啤酒

中信证券指出，酒作为代表性消费品，基本面的预期当前主要面临疫情管控环境和经济预期变化的影响。我们对啤酒行业的投资观点为：啤酒受益于其强大的应对能力，将继续保持强于食品饮料大盘的表现。(2022-11-08 08:10:00)

银河证券：食品饮料行业延续弱复苏 关注三条投资主线在疫情的扰动下，9月行业延续弱复苏的态势，但板块内部仍有分化，啤酒、复合调味品、预制菜等子行业实现较好增长。(2022-11-02 07:56:00)

每日主题策略讨论，东方财富网汇总八大券商观点，揭秘行业现状，观察行情走势，提前为您把脉A股。东吴证券：名优酒韧性足！建议以具备基本面稳健性、抗周期性和定价权优势的高端白酒：贵州茅台、五粮液、泸州老窖为主要配置，增配随行业景气回升弹性相对较高的优质次高端标的山西汾酒、短期超跌但中长期改革势能明显的洋河股份，关注古井贡酒、舍得酒业、今世缘。啤酒板块，我们认为短期疫情扰动下预计Q3收入稳中有进，关注Q4啤酒波段性机会。(2022-09-26 12:29:00)

　　9月19日早盘食品饮料板块一度下探，随后在白酒、预调酒、啤酒、调味发酵品合力拉升下，深 V 反弹。(2022-09-19 00:00:00)

本周，北上资金先是连续小幅净卖出，周五发力大幅净买入147.54亿元，创年内最大单日净买入，全周仅合计微幅净卖出2.2亿元。分市场看，沪股通净买入51.54亿元，累计净买入再度突破9000亿元，并创历史新高；深股通则被净卖出53.34亿元。平安证券表示，上半年食品行业基本面完成探底，下半年在需求复苏+成本下行的驱动下相关子行业有望开启业绩修复。当前疫情防控政策的精准化有利于消费场景的持续复苏，三季度需求边际回暖确定性强，下半年餐饮供应链、啤酒、调味品的困境反转趋势明确，成本端趋势向下叠加报表低基数，未来一年竞争格局好的细分领域龙头将具备高弹性。(2022-09-11 00:07:00)

短期维度：22H2有望量价齐升，成本下行盈利能力改善1)收入端：高温+餐饮回暖+低基数，旺季迎来量升价增机会伴随啤酒行业步入旺季，自五月起持续改善恢复，下半年有望实现量价齐升，主要来自以下三方面因素推动：①21年旺季在疫情、天气、重点区域重点人群疫苗普及等影响下，销售表现承压，低基数下迎来量增改善机会。风险提示：原材料价格波动，高端市场竞争加剧，新冠疫情反复等风险。本文对盈利的测算是基于一定前提假设，存在假设条件不成立、市场发展不及预期等因素导致测算结果偏差。(2022-08-25 07:33:00)

金牛基金经理、信达澳银基金研究部副总监是星涛指出，当前白酒板块的估值处于中枢下沿，与基本面基本匹配，短期调整是很好的中长期建仓机会，大的拐点可能会在明年一季度后出现。可关注低估值的消费升级相关赛道(如啤酒、小家电)和地产后链条，如大家电和消费建材赛道。(2022-08-12 00:00:00)

一、核心观点(一)宏观：疫情影响阶段性缓解，推动消费弱复苏6月以来疫情影响程度阶段性缓解，推动消费需求实现弱复苏：从社零总额来看，2022年6月同比+3.1%，好于5月的-6.7%，其中餐饮收入同比-4%，高于5月的-21.1%；从CPI来看，随着疫情好转与物流逐步畅通，消费品供给端增加，物价水平整体可控，6月CPI环比持平，同比增长2.5%。展望22Q3，建议关注啤酒的旺季表现，一方面今年天气异常炎热对终端需求有提振作用，另一方面玻璃、瓦楞纸等价格同比回落后成本压力缓和，叠加低基数效应，将共同推动板块业绩迎来改善。展望22H2，建议关注三条投资主线：需求确定性、疫后复苏与成本回落，建议关注白酒(贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒)、大众品(青岛啤酒、伊利股份、天味食品、涪陵榨菜、东鹏饮料、李子园和海天味业)。(2022-08-05 07:17:00)

今日(8月1日)早盘，古井贡酒开盘仅6分钟便封板涨停，作为千亿元总市值的白酒龙头，其也提振了白酒板块拉升走高，多只个股跟随上涨，截止午间收盘，今世缘涨幅近8%，洋河股份、建发股份、迎驾贡酒等股也纷纷走强。展望后市，招商证券指出，继续看好复苏赛道，推荐白酒啤酒。投资建议：手牵中报超预期，目盯H2改善。(2022-08-01 13:38:00)

