位，在市场情绪面较好时也可能会有阶段性博弈机会。(2025-03-27 06:58:00)

人工智能的“罗马”也不是一天建成的，享受着情绪推动股价上涨的基金经理，对自己赚情绪的钱还是基本面的钱，心里都清楚。券商中国记者近期在采访中获悉，不少在热门概念中赚到钱的基金经理开始准备在年报业绩验证时进行仓位再平衡，同时也预期外资机构的回归，将首先买入低位公司，而非外资强力接盘缺乏业绩落地的概念股。“未来的市场风格预计会延续均衡，且有可能呈快速轮动格局，很难像今年2月份聚焦科技成长那样的单边赛道，而且，海外资金在亚太市场的配置也开始再平衡，因此我们看到的更多是估值的修复。”摩根士丹利基金一位基金经理判断，接下来的策略可能更注重自下而上寻找优质个股，受益于国内消费刺激政策发力的汽车、家电、消费电子等，以及其他一些消费品、医药、新能源、有色、军工等具备较高的性价比，尤其是赛道本身低估值又叠加人工智能技术推动的行业。(2025-03-19 11:44:00)

中原证券指出，周一A股市场冲高遇阻、小幅震荡上行，早盘股指高开后震荡上行，盘中股指在3436点附近遭遇阻力，午后股指震荡回落，盘中汽车零部件、家电、环保以及消费电子等行业表现较好；互联网服务、软件开发、证券以及医疗服务等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡上扬的运行特征。东莞证券指出，周一市场全天窄幅震荡分化，沪指震荡收涨，深成指、创业板指震荡收跌，两市量能亦有所回落，市场赚钱效应偏好。(2025-03-18 08:10:00)

中信证券：信心修复将从科技领域逐步扩散到经济领域展望春季，随着政策在三大领域的推进和发力，信心修复将从科技领域逐步扩散到经济领域。配置方向上，关注科技成长及消费两条主线。科技成长板块关注政策在资本市场具有映射的TMT、机械设备、电力设备等行业；消费板块重点关注以旧换新及服务消费，如家电、消费电子、社会服务、商贸零售等。(2025-03-03 00:06:00)

进入2025年以来，基金公司积极申报新产品。据统计，截至目前已有238只新上报产品的相关材料获监管部门接收，其中超180只获决定受理。配置风格方面，建信基金认为，未来风格或将更加积极，偏向成长风格与中盘股，同时关注内需修复预期。具体来看，成长方向上，主要观察自主可控、AI应用、新质生产力等相关主题；内需修复方向上，主要观察化债、财政补贴支持和并购重组等相关主题，具体包括消费补贴扩容相关的消费电子、智能家居、家电等行业以及受益于化债的公路、军工、环保等行业。(2025-02-28 03:40:00)

光大证券研报表示，政策的持续支持以及赚钱效应带来的资金流入将有望进一步提升市场估值。科技成长板块关注政策在资本市场具有映射的TMT、机械设备、电力设备等行业；消费板块重点关注以旧换新及服务消费，如家电、消费电子、社会服务、商贸零售等。(2025-02-24 06:44:00)

2025年，大消费的复苏如何展开，白酒等行业发展趋势如何，又有哪些投资机会值得期待呢？2月1日，华创证券副总裁、研究所所长董广阳做客澎湃新闻“轻舟必过万重山”——《首席连线》2025跨年市场展望节目，带来分析和展望。“此外，投资者也可以关注服务消费和大众品的困境改善，以及受益于出海和政策补贴的家电家具等。”董广阳说。(2025-02-02 07:01:00)

行情步入2025年，沪指跌约3%，深指则下挫约2.48%，中证红利指数则下跌超过3.2%，此前引以为傲的“抗跌”作用短暂地失去了光环。在此期间，虽然皆具高股息特征，但红利板块内部依旧走出“缩圈”分化行情，煤炭、电力等行业指数调整迹象明显，而银行整体收正，白色家电指数更是涨超4%。“明年起，风险偏好积极的相对收益资金会尝试布局科技、消费甚至顺周期，红利资产的共识度会下降；此外，红利资产经历了一整年的估值抬升，且部分红利资产的盈利&分红稳定性不如从前，因此总体有吸引力，但不如2024年。”胡彧认为。(2025-01-30 00:14:00)

近期，多家公募机构布局港股市场，看好红利、科技等赛道投资机会。1月16日，招商基金管理有限公司发布旗下招商恒生港股通高股息低波动ETF基金成立公告。具体来看，一是政策刺激下的需求边际提振的机会，其中包括家电、新能源车、商用车、消费电子等行业；二是科技创新趋势下的产业升级机遇，其中包括TMT和生物医药等板块；三是具备稳定股东回报的高股息资产，其中包括电信、能源、公用事业和金融等行业。(2025-01-17 00:08:00)

华泰证券指出，2025年1月8日国家发展改革委、财政部印发《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，同时举办国务院政策例行吹风会，介绍加力扩围实施“两新”政策有关情况。回顾2024年，以旧换新等政策积极拉动了家电、家居等消费需求，2025年我们对家电、家居内销仍偏乐观，尤其需重视内销占比较高且更受益以旧换新补贴的各子板块龙头，同时换新推动了家电、家居企业的研发创新与产品结构升级，对行业中长期发展也有积极助力(2025-01-09 07:24:00)

1月9日，市场全天窄幅震荡，三大指数涨跌不一，大小指数走势分化。截至收盘，沪指跌0.58%，深成指涨0.32%，创业板指涨0.11%。中原证券指出，随着国内宏观调控、促增长政策持续落地推进，未来股指总体预计将保持震荡上行格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。建议短线关注半导体、军工、计算机设备以及家电等行业的投资机会。(2025-01-09 15:02:00)