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[导读]:每日主题策略讨论，东方财富网汇总八大券商观点，揭秘行业现状，观察行情走势，提前为您把脉A股。国金证券：聚焦黄金赛道发掘国产体育品牌机会长短期利好共振，体育服饰行业未来可期：1)长期来看，随着体育产业政策红利不断释放叠加大众体育渗透率提高解锁庞大内需，体育服饰行业将维持较高增长速度。疫情受控推动线下客流持续复苏，夯实国内消费复苏动力，预计疫情对2020年潜在消费增速影响有限，2021年社零有望在2019年基础上稳健复苏。
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长短期利好共振，体育服饰行业未来可期：1)长期来看，随着体育产业政策红利不断释放叠加大众体育渗透率提高解锁庞大内需，体育服饰行业将维持较高增长速度。我们分别采用自上而下、自下而上两种方法测算， 预计2025 年体育服饰零售市场规模近6000亿元， 20-25 年 CAGR5 约 13.8%。2)短期来看，疫情后居民健康意识增强激发运动需求、重大体育赛事顺延至 21-22 年集中举办均带来结构性机会。在2020年低基数基础上，需求端的爆发有望大幅提升体育服饰企业21 年业绩同比增速。
高集中度孕育大市值龙头，国产品牌蓄势待发：体育服饰行业集中度高、利于孕育大市值公司，自2014年完成主导消费类型切换后，产品+品牌文化取代渠道成为驱动市场集中的核心竞争要素。把握科技、营销、效率三重竞争壁垒的龙头品牌持续扩大优势，2014-2020年行业CR5 已由 54.7%上升至 70.7%的高位。在当前由国际品牌 Nike、 Adidas 领先的两超多强格局下，经过产品科技升级、把握国潮机会、执行 DTC 改革显著强化综合竞争力的国产品牌如安踏体育、李宁、特步国际， 未来有望抓住中低端市场扩容机会并逐步进军中高端市场以提升整体市场份额。 ... 网页链接