冲量

临近年末，正值基金规模冲刺阶段，作为“冲量利器”的债券基金却出现一波“限购潮”。Wind数据显示，截至12月19日，仅12月以来，就有138只债券基金宣布暂停大额申购，限购金额从100元到1000万元不等，有的甚至直接暂停申购在刘涛看来，目前短端债券是较不错的资产，无论后续经济或政策如何变化，近5年来较有吸引力，因此相对看好短端，中长期纯债目前将其配置成偏短债类产品，如果明年二季度中长端资产有机会出现，也会做出一定的进攻配置。(2023-12-21 13:55:00)

中金公司解读10月金融数据称，10月新增社融略低于一致预期。虽然贷款同比高增，但主要受非银金融机构的影响，流向实体经济的贷款并未明显增长。来自金融数据的启示。我们认为11月金融数据中票据冲量、实体贷款走弱的结构体现出企业和居民较弱的融资需求，去年下半年政策性金融工具的提振效果淡出、信贷内生动力回落的环境下，财政发力恰逢其时(2023-11-14 07:29:00)

一、新能源板块一周表现1、主要指数表现2、板块内细分行业对比3、指数估值情况二、行业热点回顾与展望博时基金陈奥：新能源、医药或已超调博时基金陈奥表示，在2021年下半年，新能源板块确实炒得比较高，但是最终泡沫挤过后，还是要回归行业基本面乘联会表示，“金九银十”为传统车市旺季，各地新一轮地方补贴与厂商三季度末冲量协同发力，叠加中秋、国庆超长假期节日效应，使得9月份车市热度呈现爆发态势。东莞证券研报分析称，支持扩大新能源汽车消费政策持续不断，伴随车市进入需求旺季，车企主力新品陆续放量支撑潜力需求释放，后续新能源汽车销量有望继续走高。(2023-10-09 09:36:00)

得益于8月成都车展期间新品上量及终端持续的优惠政策，多家造车新势力抓住“金九”售车黄金时刻，创下历史最佳销量记录。数据来源：各汽车公司。乘联会表示，“金九银十”为传统车市旺季，各地新一轮地方补贴与厂商三季度末冲量共发力，叠加中秋、国庆超长假期节日效应，9月车市热度不减，预计狭义乘用车零售市场约为198万辆，环比增长3.1%，同比增加3.0%。(2023-10-03 00:25:00)

中国银河证券指出，宏观经济处于弱复苏状态，政策层面继续发力稳增长，政府债发行加速有望带动社融持续增长，但从贷款层面需求偏弱，按揭提前还款影响延续，票据冲量特征明显宏观经济处于弱复苏状态，政策层面继续发力稳增长，政府债发行加速有望带动社融持续增长，但从贷款层面需求偏弱，按揭提前还款影响延续，票据冲量特征明显。(2023-09-14 07:16:00)

6月市场冲量节奏符合预期产量：6月国内狭义乘用车产量同比-1%/环比+10%至220万辆，1H23产量同比+8%至1101万辆。零售：6月零售销量同比-3%/环比+9%至189万辆，1H23销量同比+3%至952万辆。风险提示：政策波动；产能/供应链不及预期；原材料价格上涨；行业需求不及预期；车型上市与爬坡不及预期；成本费用控制不及预期；市场风险。(2023-07-12 07:31:00)

上海证券基金评价研究中心业务负责人刘亦千认为，基金产品质量亟须提升。从某种意义上来讲，庞大的基金数量反映出行业的过度竞争，导致基金产品生存状态恶化、基金公司财务压力加剧；而基金代表性不足、部分产品没有资金支撑，则导致基金清盘，基金持有人体验不佳。(2023-03-17 07:29:00)

10月19日晚，锂矿板块首份三季报出炉，藏格矿业前三季度归母净利润同比增长404.89%。除藏格矿业外，已有9家锂矿公司发布前三季度业绩预告，均大幅预增。银河证券研报显示，进入11月后，青海地区盐湖锂盐产量将会减少，而今年年底与明年年初新增正极材料产能投产前备货需求拉升，且年末新能源汽车冲量有望扩大锂盐需求，预计在供需偏紧的背景下，锂盐价格还将维持高位，锂行业业绩仍有环比增长的动能。(2022-10-21 06:43:00)

诺安基金则指出，目前市场对经济的判断处于预期复苏但现状较差的阶段。一方面，复工复产及稳增长政策下，市场对经济形成小复苏的预期，长端存在压力，而疫情后超低的银行间资金价格无法长期持续，市场也担心短端上行会带来收益率曲线的调整，基本面复苏预期对债市形成压力；而另一方面，政策效果待观察，尽管社融信贷总量超预期，但结构依旧不佳，票据冲量情况较多，实体需求的恢复仍需一段时间，而复苏前期货币政策大概率保持宽松，整体债市大幅调整风险仍不大，大概率是震荡、中枢小幅抬升的过程。(2022-06-27 00:00:00)

