策略师

投资者将在未来一周寻求明确信号，以判断中东冲突在多大程度上搅乱了今年对美联储以及其他央行降息的预期，同时他们也在为可能撼动市场的伊朗战争最新进展做好准备。周五：东京证券交易所休市一日、中国至3月20日一年期贷款市场报价利率、德国2月PPI月率、俄罗斯央行公布利率决议(2026-03-15 00:17:00)

随着美国13F文件的披露完毕，全球资管巨头在去年四季度的调仓路径浮出水面。面对估值高企的科技股和市场对AI投资前景的担忧，各大机构的操作出现了显著分化。富兰克林邓普顿研究院高级投资策略师、董事总经理陈夏仪认为，人工智能技术突破至广泛应用，是从蝶变到飞跃的关键陡坡。(2026-03-02 02:09:00)

2月26日，韩国股市再创新高。截至当日收盘，韩国综合股价指数涨3.67%，报6307.32点，盘中更是创下6313.27点的历史新高，年初至今涨幅高达49.67%。瑞士私人银行隆奥高级宏观策略师Homin Lee表示：“韩国继续受益于多重结构性利好因素，存储器超级周期带来的积极溢出效应正越来越多地扩散到更广泛的技术生态系统中。”(2026-02-27 00:58:00)

本周美股整体反弹，三大指数周线均录得涨幅，其中标普500指数和纳斯达克综合指数双双累涨超1%。周五：法国第四季度GDP年率终值、德国2月CPI月率初值、美国1月PPI年率(2026-02-22 06:52:00)

“从长期维度看，产业与公司竞争力才是根本，2026年中国资产的驱动逻辑将从2025年的估值修复转向盈利增长。”1月29日，摩根士丹利中国首席股票策略师王滢做客澎湃新闻“春水向东流——《首席连线》2026年市场展望”专题时说。她提醒，个股的选择非常重要，“我们不建议大家蜂拥参与那些估值已非常高、未来多年成长空间已被市场完全预期的股票，相反，应选择那些未来盈利增长确定性较高、估值相对合理的个股进行合理布局，尤其在短期市场过热的情况下，甚至进行短暂的抽离也是必要的。”(2026-01-31 10:37:00)

摩根大通全球市场策略师NikolaosPanigirtzoglou最新报告预测，未来几年金价有望涨至8000美元至8500美元，理由之一是散户投资者越来越依赖黄金而非固定收益产品来对冲美股下跌风险。不过，Panigirtzoglou警告称，大宗商品交易顾问和动量交易者目前在白银和黄金上的持仓都处于极度超买状态，这意味着短期内黄金和白银存在获利回吐或均值回归的风险。摩根大通全球市场策略师Nikolaos Panigirtzoglou最新报告预测，未来几年金价有望涨至8000美元至8500美元，理由之一是散户投资者越来越依赖黄金而非固定收益产品来对冲美股下跌风险。不过，Panigirtzoglou警告称，大宗商品交易顾问和动量交易者目前在白银和黄金上的持仓都处于极度超买状态，这意味着短期内黄金和白银存在获利回吐或均值回归的风险。(2026-01-30 16:19:00)

美股市场再次因美国总统特朗普的言论经历了动荡的一周。特朗普一度威胁要对支持格陵兰的8个欧洲国家加征关税，并引发美股大跌，但他没过几天又突然宣布取消加征关税，市场随即收复大部分失地周五：欧元区第四季度GDP年率初值、法国第四季度GDP、美国12月PPI、美国1月芝加哥PMI(2026-01-25 05:53:00)

经济学家指出，尽管美国总统特朗普本周宣布就格陵兰岛达成框架性协议，但它并未解决美国与其昔日盟友之间正在持续扩大的裂痕。特朗普上周威胁要对德国、法国、英国和丹麦等8个欧洲国家加征关税，原因是这些国家此前在格陵兰岛进行了一场联合军事演习，而特朗普本月以来加大了要接管格陵兰的言辞力度。他们总结道：“一旦这种共识不复存在，去美元化最终将会发生——哪怕一开始只是把资产分散到黄金上。”(2026-01-24 03:26:00)

过去三年间，美国股市累计上涨78%，尽管这一涨势令人瞠目结舌，但华尔街持续看涨的预测者们并未因此却步。然而，他们对今年的乐观预期已明显夹杂着更多谨慎。“在连续三年上涨之后，未来一年或许会看到回报率略有下降，但整体仍可能保持正值，”他说。(2026-01-06 01:24:00)

