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近期，以能源、公用事业等为代表的“重资产、低淘汰”板块表现不错。在AI赛道交易拥挤、地缘冲突加剧的背景下，部分资金转向具备稳定现金流、难以被技术替代的重资产，HALO策略成为市场对冲不确定性的重要选择华夏基金相关人士表示，当前HALO属性的核心方向还包括贵金属、有色等对抗波动的基础资源。以黄金为例，在全球央行的增持下，其避险属性在AI时代凸显。(2026-03-16 02:00:00)

受地缘紧张和AI颠覆恐慌的双重影响，“轻资产”成长股近期受到市场冷落，而“HALO资产”受到资金追捧，资源、铁路、港口、交通运输、机械设备、公用事业等板块走强。全球“HALO”交易情绪维持高位：纯粹的“轻资产成长叙事”溢价正在被系统性压缩。相反，那些拥有极高物理壁垒、手握实物资产，且现金流充裕的传统产业龙头，正作为抵御通胀与技术颠覆的“终极避风港”，重新赢得全球资本的战略性超配。(2026-03-15 06:57:00)

A股市场上演“冰火两重天”式资金大调仓。全球电网更新周期、AI算力爆发，电网设备板块吸引资金涌入，截至3月12日收盘，电网设备指数相关的12只ETF，近一周由申赎带来的净流入超67亿元“总的看来，冲突升级导致全球风险偏好下降，资金从高估值成长股转向高股息、现金流稳定的电力、公用事业等防御板块。”兴银中证全指公用事业指数基金基金经理李浩认为，同时，近期中东地缘冲突加剧了全球对能源安全的担忧，各国纷纷加快能源自主可控的进程，也强化了国内电网、特高压、新能源自主可控的预期，或利好电力设备与电网建设板块。(2026-03-13 00:55:00)

3月9日股票ETF资金净流入超113亿元3月9日，A股市场调整明显，部分资金逢低入场，当日全市场股票ETF资金净流入超113亿元。其中，半导体、电网设备、恒生科技、红利等行业主题ETF资金净流入靠前，A500、上证50、中证1000等宽基ETF是资金净流出较多的品种。广发基金指数投资部基金经理陆志明表示，当前电力板块正处于投资范式转换的关键窗口。根据高盛HALO框架，电力公用事业作为典型的资本密集型行业，正受益于“稀缺性重定价”(2026-03-10 11:23:00)

中信证券：涨价为矛，增加低估值敞口中东局势从短期激烈冲突转向持续的小规模混乱，高估值板块的情绪可能持续降温，低估值因子接下来的相对优势会逐步体现。配置上，美以和伊朗地缘冲突如果有反复，石油石化、有色金属、公用事业等板块可能反复有阶段性机会。(2026-03-09 00:06:00)

□在核心的投资领域，基金公司相关人士正在努力分辨“人机协同”的边界，将主导权牢牢抓在手中，以期获得“质效双升”结果□有机构表示，在信息处理能力极大提升的背景下，主动管理人的超额收益将不再来自信息差，而是来自认知差：一是对产业趋势的前瞻判断；二是对企业长期竞争力的深度定价；三是在极端市场中的独立思考与逆向决策能力。高盛发布报告称，为应对人工智能带来的额外冲击，市场正在奖励“HALO”资产，投资者寻求规避拥挤的美国科技股敞口，大量转向资本密集型实体资本，包括电网、管道、公用事业、交通基础设施、关键机械及长周期工业产能等，而长期配置远未达到高位。(2026-03-03 06:53:00)

1.本轮牛市，居民入市的渠道和之前有所不同，但中高净值人群的存款搬家确定性较高单就从公募基金渠道看，上一轮牛市是VS这一轮是。Q4居民资金入市有所放缓，各类型资金净流入约1200亿元。相对于主动权益，“固收+”基金更偏好有色、非银、公用、银行、交运等，主要是经济周期类和红利类的行业。观察其相比于主动权益基金的加仓比例，25Q4固收+基金相对主动权益更青睐非银、公用事业、电力设备、石化、钢铁。(2026-01-25 18:00:00)

结构性转变，有望推动中国股票继续上行2025年，资金对中国科技股热情高涨，跟踪明晟MSCI中国指数的MCHI回报率超过30%，同期标普500指数的回报率约为16.39%。此外，充裕的流动性也是主要驱动因素。在低利率和替代投资选项有限的背景下，约7万亿元人民币的居民储蓄有望流入股市。重点关注云计算、电子商务、AI、数字基础设施以及精选的电信、金融和公用事业公司。(2026-01-05 00:10:00)

随着2025年行情落下帷幕，A股市场即将迈入2026年。作为开年首月，从近20年数据上看，上证指数在1月上涨概率近50%。其中，在2009年、2006年、2023年、2018年、2013年的1月期间，上证指数单月涨幅均在5%以上。以平均涨幅统计，家用电器、银行、计算机板块近20年1月期间平均涨幅超1%，各为1.9%、1.9%、1.0%，有色金属、美容护理、钢铁、传媒、煤炭五个板块也同样收涨。而公用事业、环保、通信、商贸零售、食品饮料、建筑装饰板块历史数据则相对表现不佳，平均跌幅在1.6%以上。(2026-01-01 08:36:00)

