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[导读]:当前处于“无涨价”复苏阶段。一季度GDP等数据超预期上行,但PPI等价格数据依然偏弱,处于“无涨价”复苏期:宏观量价背离的根本原因是市场对经济修复的持续性信心不足,这从股市、债市、商品等均未按复苏逻辑进行定价可以看出;后续来看,短期可能持续处于“无涨价”复苏期:一是下半年美国陷入衰退的概率仍较大,国内生产端提价概率较小;二是国内从企业端向居民端的景气传导尚需时日。行业配置上,继续关注TMT、建筑、电力和部分消费等行业。经济无涨价复苏和一季报披露尾声,分母端逻辑依然占据主导,产业趋势上行和政策导向的TMT和低估值国企依然是双主线。
知名基金经理赵诣三个方向加仓:重点关注两大AI方向 关注新能源头部供需逆转机会
当前处于“无涨价”复苏阶段。一季度GDP等数据超预期上行,但PPI等价格数据依然偏弱,处于“无涨价”复苏期:宏观量价背离的根本原因是市场对经济修复的持续性信心不足,这从股市、债市、商品等均未按复苏逻辑进行定价可以看出;后续来看,短期可能持续处于“无涨价”复苏期:一是下半年美国陷入衰退的概率仍较大,国内生产端提价概率较小;二是国内从企业端向居民端的景气传导尚需时日。
“无涨价”复苏下成长占优。逻辑上看,“无涨价”复苏指向复苏但分子端逻辑偏弱,股市走势更多取决于分母端估值提升,估值弹性相对较大的成长板块占优。复盘历史,2010年以来共出现8次“无涨价”复苏的情况,分别是2011.10-2012.1、2012.7-2013.1、2013.6-2013.11、20 ... 网页链接