澎湃

2026年是“十五五”开局之年，中国经济步入新发展阶段。近期，26位首席经济学家、首席分析师、明星基金经理做客澎湃新闻“春水向东流——《首席连线》2026年市场展望”专题节目，就新一年中国经济的运行和投资新机遇，带来了分析和展望而落实的配置策略上，中欧基金权益研究部副总监、权益公募投资部周期组组长任飞说：“不建议在市场情绪过热、黄金成为焦点时追高买入，此时容易出现短期剧烈调整；相反，当市场对黄金关注度阶段性降温时，反而是更理想的关注窗口。”(2026-03-04 07:04:00)

近日，百亿私募复胜资产合伙人杜浩然在做客澎湃新闻“春水向东流——《首席连线》2026年市场展望”专题时表示，2026年A股市场运行的最大不同在于投资逻辑的转换——从2025年的“预期博弈”转向“盈利兑现”。杜浩然认为，支撑A股市场继续上行的核心逻辑来自三个维度。“我们会继续按照三个标准去筛选标的。一是有一定的盈利基础，不是空中楼阁的画饼；二是具备盈利持续提升的能力。例如受益于供需错配或者价格提升；三是不盲目依赖资本开支。”杜浩然说。(2026-02-22 08:59:00)

“A股在经历了几次大牛市之后，这一次真正进入了‘慢牛’阶段。”2月19日，摩根大通中国内地及香港地区股票研究策略主管刘鸣镝做客澎湃新闻“春水向东流——《首席连线》2026年市场展望”专题时指出，与此前几次业绩达到周期性顶点、增量资金充裕但持续时间较短的牛市不同，本轮“慢牛”的核心逻辑在于业绩温和持续向好，支持股指稳步上行。此外，刘鸣镝及团队在2025年11月底开始对地产和食品饮料保持审慎乐观态度。地产方面，从2021年起调整至今已相当显著，整体购房成本已经大幅下降。(2026-02-21 07:53:00)

2026年是“十五五”开局之年，中国经济步入新发展阶段。新形势下，外资投行唱多中国的声音不绝于耳。对于AI板块，当前主要的投资机会在算力方向，从行业层面，需要去关注下游需求的增长是否符合预期，比如token调用量是否保持高速增长；企业的资本开支是否持续；大模型是否延续着进步的趋势。如果这些核心的驱动因素发生了变化，我们则应该警惕。(2026-02-20 00:09:00)

国产大模型春节档“厮杀”暂时告一段落，几家大厂分别交出春节档阶段性互动成绩单。2月18日，澎湃新闻记者从腾讯方面获悉，腾讯元宝分10亿现金红包活动告一段落，目前元宝日活跃用户超5000万，月活跃用户已达1.14亿。过去两天，用户通过千问用AI买门票的订单环比增长了22倍，AI订机票等交通票务单量环比增长超7倍。这段时间，有近一半的AI订单来自县城，有近400万60岁以上的朋友首次体验AI点单。(2026-02-19 00:25:00)

近日，浙商证券首席经济学家李超做客澎湃新闻“春水向东流——《首席连线》2026年市场展望”专题，带来分析和展望。不过，李超也提醒说：“在不确定性因素方面，需关注海外地缘等相关事件对市场风险偏好的潜在冲击。同时，外需层面可能出现的相对变化，也会带来内需政策超预期发力进而改变市场风格。”(2026-02-04 08:14:00)

本周交易时间进入2月，A股行情将如何演绎呢？澎湃新闻搜集了10家券商的观点，大部分券商认为，春节前风险偏好抬升的制约因素偏多，叠加情绪指数回落的季节性效应，市场短期面临情绪降温和指数回调压力配置上，减少弹性，寻求稳定和确定性。其中规律性基建开工行情布局正当时，重视高胜率赔率细分领域。有中长期涨价趋势预期，同时前期未超涨的存储、化工、机械设备亦可重视(2026-02-02 07:30:00)

“从长期维度看，产业与公司竞争力才是根本，2026年中国资产的驱动逻辑将从2025年的估值修复转向盈利增长。”1月29日，摩根士丹利中国首席股票策略师王滢做客澎湃新闻“春水向东流——《首席连线》2026年市场展望”专题时说。她提醒，个股的选择非常重要，“我们不建议大家蜂拥参与那些估值已非常高、未来多年成长空间已被市场完全预期的股票，相反，应选择那些未来盈利增长确定性较高、估值相对合理的个股进行合理布局，尤其在短期市场过热的情况下，甚至进行短暂的抽离也是必要的。”(2026-01-31 10:37:00)

