三部曲

中信证券：预计纯资金驱动的主题会降温在近期市场演绎完高切低后，我们预计后续内外资回流港股的趋势会放缓，港股明显跑赢A股的状况会告一段落。年报季市场回归业绩驱动，A股核心资产蓄力上涨；特朗普的理想“政策三部曲”进度在加快，美国在年中发生衰退的概率在明显提升；美国衰退预期交易不会影响中国资产，但真实的衰退如果发生仍然会产生负面影响。当金融科技国向下，全球投资新议题正在孕育：第一，过去抑制因素逐步缓解、政策支持力度加强且更为关注长效机制改革的顺周期消费板块。(2025-03-17 00:15:00)

1、本周行情概况主要指数：本周市场继续震荡反弹，主要宽基指数均录得正收益。板块观察：多数行业上涨，电力新能源、轻工制造等涨幅居前。配置方面，基于“上有压力、下有支撑”的判断，我们建议投资者继续沿着“金融+科技”两条主线，短期内以区间震荡的思维进行高抛低吸，并且在选定的赛道内做好“高低切换”，不断降低整体持仓成本和风险暴露，为“三部曲”中的第三段拉升做好准备。(2024-10-27 08:30:00)

中秋国庆长假来临，电影市场也大幅升温。灯塔专业版显示，截至9月29日7时许，2023年国庆档新片含预售总票房已达2.98亿元，且目前还在快速增长中。从内容筹备来看，除了今年中秋国庆档影片外，今年底至明年期间，中国电影计划上映的主出品电影有由徐克执导的《射雕英雄传：侠之大者》，由冯小刚执导的《非诚勿扰3》，《只此青绿》，以及《志愿军》三部曲的后两部等。(2023-09-29 08:35:00)

一、牛熊转换“三部曲”：1、第一步：短贷、票据的增速，短期提振市场情绪，形成反弹2、第二步：过渡期，市场会震荡或者调整，等待基本面确认(中长期贷款趋势起来)3、第三步：每一次估值中枢的趋势抬升，都对应着代表经济预期的的转折二、当前处于哪个阶段：1、当前可能处于第一步的尾声，后续进入第二步的验证窗口。但是2019年Q1，中国PMI和中长期贷款增速回升，即便美国经济继续快速向下，A股受影响就比较有限了。(2022-07-11 07:21:00)

每日主题策略讨论，东方财富网汇总八大券商观点，揭秘行业现状，观察行情走势，提前为您把脉A股。疫情冲击短期影响行业供需总量释放，但仍然看好外部因素缓解后的行业增长潜力，在电动化、智能化，以及自主品牌崛起的主线不变。(2022-05-17 11:20:00)

机构对A股后市的预期，似乎越来越乐观了。A股的两大情绪指标都在释放积极信号。首先，A股5月新增投资者数达141.22万，同比增长16.3%，增速触底回升，环比降幅也在收窄；另外，自5月25日大涨后，场内杠杆资金正在加速入场，截至6月3日，融资余额超过15800亿元，相比5月初净增长689亿元，创下近6年以来的新高中信证券在2021年下半年投资策略中表示，A股下半年将进入慢涨“三部曲”中的共振上行期，且四季度空间更大。首先，疫苗接种率稳步提升，全球经济将走向共振复苏，大宗商品供需矛盾缓解，通胀预期扰动高点已过；其次，国内政策“不急转弯”，下半年宏观流动性外松内稳，预计美联储今年不会下调购债规模，国内货币政策保持稳健中性；最后，市场流动性依然充裕，A股相对配置吸引力依然较强，预计下半年A股净流入资金规模将达到2200亿元，人民币升值预期下，外资流入或继续超预期。(2021-06-07 07:51:00)

全球经济共振复苏，通胀扰动高点已过，国内政策密集落地，宏观流动性平稳，市场流动性充裕，我们认为A股下半年将进入慢涨“三部曲”中的共振上行期，且四季度空间更大。全球疫情反复、疫苗接种不及预期；中美科技贸易领域摩擦加剧；国内经济复苏进度不及预期；海内外宏观流动性超预期收紧。(2021-06-03 07:51:00)

