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[导读]:10月社融回落,反映出融资需求仍然不足。宽货币预期或升温,中长端优于短端。摘要10月社融回落,反映出融资需求仍然偏弱。流动性出现超预期变化;国内货币政策出现超预期调整;美联储货币政策出现超预期变化。
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10月社融回落,反映出融资需求仍然不足。宽货币预期或升温,中长端优于短端。
摘要
10月社融回落,反映出融资需求仍然偏弱。分部门来看,政府和居民部门融资是同比拖累项,企业部门融资同比小幅正增。
第二,政府债和委托贷款对社融的拉动回落乃至转拖累之后,社融相应回落,侧面反映企业和居民的自主融资需求较弱。
第一,两个贷款口径差别再次扩大。10月新增贷款为4431亿元,与新增人民币贷款6152亿元对比,差值为1721亿元。
第三,表外票据转表内。10月社融口径未贴现银行承兑汇票-2157亿元,人民币贷款口径票据融资增加1905亿元,反映出10月末出现银行收票,以票据冲贷款的情况,间接反映融资需求不足。 ... 网页链接