融资

11月26日，第一财经记者获悉，首批8只北证50指数基金将在11月29日正式发售，认购时间为14日至25日不等。未来随着北交所包括指数、融资等制度的进一步完善和发展，或将迎来更多创新型中小企业登陆北交所，北交所市场有望实现高质量扩容。“后续公募基金在北交所市场的配置市值预期也会越来越大。”王乐乐如是说。(2022-11-27 00:08:00)

●党的二十大报告提出“中国式现代化”的重大判断，资本市场功能逐步健全，导向“提高直接融资比重”，以此构建高水平社会主义市场经济体制、推动高质量发展。● 风险提示：宏观经济下行压力超预期；全球疫情仍存在反复的风险；全球经济修复可能不及预期；全球/中国通胀高位流动性可能边际收紧；中美贸易/金融领域的关系仍有不确定性。(2022-11-26 08:32:00)

国金证券发布研究报告称，后续随着地产政策的落地，部分民营房企的现金状况将有改善，相关物业公司估值有望迎来修复。随着地产政策风向转变，重磅政策不断出台，物业板块的估值已略有修复，但目前仍有不少物业公司每股净现金/股价的比例在50%以上，甚至部分公司账面净现金已超过市值。此外，部分优质物业公司当前二级市场估值已低于一级市场的并购估值。(2022-11-25 09:13:00)

又有创新产品来了，可一键直投北交所“专精特新”企业。11月25日，华夏、易方达、富国、嘉实、汇添富、广发、招商、南方基金等8家公募巨头申报的“北证50成份指数型证券投资基金”正式获批，标志着投资者有了一键直投北交所优质企业的新工具，北交所也迎来指数投资的新时代。富国基金也表示，未来，随着北证50指数指数稳定运行、融资融券制度的落地，北交所上市公司数量与规模持续增大，指数将会纳入更多市值大、科创属性强、盈利能力突出的北交所优质上市公司，北证50成份指数的长期投资价值有望进一步凸显，北交所有望发展成为服务创新型中小企业主阵地，更好地助力国家创新发展战略。(2022-11-25 16:08:00)

事件2022年11月23日，央行、银保监会正式发布《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》，提出保持房地产融资平稳有序、积极做好“保交楼”金融服务、积极配合做好受困房企风险处置、依法保障住房金融消费者合法权益、阶段性调整部分金融管理政策和加大住房租赁金融支持力度的六大方面十六条措施(简称“金融16条”)。首推主要布局重点城市核心板块的改善型房企，如建发国际集团、绿城中国、滨江集团等；稳健选择现金流安全且能保持一定拿地强度的头部央国企，如中国海外发展、招商蛇口。(2022-11-24 07:53:00)

中信证券研报认为，近期建筑央企的估值修复潜力受到市场关注，考虑到国内基建发力具备持续性，叠加海外基建需求迎来拐点，基建总需求景气向上，而央企凭借资金优势+项目大型化趋势下市占率的持续提升，收入、业绩均有望维持稳健增长。政策端，在涉房企业融资松动叠加国资委、证监会更加重视市值等因素催化下，估值有望得到提升，处于估值底部的建筑央企配置价值已经凸显。建筑央企估值水平位于历史底部，基本面“内功”深厚，配置价值凸显。考虑到国内基建发力具备持续性，叠加海外基建需求迎来拐点，基建总需求景气向上，而央企凭借资金优势+项目大型化趋势的下市占率持续提升，其收入、业绩均有望维持稳健增长(2022-11-24 08:38:00)

银河证券：经济与社融回落 地产政策放宽利好银行经营改善疫情管控措施优化、地产政策放宽好于预期，有助经济和社融企稳修复，利好银行扩表和资产质量改善，叠加央行对基建、小微、制造业等领域信贷支持力度不减，我们看好银行板块估值低位配置价值，继续推荐江浙成渝地区优质中小银行：成都银行(601838)、南京银行(601009)、杭州银行(600926)和江苏银行(600919)；同时关注股份行估值改善机会：兴业银行(601166)、招商银行(600036)和平安银行(000001)。(2022-11-23 08:00:00)