本报告导读分子空窗期，新边际皆来自分母。分母虽受通胀与增长纠缠充满风险，但短期结构性机会亦来源于分母。行业配置上，续享碳中和，紧抓制造红利，布局科技成长。行业配置三部曲：续享碳中和，紧抓制造红利，布局科技成长。行业配置层面，继续关注“碳中和”主题以及中澳贸易影响下的钢铁、有色等行业机会。(2021-05-09 07:58:00)

3月8日，A股市场调整明显。中信证券首席策略分析师秦培景当日在接受中国证券报记者采访时表示，近期市场调整一定程度上受到国内外市场流动性预期变化的影响。“A股已经步入‘慢涨三部曲’中的平静期，预计这一阶段将持续数月，期间将呈现经济稳步改善、政策平稳、市场风格平衡三大特征。(2021-03-09 08:01:00)

中信证券：预计美股仍有10%的调整空间！A股已步入平静期A股已经步入“慢涨三部曲”中的平静期，市场有底有压。过去两年缺失的价值发现正在归来：统计数据显示，过去两年价值股机构投资者为买入成长股，选择抛售组合中流动性较好的价值股，使得价值股在过去两年的市场表现并非只是跑输成长，甚至无法战胜业绩最差且估值昂贵的股票(2021-03-08 00:37:00)

中信证券：市场步入平静期，转战新主线本轮巨震后市场将回归平衡，正式步入“慢涨三部曲”中的平静期。平静期内，市场将呈现经济延续稳步改善、政策平稳、大小风格平衡三大特征；建议在配置上应转战新的主线，月度维度适当增配低估值高性价比防御板块并延续对顺周期板块配置，季度维度重点布局“五大安全”领域中高性价比的科技和军工并增配前期疫情受损板块。配置方向上，关注两条主线。首先，全国两会召开在即，建议优先关注两会相关政策题材股机会，包括十四五规划建议聚焦的硬科技、新能源等战略新兴产业，另外根据历史行情回测，过去20年两会期间食品饮料、通信和交运板块上涨概率相对较大，投资者可以适当布局(2021-03-01 01:36:00)

中国权益投资的黄金十年已经开启。预计到2030年，A股上市公司超过6200家，总市值规模达到210万亿。背后的理由是，中国经济持续健康增长，将不断催生出大量优质企业。关于2021年的股市投资，建议投资主线聚焦于国家总体安全观下的优质核心赛道，重点关注科技、能源、粮食、国防、资源五大领域。(2021-02-09 13:38:00)

中信证券：轮动慢涨期进入下半场，转战高性价比品种慢涨“三部曲”的第一阶段“轮动慢涨期”将在1月份进入下半场，局部投机性抱团将瓦解，建议紧扣“顺周期”和“五大安全”两条主线，转战高性价比品种粤开证券统计了2015-2019年间申万一级行业在元旦后一周及1月份的上涨概率和涨幅中位数，发现元旦后一周综合、电气设备、钢铁、机械、电子、传媒的上涨概率和涨幅中位数相对较高；纵观整个1月份，历史来看交运、军工、家电的上涨概率较高。配置方向上，均衡布局于顺周期、新能源、先进制造三条主线。(2021-01-04 04:11:00)

中信证券：跨年慢涨行情至少延续到春节前后，警惕机构抱团瓦解2021慢涨“三部曲”的第一阶段预计至少延续到春节前后，岁末年初的多重扰动预计会导致市场局部投机性抱团瓦解，配置上，在坚守顺周期主线的同时围绕“五个安全”战略布局高性价比品种。当下高 ROE 中的低 PB 组合更有可能成为相对占优的选择，建议投资者调整结构进入以下领域进行资产挖掘：(1)通胀和信用收缩前期，商品价格上涨带来业绩弹性的品种：铜、铝、油(炼化、油服)、焦煤、钢铁(板材)；(2)海外需求与制造业复苏：集运，钛白粉，照明；(3)随经济修复，资产端质量改善的银行以及在经济复苏中资产负债端均改善的保险，同样的，配置房地产。(2020-12-28 01:22:00)

