免税

2026年丙午马年春节，节日的喜庆氛围与自贸港的政策红利在海岛交融，会产生怎样的化学反应？此外，为支持春运期间热销免税品顺畅供应，海口海关持续优化监管服务，支持免税企业开展“年货”促销活动，加快免税品物流周转监管效率，保障免税品进出库即到即放、快速上架，通过“同车运输、快速配送”等方式优化配送流程，提升旅客购物体验。(2026-02-21 00:27:00)

当地时间2月20日，美国白宫发表声明表示，美国总统特朗普当日签署了一项公告，宣布征收临时进口关税。此外，部分货物无需缴纳临时进口关税，包括所有目前或将来受第232条约束的物品及其部件，符合美墨加协定规定的加拿大和墨西哥货物，以及根据多米尼加共和国-中美洲自由贸易协定，作为哥斯达黎加、多米尼加共和国、萨尔瓦多、危地马拉、洪都拉斯或尼加拉瓜货物免税进口的纺织品和服装。(2026-02-21 08:19:00)

据海关统计，海南自贸港封关运作以来，截至2025年12月31日进口“零关税”货物达4.2亿元；加工增值内销免关税货物超4723万元；新增外贸备案企业3265家，同比增长超2倍；2025年全年，新增外贸备案企业3万余家，同比增长超四成。游客尹丽群：明年我还想在三亚玩海上游乐项目，带上我朋友家人都来玩儿。(2026-01-02 10:41:00)

12月18日，海南自由贸易港全岛封关运作正式启动。通俗来讲，封关后，海南就是一片面向世界开放的试验田。西南证券则表示，海南自贸港封关之后，免税购物、跨境金融、国际航运等领域有望迎来投资机遇。(2025-12-18 14:43:00)

11月10日，随着众多利好消息披露，A股与港股消费板块齐齐上涨，无论是传统消费的白酒、旅游、零售，还是新消费中潮玩、茶饮等均有出色表现，颇具代表性的中国中免更是久违涨停，股价创下两年来新高。因缺席了本轮科技行情，且连续多个季度未有明显起色，被投资者戏称为“老登股”的白酒、免税等板块已经远离投资焦点许久，且在三季度内，公募基金对传统消费板块以及新消费板块的操作均出现了分化。泉果基金的基金经理孙伟也认为，中国企业在海外市场的竞争优势明显，这得益于国内庞大的内需市场，使得企业在国内竞争中脱颖而出，进而在海外市场占据优势。此外，如果企业能够成功开拓海外市场，将带来显著的增长潜力。(2025-11-11 07:10:00)

近日，多地传来市内免税店布局新进展。5月22日，湖南省长沙市迎来了首家市内免税店，正式落户王府井百货，预计将于今年9月份运营。除了长沙，广东省广州市和四川省成都市的市内免税店项目近期也取得了重要进展。他进一步表示，对于本土品牌而言，市内免税店为它们搭建了“出海”快车道。与国际知名品牌同台竞技，不仅有助于提升本土品牌的国际知名度，还能促进其国际化进程。(2025-05-24 00:09:00)

据交通运输部预测，在今年“五一”期间，日均跨区域人员流动量将超过2.7亿人次。假期出行热除了利好最直接的旅游景区外，还利好从交通出行、酒店住宿、文艺演出、旅行服务到免税零售等诸多行业中信证券指出，在扩内需政策预期升温的背景下，市场将服务消费作为重点支持的预期方向之一。而其中文旅产业具有容量大、范围广、韧性高、带动强的特征，期待升温。(2025-04-30 15:06:00)

从这个周五开始，美国消费者对“特朗普关税”加到自己头上将逐步产生更直观地体会。作为背景，受到特朗普滥施关税的冲击，电商平台Temu、Shein均已公告称，由于“近期全球贸易规则及关税变动”导致运营成本上升，将从4月25日开始实施价格调整加州大学洛杉矶分校和耶鲁大学经济学家发布的研究显示，按照邮编统计，在美国最贫困的地区，投送的包裹中有48%为此前免税的“小额包裹”，而在最富裕地区的比例只有22%。(2025-04-26 01:19:00)

