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[导读]:中金公司研报指出,美联储决定“按兵不动”,将基准利率维持在5~5.25%,完全符合市场预期。美联储年内降息可能性不大,年底或可逐步打开对于明年的降息预期。美债:短期维持在3.8%附近,年末衰退和宽松预期升温后或中枢下移。结合3m10s利差倒挂程度,10年美债利率短期内合理水平或在3.5~3.8%。
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中金:预计降准幅度0.25-0.50ppt 落地时间可能在12月上旬
明年货币政策怎么走?降准还有空间吗?首席经济学家解读未来经济趋势
中金公司研报指出,美联储决定“按兵不动”,将基准利率维持在5~5.25%,完全符合市场预期。美联储年内降息可能性不大,年底或可逐步打开对于明年的降息预期。在银行业风险不进一步发酵的前提下,我们认为美联储在三季度可能基本达到停止加息的条件,但今年内可能难以降息,年底或可逐步打开2024年的降息预期。我们测算信用收缩效果将在三季度开始加速显现进而压制需求,但超额储蓄缓慢释放将使得消费需求仍有韧性,四季度通胀甚至可能小幅翘尾、核心通胀难以明显进一步回落,进而导致货币政策或仍需维持偏紧。
中金 | 6月FOMC:“停”而不“止”
北京时间今天凌晨,6月FOMC会议落下帷幕。与市场预期一致,美联储选择“按兵不动”,基准利率维持在5~5.25%。由于“暂停”加息在此次会议前已经是普遍共识,因此没有太多意外。相比之下,市场更关注的是7月和之后会议是否还会再度加息。今年以来,市场对宏观和政策变量高度不确定性导致了较大的“钟摆效应”。市场对美国增长预期从年初的“软着陆”到2月经济数据好于预期后的“不着陆”,再到3月银行风险爆发后的“硬着陆”,货币政策预期也从停止加息到加速加息再到三季度降息;银行危机暂告段落后,降息预期也随之推迟到年底。 ... 网页链接