波动性

银河证券指出，2月底以来，美伊冲突升级反复扰动市场情绪，油价大幅波动带动通胀预期上行，美联储降息预期受挫，风险资产表现受到压制。外部不确定性风险；政策不及预期风险；市场情绪不稳定及流动性持续调整风险。(2026-03-16 07:30:00)

春节假期进入最后一天，A股还在休市，关于“今年怎么投”、“年内行情怎么看”的讨论已经先一步回到投资者的视野里。记者梳理了施罗德投资、黑石、瑞士百达资产管理和瑞银财富管理等多家机构的2026年投资展望，当中覆盖黄金及大宗商品、美股与AI主题、私募资产、全球多资产配置以及亚洲固定收益等多个方向。更进一步，从多元分散与避险角度，瑞士百达提出，亚洲本币债券特别是人民币债，波动率明显低于美债，与全球风险资产相关性较低，在对冲宏观风险和构建“新避险资产”方面具有潜力。如果将本币债对冲回美元，其收益率与美国国债差距并不大，但在波动性和组合分散度上具有优势。(2026-02-24 00:09:00)

2月20日，港股迎来马年首个交易日，以智谱、MiniMax为代表的AI大模型相关个股表现活跃。A股市场即将开市，增量资金的布局方向，备受关注。不过，中欧数字经济基金经理冯炉丹认为，AI板块整体估值已不再处于低位，部分热门股的估值包含了对未来多年的乐观预期，板块波动性可能加大。(2026-02-23 00:13:00)

日前，在2026年投资展望媒体会上，贝莱德中国表示，在多重不确定性下，2026年的投资需转向动态配置。基本面和政策共振支撑中国资产走出“慢牛”行情，而牛市的延续需流动性、盈利改善等条件支撑，可通过指数基金等工具把握机会；债券市场或呈“走廊式”波动，可关注底仓配置及“波动+”收益机会；大宗商品中，黄金具备长期对冲价值。屠佳毅表示，贝莱德致力于将海外策略本土化。针对国内偏好稳健的客户，需大幅调低权益仓位以适应其风险承受能力；其次，引入“最短持有期”机制能有效改善客户投资行为，提升资金黏性；最后，在投资策略上，深入研究并构建使用中国本土股债资产、夏普比率更优的组合。(2026-02-11 12:40:00)

中信证券：无需焦虑短期市场波动近期海外市场风险偏好和流动性出现了明显异动。抛开短期市场波动的表现，我们看到的底层趋势有两个：一是欧美“脱虚向实”的紧迫感不断加强，关键矿产和产业链安全提上议事日程，新提名美联储主席的政策主张亦反映了防资金空转和降实体融资利率的迫切需求；二是AI带来的破坏式创新在打破传统垄断和高回报领域的高墙，近期软件板块首当其冲受到影响，行业的焦虑感明显上升。春节前市场依然维持高位震荡状态。同时，区别于第一波基于情绪和资金的跨年行情，后续第二波躁动行情需基于逻辑，若有则在春节后概率更大。(2026-02-09 00:10:00)

金银市场，风起云涌。投资者再次见证了金融市场的疯狂。1月30日，白银现货价格一度暴跌超30%，创自1980年以来最大单日跌幅。每个理性的人必须清楚生活中重要事情的排序，没有什么比避免犯灾难性错误更重要了。要与大波动共存，那么投资就不要支付太高的价格、不要选择那些容易遭淘汰和打击的企业、不要跟骗子混在一起、不要过度承担杠杆、不要投资不懂的领域。(2026-02-08 06:55:00)

“目前，太空光伏技术仍处于探索和验证的初期阶段，确定明确的技术方向为时尚早。”2月4日，中国光伏行业协会执行秘书长刘译阳对界面新闻等媒体表示。在融合场景中，“光伏+储能+氢能”的多元融合系统，将成为解决可再生能源波动性的标准配置。(2026-02-04 20:48:00)

公募ETF产品“出海”的进程正在加速。根据香港交易所公告，自1月19日起，内地与香港市场的互联互通ETF产品再次扩容——98只ETF产品被纳入沪股通和深股通，其中54只ETF调入沪股通、44只ETF调入深股通。未来，公募ETF“出海”仍将面临一些挑战。张超越分析称，一是资金与交易制度差异——A股T+1结算和涨跌幅限制与部分海外投资者习惯不同，若ETF自身流动性不足，外资大额进出可能引致细分板块的资金面波动；二是要直面海外机构同类产品的直接竞争。(2026-01-24 00:03:00)

由于溢价率居高不下，在1月22日全天停牌后，国投白银LOF于1月22日晚间继续宣布暂停场内交易，将于2026年1月23日开市起至当日10:30停牌。也有私募机构表示，白银市场规模小，流动性易受大资金影响，尚属于投机的一个品种，白银投资者近期应保持对白银市场与价格走势的关注，结合自身风险承受能力合理控制仓位；增强风险防范意识，谨慎决策，理性投资。建议投资者采取分散投资策略，通过多元化投资组合来降低单一资产类别的波动影响。(2026-01-23 07:17:00)