黑色星期一之后，还有黑色星期二。12月16日，A股“满4000-200”，沪指在11月中旬触及4034点高位后一路回调，当前已经接近3800点；港股方面，恒生科技指数盘中一度大跌至2.7%，最终收跌1.74%险守5400点，恒生指数、国企指数分别下跌1.54%及1.79%，恒指下跌近400点至25235点，三者均刷新近期阶段低位。回归到策略布局上，摩根士丹利中国首席股票策略师王滢表示，进入2026年，将有更多外资回归中国市场。板块层面，随着“十五五”规划开启，与发展战略高度契合的高端制造、科技含量、研发比例较高的领域，包括人工智能、机器人、生物科技等将带来丰富的配置机会。(2025-12-16 20:51:00)

摩根大通首席中国股票策略师表示，预计随着估值正常化以及遏制产能过剩的举措提振关键行业的盈利能力，MSCI中国指数将进一步反弹。摩根大通首席中国股票策略师表示，预计随着估值正常化以及遏制产能过剩的举措提振关键行业的盈利能力，MSCI中国指数将进一步反弹。(2025-12-10 08:12:00)

步入2025年收官之月，公募基金发行市场热度不减。根据公募排排网最新统计数据显示，按认购起始日统计，预计本周将有38只新基金启动募集，这一数据已连续两周稳定在年内较高水平，显示出年末公募基金发行市场仍保持着较高热度在摩根士丹利中国首席股票策略师王滢看来，中国股票市场积极趋势的可持续性是关键。(2025-12-09 07:12:00)

12月2日，摩根士丹利举办线下媒体圆桌分享会，摩根士丹利中国首席经济学家邢自强和摩根士丹利中国首席股票策略师王滢讨论了2026年中国经济和股市策略。摩根士丹利表示，随着市场对美元资产“一枝独秀论”祛魅，全球资金对中国资产配置兴趣回升，中国股市重新被定义为“有成长性的市场”。“投资最终还是回归基本面，聚焦上市公司业绩和未来发展方向，而不是简单依赖于均值回归。”王滢说，投资者可聚焦高质量互联网和科技龙头，同时配置部分高股息资产，采取“杠铃策略”平衡风险收益。(2025-12-03 20:06:00)

本周，受市场对美联储降息预期增强的影响，美国股市明显反弹。道琼斯指数在三个半交易日里累计上涨了3.18%，标普500指数和纳斯达克综合指数则分别累涨3.73%和4.91%。周五：欧元区第三季度GDP年率修正值、沙特阿美在每月5日左右公布官方原油售价、美国12月密歇根大学消费者信心指数初值/一年期通胀率预期初值、美国9月核心PCE物价指数年率(2025-11-30 06:51:00)

4月初建议全球投资者买入中国股票的摩根大通策略师再度发声，对2026年的中国资产给予积极评价。对于过去14个月走出V型反转的印度股市，Rajiv团队认为，得益于稳健的财政和货币政策，印度基准Nifty50指数有可能在2026年底攀升至30000点，较当前水平涨约15%。策略师们认为，虽然印度市场估值仍高于其他新兴市场，但在连续14个月表现弱于同行后，其估值已回落至长期均值之下。(2025-11-28 00:50:00)

高盛首席中国股票策略师刘劲津日前表示，人工智能引领的中国股票上涨远非泡沫，因为中国科技公司仍有空间通过专注于AI应用来提升估值和盈利。刘劲津上周晚些时候在接受媒体采访中表示，与美国专注于算力的战略不同，中国将更多资金投向人工智能应用领域，这让投资者“有理由相信，至少在短期内，中国AI的商业化变现能力可能更强”。瑞银投资银行中国股票策略研究主管王宗豪上周在2026年展望报告中指出，预计中国股票将迎来又一个丰收年，因包括创新领域发展等许多有利的驱动因素将继续支撑市场。(2025-11-24 12:54:00)

过去一周，科技股经历了动荡，投资者纷纷撤出了今年“一路狂飙”的人工智能领域，对12月降息的预期也备受打击，并在历史上持续时间最长的政府停摆结束后重新评估了美国经济前景。尽管出现了一个多月以来最剧烈的回调，但华尔街策略师表示，这更像是获利回吐和政府“关门”引发的波动，而不是人工智能或盈利前景出现真正的裂痕。最后值得注意的是，推动这股强劲势头的并非只有大型科技公司。标普500指数的11个板块中有9个板块的盈利同比增长，营收也稳步增长，其中76%的公司业绩超出预期。(2025-11-17 08:01:00)