市场全天延续反弹，创业板指领涨，沪指重回3200点。从板块来看，大消费股集体爆发，婴童、免税、电商等多股方向大涨，消费电子概念股展开反弹，统一大市场概念股持续活跃。ETF涨跌幅方面，标普油气、纳指相关ETF涨停。值得注意的是，基金公司今日发布了溢价风险的提示性公告，特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，投资者如果盲目投资，可能遭受重大损失。(2025-04-10 15:12:00)

市场全天触底反弹，沪指领涨。从板块来看，军工股集体大涨，大消费股震荡反弹，免税方向领涨，港口、统一大市场概念股表现活跃。有分析人士表示，国际油价持续走低主要在于海外市场宏观面和供应端的双重利空，例如石油输出国组织宣布将增产，促使国际油价开启下跌行情。预计后市油价波动或加剧，期价将维持震荡偏弱格局，市场正等待基本面明确指引。(2025-04-09 15:16:00)

中金公司研报指出，2024年酒店、旅游在去年高基数下总体面临“量稳价降”，餐饮、免税、人服延续2023年以来的量价压力，政策预期下估值自底部略有回升但头部公司估值仍偏低。展望2025年，餐饮文旅政策扩容有望带来需求回暖和量价拐点，建议重视行业“基础设施”。餐饮文旅政策扩容有望带来需求回暖和量价拐点。部分子行业已局部出现低价促销趋缓和格局趋稳的现象，如有更多更大力度的政策落地，我们认为行业有望迎来需求回暖和量价拐点(2024-12-25 08:07:00)

自“9·24金融新政”出台后，A股市场热度不减。迅猛上涨之后，节后行情会有何变化，也是市场当下最关注的焦点之一。在具体举措上，陈果给出了多方面建议。包括大力放开扶持服务业发展，增发超长期特别国债补贴中低收入人群，补贴地方国企收储的资金成本，强化保交付；一线城市本地户籍限购完全放开；对贷款购房者提供个税抵扣；将住宅产权70年期限显著延长甚至修改为永久；对会否开征房产税的时间提供一个明确的预期管理；加快成立平准基金，加大个人养老金基金可购基金及免税额度等。(2024-10-07 06:55:00)

国泰君安研报表示，市内免税新政落地，有望承接海外消费回流。预计中期市内免税市场规模将超过150亿元。牌照之上，规模与供应链是核心竞争力。强者恒强，得运营者得天下。牌照发放是市内免税发展初期的决定因素。市内店牌照存在进一步放开可能，得运营者得天下。(2024-08-29 07:11:00)

《每日经济新闻》获悉，近日有市场消息称，监管准备下发文件取消利率债基、信用债基免税制度。对于该说法，有媒体从接近监管人士处获悉，完全是子虚乌有。对于基金免税退出带来的影响，明明也在研报中指出，如果基金免税取消，基金规模短期内会受到较大的冲击，而配置盘受到的影响相对更小，隐含税率存在走高的可能。(2024-08-22 10:57:00)

债市“五涨五跌”调整不仅影响了基民收蛋，还成为小作文的高发地。8月15日，市场两则小作文贯穿全天。金鹰基金则表示，8月 13 日，央行在公开市场大量投放逆回购，缓解了短期流动性紧缺情况，债市利率也企稳回升，目前看这轮负反馈压力可控。(2024-08-16 00:27:00)

中信建投：消费税潜在改革 有望利好免税价差而对于免税商，若增加的税负全部转移消费者，假设品牌商不调整供货价，则免税的表观折扣率将从55.9%下降至51.2%，吸引力大幅提升。而若化妆商控制供货价保证有税和免税的价差一致性，则免税商在不提高售价的情况下成本将提升，毛利率下降5pct左右。(2024-07-09 07:25:00)

市场全天高开低走，三大指数均收跌。盘面上，低价股逆势活跃，机器人概念股开盘大涨，PCB概念股盘中拉升。下跌方面，地产股陷入调整，零售、免税概念股震荡走低。房地产方面，有机构认为，50城领先指标仍在调整，但一线城市多个量价指标率先环比好转，尤其京沪房价止跌传递积极信号，有望加速市场预期的修复，后续仍要持续跟踪核心城市量价复苏的持续性。对本轮地产政策的决心和力度报以乐观态度，核心城市基本面加速筑底有望推动优质公司估值修复。(2024-07-04 14:44:00)