债基若想“火爆”，似乎只能通过“2户”才能体现。证券时报·券商中国记者注意到，六月以来债基发行市场中机构定制化产品频频现身，这些募集认购户数多为2户的债基，大多募集资金超过10亿甚至50亿，单一机构的持有份额大多达到99%诺安基金则指出，目前市场对经济的判断处于预期复苏但现状较差的阶段。一方面，复工复产及稳增长政策下，市场对经济形成小复苏的预期，长端存在压力，而疫情后超低的银行间资金价格无法长期持续，市场也担心短端上行会带来收益率曲线的调整，基本面复苏预期对债市形成压力；而另一方面，政策效果待观察，尽管社融信贷总量超预期，但结构依旧不佳，票据冲量情况较多，实体需求的恢复仍需一段时间，而复苏前期货币政策大概率保持宽松，整体债市大幅调整风险仍不大，大概率是震荡，中枢小幅抬升的过程。(2022-06-27 00:04:00)

今年市场震荡，风格来回切换，年尾新基金发行也冷热交替，爆款与延募齐飞。多位基金业内人士表示，基金发行年末冲刺显现“冰火两重天”，一方面由于头部基金公司利用口碑和渠道优势，抢占热门赛道，为春季行情做准备北京一位中型基金公司市场部负责人透露，延长募集首先是因为市场大环境不好，投资者信心下降，风险偏好下降，然后投资意愿下降，所以导致整体权益类基金不好卖。(2021-12-19 08:27:00)

而对于可转债市场，则有债券基金经理提示了风险。他表示，在经过前期大幅上涨后，转债的性价比已经较低，市场可能在近期发生较大幅度的波动，其中高估值转债有较大概率出现调整，风格上建议逐步关注核心资产标的，高估值的小盘标的风险明显较高。(2021-12-19 00:00:00)

某中小型公募总经理在接受采访时表示，当前基金行业存在一个悖论，即公司规模越大渠道给的支持越多，规模也会扩张更快，但小基金公司却往往不受渠道重视，基金也越来越难发。他表示，基金行业弯道超车的机会很少，自己公司现在能做的只有做好业绩、养好口碑，那么规模增长会是一件水到渠成的事。(2021-12-09 00:00:00)

国债期货全线收涨，10年期主力合约涨0.22%。交易员称，随着前期市场的连续调整，加之年底供给压力缓解，机构配置动力增强，市场情绪偏暖；此外，受机构年底冲量需求的提振，国开行一级招标结果向好，也支撑市场人气。(2020-10-28 00:00:00)

从统计局和人民银行披露的7月份数据来看，社融数据受制于非标政策放松后，新产品需要10个交易日备案，相对较差，需要到8月份才会得到体现；但贷款数据水分较大，票据冲量明显，显示了逆周期之下，即使银行间资金宽松，银行可作为的空间也相对有限。(2018-08-15 14:58:00)

和业绩一样，规模排名也是公募基金公司KPI年中考察重要指标。此前，监管召开第三方评级机构内部会议，弱化货币基金在季末、年末规模排名中的作用，并修改排名方式、取消第三方机构对货币基金规模的排名工作，业内人士指出，上述要求的出台，将对货币基金规模较大的公司的排名情况有所影响，公募基金依赖货币基金冲量的传统套路将失灵。(2018-05-31 00:17:00)

和业绩一样，规模排名也是公募基金公司KPI年中考察重要指标。此前，监管召开第三方评级机构内部会议，弱化货币基金在季末、年末规模排名中的作用，并修改排名方式、取消第三方机构对货币基金规模的排名工作，业内人士指出，上述要求的出台，将对货币基金规模较大的公司的排名情况有所影响，公募基金依赖货币基金冲量的传统套路将失灵。(2018-05-31 09:02:00)

不过，按照监管引导理财产品回归净值化的思路来讲，基金公司依靠短期理财债基扩张规模的路径似乎也难以行得通。(2018-04-25 00:21:00)

此外，还有人士表示，过去基金行业一直以货币基金为核心，规模冲量的重点围绕着货币基金等产品展开。(2018-04-20 12:34:00)

此外，还有人士表示，过去基金行业一直以货币基金为核心，规模冲量的重点围绕着货币基金等产品展开。而目前的新趋势是以主动管理为主，因此基金公司的重点也转移到权益基金，他预计这种“爆款”模式还将持续。(2018-04-16 01:56:00)

事实上，2016年下半年，委外业务大行其道，公募基金沦为银行等理财资金通道，业内人士认为，一旦遭遇机构资金大额赎回会造成产品净值剧烈波动，同时存量资金无法正常运营，沦为僵尸产品，不利于中小投资者利益保护。(2018-03-21 00:00:00)

由于《规定》中提出，基金管理人应当强化对投资者短期投资行为的管理，“对除货币市场基金与交易型开放式指数基金以外的开放式基金，对持续持有期少于7日的投资者收取不低于1.5%的赎回费”，有业内人士告知记者，指数基金会部分替代货币基金的冲量功能。(2017-12-22 00:00:00)

但愿来年基金公司不必再为货币基金冲量在年底奔波了，也不用因此引发比偏头痛、高血压更厉害的头痛病了。(2017-12-18 08:44:00)

“如果不考虑货币基金，基金公司的整体排名会大洗牌。”上述基金人士表示。(2017-12-15 00:49:00)

“政策不断提高外资投资比例的限制，从33%到49%又提高到51%，让他们可以控股，但是外资未必一定能经营得好，合资公司并没有表现出强于同行的管理能力。(2017-12-05 12:37:00)