本周股指涨跌互现，沪深两市股票型ETF和跨境型ETF合计净流入688.11亿元，其中中证A500相关ETF合计净流入326亿元。目前有4只ETF披露下周发行，跟踪标的为科创板芯片设计、食品、创业板新能源、电力公用事业等。(2025-12-20 13:06:00)

天风证券研报表示，A股盈利周期底部拐点或已迈，2025年三季度盈利指标回升概率较大，A股盈利底渐明。展望2026年，基本面角度盈利复苏弹性或更值得关注。具体来看，我们预测各板块营收在2026年均有较大可能回升，且增速较2025年预计扩大，TMT、消费增速更具备韧性，公用事业、交通运输业绩压力整体更大。上游周期方面，虽然2025的预测营收增速仅由有色金属、基础化工两个板块拉动，但预计2026年归母净利润增速能够由负转正。(2025-11-25 07:27:00)

进入11月以来，A股市场呈现出显著的风格切换迹象。一方面，银行、公用事业等传统价值板块表现亮眼；另一方面，此前走势强劲的有色、新能源、创新药等热门板块，近期波动幅度明显加大国盛证券也表示，建议以适当均衡的配置应对短期市场波动。相对高位的资产配置中需更加重视景气验证的支撑，优先关注有色、锂电、存储等，在相对低位的资产配置中优先关注具备红利属性的低位资产，如煤炭、运营商、电力等。(2025-11-06 01:57:00)

中信建投表示，在10月下旬市场情绪高涨、三大利好集中兑现后，A股已经处于较高位置，且后续面临利好空窗期，市场可能面临新一轮横盘调整，建议投资者暂缓加仓。重点关注行业：煤炭、石油石化、新能源、非银行金融、公用事业、传媒、食品饮料、交通运输等。(2025-11-03 07:49:00)

大成基金柏杨：港股短期波动属情绪面扰动，海外资金转向“买质量”10月以来，港股市场整体走势震荡，恒生指数在10月2日涨超1.6%后连续调整5个交易日。柏杨在接受券商中国记者专访时表示，港股市场调整更多是短时间内投资者情绪变化带来的市场波动，并非影响中长期投资者进行投资决策的最重要因素，对四季度港股的表现仍持谨慎偏乐观的态度。冷文鹏表示，未来投资将围绕创新、消费、分红和拐点四大方向展开。具体而言，创新方向关注人工智能、智能驾驶等高潜力成长板块；消费侧重新方向与模式；分红侧重银行、公用事业等防御性资产；拐点则逆向布局可能困境反转的行业，如新能源等。(2025-10-16 13:57:00)

年内，A股行情走牛也带动了主动权益类基金的净值集体上涨。自去年9月24日以来，沪指累计大涨近四成，因此在这个日期前后成立的基金，普遍斩获不俗。“随着无风险利率上行空间有限及市场波动加剧，红利资产的防御属性凸显，银行、煤炭、公用事业等低估值、高股息行业，以及分红比例提升、业绩稳中有进的消费类龙头，都值得重点关注。”上述公募投研人士说。(2025-09-29 01:52:00)

南向资金连续19周净流入本周港股市场主要股指普遍下跌，恒生指数累计下跌1.57%，恒生科技指数下跌1.58%，恒生中国企业指数下跌1.79%。据证券时报·数据宝统计，本周南向资金合计成交净流入439.59亿港元，市场回调之际持续买入，环比增长19.29%，已连续19周净流入。从港股通持股占港股总股数比例来看，本周港股通环比增幅超过10%的个股中，大众公用、沧港铁路、亿华通最新持股比例居前，分别达到59.64%、22.34%、20.87%。(2025-09-28 13:16:00)

中信证券表示，港股2025H1业绩筑底企稳，实现正增长，而净利润率及ROE维持阶段高位，经营效率稳健。分行业来看，科技、医药与原材料高景气，支撑港股上半年业绩，非银行业与部分消费行业业绩也向好；但能源、公用事业、地产产业链与多数消费行业的业绩压力仍存。最终，我们结合25Y上下半年的业绩景气度，与财报前后的业绩预期调整，整理出港股细分行业的景气度分布表，筛选出在下半年维持高景气或景气预计向好的，或业绩预期调整向上的细分行业，包含金属、商贸零售、制药、生物科技、半导体等。在流动性驱动至今的港股牛市，基本面预期向好的板块或享有市场关注。(2025-09-19 07:52:00)

沪指突破去年“924”行情高点。8月13日，A股三大股指集体高开，盘初沪指一举突破2024年10月8日盘中创下的3674.4点前期高点，刷新2021年12月13日以来盘中新高。另有5个板块表现不佳，煤炭、食品饮料、石油石化、公用事业、房地产板块统计期内累计收跌，不过跌幅不大，在-0.20%至-9.85%之间。(2025-08-14 07:02:00)