中信证券：预计明年A股将经历慢涨“三部曲”疫苗进展弱于预期，海外疫情压力难缓解，全球经济修复慢于预期；资管新规过渡期截止日期渐近，市场波动加大，国内信用周期下行速度较快；美国总统权力交接不顺畅，中美分歧超预期恶化。(2020-11-17 08:13:00)

所以，给大家推荐两本书，第一本是《伟大的博弈》，第二本是《浪潮之巅三部曲》。其它一系列的书，有机会我们再给大家推荐。(2020-02-10 00:00:00)

在港股三部曲行情及两地估值差的背景下，笔者看好恒生中型股成分股的投资机会，主要原因有三个：首先，大型股的估值已充分重估，未来的估值洼地将是中小市值的优质公司，因此下一步估值修复机会轮到中型股指数的成分股；其次，这轮港股牛市中南下资金占主导机会，未来资金偏好以估值便宜中型成长股为主，而中型股成分股大部分市值在100亿-400亿左右，符合南下资金的新增配置需求。(2017-08-14 08:13:00)

展望未来的港股行情，李耀柱看好恒生中型股成分股的投资机会，主要原因有二：首先，大型股的估值已充分重估，未来的估值洼地将是中小市值的公司，因此下一步估值修复机会轮到中型股指数的成分股；其次，这轮港股牛市中南下资金占主导机会，未来资金偏好以估值便宜中型成长股为主，而中型股成分股的市值区间大部分在100-400亿左右，符合南下资金的新增配置需求。(2017-08-09 16:36:00)

广发港股通恒生中型股指数拟任基金经理李耀柱认为，在港股三部曲行情及两地估值差的背景下，中盘股的配置价值主要体现在以下三点：首先，中盘股是优质的行业龙头，市值在100-400亿元左右，弹性大；其次，相对于小盘股，中盘股的流动性较好，适合机构投资者配置；第三，中盘股与小盘老千股相比风险更低。(2017-08-07 13:46:00)

兴业证券：行业配置方面，伴随“红”、“白”、“黑”三部曲起舞。红旗招展，政策引领：大基建(“一带一路”和PPP双因素共振)、泛金融(债转股驱动下AMC公司、银行等)。(2016-12-02 01:05:00)

第三阶段是“心如止水”。经过“2·27”洗礼后,我开始恶补基金知识。基金是一种长期理财方式,应该理性选择,优化组合,长期持有。(2016-10-22 09:15:58)

第三步，选择定投方式。选择身边的银行很方便，例如工商银行(601398,股吧)、建设银行(601939,股吧)、农业银行。最近，华夏基金陆续开通了旗下部分基金在工行、农行的定投业务，方便投资人在这些银行进行定投。(2016-07-16 13:26:25)

不过，联接基金的出现，最终让ETF“走进寻常百姓家”。ETF联接基金的单笔最低认/申购金额仅为1000元，并且投资目标ETF的部分不重复收费，保留了低费率的优势，令ETF不再“高高在上”，还将投资渠道扩展到了银行，满足了普通投资者对ETF的投资需求。(2016-05-12 08:27:17)

第三阶段是“心如止水”。经过“2·27”洗礼后,我开始恶补基金知识。基金是一种长期理财方式,应该理性选择,优化组合,长期持有。(2015-10-12 19:25:11)

当基金价格P>基金N时，在一级市场上选择申购基金，同时在期货市场卖出一定比例的股指期货近月合约作保值。T+2日后，在二级市场上按照市场价格将LOF卖出，同时在期货市场将空头头寸平仓。(2015-06-12 11:37:31)