中信建投证券：关注电信运营商数据要素投资机会

随着上市公司2025年年报的陆续披露，社保、QFII、养老金等机构投资者的最新重仓股也浮出水面。Choice数据显示，截至3月17日，已有逾百家A股上市公司发布了2025年年报。前20大重仓股中，北向资金对12只个股进行了加仓，加仓较大的有宁德时代、招商银行、紫金矿业、中国平安、立讯精密、工业富联等；同时，对8只个股进行了减仓，减仓股数较多的有贵州茅台、恒瑞医药、三一重工、比亚迪等。(2026-03-18 06:48:00)

今年以来，不同类别主题ETF规模表现分化，其中资源类产品规模表现居前。Wind资讯数据显示，截至3月16日，黄金、油气等资源类ETF年内规模增长超百亿元，红利和电网设备等主题ETF表现也较为突出。整体来看，今年以来，避险情绪等因素持续驱动黄金等商品资产走强，高景气行业及具备防御属性的红利、现金流策略同样受到追捧。(2026-03-17 07:21:00)

3月份以来，A股市场呈现出结构性调整态势。在此期间，公募机构积极通过调研探寻布局方向与策略调整。长城基金基金经理储雯玉对《证券日报》记者表示，将持续在AI这一逻辑主线上寻找具备边际变化的细分方向。从业绩兑现的确定性来看，算力硬件依然是投资主线，将重点关注光模块、PCB等环节的技术迭代进程、数据中心电源侧的供需格局演变，以及具身智能、商业航天等领域可能出现的重大事件催化。(2026-03-17 00:09:00)

11月17日，中信建投研报称，近期，算力板块波动加大。复盘2023年以来的算力板块，三季报后调整比较常见，考虑到AI带动的算力需求依然非常旺盛，中信建投认为调整是机会。国际环境变化对供应链的安全和稳定产生影响，对相关公司向海外拓展的进度产生影响；关税影响超预期；人工智能行业发展不及预期，影响云计算产业链相关公司的需求；市场竞争加剧，导致毛利率快速下滑；汇率波动影响外向型企业的汇兑收益与毛利率，包括ICT设备、光模块/光器件板块的企业；数字经济和数字中国建设发展不及预期；电信运营商的云计算业务发展不及预期；运营商资本开支不及预期；云厂商资本开支不及预期；通信模组、智能控制器行业需求不及预期。(2025-11-17 07:37:00)

进入11月以来，A股市场呈现出显著的风格切换迹象。一方面，银行、公用事业等传统价值板块表现亮眼；另一方面，此前走势强劲的有色、新能源、创新药等热门板块，近期波动幅度明显加大国盛证券也表示，建议以适当均衡的配置应对短期市场波动。相对高位的资产配置中需更加重视景气验证的支撑，优先关注有色、锂电、存储等，在相对低位的资产配置中优先关注具备红利属性的低位资产，如煤炭、运营商、电力等。(2025-11-06 01:57:00)

中信证券指出，发改委、能源局等6部门发布《电动汽车充电设施服务能力“三年倍增”行动方案》，提出到2027年底，在全国范围内建成2800万个充电设施，全国城市新增160万个直流充电枪，其中包括10万个大功率充电枪，推广居住区充电“统建统服”、车网互动等商业模式试点。发改委、能源局等6部门发布《电动汽车充电设施服务能力“三年倍增”行动方案》，我们认为，政策目标相对温和审慎，夯实未来2年充电基础设施建设目标，为多种新的运营生态提供试点和支撑，看好行业的长期发展价值。(2025-10-20 07:41:00)

OpenClaw席卷公募圈：试点部署、探索应用，AI智能体落地仍需闯过安全合规关OpenClaw，正以极快的速度火爆全网，“风”也吹到了基金圈。据中国基金报记者了解，目前多家基金公司正积极评估和试点这一工具，多数团队在进行概念验证或小范围内部测试，也有公司试点部署，在投研、运营、客户服务等场景探索赋能可能。“总而言之，基于公募基金公司的安全性、合规性、专业性和严肃性要求，OpenClaw等前沿AI技术目前尚不存在大规模应用的可行性。(2026-03-13 01:01:00)

2025年5月末，首批26只新型浮动费率基金同步发行，正式拉开公募费率改革的新序幕。如今，运行尚不满一年，这批产品已呈现出显著的业绩分化。有业内人士认为，如果浮动费率基金业绩长期落后基准，产品管理费收入将大幅缩水。这种高运营门槛与高投研要求，对基金公司的综合实力是实打实的挑战。(2026-03-09 06:52:00)

