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[导读]:“我们在疫情前的投资中，过度强调了”买好的“，而忽视了”买的好“，这是我们对组合最大的反思和调整之处。真正拥有持续现金流分红能力和持续增长壁垒的公司，只要估值合理，反倒在市场调整这个试金石下可以逆流而上。
近10年数据复盘：沪指3月平均上涨2.1% 小微盘、红利指数表现较优
“我们在疫情前的投资中，过度强调了”买好的“，而忽视了”买的好“，这是我们对组合最大的反思和调整之处。”
“美好的成长愿望现在看来，往往是阶段性的，而终局的分红回报才是投资的归宿。”
“只有具备充分过冬能力的公司和投资策略， 才能保证我们不是在不停追逐某个时间点流行的趋势，却逐渐走在舒适而方向错误的道路上渐行渐远，对真正的冬天无法应对。”
10月24日，银华基金旗下著名的“南宋派”基金经理焦巍，在三季报中再现“神文”。季报中，焦巍汇报了组合投资内容的变化，同时，解析了变化背后基金经理思路的反思和修正，并提出以什么策略来应对投资的“冬天”。
连亏两年，必须面对现实
在三季报中，焦巍通过两部分对基金的投资策略与运作分析向投资者进行了汇报。其中第一部分是解读投资组合发生的变化；第二部分则为这些变化背后基金管理人思路的调整。 ... 网页链接