中信证券研报指出，对于白酒板块，考虑到目前至8月中下旬，行业将处信息真空期，而疫情环境下二、三季度动销客观上存在一定压力，虽然随着疫情管控政策不断优化，预计逐月将呈现出修复态势，但结构上将有所分化、恢复程度将伴随时间推移不断抬升。我们预计短期的行业表现对市场情绪、中报预期、流动性、投资风格等边际变化的敏感度提升。对于啤酒板块，跟踪看7月上旬表现良好，7月整体销售预计持平左右。展望2022Q3，疫情影响料有所好转但仍存在，我们对啤酒销量持谨慎乐观态度。(2022-07-26 08:21:00)

中信建投7月25日研报表示，下半年经济有望继续回暖，疫情防控形势向好，7-8月酒厂重点将放在客情维护及市场梳理上，同时积极准备中秋活动，宴席活动不断恢复下需求改善仍是主要趋势。我们认为近期部分风险事件更加凸显白酒企业高现金流低负债率优势，继续坚定看好白酒行情。基于成本结构、前期提价幅度、竞争格局等因素，我们认为白酒、调味品、烘焙、啤酒，卤制品及功能性饮料等板块具有较高弹性，推荐标的包括，白酒：茅台、五粮液、泸州老窖、汾酒、酒鬼酒、舍得、古井、洋河和今世缘。大众品推荐：海天味业、天味食品、安琪酵母、安井食品，千味央厨、味知香、甘源食品、绝味食品、东鹏饮料、青岛啤酒、华润啤酒、重庆啤酒及燕京啤酒。(2022-07-25 08:00:00)

从二级市场的投资机会来看，我们认为疫情修复下的市场环境对于食品饮料行业来说仍是中长线布局的最佳击球区。从估值历史分位来看安全边际充足，未来提升空间也相对充分。风险提示：宏观经济下行、原材料价格大幅波动、疫情反复影响终端动销、食品安全问题、市场竞争加剧等。(2022-07-04 07:08:00)

6月20日，招商基金发布观点指出，基于中国权益市场相对于海外权益市场的性价比优势，北向资金仍将持续净流入。A股有望持续走出独立行情。港股方面，招商基金表示，近期港股市场已实现超跌反弹，结构性行情依然持续呈现，接下来重点关注以下板块：一是消费板块，重点布局业绩修复的可选消费，以及具有确定性增长的必选消费，如连锁餐饮、啤酒板块、乳制品板块、禽畜肉类等板块；二是通信运营商板块；三是信息通信板块；四是部分优质的新经济公司，也具备长期配置价值。从中长期的角度来看，港股中资股的盈利确定性高、低估值的优势明显，长期看好港股具有资产稀缺性的新经济板块，以及中概股回归受益的板块。(2022-06-20 18:59:00)

在市场的震荡调整中，多位基金经理已悄悄调仓换股。从基金净值和估值情况来看，部分基金估值与净值产生较大偏差，这意味着基金持仓已出现明显的变化。百亿级基金经理银华基金的李晓星也对市场保持乐观的看法：“一是随着消费场景的修复，啤酒以及餐饮链的复苏是可以期待的；二是618化妆品的数据看起来还是很好的，消费需求不会消失，近期是逐步布局医美和化妆品的阶段；三是目前预计电动车的销量会超预期，经调研，碳酸锂的价格在三季度至少会到50-60万之间，中游的盈利又会受到挤压(2022-06-20 07:12:00)

他表示， 看好一些疫情受影响比较严重的复苏板块，包括免税、啤酒，这两个板块具有品牌防御性，风险小。即使疫情持续时间再长一点，它们自身也能抵抗这种风险。(2022-06-10 00:00:00)

昨日(6月8日)，A股上演大奇迹日，三大指数“V型”反弹，两市成交额11013亿，较上个交易日放量623亿，成交金额连续3个交易日过万亿。重点配置：业绩确定性改善的食品饮料行业(白酒、啤酒、卤味等)、供给出清猪价预期改善的养殖行业、消费场景恢复及供给出清的社会服务&零售行业(尤其是酒店、餐饮、珠宝等)、购置税减免提振的汽车行业(零配件及整车)、逐步复苏的品牌服饰。(2022-06-09 11:28:00)

每日主题策略讨论，东方财富网汇总八大券商观点，揭秘行业现状，观察行情走势，提前为您把脉A股。大众品板块：受疫情反复、成本高位、终端需求尚未完全恢复等因素影响，部分大众品业绩承压，业绩表现有所分化。(2022-05-31 11:06:00)