上证指数豪取16连阳后，A股接下来将如何表现呢？澎湃新闻搜集了10家券商的观点，大部分券商认为，当前整体环境对A股仍然较为有利，市场处于向下风险有限、向上仍有较大潜在空间的窗口，强动量效应下，跨年行情或仍有空间配置上，行情尤其是成长风格加速特征显著，加速期继续且成长各行业共创新高亦可期，当下弹性为重，AI产业链是最强主线，此外景气支撑和热门主题如存储、储能链、军工、机械设备等也需重视。(2026-01-12 07:23:00)

时间的河漫过2025年的堤岸，留下错综的印痕。过去的三百六十多个昼夜足够精彩，世界在宏大叙事中加速旋转——我们见证了AI的浪潮正以前所未有的力量驱动现实，见证了科技赛道的不断突围，见证了中国资产在变局中涌动出的澎湃动能，也见证了美元信用版图浮现的裂痕，以及全球资本在失衡与再平衡之间寻找新的坐标系的过程。综合来看，华龙认为，黄金上涨的长期逻辑——美元信用体系的重构——并未改变，行情“远未结束”。在投资建议上，他并不赞同基于短线指标的频繁操作，强调应以配置型思路长期布局。(2025-12-29 06:55:00)

“港股最大的优势就是便宜。”近日，国海富兰克林基金权益投资总监赵晓东在接受澎湃新闻采访时表示，港股目前估值处于低位，且大部分大企业注重股东回报，在分红、回购方面更为积极，公司治理也更为规范，“当下最显眼的机会在港股对于行业未来可能出现的上涨动力，赵晓东则认为需关注两方面信号：一是货币政策环境，无论是国内还是美国降息，均有望为板块提供流动性支持；二是AI应用需实现切实的业绩贡献。(2025-12-24 07:20:00)

继摩根大通之后，又有外资机构加入看好2026年A股的行列中。据澎湃新闻报道，近日，瑞银证券中国股票策略分析师孟磊发表中国股票策略观点指出，2026年全部A股盈利增速有望从今年的6%进一步升至8%此外，以前还有多家外资机构纷纷看好中国资产。8月6日，汇丰私人银行及财富管理中国首席投资总监匡正发表投资市场观点称，在政策支持下，对A股持积极观点，继续看好具备高质量成长风格的板块。(2025-12-03 00:47:00)

上周A股遭遇较大幅度波动，进入11月最后一个交易周，市场行情将如何演绎？澎湃新闻搜集了10家券商的观点，大部分券商认为，虽然近期海外环境出现较多扰动，带动包括A股在内的全球市场波动，但随着市场风险已大幅释放，也带来了增持的良机，后续A股指数仍存在继续走强的基础。配置上，高切低现象继续但节奏难把握，银行本轮涨势近尾声、面临较大调整压力，市场机会迎来短期迷茫时刻，但趁着AI产业主线调整进行布局是良好时机，有业绩支撑领域也可布局，包括储能/电池、军工、存储、工程机械等。(2025-11-24 07:12:00)

三季度哪些主动权益基金最受追捧？澎湃新闻记者据数据统计，在三季度期间份额增长位列前二十名的主动权益基金中，有5只是今年前三季度的“翻倍基”。广发鑫和A、德邦鑫星价值A、中欧信息科技A、中欧景气精选A、永赢医药创新智选A、中欧高端装备A、以及广发安盈A的三季度增持份额均超20亿份；其中，永赢基金单林管理的永赢医药创新智选A前三季度业绩为114.75%；景顺长城周期优选A三季度则获增持达18.58亿份。(2025-10-31 08:06:00)

“站在长期视角，顺周期与内需资产的配置价值已逐步显现。”近日，永赢基金权益研究部总经理王乾在接受澎湃新闻记者采访时表示，自2024年9月政策转向后，市场流动性早已“活水涌动”同时，王乾强调始终重视在资产质量与估值之间寻求平衡，坚持以合理价格买入优质公司。若高质量资产估值过高，则会考虑减持，避免盲目持有。(2025-10-20 06:57:00)

股票型ETF过去三日已被狂买677亿元。澎湃新闻记者据数据统计，全市场1225只可统计的股票型ETF基金，在10月13日、10月10日、10月9日的净流入额分别为246.42亿元、314.94亿元、116.63亿元，合计达677.99亿元在结构选择上，西部利得基金则表示，科技成长方向的高位板块虽面临浮盈兑现压力，但人工智能等核心产业趋势并未被证伪，关注其在短期调整后或有的投资机会。与此同时，前期滞涨明显的价值板块，由于估值较低且可能存在护盘力量支撑，配置性价比或凸显。(2025-10-14 15:27:00)