银价的不断攀升，再一次带动相关基金创出价格新高。截至1月20日22时发稿，COMEX白银期货价格再创新高，盘中一度触及95.78美元/盎司。业内人士建议，投资者还需遵循分散投资原则，将白银基金在总资产中的占比控制在可承受范围内，不依赖单一资产获取收益。普通投资者应优先评估自身风险承受能力，不将该产品作为核心持仓，警惕高波动下的流动性风险。(2026-01-21 00:09:00)

在A股高歌猛进之际，港股自2025年四季度以来却走出盘整趋势，此前一度领跑的创新药、互联网和科技板块反弹乏力，连带相关基金从去年的“翻倍基”名单中淡出。受利率波动以及火爆IPO的“虹吸效应”带来的资金端影响，流动性已成为压制港股估值核心因素，大量基本面优质的个股因成交额极低，频繁上演腰斩甚至“大腿斩”的错杀行情。李耀柱则看好情绪消费、性价比茶饮等与经济相关性不强、具备长期强成长赛道的投资机会。(2026-01-13 18:53:00)

2026年开年以来，伴随黄金白银等贵金属价格的震荡上扬，黄金ETF净值持续上涨，资金对其布局也呈现较快增长态势，最近一周已有多只黄金ETF份额增长超万份。光大证券认为，黄金作为避险资产，在降息周期中依然看好海外资金对黄金ETF的配置需求；长周期看美元信用弱化，央行持续购金逻辑不变，继续看好金价上行。此外，地缘政治局势升级、美元弱势和流动性宽松的情况下，贵金属开启趋势性上涨行情，近期因去杠杆交易出现显著波动，但长期来看，供需紧平衡与库存结构分化、美元走弱主导金融属性定价，有望带来价格支撑。(2026-01-10 02:16:00)

2025年港股市场创新药、科技等板块轮番表现，投资港股的基金也有不少产品取得较好收益。长城基金国际业务部副总经理曲少杰表示，红利资产是他看好的港股投资方向。他认为，港股红利资产具备多重优势：一是资产历史表现比较稳健，近十年港股高股息指数的涨幅显著高于恒生科技指数，波动性也相对较小；二是目前大量资金倾向于寻找具备稳健属性的资产，港股通资金也在持续布局红利资产；三是红利资产的股价表现与利率走势整体呈负相关性，社会利率水平下行，有利于红利资产行情；四是相较于A股，港股的红利资产估值相对较低，且股息率水平更高。(2026-01-09 06:12:00)

刚刚过去的一年，公募自购非货类产品“热情高涨”。截至2025年12月31日，2025年全年共有118家基金公司合计自购7000余次。其中，公募对于非货类产品自购尤为踊跃，金额已达87亿元。朱雀基金认为，2026年A股和港股由流动性或风险偏好驱动、叠加AI产业赋能的行情特征仍将持续，但市场前期已积累涨幅，叠加波动率上升与对AI的担忧加剧，全年大概率处于宽幅震荡格局。在该机构看来，A股市场未来可能面临两条发展路径，一条是更多行业盈利改善、行情向更多板块扩散；另一条是延续由流动性驱动、以科技板块为主导的结构性行情，但科技股高估值可能导致波动加剧与轮动加快。(2026-01-05 04:20:00)

券商资管2026年多资产展望：权益掘金牛市后半程，多元配置凸显价值进入2026年，在年初投资布局关键期，券商资管聚焦权益、债市与FOF三大业务，为全年投资锚定清晰方向。综合来看，受访机构认为权益市场仍处于“牛市后半程”，结构性机会丰富；债市预计维持宽幅震荡；在波动与机遇并存的环境中，进行多资产、多策略配置仍是主流选择。国泰海通资管对2026年量化选股类策略保持乐观，权益市场充裕的流动性将为股票量化策略提供优质盈利环境，收益有望延续2025年表现。伴随着量化行业快速发展，头部聚集效应将持续加强，行业规模有望突破2万亿元大关，AI技术可能带来新的超额收益增长点。(2026-01-05 00:10:00)

往者不可谏，来者犹可追。在2025年期间收获颇丰的专业机构，已经做好了迎战2026的准备。在机构人士看来，新的一年，科技依然是不可撼动的主线之一。商业航空方面，机构人士表示，短期可能有些过热，但长期具备持续性。“从时间和节奏来看，国产的商业航天进展是有明确的时间线和规划的，在市场流动性比较好再加上国家支持方向确定的情况下，短期涨幅非常大，波动可能会加剧，但回调之后仍有配置价值(2026-01-04 07:14:00)