华夏基金数量投资部总监李俊认为，北证50指数的发布，一是可以发挥金融市场服务实体经济功能，引导社会资金流向“专精特新”等创新型中小企业，解决中小企业融资难问题；二是通过开发指数化产品，能更加便捷地为投资者提供参与北交所市场以及分享中小型企业成长发展红利的机会。(2022-11-23 04:47:00)

每日主题策略讨论，东方财富网汇总八大券商观点，揭秘行业现状，观察行情走势，提前为您把脉A股。申银万国证券：央企价值重估五大理由！基建投资景气度仍处于高位，结合涉房央企再融资放开有利于央企龙头业务规模增长加快、催生市值管理诉求，以及建筑央企今年以来在地产下行周期加大拿地，判断配置受益建筑央企是低风险、收益可观的选择，推荐中国建筑、中国中铁、中国铁建。(2022-11-22 11:56:00)

此外，玮硕恒基方面表示，公司在新三板挂牌规范运行多年，随着销售业绩持续增长以及注册制的深化改革，拟借助资本市场融资进一步扩大规模、提升自动化水平、加强市场影响力。2020年下半年，创业板试点注册制，玮硕恒基结合2020年及其前两年业绩情况，从2021年3月拟进行IPO。(2022-11-21 00:00:00)

总量波动熨平叠加供给侧结构重塑，房地产行业迈入新发展阶段。随着我国城镇化进程趋缓，青壮年人口占比触顶下行，房地产投资长周期拐点到来。新格局下的结构性机会：优质房企与竣工链估值修复。2017年房企去金融化周期开启后，地产行业的上涨由年度的行情逐步收窄，驱动因素由盈利增长变为风险收敛。(2022-11-17 07:48:00)

导读10月数据显示供需两端皆有回落，体现了疫情反弹、地产疲弱、出口回落对经济的拖累，黑色、有色、化学原料等原材料行业以及设备、汽车、医药等制造业存在结构性亮点。(2)另一方面，近期针对供给端的地产放松政策密集落地，对房企融资和预售资金等前期核心制约因素都有所松动，政策托底风险意图明显，后续地产投资和销售能否实质改善是核心关注点；9月央行重启PSL，以及一系列再贷款的落地，意味着货币配合财政的模式不断加强，未来稳经济准财政发力依然是核心抓手。(2022-11-16 07:57:00)

新一轮专项债项目储备的开始，引起市场对明年地方债规模的热议。明年地方债还有多大空间？本文从债务付息视角梳理，或可提供一定参考。一问：为什么关注地方债务付息？中央加力或是2023年稳增长“破局”之道。明年专项债加码受压制下，中央赤字或较今年扩张，赤字率或接近2020年水平；预算外“准财政”也可加力支持，明年政策性、开发性信贷规模或在今年基础上提升，金融工具亦可根据实际情况加码、规模或突破万亿元；此外，央、国企也可凭借较高质量项目，扩大投融资规模，对稳增长形成补充。(2022-11-16 07:54:00)

每日主题策略讨论，东方财富网汇总八大券商观点，揭秘行业现状，观察行情走势，提前为您把脉A股。随着民企再融资支持力度提升，以及需求政策持续宽松，我们认为政策累积效应有望在疫情防控缓和的趋势下放大行业复苏弹性。(2022-11-14 11:37:00)

红土创新基金认为，公募REITs打通一、二级市场，起到盘活存量资产、为新项目投资注入权益性资金的桥梁作用。无论是宏观经济还是监管机构，未来都希望有更多领域的资产扩充到公募REITs市场中，从而引入更多增量资金，公募REITs有望成为股票、债券之外的重要融资渠道。(2022-11-14 00:00:00)