8月7日，A股市场探低回升，沪指四连阳再创今年以来新高。截至收盘，三大指数涨跌不一，上证指数报3639.67点，涨0.16%；深证成指报11157.94点，跌0.18%；创业板指报2342.86点，跌0.68%。路博迈基金分析称，近期市场的震荡更像一次“中途整队”：既消化前期涨幅，也为后续行情筛选真成长与真价值。策略上，建议投资者逢回调布局中期主线：一是持续宽货币环境下，美债利率与美元指数下行带动的贵金属、资源股与出口链；二是现金流稳定的高股息板块，如电力、交运及公用事业；三是盈利触底、供给格局改善的周期龙头股，以及具备全球竞争力的高端制造方向。(2025-08-08 01:59:00)

中欧基金投资总监葛兰旗下两只医药主题基金再遭高份额净赎回。7月19日，葛兰在管基金披露了2025年二季报。葛兰称，供应链重构红利逐步显现，国内企业保持传统竞争优势，同时在东南亚产能布局完善的制造企业抗扰动的韧性更强。公用事业、能源板块等高股息资产在利率下行的环境中也值得重视。(2025-07-19 15:52:00)

港股市场正在成为资金竞逐的新方向。6月以来，超200亿元涌入港股主题ETF，多只港股主题ETF份额创历史新高。从机构最新动向看，当前港股已成为公募重要投资阵地，ETF扎堆上市。谈及后续看好的方向，富国港股通互联网ETF基金经理田希蒙表示，下半年港股投资机会将围绕政策支持、技术迭代与资金配置偏好展开，科技、创新药及高股息资产或为核心主线：首先，AI技术商业化加速与资本开支扩张，将推动互联网巨头盈利超预期，叠加政策对自主创新的扶持，港股通互联网等领域具备估值修复潜力；其次，创新药板块受益于国际化战略推进，头部企业盈利兑现与管线突破将驱动估值重塑；最后，高股息资产方面，资金持续涌入，推动银行、公用事业等板块股息率优势强化，若红利税下调政策落地，其实际收益率有望进一步抬升。此外，新消费领域的潮玩、新型餐饮连锁、美妆医美等细分赛道仍具弹性。(2025-07-05 02:30:00)

今年以来，中国香港市场成为跨境资金净流入的主要区域之一。港股市场在复杂多变的国际环境中保持了强劲走势。聚焦配置策略，徐广鸿建议投资者关注以下六方面，一是受益于AI产业催化的科技巨头企业，尤其是互联网板块；二是创新药板块；三是技术进步催生的消费新方向；四是非银金融，尤其是保险；五是优质的高股息资产，如银行、电信、公用事业板块；六是受益于稳增长政策持续出台的地产板块。(2025-06-12 00:37:00)

近日，广发证券发展研究中心董事总经理、首席资产研究官戴康在“上证·首席讲坛”发表演讲并接受上海证券报记者专访。戴康表示，全球资产配置应围绕三大核心因素，即逆全球化、债务周期及AI产业趋势。在具体行业方面，戴康建议关注杠铃策略两端：一是受益于资产荒的红利资产，尤其是基本面有韧劲的行业，如公用事业、通信、银行等；二是受益于AI产业趋势，由基础设施建设向中下游应用扩散的行业，代表性的是恒生科技指数中的中国科技龙头。(2025-06-11 01:32:00)

华泰证券2025年A股中期策略称，第一，ROE有望企稳回升：净利率改善、周转率企稳、权益乘数上行背景下A股ROE有望结束下行周期，伴随盈利周期的复苏逐步进入企稳回升阶段；第二，中国资产广谱型估值修复仍在演绎。关注五大交易主题：1）人民币升值——去美元化形成亚洲和人民币资产回流或升值的持续动力，基于配置、汇兑、相对基本面效应，关注核心资产和金融、内需消费；2）技术周期——关注处于奇点时刻的AI应用端及处于导入期的人形机器人、低空经济等；3）库存周期——财报+中观的结构性线索主要集中于贵金属、小金属、食品加工、军工电子、元件等；4）产能周期——处于主动扩产的元件、航运港口、饲料，处于出清类的小金属、包装印刷、塑料、饮料乳品，处于准出清的休闲食品、部分地产链品种、医药等；5）资本市场变革——被动化趋势下银行、非银、公用等行业仍有增配空间。(2025-06-03 08:07:00)

在中信证券2025年资本市场论坛上，首席A股策略师裘翔指出核心观点，展望未来一年，中国权益资产正迎来年度级别的牛市。中信证券海外策略首席研究员徐广鸿在研报中提到，宏观、AI、市场结构这三重叙事，将推动港股在下半年延续反转行情，港股或迎来估值和盈利的双重修复。下半年建议关注，一是受益AI产业催化的科技巨头企业，尤其是互联网板块；二是创新+医保+出海催化的创新药板块；三是技术进步和迭代催生的消费新方向；四是强β属性的非银金融，尤其是保险；五是优质的高股息资产仍是资产配置的压舱石，关注银行、电信、公用事业板块；六是稳增长政策持续出台亦将催化地产板块的投资机会。(2025-05-28 14:50:00)