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[导读]:每日主题策略讨论，东方财富网汇总八大券商观点，揭秘行业现状，观察行情走势，提前为您把脉A股。长城证券：日历效应的影响下！当前寿险行业仍处在改革调整阶段，预计2022年NBV仍将承压，考虑到当前权益市场波动、银行理财破净等环境下居民对于收益确定性更高的保险产品需求明显提升，预计带来新单和NBV回暖
保险板块行情中日历效应表现的较为明显，Q4行情表现较好，尤其是在10月份更容易产生超额收益。2010年-2022年期间，Q4 保险板块涨幅较为居前，排名在0-35%的概率较高，而10月份收益率情况较好，但是在11月份之后向上动能会逐渐趋弱，尤其在2017年之后，动能削弱更为明显。
长端利率对于保险板块的行情影响也比较大。在长端利率下行期间，市场将会预期保险企业利润减少，股价在无足够利好刺激的情况下会下行，但是在有些年份Q4 的保险板块行情会在日历效应的影响下跑出相对长端利率较为独立的行情。当前的长端利率750MA 处于二十年间最低位置，伴随后续国内经济的弱势复苏，基本面资本收益率可能会逐渐上升，长端利率可能会迎来向上的拐点，从长端利率和日历效应的影响来说，22Q4 保险板块向上动能可能会比较大。
在市场下行风险较大的时期，股息率较高的保险板块有较高的确定性。在近12个月，中国平安、新华保险、中国人保、中国太保、中国人寿的股息率在A 股的排名分位分别是3.50%、3.93%、9.74%、4.39%、18.28%，我们之前的研究报告中曾指出在权益市场下行风险较大的情况下，具有较高安全边际的高股息标的更具有配置价值。 ... 网页链接