市场担心，过去几年“狂飙”的科技股可能会重蹈互联网泡沫破灭的覆辙。尽管关于人工智能是否处于泡沫之中存在很多争论，但历史经验表明，投资者可关注一些预警信号，以了解AI热潮是否已经见顶高盛策略师表示，上世纪90年代，这些警示信号在互联网泡沫实际破裂前至少两年就已出现，并补充称，他们认为AI交易行情仍有上涨空间。(2025-11-11 10:13:00)

美国银行首席投资策略师迈克尔·哈奈特在周五的最新FlowShow报告中指出，处于估值高位的美股AI巨头们短期内仍将获得投资者追捧。在特朗普当选美国总统时，哈奈特及其团队向投资者推荐亚洲和欧洲等国际市场的股票，判断这些地区的宽松政策将推动股市上涨，真金白银的数字证明了他们的判断是正确的。(2025-11-01 02:37:00)

9月19日，在高盛举办的媒体交流会上，高盛亚太区首席股票策略师慕天辉及首席中国股票策略师刘劲津阐述最新观点。对于创新药，刘劲津表示，自4月以来，中国生物科技公司海外授权进展不断，尽管短期内可能受到美国政策限制等担忧影响，但中长期来看，随着AI技术在医药领域的应用落地，创新药板块将迎来重要发展机遇。从投资角度分析，创新药板块未来几年有望保持较高盈利增速，当前估值处于合理区间，虽然短期可能存在波动，但仍是AI相关板块中值得重点关注的方向。(2025-09-20 06:57:00)

受投资者预期美联储本月将降息以及外国央行持续强劲的需求推动，纽约黄金期货价格周二突破3600美元，创历史新高。黄金现货价格也飙升至每盎司3533美元以上的历史高点。本月早些时候，高盛分析师重申了其对金价2026年中期将达到每盎司4000美元的预测。该行指出，支撑金价维持高位的因素包括各国央行的持续购金、黄金ETF的资金流入等。(2025-09-03 07:54:00)

A股站上3800点，无论是海外对冲基金还是公募基金资金流入均出现积极信号。高盛数据显示，中国是8月以来对冲基金净买入最多的市场。摩根士丹利中国首席股票策略师王滢8月22日接受采访时表示，A股强势有望持续。“与疫情开放初期及去年10月相比，这一轮行情有所不同：首先，当前，10年期、30年期国债收益率均有所上行，说明投资者对宏观经济基本面的看法发生了改变；其次，‘反内卷’政策实施，相关行业的价格压力有望缓解，这一政策也成为投资者情绪改变的基石(2025-08-25 00:07:00)

“我们从去年九十月份开始，就逐渐对中国股票市场的整体生态取得的进步表示密切的关注和肯定，今年2月也正式上调了中国市场在全球新兴股票市场里的配置评级。”8月15日，摩根士丹利中国首席股票策略师王滢在做客澎湃新闻“进击新周期——《首席连线》2025年中经济展望”专题时指出，弱美元背景下，预期人民币对美元有小幅升值，历史数据显示此时人民币资产的吸引力会提升。在谈到“反内卷”主题时，王滢表示，摩根士丹利高度关注这一政策主题，并认为其在未来12到24个月内将对股票市场产生积极影响。(2025-08-19 06:54:00)

8月1日，华尔街传奇投资家吉姆·罗杰斯在诺亚控股于新加坡举办的“全球华人财富管理与传承”峰会上表示，其目前仅持有全球两个国家的股票，中国是其中之一，已清空所有美国股票美国金融研究与分析公司首席投资策略师萨姆·斯托瓦尔：这些关税可能导致全球贸易放缓，给个人消费支出约占美国经济70%的美国消费者带来压力，并最终给全球经济带来额外的压力。(2025-08-03 00:16:00)

东方财富Choice数据显示，截至7月15日，A股共有1529家上市公司披露了2025年中报业绩预告。从预告净利润变动幅度上限来看，903家上市公司预计上半年净利润同比增长，占比59.06%。中信证券首席A股策略师裘翔表示，中报季还是维持三条思路，一是具备超强产业趋势特征的行业，关注AI和创新药；二是业绩和估值匹配驱动的行业，关注通信和电子中的北美算力链、有色和游戏；三是带有一定主题和持仓博弈性质的行业，关乎军工和反内卷相关的新能源。整体而言，有色、AI硬件、创新药、游戏和军工的轮动可能是中报季的主旋律。(2025-07-16 16:37:00)