国内疫情防控捷报频传，消费板块近日明显回暖。白酒、啤酒板块齐拉升，汽车股也大涨，中通客车斩获12连后今日盘中再度涨超5%。投资者信心开始逐步恢复，A股韧性明显增强，预计市场开启持续数月的中期修复行情。最艰难时刻过去，当前正是布局最佳窗口。(2022-05-31 09:19:00)

酒类股5月30日盘中拉升走高，啤酒股、白酒股集体大涨，青岛啤酒盘中一度触及涨停，古井贡酒、五粮液、舍得酒业等涨幅居前。对于啤酒板块，机构表示，啤酒板块将持续受益于疫情后消费场景的逐渐恢复，叠加提价以及产品高端化的积极影响，高成长性可期。当然这里要特别提醒：越跌越买时要小心做好仓位份额的分配，不要一跌就大笔加仓买入，这样万一买了2-3次，仓位可能就非常重了，万一遇到跌幅远超先前的预期，可能会导致股价真到最低点遍地黄金的时候，手上已经没有多少可以动用的资金来“抄底”了。(2022-05-30 10:20:00)

随着未来疫情逐步好转，受访人士认为，复产复工以及整个市场信心得到修复之后，消费板块才可能会有一个更好的投资机会。短期来看，必选消费的表现可能会好于可选消费。付泽正指出，反弹先后的节点可能会跟各细分领域政策落地的节奏有关，如汽车、家电等，大众消费品的恢复节奏应该会偏慢，白酒和啤酒有各自独立的逻辑，业绩会相对稳健。目前消费板块整体处于业绩承压，等待基本面迎来反转的阶段，考虑到短期的政策刺激催化，当前节点借道消费主题基金布局是性价比不错的时机。(2022-05-26 07:58:00)

今年以来，A股面临国内疫情冲击，美股加息等因素导致走弱，截至5月6日，上证指数报3001.56点，深成指报2244.97点，均较前期高点出现较大跌幅，市场悲观情绪仍未见好转。此前我们在报告中详细梳理了疫情改善后具复苏弹性的板块：白酒、啤酒、食品、医疗服务/医美、出行链(旅游景区/免税/酒店)、汽车链(整车、汽零、动力电池)、煤炭/建材、快递、航空、航运(2022-05-09 08:09:00)

每日主题策略讨论，东方财富网汇总八大券商观点，揭秘行业现状，观察行情走势，提前为您把脉A股。对于大众品板块，我们建议近期应持续关注疫后反弹的布局机会。当前时点应优先关注必选龙头标的&盈利能力持续提升的可选优质龙头：涪陵榨菜、重庆啤酒、洽洽食品、巴比食品、伊利股份。(2022-04-26 11:21:00)

证星研究院讯，4月21日广发基金旗下邱璟旻管理的广发成长精选混合型基金公布一季报，近1年净值增长率-21.17%。与上一季度相比，该基金前十大重仓股新增药明康德(603259)，贵州茅台(600519)，北方华创(002371)，天合光能，泰格医药(300347)；其中博腾股份(300363)持仓占比10.67%，为该基金第一大重仓股；宁德时代(300750)，比亚迪(002594)，重庆啤酒(600132)，ST国医，华测检测(300012)等退出前十大重仓股；详细数据如下：(2022-04-21 00:00:00)

八大券商主题策略：二季度是食品饮料板块重要的上半年建仓时点！随着疫情好转、经济预期向好，当下仍是深度回调标的修复反弹的阶段。此类标的因为本身的特殊原因在市场调整中回调较多，如(1)事件驱动型，比如今世缘激励落地缓慢、五粮液销售调整不明朗；(2)波动中市场担心景气度有变化，如啤酒场景受损大但是景气度没影响、次高端具有强贝塔效应市场担心其扩张逻辑；(3)成本压力上行担心长期竞争优势(2022-04-20 11:27:00)

受白酒估值仍具一定修复空间消息影响，A股酿酒板块持续走强。4月14日早盘，A股白酒板块全线大涨，带动软饮、啤酒、副食品等“吃喝”子板块齐涨，截至午间收盘，板块内，皇台酒业、天佑德酒涨停；酒鬼酒、古井贡酒、今世缘等跟涨%；贵州茅台涨2.74%，收复1800元大关长江证券表示，根据已经披露的2021年酒企预告及2022年1-2月份经营情况，结合规模以上酒企数据来看，目前白酒行业发展的头部集中、消费升级两大趋势仍在延续，且从历史经验来看，行业的长期发展趋势大概率不会被短期的外部因素打破。因此，白酒行业未来发展的主线不变。(2022-04-14 12:32:00)