GDP

本周美股整体反弹，三大指数周线均录得涨幅，其中标普500指数和纳斯达克综合指数双双累涨超1%。周五：法国第四季度GDP年率终值、德国2月CPI月率初值、美国1月PPI年率(2026-02-22 06:52:00)

本周五美国经济分析局公布的最新数据显示，2025年年末，美国经济急剧降温，GDP年化季环比增长率初值降至1.4%。辛克莱表示：“我们花了很多时间强调，‘哦，看吧，我们没有陷入衰退，所以这些关税和移民政策可能不会对经济产生影响’……但这些政策正在从根本上改变经济结构。(2026-02-21 00:19:00)

2026年既是“十五五”的启幕之年，更是经济转型与制度改革全面发力的关键节点。2026年，经济将步入非典型“复苏”状态，名义GDP修复过程中带动企业盈利改善；由于供需两端的助力，在行业间、企业间分化明显，结构性特征依然会非常突出综上，2026年作为“十五五”开局之年，从服务消费升级与企业盈利改善，到新质生产力壮大；从内需主导动能增强，到全球竞争力提升；牢牢把握改革主线、坚守高质量发展方向，中国经济正站在新发展模式的起点。(2026-02-20 07:06:00)

受投资者对人工智能颠覆性的担忧影响，美股三大指数本周均录得下跌，标普500指数累计下跌1.4%，道指下跌1.2%，纳指下跌2.1%。周五：美国12月核心PCE物价指数、美国第四季度实际GDP年化季率初值、日本1月CPI、法国/德国/欧元区2月服务业/制造业/综合PMI初值、英国2月服务业/制造业/综合PMI初值(2026-02-15 05:35:00)

美股市场再次因美国总统特朗普的言论经历了动荡的一周。特朗普一度威胁要对支持格陵兰的8个欧洲国家加征关税，并引发美股大跌，但他没过几天又突然宣布取消加征关税，市场随即收复大部分失地周五：欧元区第四季度GDP年率初值、法国第四季度GDP、美国12月PPI、美国1月芝加哥PMI(2026-01-25 05:53:00)

“2025年，全球在创新发展、政治动荡与市场意外之间并行交织。聚焦亚太与中国，它们不仅是全球故事的参与者，更在书写下一个崭新篇章。孟磊补充认为，周期板块将受益于工业企业利润反弹。随着“反内卷”推进，硅料、化工等行业供需格局改善，产品价格回稳；叠加名义GDP回升与PPI跌幅收窄，周期企业盈利修复动能强劲，其中重金属、化工细分领域值得重点关注。(2026-01-14 07:25:00)

12月31日，2025年A股最后一个交易日圆满收官。截至收盘，沪指涨0.09%，实现11连阳，全年收涨18.41%；深成指跌0.58%，全年收涨29.87%；创业板指跌1.23%，全年大涨49.57%。回望2025年，A股市场交出了一份亮眼成绩单。瑞银证券中国股票策略分析师孟磊预测，2026年全部A股盈利增速有望从2025年的6%进一步提升至8%。他指出，名义GDP增速回升、企业营收改善、支持性政策持续落地，以及“反内卷”政策推动利润率修复，将成为盈利增长的关键支撑。(2026-01-01 00:52:00)

银河证券指出，受经济增速超预期的影响，CME观察数据显示2026年1月降息概率较此前收敛。数据发布后，美联储主席热门候选人哈塞特表示增长基础仍来自物价下降、收入增长和情绪改善，并明确指出若GDP增速维持在4%左右，新增就业有望回到每月10万至15万人的区间，同时也直言美联储在降息问题上明显落后于形势。风险提示：美国总需求下滑的风险、特朗普政府关税政策意外大幅调整的风险(2025-12-25 07:48:00)

2025年以来，行情主要由科技股搭台唱戏，其余板块多数涨幅平平，新旧消费、公共设施、房地产等指数表现不佳，不仅难寻超额收益，不少个股甚至跌幅较大，个别主题基金也在慢牛中折损净值。行情步入年末，当下已经来到跨年布局时点。王乾也有类似观点，他认为，从前瞻年报的角度分析，顺周期内需类板块可能存在拐点性机会。因为随着政策扩大有效内需，2026年GDP平减指数有望从负区间逐步改善，这意味着中游制造业和部分资源品的利润率有望得到修复。(2025-12-11 07:17:00)