北京南山投资创始人周运南也表示，“北交所还要努力壮大投资者队伍，丰富投资者类型，保持北交所主题基金常态化发行募集，引导研发推出指数产品，鼓励机构投资者积极入市，为良好的市场投融资生态持续引入源头活水。相信随着北交所的深化改革和配套政策的逐步完善、投资者的增多、入场资金的涌入，北交所市场的流动性和活跃度必将大幅提升，自然也会给市场带来丰富的投资机会和赚钱效应，实现市场活跃度整体增强”。(2022-11-14 00:00:00)

我国虚拟现实产业投融资进入新高潮。虚拟现实有望带动万亿市场11月12日，2022世界VR产业大会在江西南昌开幕。机构关注度方面，圣农发展、浙江鼎力、行动教育位居前三，参评机构分别有22家、18家、12家。(2022-11-13 08:48:00)

金融板块迎来强势反弹。11日，受政策消息刺激，A股三大指数集体走强，截至11日收盘，沪指涨幅1.69%。广发证券银行分析师倪军认为，年内来看，随着经济回暖，实体融资需求改善，预计规模增速总体稳定，资产结构继续向贷款倾斜，息差下行节奏边际放缓，非息收入走势趋稳；同时随着实体盈利能力修复，银行体系不良生成和信用成本将延续三季度的放缓态势，拨备节约将继续对盈利增长形成正向贡献。综合来看，预计全年上市银行营收增速低位改善，盈利增速保持近年来高位，继续看好银行板块超额收益行情。(2022-11-13 08:20:00)

公募REITs扩容可谓“马不停蹄”！11月11日诞生“百亿”公募REITs的中金基金，于同日迅速上报了中金山高集团高速公路封闭式基础设施证券投资基金(下称“中金山高高速公路REIT”)。红土创新基金表示，公募REITs打通一、二级市场，起到盘活存量资产、为新项目投资注入权益性资金的桥梁作用。无论是宏观经济还是监管机构，未来都希望有更多领域的资产扩充到公募REITs市场中，从而引入更多增量资金，公募REITs有望成为股票、债券外的重要融资渠道。(2022-11-13 00:05:00)

10月社融回落，反映出融资需求仍然不足。宽货币预期或升温，中长端优于短端。摘要10月社融回落，反映出融资需求仍然偏弱。流动性出现超预期变化；国内货币政策出现超预期调整；美联储货币政策出现超预期变化。(2022-11-12 07:22:00)

事件：10月人民币贷款新增6152亿元，前值2.47万亿元；社融新增9079亿元，前值3.53万亿元，存量同比增速10.3%，前值10.6%；M2增速11.8%，前值12.1%。核心观点：今年以来，新增社融波动明显放大，呈现出“大幅高于预期-大幅低于预期”交错出现的格局，在9月新增社融明显超出市场预期后，10月新增社融再度明显低于市场预期。风险提示：政策落地不及预期，本土疫情大范围扩散，重大项目推进不及预期。(2022-11-12 07:40:00)

华夏基金分析到，昨天美国通胀同比回落速度快于市场预期，特别是核心通胀环比增速显著回落，12月加息50BP较为确定，终点利率大概率也会有所调降，市场对美联储政策的紧缩担忧缓和，美元指数回落，人民币大幅升值，风险资产价格全线走强；?国内方面，国家卫健委发布关于优化新冠肺炎疫情防控措施的通知，防控工作将会更加科学、精准；地产政策暖风频吹，交易商协会推进并扩大民营企业债券融资支持工具，多家民营房企债券融资项目正在推进。(2022-11-11 00:00:00)

消息面上，房企融资政策暖风频吹，近日国务院提出，给予地方更多自主权，因城施策运用好政策工具箱中的40多项工具，支持刚性和改善性住房需求。(2022-11-11 00:00:00)

风险提示：文中观点仅供参考，不构成投资建议。购买前请阅读《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。指数基金存在跟踪误差。(2022-11-09 00:00:00)

2022年，国内房地产市场处于调整期，市场预期较为低迷。为妥善化解房地产金融风险，金融管理部门推动房地产企业风险处置，做好金融支持保交楼工作。中指研究院指数事业部市场研究总监陈文静表示，随着各地“保交楼”工作积极推进，目前已产生实质性进展。(2022-11-09 07:53:00)