2025年下半年以来，商业航天板块利好持续发酵，市场关注度持续升温。近日，平安基金权益基金经理王修宝在接受上海证券报记者采访时表示，SpaceX的发展路径印证了商业航天行业从技术突破到商业落地的可能性，其构建起依靠可回收火箭实现低成本发射服务、快速组网形成低轨通信运营的商业闭环，“商业航天领域的商业模式初步得到验证”。展望未来，王修宝认为，2026年是商业航天商业化落地的关键起点。他将持续跟踪技术突破、订单放量、事件催化等因素，动态调整投资组合，其投资布局将在把握行业长期趋势的基础上，规避短期波动风险。(2026-03-02 02:09:00)

华龙证券认为，周二，A股市场全天震荡调整。盘面上，大金融股逆势走强，保险、银行板块领涨，化工板块反复活跃，房地产板块震荡走高；算力硬件、半导体等板块跌幅居前，CPO概念集体调整东吴证券认为，周二，A股市场震荡调整，上证指数收盘再度探至4050点附近，创业板指跌超2%。(2026-03-18 09:09:00)

开源证券指出，白酒可把握两条主线，兼顾长期价值与阶段性机会。一是配置白酒龙头，重点推荐具备深厚品牌壁垒、核心产区优势与稳健经营能力的行业龙头企业；二是兼顾成长型标的，关注二线龙头与地方龙头酒企，重点布局率先完成市场出清、渠道优化、区域市场份额提升的标的。白酒可把握两条主线，兼顾长期价值与阶段性机会。一是配置白酒龙头，重点推荐具备深厚品牌壁垒、核心产区优势与稳健经营能力的行业龙头企业，如贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒等；二是兼顾成长型标的，关注二线龙头与地方龙头酒企，重点布局率先完成市场出清、渠道优化、区域市场份额提升的标的，如古井酒、今世缘等，受益标的包括酒鬼酒、舍得酒业等。(2026-03-18 07:46:00)

周二A股三大股指震荡回落。截至3月17日收盘，上证综指跌0.85%，报4049.91点，失守60日线；科创50指数跌2.23%，深证成指跌1.87%，创业板指跌2.29%。鹏扬基金表示，市场短期风险偏好下行，策略上倾向于规避高位过热、估值泡沫板块，紧盯低位优质标的与确定性产业趋势。当前宏观环境暂无大级别贝塔机会，需静待新政落地或存量政策发力；本轮波动后，科技仍是长期核心布局方向，AI板块回调带来低吸机会，在市场逐步定价战争和高油价后，远离地缘催化暴涨的题材股。(2026-03-18 07:27:00)

刚过去的交易周，A股市场通过春节后的震荡上行，实现了月线的三连涨。Wind统计显示，本周累计上涨的个股达到4161家。照此趋势，明天即将开启的3月行情，本来是比较乐观的。有分析称，短期看，春节后企业集中复工复产，叠加逆周期调节政策有望加码，2月PMI大概率稳中有升；中期看，政策对制造业的支持力度持续，高技术与装备制造业的扩张韧性将带动整体复苏，全年PMI预计稳定在荣枯线上方，呈现短期修复、中期稳升态势。(2026-03-01 09:39:00)

春节期间，有券商策略团队连续7天路演，也有基金经理“下乡”实地调研。节后买什么、怎么投是他们最关注的问题。嘉实基金大科技研究总监王贵重表示，推动当前科技行情的核心因素在2026年仍将持续发力，AI技术的快速迭代与巨头持续加码的资本开支构成了难以忽视的产业趋势。(2026-02-23 08:32:00)

AI赛道狂飙。2月20日，港股人工智能概念股全线爆发，智谱股价尾盘猛拉，暴涨超42%，海致科技集团暴涨超28%，MiniMax大涨超14%。中信证券认为，2026年以来，国内外IDC催化频发，行业高景气度持续。当前，华为昇腾、寒武纪等国产AI芯片性能持续提升，阿里“千问”、腾讯“混元”、字节“豆包”等大模型不断迭代，AI+传媒/游戏/教育/医疗等AI应用逐步试点落地，“芯片—模型—应用”商业闭环正加速形成，有望带动以阿里为代表的国内云厂商算力投入加码。(2026-02-21 00:19:00)