近日，多家外资机构发布研报，表示对2026年中国经济充满信心并看好A股市场。瑞银证券中国股票策略分析师孟磊表示，由于国内2025年前三季度GDP增速提升和PPI跌幅收窄推升企业营收增速，且支持政策的推出以及“反内卷”的推进带动利润率复苏，2026年A股整体盈利增速有望升至8%。联博建议投资者或可采取长线策略，重点关注中证500等估值、成长兼具的板块，并把握AI产业链、政策受益领域及优质民营企业等结构性机会，以充分参与A股市场的长期成长潜力。(2025-12-04 07:20:00)

本周，受市场对美联储降息预期增强的影响，美国股市明显反弹。道琼斯指数在三个半交易日里累计上涨了3.18%，标普500指数和纳斯达克综合指数则分别累涨3.73%和4.91%。周五：欧元区第三季度GDP年率修正值、沙特阿美在每月5日左右公布官方原油售价、美国12月密歇根大学消费者信心指数初值/一年期通胀率预期初值、美国9月核心PCE物价指数年率(2025-11-30 06:51:00)

银河证券：看好2026年中国股票市场的投资机会把握中国资本市场投资的历史机遇。我们看好2026年中国股票市场的投资机会：其一，逆周期政策力度维持，物价低位回升和名义GDP中枢上移，企业盈利和居民信心同步修复，内部条件好转；其二，美国政策重心内移，中美迎来一年宝贵的缓和期，且货币政策整体保持宽松态势，外部环境改善；其三，资本市场作为新旧动能转换的重要枢纽，在“乘势而上”和“因势利导”方面都具有重要意义，中长期资金入市和股市上涨之间形成正循环，进而带动居民存款搬家(2025-11-20 08:05:00)

随着估值“高高在上”的美股科技板块本周迎来近半年最大幅度的下跌，投资者们将在下周继续寻找有关美国经济状况的线索，以及等待与美国政府结束“停摆”有关的任何好消息或坏消息。虽然过去两天里，美国两党的谈判有所起色，但截至发稿，预测市场Polymarket的数据显示，美国政府“停摆”问题下周依然无法解决的概率依然超过60%。周五：中国国家统计局公布70个大中城市住宅销售价格月度报告、欧元区第三季度GDP年率修正值、美国三季度13F交表截止日(2025-11-09 06:06:00)

10月28日，“顶流”基金经理、易方达基金张坤在管的4只基金纷纷披露2025年三季报。截至2025年9月末，张坤旗下四只基金全数跑赢了同期业绩基准，在管总规模约565.44亿元。综上，张坤总结道，在基础概率上，中国的内需消费市场长期仍是投资的沃土，而当前较低的估值水平提供了充足的安全边际。(2025-10-28 09:08:00)

当地时间10月1日0时1分，美国联邦政府近7年以来再次关门。美国政府“关门”并非新鲜事。据统计，自1980年以来美国已历经15次政府停摆，但此次局势尤为严峻：约75万联邦雇员或被迫无薪休假研报指出，在政府停摆天数超过10天的7次“关门”事件中，黄金收益率均值均实现上涨。而且，政府“关门”时间越长，黄金涨幅越大。(2025-10-01 14:15:00)

美国政坛的“黑天鹅”正在逼近。10月1日，据央视新闻，当地时间9月30日，美国参议院否决民主党的政府拨款法案，美联邦政府可能在数小时后停摆。德意志银行测算，一次全面美国的政府关门，若导致80万联邦雇员休假，将使季度年化实际GDP增长每周减少约0.2个百分点。而市场和美联储将面临关键经济数据如就业和CPI报告的发布延迟。(2025-10-01 06:21:00)

美联储降息提振投资者乐观情绪，美国股市本周收于创纪录高位，他们认为美联储还将继续降息，并推动市场涨势持续。标普500指数周五续刷历史新高，今年以来累计上涨逾13%。周五：加拿大7月GDP月率、美国8月核心PCE物价指数年率、美国8月个人支出月率、美国8月核心PCE物价指数月率、美国9月密歇根大学消费者信心指数终值、美国9月一年期通胀率预期终值、美联储理事鲍曼发表讲话(2025-09-21 00:33:00)

