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[导读]:“12月初或将成为A股市场的决胜时刻。”10月6日，广发证券策略首席分析师刘晨明分析道。刘晨明认为，讨论市场是否能进入牛市，关键还是对基本面的判断，背后的核心还是未来的财政力度刘晨明认为，如果2025年财政基调积极向上，投资者有望迎接顺周期的牛市。如果2025年财政基调持平，市场可能再次切回红利资产。
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刘晨明认为，讨论市场是否能进入牛市，关键还是对基本面的判断，背后的核心还是未来的财政力度。“根据以往的经验，每年12月初的政治局会议和中央经济工作会议，基本可以确立来年经济工作的基调，这一点远比10-11月新增多少财政来得重要。”因此，刘晨明认为，12月初可能判断出当前市场究竟是一波流、还是牛市起点。
“我们理解的市场短期最重要变化：政策还是有底的，市场还是有锚的。”刘晨明指出，首先，过去很长时间，股债收益差之所以在-2X标准差是有效的，背后核心是政策在关键时刻的逆周期调节。2023-2024年，市场在没有看到明显的逆周期政策的情况下，股债收益差持续沿着-2X标准差的下沿运行。直到9月政治局会议，让市场重新意识到政策还是有底的，这种情况下股债收益差才有意义。 ... 网页链接