“最近两周国投瑞银白银期货套利机会太好了，可以说是几年难得一遇的机会。”来自上海的卢女士是一名有着十多年基金套利经验的投资者，她向中新经纬表示，以往LOF基金套利一天能赚几十元就算不错，像近期这样日赚数百元的机会比较少见田利辉表示，在套利过程中，投资者首先要充分了解并计算好相关的费用，确保套利行为带来的收益可以覆盖掉交易成本，以防得不偿失；其次，套利过程需要经过2—3个交易日才能完成，其间基金的价格和净值是变化的，一旦价格波动超过套利收益则产生亏损；以及投资者在套利时应尽量选择规模大、交投活跃、流动性好的基金，尤其对于资金量较大的投资者，更需要注意流动性风险。(2026-01-03 09:02:00)

中国银河证券就2026年1月发布市场展望称，1月，A股市场进入关键数据验证期。1月走势将更多受到政策落地效果、宏观数据、公司业绩和流动性变化的综合影响，波动可能加大，风格倾向阶段性再平衡行业方面，关注三大方向：一是战略资源与周期复苏板块。制造业温和复苏、国内“反内卷”政策优化供给下，建议关注具备战略稀缺性的上游资源品板块，包括工业金属、战略小金属、能源金属；二是科技自立与新质生产力板块(2025-12-31 08:40:00)

2025年，ETF市场规模迎来爆发式增长。截至12月25日，中国ETF市场总规模达到5.97万亿元，再创历史新高，全市场ETF基金数量已经接近1400只。富国基金总经理助理、量化投资部总经理王保合则表示，对于进取型投资者，2026年权益资产具备显著优势，核心逻辑在于企业盈利改善与全球宽松流动性共同驱动的估值修复，建议把握“先科技后周期”的市场节奏。对于稳健型投资者，则应遵循多资产、多策略的配置原则，充分利用资产间的低相关性构建能够平滑波动的投资组合。(2025-12-27 00:00:00)

12月18日晚间，围绕国投白银LOF近日的大幅溢价情况，国投瑞银基金发布风险提示公告称，截至12月18日，该基金二级市场收盘价明显高于基金份额净值，投资者如果盲目投资于高溢价率的基金份额，可能面临较大损失国投瑞银基金表示，基金二级市场溢价可能无法准确反映实际价值，高价买入并不等于获得更高收益；高溢价环境下入场，实质上承担了较大的估值回归风险；商品期货基金本身具有杠杆性、波动性强、跟踪误差等固有特性，不适合追求稳健回报或风险承受能力较低的投资者(2025-12-18 19:53:00)

11月28日，由中国证券报主办，华鑫证券、西岸集团联合承办，深圳数据经济研究院提供独家学术支持的“2025量化行业高质量发展大会暨金融科技·量化机构金牛奖颁奖典礼”成功举办“基于这样的判断，我们建议投资者采取分层配置策略。”刘晓俊表示，一部分资金可配置于ETF套利等低波动策略，作为现金管理工具，满足短期流动性需求；另一部分则投入股市长期方向，如ETF轮动策略，承接财富增值的功能(2025-11-29 06:02:00)

瑞银最新警告称，受人工智能营收不及预期、地缘政治紧张等风险影响，明年全球市场波动性或加大，但这家国际投行仍看好中国科技股和黄金。在周三发布的一份报告中，摩根大通亚洲主管、全球新兴市场股票策略联席主管Rajiv Batra领导的团队将中国股票评级上调为“超配”，并表示相比潜在的下行风险，明年出现大幅上涨的可能性更高。(2025-11-28 08:17:00)

多家基金管理人同日提醒旗下QDII基金溢价风险。11月25日，十余家公募同步发布公告提示旗下部分QDII基金可能存在的二级市场交易价格溢价风险，涉及超20只基金。南方基金也提醒，参与海外市场仍需保持理性。投资者需关注包括汇率波动、估值时滞、流动性差异及地缘政治等在内的综合风险，避免因短期情绪追高，造成不必要的损失。(2025-11-26 00:57:00)

近日，尽管市场情绪趋于谨慎，但ETF市场却迎来资金踊跃进场。Wind资讯数据显示，11月14日至11月21日，全市场ETF净流入额超1000亿元，其中多只宽基ETF强势“吸金”，成为资金逆市配置的核心标的多位业内人士认为，总体来看，资金借道ETF的逆市布局已释放清晰信号：尽管短期波动加剧，但资本市场改革深化、流动性合理充裕的向好趋势未变。随着政策预期与外部环境逐步明朗，结构性行情仍值得期待，而ETF作为高效配置工具，有望持续承接居民财富入市需求。(2025-11-25 00:09:00)

中信证券：需要AI给答案全球风险资产的波动表面是流动性问题，本质是风险资产对于AI单一叙事过于依赖，当产业发展速度跟不上二级市场的节奏时，适当的估值修正也是一种纾解风险的方式。美国非农就业数据的公布以及年内美联储降息预期的下修触发了高位资产估值的修正，市场对于北美AI基础设施可持续性的焦虑也因降息推后的预期而放大。在海外市场调整影响下，万得全A指数近期阶段性向下调整，跌破震荡调整区间，短期仍需合理控制仓位，静待指数企稳信号出现。(2025-11-24 00:04:00)