中金公司研报认为，根据Wind统计，截至8月18日收盘，1）沪深300动态市盈率在12.2倍左右，市盈率处于2010年以来历史分位数69%左右，横向来看A股估值在全球主要股市中仍处于中等水平，表明市场整体尤其是蓝筹板块虽已经历较多估值修复，但目前尚未出现明显高估。2）当前A股市值升至100万亿元左右，与GDP的比值在全球主要市场中尚处于中等偏低位置。配置上，建议关注：1）6月末以来海外算力产业链领涨，市场热点主要围绕产业升级展开，继续关注景气高且有业绩验证的AI/算力、创新药、军工、有色等板块；2）业绩弹性较高，受益于居民资金入市的券商、保险行业；3）受益于“反内卷”等政策的板块，如光伏；4）红利板块预计仍将延续分化表现。(2025-08-19 07:28:00)

7月21日，易方达基金发布旗下基金二季报，张坤管理的规模最大的易方达蓝筹精选在二季度股票仓位基本稳定，并调整了消费和科技等行业的结构。张坤在季报中表示，我国的人均GDP仍然是发展中国家水平，离中等发达国家尚有差距，人均收入和生活水平相比发达国家仍有较大的提升空间。只要充分发挥市场经济的力量和个体的主观能动性，叠加科技进步，有望带来经济的持续增长，经济发展的成果也终将反映到老百姓生活水平的持续提升，进而反映到优质上市公司的经营业绩上。(2025-07-21 10:51:00)

本周在特朗普贸易议程陷入混乱、且他再次挥动关税大棒的背景下，引发了剧烈震荡行情，不过美国股市依旧创下了自2023年底以来的最佳单月表现。分析师指出，对持续贸易战负面影响的担忧依然潜藏未消，特朗普关于贸易政策的最新言论表明，贸易休战可能只是暂时的，特朗普依旧在为市场注入不确定性。周五：德国4月季调后工业产出月率、德国4月季调后贸易帐、法国4月贸易帐、欧元区第一季度GDP年率修正值、欧元区4月零售销售月率、加拿大5月就业人数、美国5月失业率、美国5月季调后非农就业人口、美国5月平均每小时工资月率、美联储理事库格勒在纽约经济俱乐部发表讲话、费城联储主席哈克就经济前景发表讲话、俄罗斯央行公布利率决议(2025-06-01 01:09:00)

日前，穆迪国际信用评级公司维持中国“A1”主权信用评级。国际资本近期对中国资产的配置热情显著升温：被动资金持续涌入A股，对冲基金对中概股ADR配置逐渐提升。实体经济数据强化市场信心。日前，摩根大通修正了对中国经济的展望，将2025年全年的GDP增速预测再度上调。(2025-05-27 15:46:00)

在产品换将或逐步追平比较基准的预期下，炒作资金将溢价幅度与空间瞄准业绩比较基准的操作套路，使得业绩比较基准已翻倍的易方达黄金主题基金在场内的溢价出现罕见情形。易方达基金5月26日发布公告，该产品的二级市场交易价格已远超基金产品份额净值，当前溢价幅度已超25%。诺安全球黄金基金经理宋青表示，国际现货黄金价格回暖，部分亚洲和中东国家央行持续增加黄金的储备，后续主要关注的是美国参议院的政策修改，预计参议院修改后财政宽松力度会更大，预计美国财政仍将保持扩张，美国政府债务/GDP占比进一步上行(2025-05-27 22:56:00)

外资机构如何解读中国经济复苏趋势？又如何看待当前中国资本市场的投资机遇？5月21日，摩根大通中国首席经济学家兼大中华区经济研究主管朱海斌、摩根大通首席亚洲及中国股票策略师刘鸣镝分享了最新研判刘鸣镝特别提及对港股市场的看好。从资金面看，南向资金目前占据港股市场约20%至25%的交易量，其对港股定价权的边际影响较2016年有了巨大提升。(2025-05-22 00:27:00)

本周，美股三大指数集体反弹，道指累涨3.41%，标普累涨5.27%，纳指累涨7.15%。本周早些时候，中美经贸高层会谈达成重要共识，并取得实质性进展，直接体现为双边关税水平的大幅降低周五：纽约联储主席威廉姆斯在货币政策实施研讨会上发表主旨演讲、日本4月核心CPI年率、德国第一季度未季调GDP年率终值、美国4月新屋销售总数年化数据(2025-05-18 07:03:00)

银河证券点评1—3月经济数据称，一季度实际GDP同比增长5.4%，高于2024年全年及2024年一季度同期水平。各项政策更加给力、靠前发力，带动经济持续回升向好。风险提示：1、国内经济下行的风险；2、国内政策落实不及预期风险；3、市场信心恢复不及预期的风险；4、美国关税政策超预期的风险；5、全球贸易战加剧导致世界经济下行的风险。(2025-04-17 07:58:00)