这次会不会是“真狼”来了？昨日盘后，消费税传闻突然再度在各大投资群传播。有消息称，传闻万亿级消费税改革将近，奢侈品、高档服务或率先试点。今天，跌了相当长一段时间的中国中免彻底爆发，截至上午收盘，中国中免A股涨停，港股一度大涨超16%。分析人士认为，由于我国免税行业免征的消费税包括进口环节、批发环节和零售环节整个链条，因此从中免集团本身而言，若上游供应商不调整供货价格，此次“消费税后移”并不会对公司销售免税品价格造成影响。(2024-07-03 12:54:00)

市场全天震荡调整，三大指数均小幅下跌。盘面上，消费股展开反弹，零售、免税方向领涨，ST板块及低价股继续活跃，芯片股盘中拉升，铜箔概念股逆势走强。对于金融科技行业，有券商表示，2024年金融垂类大模型有望进入金融场景全面应用的加速通道，从偏外沿场景向To B场景拓展应用纵深，加速步入应用成熟期。(2024-07-03 14:58:00)

华泰证券研报表示，展望2024年，看好供需格局改善、中长期景气上行的航空、油运以及伴随中国电商平台海外扩张带动的跨境物流市场；宏观增速趋缓，资金风险偏好下行，或持续利好基础设施板块，公路、港口的高股息与防御性仍具配置价值。其他子板块中，快递价格竞争或持续，压制单票盈利；机场盈利有望持续修复，但免税不确定性犹存；集运面临大量新船交付压力；铁路客运或有旺季机会。我国民航中长期供需改善的逻辑未变，我们测算24年客运机队相比19年末增长19.2%，CAGR仅为3.6%，并且由于制造商产能受限，实际引进或将更低。(2023-12-06 07:20:00)

华泰证券认为，上周A股波幅加剧，美元美债创新高，同时投资者节前避险情绪较强、对于国内短期利好钝化，指数周中延续调整。风险提示：1）国内复苏不及预期；2）联储收水超预期；3）双节出行景气度不及预期。(2023-09-25 07:25:00)

A股的8月行情结束了。尽管月末受利好政策刺激，大盘一度显著反弹，但仅两个交易日后就再次陷入调整。整个八月，沪指最低跌到3053点，创业板指数更是创下2020年5月以来的新低。实际上，主要是受累于免税行业的低迷。旅游ETF重仓的中国中免，今年跌幅接近50%，另外一个上海机场，今年跌了32%。这两只个股，过去几年因为免税概念表现很不错，今年看来是在“还债”吧。(2023-09-01 01:38:00)

国泰君安证券认为，考虑到出境游客恢复，机场免税店有望受益。且国内机场免税店与所在机场历来合作默契，能够适应环境变化调整经营战略，实现共赢。风险因素：出境游旅受季节性、航班航线、地缘政治等因素影响，恢复节奏与幅度有一定不确定性；消费者购物渠道更加多元，分流机场免税店的需求；考虑到机场免税店租金在实际计算中有一定的调节指标，推算的结论与实际情况可能有所误差。(2023-08-23 07:24:00)

8月21日，沪深两市股指盘中全线走低，三大股指收盘均跌超1%，其中沪指收盘指数今年以来首次失守3100点，创业板指更是3年多来首次跌破2100点。在中信证券看来，政策积极信号已非常明确，政策举措正不断落实，须坚定信心；政策起效及市场情绪的扭转需要时间，须保持耐心。配置上，建议择机布局产业及政策主题。(2023-08-22 07:30:00)

中信证券认为，短期而言，国内消费市场总体仍处于复苏通道中，但市场端因对消费整体复苏动能及可持续性的担忧，消费总体估值已有所下移，从二季度持仓也可看出消费配置降到近年最低。展望下半年，认为基本面层面消费本身存在一定的内生修复动能，同时政策端的潜在拉动也将进入预期，认为下半年消费总体配置机会明确，建议积极加配。结构上，建议首先加码估值回落至低位，但具备明确长期经营优势的赛道龙头，包括白酒、免税、餐饮、养殖、运动、消费互联网、食品、医美等，同时提示后续若宏观经济复苏进一步兑现，把握顺周期特征显著的人力资源、家居等窗口机会。维持对2023年景气性板块以及服务业的整体配置。(2023-07-31 08:08:00)