“十一”假期期间全球权益资产普涨，A股休市结束后将作何表现？澎湃新闻搜集了10家券商的观点，大部分券商认为，国庆长假全球权益资产普涨，且假期期间海内外发生的一系列重要事件，无论从流动性和风险偏好角度，都有望为“红十月”行情“开个好头”行业配置上，科技革命提供最大的时代主线，10月“景气投资”与“主题投资”并存，成长内部轮动有望加快，持续关注AI算力和应用、创新药、机器人、高端装备制造、未来产业主题投资等；此外，关注非科技板块中景气向好的领域，如有色金属等。(2025-10-09 07:25:00)

2025年四季度已至，公募机构如何研判未来A股市场走势？投资主线又聚焦于哪些领域？澎湃新闻记者采访了6家公募的观点，大部分公募认为A股权益资产性价比仍高，同时预计新一轮稳增长政策窗口或将开启戴杰进一步指出，当前房地产板块的估值已处于历史低位，估值大幅“破净”现象普遍，充分反映了市场对行业及房价的预期。(2025-10-07 07:17:00)

前三季度公募基金高管变动家数已超去年同期。澎湃新闻记者据数据统计，截至9月30日，今年以来公募基金行业已发生306起高管变更，涉及基金公司124家。也有业内人士认为，“高管级别的基金经理本就是公司的核心投研力量，其专业能力对公司的发展至关重要，如今他们卸任高管、更专注地投入投资研究之中，对投资者而言是好事。”(2025-10-04 07:07:00)

距离“十一”长假休市还有两个交易日，A股将作何表现呢？澎湃新闻搜集了10家券商的观点，大部分券商认为，结合日历效应来看，节前投资者情绪或以避险为主，节后伴随着政策面、基本面逐步明朗，资金大概率会持续回流。此外，有景气或业绩硬支撑的部分行业也值得参与。整体而言，成长科技和业绩支撑两条最重要配置主线依然是最佳选择。(2025-09-29 08:01:00)

公募积极出海讲好中国故事“买中国基金”成为全球投资新风尚泰国、日本、马来西亚、沙特阿拉伯、巴西……中国公募基金出海探索的脚步迈得越来越远。中国公募基金行业正用一步步行动实践“讲好中国故事”，帮助全球投资者分享中国经济发展的成果，并满足国内投资者对全球资产的配置需求。未来，期待更多中国公募基金行业顺利出海的好消息激荡出新时代的澎湃回响。(2025-09-12 05:53:00)

“我们从去年九十月份开始，就逐渐对中国股票市场的整体生态取得的进步表示密切的关注和肯定，今年2月也正式上调了中国市场在全球新兴股票市场里的配置评级。”8月15日，摩根士丹利中国首席股票策略师王滢在做客澎湃新闻“进击新周期——《首席连线》2025年中经济展望”专题时指出，弱美元背景下，预期人民币对美元有小幅升值，历史数据显示此时人民币资产的吸引力会提升。在谈到“反内卷”主题时，王滢表示，摩根士丹利高度关注这一政策主题，并认为其在未来12到24个月内将对股票市场产生积极影响。(2025-08-19 06:54:00)

792只主动权益基金净值已创历史新高。澎湃新闻记者Wind数据统计，截至8月13日，在全市场4602只主动权益基金中，有792只基金的最新净值创出了历史新高，占比达17.21%。展望三季度，任桀在二季报中表示，永赢科技智选将重点关注GPT5、Grok4等前沿模型的发布，新兴应用的发展，以及OpenAI/Anthropic、海外云和芯片厂商、国内相关公司如光通信、PCB等的经营状态，积极挖掘全球云计算产业的投资机会。(2025-08-15 00:38:00)

沪指冲上3600点后大盘走出先扬后抑，进入8月交易时间，A股行情将如何演绎？澎湃新闻搜集了10家券商的观点，大部分券商认为，不必因为短期行情的休整改变对本轮行情趋势的基本判断，行情需要降温才能行稳致远，支撑本轮行情的核心逻辑依然未被破坏，未来股指还有新高配置方面，建议投资者关注三条主线：一是成长科技强者恒强，包括AI、机器人、军工。二是景气支撑或业绩超预期领域，如稀土永磁、贵金属、工程机械、摩托车、农化制品等。(2025-08-04 07:23:00)

2025年下半年已至，公募机构如何研判未来A股市场走势？投资主线又聚焦于哪些领域？澎湃新闻记者搜集了8家公募的观点，大部分公募机构认为今年三季度以及下半年的主线行情呈机遇与风险并存的格局，如万家基金、财通基金、中欧基金等均提示了结构性的行情，并指出了后续可关注的配置方向“港股今年的赚钱效应显著，主要是几个行业的贡献，包括互联网、创新药和部分新消费，一方面因为板块的稀缺性，另一方面因为整体估值较低。(2025-07-03 07:33:00)